介紹

貨幣政策的概念圍繞著調節貨幣供應以實現特定的經濟目標。雖然穩定的貨幣發行對經濟穩定至關重要，但必須仔細平衡，以控制通貨膨脹、就業和刺激經濟增長。通過執行開放市場操作、調整準備金要求和設定利率等行動，中央銀行旨在確保經濟中的貨幣流通穩定和可控，同時應對更廣泛的挑戰，例如貨幣穩定和長期經濟健康等。

加密貨幣的波動性源於各種因素。作為一個投機市場，它容易受市場情緒影響，這可能導致顯著的價格波動。加密貨幣價格的一個主要外部影響因素是貨幣政策，這是政府用來影響經濟內貨幣供應和需求的工具。

本文將探討貨幣政策如何塑造利率和通脹等經濟因素，以及最終如何影響加密貨幣市場。

什麼是貨幣政策？

來源：投資百科

貨幣政策是指一個國家的中央銀行或貨幣當局採取的行動，以管理貨幣供應並控制經濟中的利率。貨幣政策的主要目標是通過管理通貨膨脹，確保物價穩定，並創造健康經濟增長的條件來實現經濟穩定。

它最好的描述是政府如何控制經濟中的貨幣流動。如果貨幣流量過多，物價就可能過快上漲（通貨膨脹）。如果貨幣流動不足，企業和人們可能會不夠消費，導致經濟增長緩慢或經濟衰退。像美國聯邦儲備系統或歐洲央行這樣的中央銀行通過改變利率、監管銀行可以貸出多少錢或者購買和出售政府債券來控制貨幣流量。

央行使用以下工具來控制貨幣政策;

• 利率
• 公開市場操作
• 準備金要求

利率

利率是貸款人收取的百分比，或借款人使用資金支付的百分比。它們是個人財務和更廣泛的經濟政策中的關鍵工具，直接影響借貸成本和儲蓄回報。中央銀行設定的利率（政策利率）影響經濟中的其他利率，如貸款利率和儲蓄利率。這是銀行從中央銀行借錢的利率。例如，美國的聯邦基金利率或歐洲央行的主要再融資利率。

公開市場操作

公開市場操作（OMO）是指中央銀行在公開市場上購買和出售政府證券（國庫券、國債票或國債）以調節貨幣供應並影響短期利率。當中央銀行購買政府證券時，它會使用其儲備中的資金來支付。中央銀行用於購買這些證券的資金進入銀行體系，這會增加商業銀行的儲備，這意味著它們有更多資金可供出借或投資。

此外，當央行出售政府證券時，它會從買家那裡收到錢。支付這些證券的錢被從銀行系統中取出。這會減少商業銀行的儲備，限制它們貸款或進行投資的能力。

準備金要求

儲備要求是指銀行必須保留並不能出借的最低資金金額。這些儲備以銀行存款負債的百分比形式保留，通常存放在銀行的金庫或存入中央銀行。像美聯儲或歐洲中央銀行這樣的中央銀行，將這些儲備率設置為貨幣政策工具，以控制貨幣供應並確保金融穩定。

貨幣政策類型

貨幣政策通常可以根據中央銀行的目標分為兩種類型：擴張性和收縮性貨幣政策。

擴張性貨幣政策

來源：CorporateFinanceInstitute

擴張性貨幣政策增加了貨幣供應量或降低利率，以刺激經濟活動。通常在經濟增長緩慢或衰退期間使用，以鼓勵借貸、消費和投資。

在擴張性政策中，中央銀行將會；

• 降低利率，使得企业和消费者借款更便宜。
• 從金融機構購買債券，向經濟注入資金，增加流動性。
• 降低银行准备金要求，使其能够向企业和个人提供更多贷款。

美聯儲在COVID-19大流行期間的干預

美聯儲將聯邦基金利率下調至0%至0.25%的目標區間，這是自2008年金融危機以來的最低水平。它大規模購買了國債和抵押支援證券。與美國財政部協調，他們還設立了幾個緊急貸款設施，以確保信貸流向經濟的各個部門。

在其巅峰时期，美联储每月购买1200亿美元（800亿美元的国债和400亿美元的抵押贷款支持证券）。他们还暂时放宽了对银行的监管要求，允许其更加自由地放贷。

收緊貨幣政策

來源: CorporateFinanceInstitute

收縮性貨幣政策減少貨幣供應或提高利率以減緩經濟活動。它被用於對抗高通脹並防止經濟過熱。

在收縮政策中，中央銀行會;

• 提高利率，使借款更加昂貴。這會減少消費者和企業支出。
• 出售政府債券，減少在經濟中流通的貨幣數量。
• 增加銀行的儲備要求，使其能夠持有更多的儲備金，並限制它們能夠放貸的金額。

1980年的美國聯邦儲備政策

在1970年代後期困擾美國經濟的高通脹之後，美聯儲積極提升利率提高到近20%。這觸發了一個穩定的經濟情況。

貨幣政策如何影響加密貨幣

貨幣政策在塑造市場情緒方面扮演著重要角色。投資者密切關注聯邦儲備局關於利率的公告，因為它會影響他們的交易位置。

擴張性政策被證明有利於加密市場，因為經濟中有足夠的流動性可以流入加密市場。相反，收縮性政策會減少經濟中的貨幣供應，進而降低加密貨幣的價格。

2020年美聯儲降息案例研究

像聯邦儲備系統干預以減少COVID-19大流行的經濟影響這樣的擴張性政策，導致了幾個重要的金融變化。

隨著利率的降低，借貸變得更便宜，傳統儲蓄的回報率下降。投資者尋求加密貨幣等另類資產的更高回報，增加需求和提高加密價格。投資者還轉向加密貨幣作為替代價值儲存手段，相信數字資產，特別是那些供應有限的資產（如比特幣），將更好地保持價值。這種轉變也導致了加密貨幣的需求增加和價格上漲。

比特幣 (BTC)
2020 年 3 月，由於整個市場的恐慌，比特幣最初跌至 3,800 美元左右。

來源: Coinmarketcap

在聯邦儲備系統的干預之後，比特幣開始了一個強勁的上升趨勢。到了2020年12月，其價格飆升至約29,000美元，創下了歷史新高。

以太坊（ETH）
以太坊在三月崩潰期間也下跌，跌至約100美元的低點。

來源：Coinmarketcap

在聯邦儲備政策的推動下，以太坊回升，在2020年12月達到約730美元，受益於去中心化金融（DeFi）的崛起。

許多替代幣經歷了類似的急劇下跌後大幅反彈的模式，儘管程度不同。一些知名的替代幣，如Chainlink（LINK）和Cardano（ADA），在市場恢復信心時顯示出令人印象深刻的收益。

Chainlink (LINK)
Chainlink (LINK)從2020年初的約2美元上漲到年底超過12美元。

來源：Coinmarketcap

艾达幣（ADA）
Cardano（ADA）從3月的約0.03美元上升到2020年12月的約0.18美元。

來源：Coinmarketcap

2022年聯邦利率上調案例研究

美聯儲對2022年後疫情期間通脹上升的回應，引發了幾項重要的經濟調整。通過連續提高利率，到2022年12月達到4.5％，美聯儲降低了金融市場的流動性，因為借款變得更加昂貴，而儲蓄帳戶和債券等較安全的資產的回報增加。因此，投資者將資本轉向這些收入產生、風險較低的資產，遠離更具波動性的選項，如加密貨幣。這種投資偏好的轉變減少了對加密貨幣的需求，從而導致其價格相應下跌。

比特幣
比特幣從2022年初的約47000美元下跌至2022年11月的15500美元，標誌著一個重大的熊市。

來源：Coinmarketcap

另类币也遵循了类似的趋势，以太坊从一月的约3700美元下跌到年底的约1100美元左右。

以太坊

來源：Coinmarketcap

Chainlink

來源：幣安市值排名

Cardano

來源：幣市行情

儘管貨幣政策在塑造更廣泛的市場條件方面起著至關重要的作用，但其他因素也會影響加密貨幣的價格走勢。

2020年比特幣價格上揚也受到比特幣減半事件的影響，該事件減少了新比特幣投入流通的供應量。

2022年的下行趨勢也與Terra生態系統的下跌有關，包括其穩定幣UST和代幣LUNA，這導致了顯著的信心流失，對加密市場產生了牽連效應。當時最大的加密交易所之一FTX因管理不善和欺詐指控而下跌，搖搖欲墜，動搖了投資者對中心化平台的信任，並引發了大規模抛售。

結論

貨幣政策在維持經濟穩定方面扮演著關鍵角色。它包括控制利率、管理通脹和監管貨幣供應。它對傳統金融市場和加密貨幣市場都有重要影響。加密貨幣對傳統貨幣政策所推動的流動性變化非常敏感。擴張性政策可能會導致更多的資金流入加密資產，而收縮性政策則減少了風險投資的可用資本，通常導致價格下跌。

然而，投資者在做出投資決策時，建議考慮貨幣政策，並納入技術進步、真實世界應用案例、監管變化、市場情緒和更廣泛的經濟趨勢。