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Glassnode链上周报:抛售是看跌趋势的延续，还是投资者的心理转变？
11月30日 16:56
原文标题：《The Character of Capitulation》
原文作者：CryptoVizArt, Glassnode
TL;DR
- 随着FTX崩盘事件的尘埃落定，投资者们的反应逐渐清晰。
- 自FTX暴雷后，持有＜1BTC的投资者的持有量增加了96.2万个BTC。
- 混乱的2022年，比特币持有者的信心遭受到前所未有的考验。
投资者的反应逐渐清晰——增持趋势强劲
图源：glassnode
上图该指数显示了比特币在过去30天内的余额变化，其指数代表了余额变化的大小和方向（积累到分配）。
🟣越接近1的数值，表示比特币网络中的大部分人都在积累并增持他们的余额。
🟡越接近0的数值，表示大部分的比特币网络一直在分发代币并开始减持余额。
从上图来看，由于FTX暴雷事件引发的抛售恐慌后，近期开始呈现强劲的增持趋势，这种转变我们可以在许多重大事件之后发现，例如：
2018年11月至12月的市场恐慌抛售；
2020年3月的新冠病毒的全球蔓延；
2022年5月的LUNA暴雷；
2022年6月，比特币价格首次跌破2万美元。
图源：glassnode
上图表的 🟦(积累) 和 🟥(分散) 趋势分数用于表示在重要事件发生时，钱包余额的趋势变化。
通过分析，我们可以了解到在比特币的价格持续震荡下跌后，几乎所有的钱包都转向了🟦(积累)。这是一个重要信号，既是代表一个适合的买入时机，也代表了代币从交易所转移到个人钱包的信号。
持有＜1BTC的投资者净头寸变化
图源：glassnode
自FTX暴雷后，虾米们的持有量增加了96.2万个BTC，现持有超过121万个BTC，相当于BTC总流通量的6.3%。
重重压力中艰难前行的投资者们
图源：glassnode
11月开始，加密市场出现了历史上第四大崩盘事件 —— FTX暴雷，该事件发生后，7天已实现损益为-101.6亿美元，这比2018年12月的市场整体下跌损失大4.0倍，比2020年3月的新冠病毒全球蔓延大2.2倍。
比特币调整后的MVRV比率
图源：glassnode
目前的市场是自2018年12月和2015年1月的“历史底部”以来，处于最底部区间。
比特币的aSOPR高/低区间（4年期）
在这里，glassnode使用比特币的aSOPR指标，衡量所有今天转移的比特币平均卖出及买入价。高于1的数值表示盈利，低于1的数值则表示亏损。
从上图可看出，不仅未实现损益仍在市场中“苦苦挣扎”，而且已实现损益也是达到历史最高。
比特币7天累计实现的净利润/亏损
上图比较aSOPR 2个标准差移动的🟢(高) 和🔴(低) 区间。表明比特币7天的累计净实现利润/损失。
在过去的一周里，加密市场实现的净损失相当于 - 521k BTC，已接近历史极值。
结语
不过，这次的恐慌下跌与2018年熊市期有几分相似。投资者的损失已超出历史平均水平，目前活跃交易的比特币供应所持有的未实现损益处于历史最低水平。
2022年是混乱的一年，比特币持有者的信心遭受到前所未有的历史考验。但纵观历史，往往在信心最低点也是买入的最佳时机。
免责声明
作者：CryptoVizArt, Glassnode，编译 Gate.io Blog Team
*本文仅代表作者观点，不构成任何投资建议。
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