Introdução

Ao explorar o desenvolvimento contínuo do espaço de Finanças Descentralizadas (DeFi), o Sabre fornece um estudo de caso como uma Bolsa Descentralizada (DEX) baseada em Solana. Como uma plataforma focada em stablecoin e negociação de ativos embalados, o Sabre ocupa uma posição única no ecossistema DeFi com seu modelo inovador de Automated Market Maker (AMM). O objetivo deste artigo é analisar de forma justa e imparcial a funcionalidade principal, os cenários de aplicação e a função do Sabre no ambiente DeFi atual, bem como examinar seu potencial para melhorar a eficiência comercial e reduzir os custos de transação. A partir dessa perspectiva neutra, nos aprofundaremos em como o Sabre desempenha um papel no desenvolvimento da tecnologia blockchain e nos desafios e oportunidades que ela poderá enfrentar no futuro.

Conceito básico

Saber: Exchange descentralizada (DEX) baseada em Solana usando o modelo Automated Market Maker (AMM), suportando principalmente stablecoin e negociação de ativos embalados.

Solana: Blockchain de alto rendimento, conhecido por baixos custos de transação e poder de processamento de alta velocidade.

Stablecoin: Uma moeda digital cujo valor está atrelado a um ativo estável (por exemplo, USD).

Ativos Embrulhados: Versões Solana de outras criptomoedas no blockchain.

Pool de liquidez: um pool de fundos onde os usuários depositam ativos para fornecer liquidez ao mercado.

AMM (Automated Market Maker): Algoritmo utilizado em exchanges descentralizadas que permite a negociação automática de ativos digitais.

O que é Sabre？

Sabre é uma exchange descentralizada (DeX) baseada no blockchain Solana que desempenha um papel importante no mercado de criptomoedas. Opera principalmente através do modelo Automated Market Maker (AMM), um modelo que permite aos usuários negociar criptomoedas sem a supervisão de uma instituição centralizada, melhorando a natureza descentralizada da negociação.

Dylan Macalinao (cofundador do Saber e ShipCapital) compartilhou um artigo sobre criptografia com uma imagem que o acompanha (Fonte: Gemini)

O Sabre demonstra a diversidade de seu mercado quando se trata de negociação de stablecoins e stablecoins embalados. As chamadas stablecoins são moedas digitais cujo valor está atrelado a algum ativo estável (por exemplo, o dólar americano), enquanto as stablecoins empacotadas são um método de transferência de valor entre diferentes plataformas de blockchain. O Sabre oferece suporte a esses pares de negociação, oferecendo aos usuários a conveniência de alternar entre diferentes ativos criptográficos.

Além disso, o Sabre oferece pooling e staking de liquidez. Os usuários podem investir seus fundos no pool de liquidez do Sabre como forma de apoiar a liquidez da bolsa e receber uma parte das taxas de transação em troca disso. Isto não só melhora a utilização eficiente dos fundos, mas também cria um fluxo de receitas para os utilizadores.

A operação do Sabre no blockchain Solana oferece uma vantagem em termos de velocidade de processamento e economia. Solana é uma plataforma blockchain de alto desempenho capaz de suportar transações de alta frequência e baixa latência, o que é fundamental para exchanges. Além disso, o design da interface amigável do Sabre reduz a barreira para os usuários participarem do mercado DeFi.

No geral, o Sabre opera como uma bolsa descentralizada no blockchain Solana, oferecendo serviços de negociação para stablecoins e stablecoins empacotados. Ela emprega o modelo Automated Market Maker (AMM) e demonstrou suas capacidades tecnológicas no fornecimento de processamento rápido de transações e design fácil de usar. Esses recursos do Sabre têm impacto no desenvolvimento do mercado DeFi. Além disso, a experiência profissional da sua equipa e o histórico do projeto fornecem algumas bases para o seu possível crescimento e expansão futuros.

A origem e o desenvolvimento do Sabre

O Sabre foi desenvolvido pela Saber Labs, liderada pelos irmãos Macalinao – Dylan e Ian – e lançado oficialmente em junho de 2021. Sabre Labs está sediada nas Filipinas. Em julho de 2021, o Sabre Labs fechou uma rodada de financiamento inicial de US$ 7,7 milhões, liderada pela Race Capital com a participação da Social Capital de Chamath Palihapitiya, Jump Capital, Multicoin Capital e Solana Foundation.

Site oficial do Sabre (fonte: saber.so )

Tecnicamente, o Sabre adota o modelo Automated Market Maker (AMM), que permite aos usuários negociar criptomoedas sem uma autoridade centralizada. O Sabre opera vários pools de liquidez, com cada pool representando um par de negociação, como USDT e USDC. Os provedores de liquidez podem obter receitas através de taxas de transação. Além disso, os recursos técnicos do Sabre incluem baixas taxas de transação, baixo deslizamento e tempos de execução rápidos. Essas vantagens são possíveis graças ao seu blockchain nativo, Solana, que apresenta maior rendimento e menores custos de transação em comparação ao Ethereum.

Uma das vantagens competitivas do Sabre é a quantidade de ativos que suporta. Por exemplo, o Sabre suporta um número maior de ativos do que outros DEXs no Solana, como o Mercurial Finance, atraindo assim mais liquidez. O Sabre dá ênfase especial ao suporte para stablecoins e pares de stablecoins encapsulados, enfatizando as aplicações atuais e futuras desses ativos no mercado financeiro descentralizado (DeFi).

A controvérsia TVL no ecossistema Solana

O Departamento de Justiça dos EUA está investigando os fundadores do Saber Labs, os irmãos Macalinao. De acordo com a CoinDesk, os irmãos criaram um ecossistema interconectado de produtos financeiros por meio do uso de 11 identidades pseudônimas e, ao alternar tokens entre seus projetos, eles conseguiram aumentar a principal métrica de crescimento de Solana, TVL (Total Locked Value) no pico da criptomoeda. mercado em 2021, o TVL falsamente em bilhões de dólares.

O relatório observa que Ian Macalinao orquestrou um esquema para permitir que o valor de um único dólar fosse contado várias vezes, construindo protocolos que se sobrepõem para otimizar o Valor Total Bloqueado (TVL) de Solana no verão de 2021. Essa métrica foi considerada extremamente importante na época. A investigação também envolveu projetos relacionados ao Sabre, como Sunny Aggregator e Cashio, que foram supostamente desenvolvidos em segredo por Ian sob pseudônimo.

Esta controvérsia e a investigação subsequente levaram a mudanças significativas nas operações do Sabre e nos projetos relacionados. Os irmãos Macalinao saíram de sua empresa de capital de risco criptográfico, Protagonist VC, e entregaram muitos projetos construídos sob pseudônimos a outras entidades. Embora o Sabre ainda esteja em operação, alguns dos projetos afiliados tiveram uma diminuição na atividade ou tornaram-se inativos. Esta situação também destaca os desafios complexos e as considerações éticas do espaço financeiro descentralizado, sublinhando a necessidade de transparência e responsabilização nas operações financeiras descentralizadas.

Desempenho de mercado do Sabre

Tecnicamente, o Sabre se beneficia de sua operação no blockchain Solana, o que lhe confere uma vantagem significativa em termos de velocidade de processamento de transações e baixo custo em comparação com outros blockchains como o Ethereum. Por exemplo, Solana pode atingir até 65.000 transações por segundo, superando em muito a capacidade de processamento de 15 transações por segundo do Ethereum.

Em termos de pools de liquidez, o Sabre opera aproximadamente 25 pools de liquidez, proporcionando aos usuários oportunidades de trocas e staking de stablecoins. Os provedores de liquidez podem ganhar uma parte das taxas de transação como recompensa ao apostar seus fundos. Embora esses rendimentos possam flutuar no curto prazo, os rendimentos de staking do pool de liquidez do Sabre são relativamente altos de acordo com os padrões DeFi.

Em relação ao token nativo do Sabre, o $SBR é usado não apenas como token de transação, mas também para governança da plataforma.

Dados de $SBR（fonte: gate.io，2024.01.13）

Em termos de desempenho geral do mercado, o volume de negócios da $SBR diminuiu 19,30% nas últimas 24 horas, indicando uma tendência descendente na atividade do mercado. No entanto, o Sabre, a primeira bolsa descentralizada de Solana com foco em stablecoins, ainda tem potencial para se destacar no mercado.

Dados de $SBR (Fonte: coingecko, 13/01/2024)

Em resumo, o Sabre demonstrou suas vantagens como bolsa descentralizada baseada em Solana em termos de desempenho de mercado, especialmente em termos de eficiência de negociação e pools de liquidez. No entanto, em comparação com o mercado global de criptomoedas e criptomoedas semelhantes do ecossistema Solana, o desempenho do Sabre é relativamente fraco. A volatilidade do preço do $SBR e a diminuição no volume de negociação refletem a volatilidade e a incerteza do mercado.

O papel do Sabre no DeFi

O Sabre desempenha um papel importante no ecossistema DeFi. Como uma bolsa descentralizada, o Sabre se concentra principalmente em trocas de stablecoins e apostas em pools de liquidez. Os usuários podem trocar facilmente entre diferentes stablecoins, como USDT por USDC, um recurso que é especialmente importante no espaço DeFi. Além disso, os usuários podem ganhar investindo fundos no pool de liquidez do Sabre.

Troca de token (fonte: sabre )

Em termos de mecanismos de negociação, o Sabre aproveita o alto poder de processamento e os baixos custos de transação da Solana para fornecer os benefícios de uma negociação rápida e baixas taxas de transação. O modelo Automated Market Maker (AMM) do Sabre permite que os usuários negociem diretamente com pools de liquidez sem esperar por um trader do outro lado. Esse mecanismo não apenas melhora a eficiência da negociação, mas também traz comodidade aos usuários do Sabre.

Provisão de Liquidez (fonte: sabre )

O Sabre também melhorou a liquidez e a atividade de negociação no mercado DeFi com um conjunto diversificado de pares de negociação e recursos eficientes de processamento de transações. A aposta no pool de liquidez do Sabre não apenas fornece uma maneira para os usuários obterem receita, mas também promove a saúde geral do mercado DeFi.

Mineração de Liquidez (Fonte: saber)

Comparado a outras plataformas DeFi, o Sabre se destaca por suas taxas baixas e transações de alta velocidade, bem como por seu foco em exchanges de stablecoins. Esses recursos conferem-lhe uma posição única no mercado DeFi. No entanto, como qualquer projeto DeFi, o Sabre também enfrenta desafios como segurança de contratos inteligentes e transparência do projeto. Portanto, ao considerar um investimento, os investidores devem avaliar a arquitetura técnica do projeto, o histórico da equipe, o histórico de auditoria de contratos inteligentes e a tokenomics.

Exclusividade e recursos principais do Sabre

A singularidade do Sabre se reflete em vários aspectos de ser uma exchange descentralizada (DeX). A funcionalidade principal do Sabre é baseada no modelo Automated Market Maker (AMM), que permite aos usuários negociar diretamente com o pool de liquidez sem ter que esperar por outro trader. Isto é particularmente importante para a negociação de stablecoins, uma vez que as transações de stablecoins exigem um mecanismo de negociação rápido e eficiente para manter a estabilidade do seu valor.

O algoritmo StableSwap do Sabre é outro recurso exclusivo que visa reduzir o risco de perda impermanente de pares de ativos em transações. Além disso, o poder de governança do Sabre é detido pelos detentores de seu token nativo, o SBR, que podem adquirir poder de governança bloqueando o SBR e participando do processo de tomada de decisão da plataforma.

A operação do Sabre na blockchain Solana traz as vantagens de alta liquidez e baixo deslizamento. O alto poder de processamento e os baixos custos de transação do Solana fornecem o suporte técnico para a operação eficiente do Sabre. Solana pode lidar com um volume de transações muito maior do que Ethereum, reduzindo significativamente os problemas de congestionamento da rede, oferecendo assim ao Sabre a vantagem de execução rápida de transações e baixas taxas de transação.

O Sabre também oferece funcionalidade de troca entre cadeias, suportando mais de 80 tipos de stablecoins e pares de negociação de stablecoins empacotados. Isso permite que os usuários negociem facilmente versões empacotadas de criptomoedas em blockchains diferentes de Solana, aumentando sua adaptabilidade e diversidade de mercado.

Em termos de liquidez, o Sabre oferece vários pools de liquidez que permitem aos usuários depositar fundos e obter renda passiva por meio de taxas de negociação. Esses pools de liquidez não apenas fornecem fontes de renda estáveis, mas também incentivam a participação dos usuários na governança por meio da distribuição de tokens SBR.

Concluindo, a singularidade do Sabre reside em seu modelo AMM eficiente, algoritmo StableSwap, recursos de troca entre cadeias e na rápida velocidade de transação e vantagens de baixo custo do blockchain Solana. Esses recursos posicionam o Sabre como um player importante no ecossistema DeFi, fornecendo aos usuários opções diversificadas de investimento e negociação.

Tokenomia de $SBR

O token $SBR desempenha um papel importante como token nativo da exchange descentralizada Sabre. É baseado no padrão SPL do blockchain Solana e possui funções de utilidade e governança.

Em primeiro lugar, as principais vantagens do Sabre residem nas suas baixas taxas de transação, baixas taxas de slippage e rápido tempo de execução. Essas vantagens se devem à sua operação no blockchain Solana, que possui maior rendimento e menores custos de transação. Comparado ao Ethereum, Solana pode processar aproximadamente 65.000 transações por segundo, enquanto o Ethereum só pode lidar com cerca de 15 transações por segundo.

Os dois principais casos de uso de $SBR são:

• Utilidade: Os tokens $SBR são usados para recompensar os usuários que fornecem liquidez ao Sabre. Ao contribuir com fundos para os pools de liquidez do Sabre, os usuários podem ganhar uma parte das taxas de transação como recompensa. Atualmente, o Sabre opera vários pools de liquidez, cada um representando um par de negociação, como USDT-USDC. Os provedores de liquidez podem obter lucros com base em cada transação envolvendo o par de negociação na plataforma.
• Governança: os detentores de tokens $SBR têm direito a voto e podem participar do processo de tomada de decisão da organização autônoma descentralizada Sabre (DAO). Isto aumenta a influência dos usuários sobre a direção de desenvolvimento da plataforma.

Em relação ao fornecimento do token $SBR, o fornecimento total é de 10 bilhões de tokens, com um fornecimento circulante de aproximadamente 99.666.196 tokens. A distribuição de tokens $SBR inclui reservas de mineração, parceiros e ecossistemas, equipes e consultores, financiamento estratégico e reservas de liquidez. Por exemplo, as reservas mineiras representam 31,42% da oferta total, os parceiros e o ecossistema representam 25,10%, a equipa e os consultores representam 19,58%, o financiamento estratégico representa 15,48% e as reservas de liquidez representam 8,42%.

O desempenho de mercado do token $SBR mostra que seu preço diminuiu 99,64% desde seu máximo histórico de US$ 1,12 em 10 de setembro de 2021, e aumentou 699,24% desde seu mínimo histórico de US$ 0,0005 em 11 de dezembro de 2022. .

Desempenho de mercado da $SBR (Fonte: bitdegree, 13/01/2024)

Concluindo, o token $SBR desempenha um papel central no ecossistema Sabre, servindo não apenas como um mecanismo de recompensa para negociação e fornecimento de liquidez, mas também como um elemento crucial para a governança da plataforma. À medida que o Sabre continua a evoluir, a funcionalidade e o valor do token $SBR podem se manifestar ainda mais. No entanto, como todas as criptomoedas, investir no token $SBR traz volatilidade e riscos de mercado. Os investidores devem realizar análises detalhadas do mercado e avaliações de risco ao tomarem decisões de investimento.

Desafios e riscos futuros

Aqui estão alguns dos principais riscos e desafios que o Sabre e seus usuários podem encontrar:

Risco de contrato inteligente: Os contratos inteligentes são o núcleo das plataformas DeFi, mas também são uma importante fonte de risco. Erros de programação, lacunas lógicas ou explorações económicas podem levar a ataques a contratos inteligentes, resultando em perdas financeiras.

Risco Oracle: Os oráculos fornecem dados externos necessários, como informações de preços, ao DeFi. Se esses serviços de terceiros encontrarem problemas, isso poderá causar falhas nos contratos inteligentes ou execução incorreta.

Risco de Custódia: No DeFi, os ativos são mantidos pelos usuários, o que significa que a perda ou roubo de chaves privadas pode resultar na perda de ativos.

Risco regulatório: Atualmente, o DeFi está em grande parte não regulamentado, o que pode convidar à intervenção das autoridades reguladoras, afetando potencialmente o funcionamento dos projetos DeFi e a segurança dos ativos dos utilizadores.

Perda impermanente no fornecimento de liquidez: No DeFi, os usuários que fornecem fundos para pools de liquidez podem enfrentar o risco de perda impermanente. Quando o preço de um ativo no pool flutua, isso pode fazer com que os fornecedores percam valor ao sair.

Escalabilidade e altas taxas de transação: À medida que o número de usuários e os volumes de transações nas plataformas DeFi aumentam, as redes blockchain podem enfrentar problemas de congestionamento, levando a taxas de transação mais altas e velocidades de transação mais lentas.

Otimização Técnica e Preocupações de Segurança: O DeFi ainda está em seus estágios iniciais, e a otimização técnica e a segurança continuam sendo grandes desafios. À medida que mais vulnerabilidades de segurança são descobertas, a segurança do ecossistema DeFi precisa de melhorias contínuas.

Esses riscos e desafios destacam a necessidade do Sabre e de outros projetos DeFi priorizarem a segurança, a conformidade regulatória e a proteção do usuário, ao mesmo tempo em que buscam a inovação financeira. É crucial que os utilizadores estejam conscientes destes riscos e desafios potenciais ao participarem em projetos DeFi.

Comparação do concorrente Sabre

O Sabre, como uma bolsa descentralizada (DEX) focada na negociação e piquetagem de stablecoins, opera principalmente no blockchain Solana. Seus concorrentes incluem Raydium, Curve Finance, Mercurial Finance e Ellipsis Finance, entre outros. As vantagens exclusivas do Sabre residem em suas baixas taxas de transação, baixas taxas de derrapagem e tempos de execução rápidos, graças à sua operação no blockchain Solana, que possui maior capacidade de processamento e custos de transação mais baixos do que o Ethereum.

Alguns recursos principais do Sabre em comparação com seus concorrentes incluem:

Modelo Automated Market Maker (AMM): O Sabre utiliza o modelo AMM para facilitar a negociação, permitindo aos usuários negociar diretamente com o pool de liquidez sem esperar por outra contraparte.

Capacidades de negociação entre cadeias: o Sabre suporta negociação entre cadeias, incluindo a negociação de ativos embalados de diferentes blockchains, como Binance, Ethereum e Bitcoin.

Alta liquidez: o Sabre oferece vários pools de liquidez, permitindo que os usuários ganhem uma parte das taxas de negociação como recompensa ao apostar seus fundos.

Estrutura de governança: O poder de governança do Sabre é detido pelos detentores de seu token nativo, SBR, que podem participar das decisões da plataforma por meio de votação de governança.

Ao comparar o Sabre com outras plataformas DeFi, podemos ver algumas diferenças importantes:

Plataforma Técnica: O Sabre é construído em Solana, enquanto muitas outras plataformas DeFi como Uniswap, Aave, Maker, etc. são baseadas principalmente no blockchain Ethereum. Isso dá ao Sabre uma vantagem em termos de velocidade e custo de transação, mas pode ser limitado pelo escopo e maturidade do ecossistema Solana.

Área de foco: O Sabre se concentra principalmente na negociação de stablecoins e ativos embalados, enquanto outras plataformas como Uniswap, PancakeSwap e Curve Finance oferecem uma gama mais ampla de serviços de negociação de criptomoedas e outras funcionalidades, como empréstimos, mineração de liquidez e geração de rendimentos.

Governança e Envolvimento Comunitário: A estrutura de governança do Sabre depende de seu token nativo SBR, enquanto outros projetos DeFi podem adotar diferentes modelos de governança e estratégias de envolvimento comunitário.

No geral, a vantagem competitiva do Sabre no espaço DeFi vem principalmente de sua operação em Solana, proporcionando transações rápidas e custos baixos. Sua estratégia de focar em stablecoin e negociação de ativos embalados a diferencia de outras plataformas DeFi em áreas específicas. No entanto, à medida que o mercado DeFi evolui rapidamente e a concorrência se intensifica, o Sabre precisa continuar a inovar e a adaptar-se às mudanças do mercado para manter a sua competitividade.

Conclusão

O Sabre, como exchange descentralizada em Solana, se destaca no mercado DeFi com seus serviços exclusivos em stablecoin e negociação de stablecoin empacotada. A plataforma emprega um modelo avançado de Automated Market Maker (AMM), combinado com processamento de transações eficiente e design de interface amigável, fornecendo forte suporte ao setor DeFi. O sucesso do Sabre não é atribuído apenas à sua inovação tecnológica e capacidade de provisionamento de liquidez, mas também à experiência de sua equipe e à robusta trajetória de desenvolvimento do projeto, que estabelece uma base sólida para seu crescimento e expansão futuros.

Como participante ativo no ecossistema DeFi, o Sabre fez contribuições significativas na promoção da inovação tecnológica, no fornecimento de liquidez e na implementação de governança descentralizada, estabelecendo assim sua posição no mercado de criptomoedas em rápida evolução. No entanto, com a evolução contínua do espaço DeFi e a intensificação da concorrência, o Sabre enfrenta desafios contínuos para se adaptar e evoluir para manter a sua vantagem competitiva no mercado. No futuro, a forma como o Sabre continua inovando e permanecendo eficiente no cenário de criptomoedas em rápida mudança será fundamental para seu sucesso contínuo.

Referências:
[1]O que é Sabre? Troca de criptografia Solana com moeda SBR | Gêmeos

[2]O que é Saber: Stablecoin DeX em Solana - Phemex Academy

[3]Documentação do Sabre

[4]Revise o Protocolo Sabre ($SBR) – Tudo o que você precisa saber sobre o Protocolo Sabre -

[5]O que é sabre? Todas as informações sobre o token Sabre (SBR)

[6]Definindo as regras: cinco oportunidades e cinco riscos das finanças descentralizadas | Investidor empreendedor do CFA Institute

[7]Sabre é a rede de liquidez cross-chain do DeFi [Série Solana] - Novo no Crypto Podcast

[8]O Guia para Iniciantes do Sabre

[9]Departamento de Justiça investigando fundadores do Sabre Labs sobre projetos baseados em Solana: fontes