降息潮即将来临，市场将触底反转？

2024-07-16, 09:18

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17211209211690791857hotspot.jpeg)
## [TL；DR]: 
在 6 月 CPI 数据出炉后，市场普遍预期美联储或将在 9 月采取降息行动，而美联储官员也公开表态降息的时机已经临近。

从短期来看，以美联储为代表的全球央行降息无疑为加密货币市场注入了一剂强心针，随着市场流动性显著增加，降息预期将直接触发了市场的乐观情绪。

全球央行开启的降息序幕，为加密市场带来了新的机遇和挑战，需要投资者综合分析，理性参与。

## 引言
近期，加拿大央行和欧洲央行在通胀未达预期控制目标时，反而先于传统路径降息，以应对全球经济减速和各国经济压力。而尽管美联储尚未正式降息，但鉴于近三个月通胀数据显著放缓，美联储官员已暗示降息时机成熟，市场预期美联储可能于 9 月启动降息，加密市场则因流动性宽松预期开始反弹，本文将对此做详细探讨。
 
## 欧洲先行降息，美联储即将跟进
近期，作为本轮加息跟随者的加拿大央行和欧洲央行，却在通胀高于目标的情况下率先选择了降息，以应对全球经济增长放缓和各国面临的多重经济压力。

虽然欧洲央行采取了降息的第一步，但美联储尚未降息，不过随着 6 月 CPI 数据爆出环比四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低，美联储官员公开表态降息的时机已经临近，市场普遍预期美联储或将在 9 月开始采取降息行动。
 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17211210701.jpg)
图 1 来源：AICoin
 
事实上，美联储主席鲍威尔近期多次就通胀与经济形势发表讲话，已透露出美联储对政策调整的微妙态度。他在本周的表态中进一步表示，通胀和经济活动的放缓趋势与美联储的预期基本吻合，特别是第二季度的通胀数据在一定程度上增强了市场对通胀下降的信心，尤其是物价上涨速度正稳步向美联储设定的 2%目标回落，这预示着降息窗口可能即将开启。

他还提到劳动力市场目前处于更平衡的状态，若未来出现意外疲软，也将成为调整利率的考量因素之一。

市场对此鸽派口吻反应强烈，芝商所(CME)的 FedWatch 工具显示，市场普遍预期美联储将在 9 月政策会议上宣布降息，且该预期几乎达到了 100%的确定性。

值得一提的是，本周市场将密切关注美国 6 月的零售销售、工业产出及周度失业金申请人数等关键经济数据，这些数据有望为评估美国经济实力提供更多线索，并进而影响市场对美联储降息时机的预期，Gate Research 也将持续为大家跟进解析。

总体而言，随着通胀压力的缓解和经济增长预期的调整，美联储降息已成为市场的普遍共识，这对加密货币市场而言，无疑是期待已久的积极信号。
 
## 降息将直接利好加密市场？Yes or No
尽管目前市场上充斥着有关降息对加密市场积极影响的解读，但我们也看到了一些谨慎的分析。

通常而言，降息被视为市场流动性增加的催化剂，因为借贷成本的降低会激发投资者的投资热情。这种流动性的增强往往能够渗透到加密货币等新兴市场，进而推高其价格。

此外，降息环境下经济不确定性的增加，促使投资者寻求避险资产，比特币等加密货币因其独特的去中心化、固定供应、易于保存等特点，逐渐成为新的避险保值选择，自然会进一步提升其市场吸引力和价格。

尽管市场对降息充满期待，但许多机构们普遍认为，在市场环境复杂多变的情况下，保持谨慎是必要的。比如摩根士丹利策略师预测美股可能回调 10%，而高盛则预计 8 月将有大量资金流出美股，等待选举结果明朗。
 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17211211382.jpg)
图 2 来源：Bloomberg
 
这种谨慎态度主要是基于对美国经济可能衰退的担忧。在 2001 年及 2008 年的金融危机历程中，尽管美联储在初期实施了降息举措，但市场却短暂地达到了高点后，随即遭遇了急剧的下滑趋势，即便是美联储迅速且大幅度地调低利率，也未能有效遏制危机的进一步扩散。这两场危机的根源可追溯到互联网泡沫与房地产泡沫的相继破灭，它们对经济造成了深重的衰退影响。

至于当前降息政策是否会重蹈覆辙，触发如人工智能泡沫或美国债务危机等爆发，进而拖累加密市场，仍值得警惕。
 
## 多因素扰动下，加密市场或将稳步上行
事实上，从短期来看，以美联储为代表的全球央行降息无疑为加密货币市场注入了一剂强心针。毫无疑问的是，随着市场流动性显著增加，降息预期将直接触发了市场的乐观情绪，可能促使加密货币市场在短期内可能迎来一波上涨行情，为投资者带来快速获利的机会。
 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17211211913.jpg)
图 3 来源：Gate.io
 
不过从长期来看，加密货币市场的走势将受到更为复杂多变的因素影响，而价格波动也很少是单个因素驱动的，需要综合分析。

首先，经济复苏的力度是决定市场走势的重要因素之一。若降息政策能够有效提振经济，改善整体经济环境，加密货币市场则有望从中受益，享受经济增长带来的红利。反之，若经济复苏不及预期，市场信心受挫，加密货币自然也难以独善其身，比如 2020 年新冠大流行期间，比特币受股市、商品也出现了 312 崩盘。

其次，通胀压力是另一个不容忽视的因素。央行降息旨在刺激经济，但同时也可能引发通胀上升的风险。一旦通胀高企，央行可能会调整政策方向，考虑加息以抑制通胀，这将直接对加密货币市场构成压力。因此，投资者需密切关注全球通胀数据及央行的政策动向，以便及时调整投资策略。

再者，美国大选、全球监管环境的变化对加密货币市场具有深远的影响。随着市场的快速发展，全球监管机构对其关注度日益提升，比特币、以太坊的现货 ETF 受到监管认可的同时，也带来了更多的监管关注压力，所以未来的监管政策走向仍将直接关系到市场的稳定性和发展前景。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17211212714.jpg)
图 4 来源：@MetaEra_Media

尽管存在诸多不确定性因素，但降息为加密货币市场带来的机遇仍不容忽视。我们认为，美联储等央行的货币宽松政策，有望为比特币等加密资产提供更多的流动性支持，推动市场持续发展。同时，随着监管框架的逐步完善和市场的不断成熟，加密资产有望在未来发挥更大的金融价值，为投资者创造更多的财富机会。

总之，全球央行开启的降息序幕，无疑为加密市场带来了新的机遇和挑战，这既包含利好的流动性增加和避险需求提升等因素，也面临着历史金融危机的教训及其它复杂因素的挑战。我们相信，尽管市场价格始终存在多空博弈，但在更具建设性的监管框架和加密现实采用扩大的大背景下，数字资产的创新和应用将服务更多社区用户，并释放出更多创新价值。

<div class="blog-details-info">
  <div>作者：**Carl Y.**，Gate.io研究员
  <div class="info-tips">\*本文仅代表作者观点，不构成任何交易建议。
  <div>\*本文内容为原创，版权为Gate.io所有，如需转载请注明作者和出处，否则将追究法律责任。
</div>

分享一下