Principais pontos

• A SEC deve aprovar o Ethereum a prazo, potencialmente trazendo até $5 bilhões em entradas nos primeiros seis meses.
• A aprovação do ETF Ethereum poderia impulsionar os rendimentos do dólar sintético da Ethena, sUSDe, da mesma forma que os rendimentos observados após a aprovação do ETF do Bitcoin.
• Os produtos da Ethena têm riscos relacionados à volatilidade da taxa de financiamento, desafios de liquidez e vulnerabilidades potenciais em contratos inteligentes e operações de custódia. No entanto, eles agora são bem abordados de maneira transparente.
• Ethena planeja aumentar a utilidade de seu token ENA e está posicionada para lançar sua Ethena Appchain.

2024 foi um ano único na indústria cripto. Do lado institucional, o ano começou com a aprovação de um ETF de Bitcoin. Isso permitiu que investidores tradicionais ganhassem exposição aos movimentos de preço do Bitcoin através de um produto financeiro regulado negociado em bolsas de valores estabelecidas, sem precisar possuir ou gerenciar diretamente a criptomoeda. Isso foi um fator que trouxe um sentimento positivo para o mercado, levando ao crescimento no valor de mercado das criptos.

No lado cripto, a tendência era lançar seus próprios rollups e memecoins. Comparado ao último ciclo de alta, não houve muitas novas primitivas significativas construídas e usadas por usuários de cripto. No entanto, no espaço de dapps DeFi, Ethena se destacou. O dólar sintético da Ethena, USDe, tornou-se o criptomoeda mais rápida a atingir $3B, superando o recorde de DAI e USDC. Muitos fatores contribuíram para esse sucesso, incluindo sua arquitetura inconfundível, modelo de negócios único e oportunidades de rendimento sustentável.

Olhando para o presente, um dos maiores focos do mercado está na expectativa da aprovação do Ethereum ETF, que deve ser anunciada em julho. A aprovação de um Ethereum ETF pode trazer nova liquidez para o ecossistema Ethereum, abrindo caminho para outras oportunidades. Esse segundo fator poderia posicionar os produtos da Ethena - USDe, sUSDe e ENA - para novas oportunidades. Neste artigo, vamos explorar o sentimento atual em relação ao Ethereum ETF e o que isso significa para a Ethena.

1. Situação atual do Ethereum ETF e estimativas de entrada

Qual é o sentimento atual em relação ao Ethereum? O sentimento passado em torno dos ETFs de Ethereum antes de maio de 2024 foi marcado por ceticismo e incerteza. Essa incerteza foi alimentada pela relutância histórica da SEC dos EUA em aprovar ETFs de criptomoedas, especialmente aqueles ligados a altcoins como Ethereum. Em julho de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) deu passos para aprovar os ETFs spot de Ethereum. Após a aprovação dos ETFs spot de Bitcoin no início do ano, o A SEC concedeu mudanças nas regras em maio de 2024permitir que as bolsas listem ETFs spot de Ethereum. Várias empresas de gestão de ativos, incluindo BlackRock, Bitwise e Fidelity,apresentaram pedidospara esses produtos. A partir do dia 16 de julho, o ETF à vista éprovavelmente começar a negociarem 23 de julho.

Origem: Dimensionando o Mercado para o ETF Ethereum | Galaxy

1.1 Estimativa de Entrada Após Aprovação

Fonte: Galaxy Digital,Por favor, forneça um texto para traduzir.CoinDesk,Por favor, forneça o texto que deseja traduzir.Aventura criptográfica, CryptoSlate, CoinDesk, Cointelegraph, O Bloco,Investing.com

É bastante difícil estimar o influxo de Ethereum, uma vez que a dinâmica do mercado de ETFs do Ethereum é influenciada por fatores distintos do Bitcoin, como a parte substancial de ETH bloqueada em staking, bridges e contratos inteligentes, o que pode amplificar a sensibilidade do preço do ETH. À medida que os varejistas têm acesso mais fácil ao ativo, espera-se que essa demanda impulsione os influxos iniciais, com o interesse institucional aumentando à medida que as plataformas de gestão de patrimônio aumentam a acessibilidade. No entanto, a falta de recompensas de staking pode diminuir parte do apelo.

Gemini, uma bolsa de criptomoedas, prevê que os ETFs de Ether à vista podem ter entradas líquidas de até US$ 5 bilhões nos primeiros seis meses de negociação. Por outro lado analistas do JPMorganTenho uma estimativa mais conservadora, projetando $3 bilhões em entradas líquidas para 2024. Muitos analistas estão usando o desempenho do ETF de Bitcoin como referência, com estimativas variando de 15% a 50% das entradas do ETF de Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin haviam atraído $15,1 bilhões em entradas líquidas nos primeiros cinco meses de negociação.

Também há um debate sobre se a aprovação do ETF Ethereum terá um impacto tão significativo no preço do ETH como os ETFs do Bitcoin tiveram para o BTC. Alguns analistas acreditam que o o efeito pode ser mais atenuadodevido às atuais condições de mercado e saturação de investidores.Ilan Solot, co-chefe de ativos digitais da Marex Solutions, expressou que “O pessimismo ubíquo é um forte indicador de desempenho superior. O mesmo vale para a estratégia de vender a notícia, muitos tentarão replicar o ETF do BTC. No entanto, receio que muitas previsões de entrada possam ser excessivamente comparadas aos números do ETF do BTC.”

2. Oportunidade para sUSDe a partir da aprovação do ETF Ethereum

A aprovação de um ETF de Ethereum spot pode potencialmente tornar o sUSDe uma opção atraente para investidores, traçando paralelos com a recente experiência de aprovação do ETF do Bitcoin. Além disso, a aprovação provavelmente atrairia mais capital institucional para o ecossistema Ethereum, potencialmente aumentando a demanda por ativos de geração de renda denominados em dólares, como o sUSDe. Como uma oferta sintética de dólares com altos rendimentos, o sUSDe pode se tornar uma opção atraente para investidores que buscam manter exposição em USD enquanto se beneficiam do crescimento no mercado de Ethereum.

Como uma estratégia de investimento complementar para exposição ao Ethereum ETF, sUSDe pode ser uma ótima opção. Vamos primeiro analisar o que aconteceu durante a última aprovação do Bitcoin ETF e examinar como os rendimentos do sUSDe funcionam e quais são os potenciais fatores influentes.

2.1 Olhando para trás quando o Bitcoin ETF foi aprovado

A aprovação do ETF Bitcoin teve um impacto profundo no mercado, elevando os preços e aumentando as taxas de financiamento. As taxas de financiamento, que são pagamentos periódicos feitos entre posições longas e curtas no mercado futuro, viram um aumento substancial, à medida que mais traders assumiram posições longas antecipando a valorização do preço. Essas taxas são influenciadas pela dinâmica de demanda e oferta do ativo subjacente.

Antes da aprovação do ETF, as taxas de financiamento eram relativamente estáveis, flutuando em torno de 10%. No entanto, após a aprovação, essas taxas aumentaram dramaticamente, chegando a 50% ao ano. Da mesma forma, a aprovação de um ETF Ethereum poderia aumentar as taxas de financiamento para futuros perpétuos de ETH, beneficiando os detentores de sUSDe, já que o rendimento do token é parcialmente derivado dessas taxas de financiamento.

Além disso, o preço do Bitcoin também subiu desde a aprovação. O gráfico ilustra a correlação entre o preço do Bitcoin e o rendimento anualizado do financiamento para contratos futuros perpétuos de julho de 2023 a julho de 2024. Os dados mostram um aumento significativo tanto no preço do Bitcoin quanto nas taxas de financiamento após a aprovação do ETF. A aprovação do ETF de Bitcoin pela SEC dos EUA em 10 de janeiro de 2024, levou a um aumento significativo no preço do Bitcoin, que subiu de cerca de $40.000 para quase $80.000 em poucos meses.

Origem: Ethena

Ativos denominados em dólar, como o Ethena USDe, ganharam destaque após as aprovações do Bitcoin ETF. Esses ativos oferecem estabilidade e rendimentos atrativos, tornando-os ideais para uso como garantia em plataformas DeFi. O rendimento do sUSDe, por exemplo, disparou para mais de 30% após a aprovação do ETF, destacando seu crescente apelo entre investidores em busca de ativos estáveis e de alto rendimento. Vamos analisar como esse rendimento funciona e quais poderiam ser os fatores potenciais que influenciariam isso.

Origem: Ethena

2.2 Impacto Potencial nos Rendimentos do sUSDe

O USDe da Ethena, um token de dólar sintético, emergiu como uma opção especialmente atrativa após a aprovação do ETF Bitcoin. Aproveitando a maior atividade de mercado e taxas de financiamento mais altas, o USDe foi capaz de gerar rendimentos acima de 30% após a aprovação do ETF. Esse retorno impressionante foi alcançado por meio de uma combinação de estratégias, incluindo hedging delta com garantia Ethereum com apostas e aproveitando a diferença ampliada entre os mercados à vista e futuros por meio de sua arbitragem de base. Vamos analisar como isso funciona e por que um ETF Ethereum pode afetar esses rendimentos.

2.2.1 Sobre como o rendimento é gerado em sUSDe

Origem: Explicação de Rendimento | Ethena Labs

O mecanismo de rendimento para sUSDe (USDe bloqueado) no protocolo Ethena funciona por meio de um Sistema "Token Vault", semelhante a outros tokens de staking como o rETH da Rocketpool. Quando os usuários apostam seu USDe, eles recebem tokens sUSDe, que representam um interesse fracionário no total de USDe mantido no contrato de staking.

O protocolo gera rendimento a partir de duas fontes principais: recompensas de staking por manter ativos como stETH como colateral, e financiamento e spread de base obtidos a partir da hedge de posições de derivativos. Esse rendimento é então distribuído aos detentores de sUSDe por meio de um aumento do valor do sUSDe em relação ao USDe ao longo do tempo. É importante ressaltar que o protocolo garante que o valor do sUSDe só pode aumentar ou permanecer estável, com quaisquer perdas potenciais cobertas pelo Fundo de Seguro da Ethena. (No entanto, a cobertura do Fundo de Seguro está atualmenteapenas cerca de 1%.) Os usuários não precisam tomar nenhuma ação adicional para obter rendimento; simplesmente deter sUSDe permite que eles se beneficiem dos retornos gerados pelo protocolo. Para saber mais sobre como isso funciona, leia este artigo “Ethena: Crescendo um Dólar Sintético para bilhões” por Steve de Four Pillars.

2.2.2 Ethereum ETF e Rendimentos de sUSDe

Um dos principais fatores que podem impulsionar maiores rendimentos para sUSDe é a persistência das taxas de base e de financiamento nos mercados futuros perpétuos. Com a aprovação de ETFs Ethereum, há uma expectativa de aumento na demanda por contratos perpétuos, pois investidores institucionais podem buscar exposição ao Ethereum por meio de vários instrumentos financeiros. Essa maior demanda pode levar a um ambiente de taxas de financiamento positivas sustentadas, beneficiando os detentores de sUSDe, que podem potencialmente obter rendimentos adicionais desses pagamentos de financiamento.

Fonte: Ethena

A demanda atrasada no mercado à vista em exchanges offshore, à medida que mais volume em dinheiro vai para ETFs regulados, poderia criar oportunidades de arbitragem interessantes. Essa situação poderia resultar em uma base persistente entre os preços à vista e futuros, que poderia ser explorada por traders e potencialmente contribuir para rendimentos mais altos para os detentores de sUSDe. Além disso, o sentimento positivo após a aprovação do ETF poderia aumentar as taxas de financiamento, melhorando ainda mais o potencial de rendimento para sUSDe.dados históricosmostra que durante períodos de sentimento positivo, as taxas de financiamento tendem a aumentar.

No entanto, é importante observar que a dinâmica do mercado pode ser complexa e imprevisível, e os resultados reais podem variar com base em uma infinidade de fatores.

Fonte: Ethereum: Taxas de Financiamento - Todas as Bolsas | CryptoQuant

3. Riscos do USDe e sUSDE

A Ethena cresceu em um curto espaço de tempo, superando o recorde anterior de outros criptodólares. Tem sido o dólar criptográfico mais rápidoatingir $3 bilhões, em cerca de 200 dias. Isso levanta a questão, será que isso será sustentável? Quais são os riscos? Nesta parte, vamos passar por alguns dos riscos.

3.1 Riscos na Taxa de Financiamento e Liquidez

Origem: Aplicativo | Ethena

Ethena enfrenta riscos relacionados às taxas de financiamento e liquidez. As taxas de financiamento podem se tornar negativas se houver mais posições curtas do que posições longas, resultando em perdas para o protocolo. Se as taxas de financiamento se tornarem negativas, o protocolo será obrigado a fazer pagamentos substanciais para posições longas, o que pode esgotar o fundo de reserva (fundo de seguro). De acordo com a pesquisa da Ethena, mostra-se que o rendimento combinado de stETH e financiamento ETH curto é positivo em 89% dos dias.mas negativo em 11% dos dias.

Isso pode ser mais difícil de gerenciar à medida que a capitalização de mercado do USDe cresce demais, tornando difícil manter sua posição delta-neutra e utilizar o fundo de reserva. Além disso, surgem riscos de liquidez se houver liquidez insuficiente nos mercados de derivativos subjacentes. Isso pode afetar a estabilidade do USDe e o rendimento geral distribuído aos participantes. Por exemplo, se a liquidez nas exchanges centralizadas diminuir durante as quedas de mercado, a Ethena pode ter dificuldade em reequilibrar as posições.

3.2 Riscos de Custódia e Contrato Inteligente

Fonte: Solução: The Internet Bond | Ethena Labs

Ethena também está exposta a riscos de custódia e contratos inteligentes. O protocolo depende de plataformas externas, como exchanges centralizadas e provedores de Liquidação Fora da Bolsa (OES), o que introduz riscos potenciais decorrentes de suas operações ou violações de segurança. Se essas plataformas enfrentarem insolvência ou problemas operacionais, isso pode afetar a capacidade da Ethena de executar negociações e manter sua posição delta-neutral. No entanto, se uma exchange centralizada se tornar insolvente, a posição perpétua da Ethena será fechada, mas os ativos de garantia em si devem estar seguros, pois nunca estiveram nas exchanges desde o início.

Além disso, vulnerabilidades ou bugs em contratos inteligentes podem levar a consequências não intencionais ou exploração. Enquanto Ethena implementou medidas para a mitiGate, esses riscos, como o uso de vários provedores e monitoramento ativo, continuam sendo uma preocupação significativa.

3.3 Sobre os Riscos do Ethena

Como Conor Ryder, chefe de pesquisa na Ethena disse, Ethena tem riscos potenciais, no entanto, tem sido um dos projetos que tem sido aberto com ele e tem feito pesquisa pública, e construiu um painel em tempo real para ser público sobre o status de Ethena.

Esses painéis de controle, acessível no site Ethena e em outras plataformas como Dune Analytics e DefiLlama, fornece informações em tempo real sobre os saldos de carteiras de custódia, posições de subcontas de câmbio, ativos de carteiras on-chain, fornecimento de USDe e métricas-chave para USDe e sUSDe. O painel de posições exibe detalhes sobre os ativos de garantia, posições de derivativos para delta-hedging e circulação de USDe. (Algumas informações não estão acessíveis em outras plataformas.)

Conor Ryder, o chefe de pesquisa na Ethenatambém disse“Para ser claro, o USDe não é mais seguro ou melhor do que outros projetos - estamos simplesmente oferecendo algo com um perfil de risco não correlacionado ao resto do DeFi. Sem laços com o sistema bancário tradicional. Um rendimento real que não é retirado do nada. Trazer um fluxo de caixa CeFi para DeFi.”

4. $ENA, Por Trás da Cena do USDe

Ethena lançou seu token de governança ENA em2 de abril de 2024. O lançamento do token ENA marcou um marco na jornada da Ethena em direção à descentralização e governança da comunidade. Como parte do lançamento, a Ethena distribuiu 750 milhões de tokens ENA, representando 5% do fornecimento total de 15 bilhões, para os primeiros contribuidores do ecossistema e participantes de sua 'Campanha Shard'.

Ethena está agora incentivando os participantes a se envolverem no ecossistema da Ethena. Anteriormente, ele executou o Campanha Temporada 1 "Shards"para o lançamento do token ENA no início de abril de 2024. Ethena está atualmente emCampanha da 2ª temporada “Sats”, com término em 2 de setembro de 2024. Esta campanha incentiva os participantes a ganhar Sats por meio de estratégias envolvendo Pendle e Morpho, com um compromisso total de distribuição de tokens de 15-20% em todas as campanhas de pontos.

A tokenômica da ENA é estruturada para equilibrar o incentivo aos contribuintes e a manutenção de um ecossistema ativo. Os principais contribuintes detêm 30% da alocação de tokens, os investidores detêm 25%, a Fundação Ethena detém 15% e os 30% restantes são reservados para o desenvolvimento do ecossistema, incluindo airdrops e financiamento para novos projetos.

Origem: ENA Token Launch - Ethena Labs

Como muitos tokens de aplicativo, $ENA serve como token de governança para o protocolo Ethena, permitindo que os detentores tomem decisões sobre várias questões, incluindo decidir sobre ativos colaterais USDe (modificar ou adicionar), decisões sobre entidades custodiantes (Provedores OES), implementações cross-chain, doações, quais exchanges usar e selecionar um quadro de gerenciamento de risco.

No entanto, o token ENA atual não tem muita utilidade por enquanto. Embora o TVL da Ethena tenha crescido rapidamente e tenha sido um dos principais projetos que geraram uma quantidade significativa de receita, atualmente não é compartilhado com os detentores de tokens.

Isso vai mudar muito no próximo desenvolvimento da Ethena. Ethena não será apenas mais um projeto DeFi. Tem um roteiro que fará com que $ENA se torne mais oportunista, e as duas oportunidades estão no Compartilhamento de Receitas Potenciais e na Ethena Appchain.

4.1 Potencial de Partilha de Receitas

Origem: Token Terminal [Data: semana a partir de segunda-feira, 27 de maio de 2024]

Ethena tem experimentado um crescimento significativo de receita, com seu dólar sintético, USDe, se tornando a quarta maior stablecoin em capitalização de mercado. Aqui estão alguns pontos-chave sobre o crescimento da receita da Ethena:

• Líder de Receitas: Na última semana de maio, o USDe da Ethena gerou $7 milhões em receita, superando os $6,3 milhões da Solana. Apenas Tron e Ethereum superaram a geração de receita do DApp.
• Market Cap: A capitalização de mercado do USDe é ultrapassou os $3 bilhões, tornando-se o ativo em dólar cripto de crescimento mais rápido na história das criptomoedas.
• Projeções de receita: De acordo com os dadosDe acordo com a Token Terminal, prevê-se que a Ethena gere uma receita impressionante de US$ 222,5 milhões nos próximos 12 meses.

Como o token ENA serve como o token de governança para o protocolo Ethena, os detentores de tokens podem ter a oportunidade de votar em propostas que podem incluir mecanismos de distribuição de receitas. Isso poderia potencialmente permitir que os detentores de ENA influenciassem decisões sobre como as receitas do protocolo são alocadas, o que pode incluir direcionar uma parte dos rendimentos gerados a partir do staking de USDe ou outras atividades do protocolo de volta aos detentores de tokens.

4.2 ENA Appchain e Restaking

Recentemente, Ethenaanunciou uma atualizaçãopara o roteiro do token ENA e introduziu novas iniciativas para a tokenomics do ENA. Ethena está lançando capacidades de staking para ENA, que fornecerá segurança para transferências entre cadeias e integrará ENA em sua infraestrutura financeira, incluindo o próximo Ethena Appchain. Também há um novo requisito que exige que os usuários bloqueiem pelo menos 50% de seus tokens reivindicáveis, incentivando a alinhamento de longo prazo entre os detentores de ENA. Essa mudança faz parte de uma estratégia mais ampla para garantir a estabilidade e o crescimento do ecossistema.

Fonte: Atualização da Tokenomics $ENA - Ethena Labs

O protocolo introduziu um restaking generalizado para ENA, com recompensas potenciais para os pools de restaking de ENA dentro do Symbiotic. A introdução de pools de restaking generalizados marca uma expansão na utilidade do ENA. Esses pools fornecerão segurança econômica para transferências cross-chain de USDe, aproveitando o sistema de mensagens LayerZero DVN. Essa iniciativa faz parte do desenvolvimento mais amplo do Ethena Appchain, que visa construir aplicativos financeiros e infraestrutura usando USDe como o principal ativo. ENA bloqueado nesses pools receberá várias recompensas, incluindo multiplicadores altos, pontos Symbiotic e possíveis alocações futuras da LayerZero.

Olhando para o futuro, a utilidade do ENA está prestes a expandir significativamente. O roteiro do Ethena descreve planos para integrar o ENA em várias aplicações financeiras e soluções de infraestrutura na Ethena Appchain. Essas incluem DEX spot, exchanges descentralizadas perpétuas, plataformas de negociação de rendimentos, mercados monetários e protocolos de empréstimo subcolateralizado. Além disso, o ENA pode desempenhar um papel nos serviços de corretagem prime on-chain, opções e produtos estruturados. Essa ampla gama de aplicações não apenas aumentará a utilidade do ENA, mas também impulsionará sua demanda à medida que o ecossistema cresce.

5. Olhando para o futuro

Fonte: X (@leptokurtic_)

A aprovação dos ETFs Ethereum marca um momento crucial para o mercado de criptomoedas, semelhante ao impacto dos ETFs de Bitcoin no início do ano. Este desenvolvimento está pronto para trazer liquidez substancial e interesse institucional para o Ethereum, potencialmente influenciando os preços e o mercado. A Ethena, com seu dólar sintético USDe e token portador de rendimento sUSDe, está em uma posição privilegiada para se beneficiar dessas mudanças. O potencial de aumento da demanda em instrumentos financeiros relacionados ao ETH poderia impulsionar taxas de financiamento positivas e criar oportunidades de arbitragem, resultando em rendimentos mais altos para os detentores de sUSDe. Esse tipo de aumento esteve presente após a aprovação do ETF de Bitcoin.

No entanto, é crucial reconhecer os riscos inerentes associados a esse rápido crescimento e mudanças de mercado. A Ethena deve navegar pelos desafios relacionados à volatilidade da taxa de financiamento, gerenciamento de liquidez e vulnerabilidades de custódia e contratos inteligentes. Apesar desses riscos, a abordagem transparente da plataforma para a gestão de riscos e medidas proativas, como painéis em tempo real e uso diversificado de provedores, colocam um certo grau de confiança nela.

O USDe tem visto um crescimento exponencial desde a sua criação, tornando-se o crypto dólar mais rápido a atingir uma capitalização de mercado de $3 bilhões. Com a aprovação do ETF Ethereum, Ethena é esperado crescer ainda mais. Além disso, a iminente expansão da utilidade da ENA através de iniciativas como partilha de receitas e o Appchain Ethena podem proporcionar valor e estabilidade adicionais. Portanto, seria importante ficar de olho nas oportunidades.

APÊNDICE A: Linha do tempo principal do ETF Ethereum

A.1 Janeiro de 2024: ETFs de Bitcoin Abrem o Caminho

A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024 marcou um marco significativo e abriu caminho para ETFs de altcoin, com Ethereum surgindo como o próximo candidato provável. O sucesso dos ETFs de Bitcoin, que viram entradas líquidas sem precedentes e solidificaram o status do BTC como um ativo de investimento legítimo. O lançamento desses fundos de rastreamento de Bitcoin provou ser um dos maiores debutesna história do ETF. Ele se traduziu em um fluxo líquido de $8 bilhões, de acordo com os dados do Morningstar Direct. Até o final de junho, os nove produtos recém-introduzidos haviam acumulado $38 bilhões em ativos, o que comprovou o robusto apetite dos investidores pela exposição às criptomoedas por meio de instrumentos financeiros tradicionais.

Origem: Fluxo de ETF de Bitcoin - Investidores do Farside

A.2 Maio de 2024: ETFs Ethereum ganham impulso

Em maio de 2024, o USEC fez um significativomudança de regra aprovando aplicações das principais exchanges para listar ETFs Ethereum à vista. Essa decisão permitiu que as bolsas Nasdaq, Bolsa de Valores de Nova York e Cboe listassem oito ETFs Ethereum. A aprovação da SEC veio depois que os candidatos alteraram seus registros para se alinhar às preferências regulatórias, notadamente removendo Ethereum stakingdas operações do fundo ETF, que era visto como um obstáculo potencial para aprovação.

A mudança nas regras exigiu que os emissores de ETF atualizassem seus formulários 19b-4, que são usados ​​para propor novas regras ou alterações nas existentes para organizações autorreguladoras como bolsas de valores. Embora a SEC tenha aprovado esses formulários para oito ETFs de Ethereum à vista, incluindo aqueles da Bitwise, BlackRock e VanEck, os emissores ainda precisam obter aprovação para suas declarações de registro individual S-1 antes que as negociações possam começar oficialmente.

A.3 Junho 2024: Expectativas e atrasos

Em junho de 2024, as expectativas de aprovação do ETF Ethereum continuaram a crescer. O presidente da SEC, Gary Gensler, indicou que o processo de aprovação estava progredindo suavemente, com alguns analistas prevendo um lançamento tão cedo quanto 4 de julho. No entanto, o SEC adiou o lançamento de ETFs de Ether à vista, empurrando o cronograma para meados de julho ou mais tarde.

A.4 Julho 2024: Atraso e incerteza

Até julho de 2024, o atraso na aprovação dos ETFs de Ethereum havia gerado incerteza entre os investidores. Apesar de alguns analistas preverem um lançamento nas próximas duas semanas, o mercado permaneceu cauteloso.Bitwise apresentou um formulário S-1 alterado, indicando que os produtos estavam quase prontos para o lançamento, mas os comentários da SEC empurraram o cronograma ainda mais para trás. O sentimento de mercado estava misto, com alguns analistas prevendo um possível declínio no preço do ETH se os ETFs não gerassem influxos significativos.

A.5 meados de julho de 2024: A confirmação está próxima

HaviarelatóriosOs ETFs do Ethereum poderiam começar a ser negociados já na próxima semana. Segundo fontes familiarizadas com o assunto, a SEC dos EUA informou aos emissores de fundos negociados em bolsa de ETH que seus fundos podem começar a ser negociados em 23 de julho de 2024. A SEC supostamente não fez mais comentários sobre os formulários S-1 recentemente enviados e solicitou que as versões finais fossem enviadas até quarta-feira, 17 de julho. A reação do mercado reflete um otimismo crescente sobre o impacto potencial desses novos produtos financeiros no ecossistema mais amplo de criptomoedas.

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