作者：Eli Nuss

編譯：深潮TechFlow

在過去一年中，Memecoin 一直是加密貨幣領域表現最為出色的板塊。其總市值現已超過 1000 億美元，這使得它的規模超過了去中心化金融 (DeFi)，甚至比去中心化基礎設施網絡 (DePIN)、遊戲和元宇宙的總和還要大。

鑑於這一資產類別的規模和多樣性，我們試圖繪製其全貌，以發現潛在的投資機會。

我們分析了今年每個季度表現最優異的 Token，結果證實了我們的猜測：Memecoin 每個季度都佔據了榜單的主導地位。

在第一季度，$POPCAT、$WIF、$MOG 和 $MYRO 表現突出。

第二季度的佼佼者包括 $PONKE、$SPX、$TURBO、$GIGA、$WOJAK、$BRETT 和 $MOG。

到了第三季度，$SPX、$GIGA、$FUD 和 $MUMU成為了表現最好的 Token。

在嘗試將方法論應用於 Memecoin 時，你會很快意識到理解“元趨勢”（meta）的重要性。這在加密貨幣領域是普遍現象，但在 Memecoin 中，其重要性被極大地放大了。以下是一個擴展的時間線，旨在突出一些重要的“元趨勢”轉變和起源。

在 2021 年之前，市場上主要只有 Dogecoin。隨後，Shiba Inu 推出，被視為第一個真正的 Dogecoin 殺手。人們自然湧向 Shiba Inu，希望能複製 Dogecoin 的成功。這種尋找“下一個熱門幣”的渴望最終形成了一個“元趨勢”。Shiba Inu 的成功引發了 2021 年各種與狗和 Elon Musk 相關的 Meme 的熱潮，成為第一個真正的 Memecoin 元趨勢。2023 年，Pepe 帶來了青蛙和男孩俱樂部相關的 Memecoin。到了 2023 年底，Bonk 和 Wif 的出現確立了 Solana 作為主流 Meme 鏈的地位，最終催生了 pump.fun。這在第一季度引發了廣泛的 Memecoin 狂熱，幾乎每週甚至每天都有新的“元趨勢”形成。在 3 月達到階段性高點後，夏季期間市場有所降溫。@MustStopMurad 提出的 Memecoin 社區和網絡效應理解框架變得非常流行，吸引了大量資金流入像 SPX6900 這樣的“邪教幣”。最近，隨著比特幣終於開始突破，我們看到市場狂熱重新燃起，新的“元趨勢”圍繞 @truth_terminal 的 $GOAT、可愛的河馬 $MOODENG 和 $PEANUT 形成，願他安息。

由於“元趨勢”種類繁多，我們嘗試根據類別來細分市場。

可以看到，狗幣依然是 Memecoin 的主導板塊，這主要得益於 Dogecoin 的推動。幾周前我們開始整理數據時，Sentient AI 類別幾乎不存在，而 Martyr 類別實際上也還未成型（向最早的 $Harambe 致敬）。這表明這一資產類別正在迅速演變。

自 Pepe 推出以來，狗幣的主導地位一直在下降，這並不令人意外。

隨著新的“元趨勢”不斷湧現，不同領域被推到風口浪尖，這一趨勢似乎會持續下去。

例如，像 $bitcoin 這樣的加密文化幣在 2023 年獲得了關注，當時市場上沒有太多新資金注入，但從那年晚些時候開始，一些新資本的進入使得加密文化逐漸讓位於更廣泛的互聯網文化（如 $giga、$npc 等）。

正如我們之前提到的，$goat 和 $peanut 的迅速崛起令人驚訝。儘管許多 AI Meme 的市值已經達到九位數，但可能還為時過早將它們從“元趨勢”劃分到一個新類別。

今年早些時候，名人 Token 和政治 Meme 等其他類別也曾有過增長，但隨後逐漸消退。

隨著時間推移，Memecoin 可能會成為整個加密市場的一個縮影，其中 Dogecoin 的地位類似於比特幣 (BTC)。一些“邪教幣”的社區可能會長期持有，但大多數可能會像 2021 年的 NFT 一樣曇花一現。

儘管如此，顯然在新的 Meme 或元趨勢中搶佔先機蘊含著巨大的機會。

我預計，互聯網文化和 Sentient AI 將是增長最快的類別。互聯網 Meme 已經被廣泛接受，並且擁有豐富的文化背景，這使得它們相較於其他類別具有天然的優勢。而 Sentient AI 則結合了最前沿的技術和最具波動性的資產類別，似乎有望在 Meme 市場中繼續擴大其主導地位。

在新興領域方面，總是有引入新動物的機會——市場上對動物園動物（如老虎、長頸鹿、斑馬等）的關注相對較少，令人意外。至於全新的內容，現有的粉絲群體（如超級英雄、體育等）可能會通過創造性的方式實現代幣化。

無論如何，我很樂意聽取大家的反饋或瞭解其他看待市場的方式。請注意，這絕對不是財務建議。