Este artigo tem como objetivo explicar a pergunta frequente do “porquê” relativamente à nossa tese Bitcoin. Nenhum dos tópicos de discussão mencionados deve ser interpretado como aconselhamento financeiro.

TLDR: Um ativo de nível institucional, um sistema de remessas global e, em breve, uma rede blockchain programável, a identidade do Bitcoin (BTC) tem sido objeto de um debate cada vez mais intenso. Embora o BTC tenha sido a reserva de valor de facto, existem inúmeros catalisadores tecnológicos, institucionais e de mercado que o impulsionam para algo mais produtivo do que apenas um ouro digital “preguiçoso”. Neste artigo, apresentamos as nossas perspetivas sobre a história das inovações & controvérsias em torno do Bitcoin, as últimas iniciativas e a tese do Portal para tornar o Bitcoin mais “eficiente em termos de capital” versus “programável”.

Todos nós amamos pandas. São adoráveis e de oferta limitada devido aos seus problemas genéticos reprodutivos. São também excelentes lojas de valor como o animal mais caro do mundo (gerando um “rendimento” de $1m/Panda/ano em taxa de aluguer).

Hoje mantemos pandas em zoológicos, principalmente para vê-los sendo fofos. Não há muito que possam fazer devido ao seu design biológico: comem bambu, dormem, defecam e repetem. E um dia, alguém teve uma ideia: e se treinarmos ou modificarmos geneticamente pandas para os tornar mais úteis para a nossa sociedade? Hm, um pensamento interessante. Na verdade, aumentaria o PIB mundial se os trabalhadores pandas contribuíssem mais para a força de trabalho.

Até agora provavelmente a maioria dos leitores vê onde vou com isso.

Panda = Bitcoin

Tornar o panda mais “útil” para a sociedade = tornar o Bitcoin mais programável como o EVM

Neste artigo, exploraremos o paralelo inesperado entre o Bitcoin e o Panda para demonstrar o nosso interesse global no ecossistema BTC, com itens da agenda abaixo

1. A pergunta do “porquê”, juntamente com os mais recentes catalisadores no ecossistema Bitcoin
2. A nossa tese: capital eficiente vs. programável
3. Uma análise de várias abordagens à produtividade da Bitcoin
4. Resumo

Para diferenciar a taxonomia no contexto deste artigo, vou usar “BTC” para representar o ativo digital, e “Bitcoin” a rede blockchain de camada um. Vamos mergulhar.

Secção Um: Porquê se incomodar?

A tentativa de tornar o BTC mais útil do que apenas ficar frio nas carteiras rígidos não é novidade. O seu domínio flagrante provocou ondas de curiosidade e esforços - alguns mais fortes que outros, e estamos atualmente no meio do mais forte de sempre.

Primeiro, vamos revisitar alguns argumentos populares contra tornar o BTC produtivo

1. O BTC deve ser uma reserva de valor, uma crença mais defendida entre alguns “OGs BTC” clamorosos e inflexíveis, mas tem havido uma mudança significativa no sentimento da comunidade ultimamente devido a catalisadores que serão discutidos mais tarde.
2. O Wrapped BTC (WBTC) tem um produto morno ajuste ao mercado: o WBTC é um token ERC-20 na cadeia de blocos Ethereum que representa o BTC, apoiado 1:1 com BTC que é detido por um custodiante centralizado, o BitGo. A capitalização de mercado do WBTC é atualmente ~$5B e é superada em ~$15B, uma fração minúscula do BTC. No entanto, acreditamos que o nível de atividade WBTC sem brilho está longe de ser indicativo do interesse do público em tornar o BTC mais produtivo. Pelo contrário, apenas mostra que uma abordagem centralizada +centrada em EVM para o BTC é talvez inadequada.
3. A cadeia Bitcoin não foi projetada para programabilidade
   Os contratos inteligentes do Bitcoin são implementados usando Script, uma linguagem de programação que normalmente não é considerada Turing completa (a falta de comandos JUMP do Script significa que os loops do programa só podem ser criados a um custo proibitivamente alto, o que foi uma escolha de design para maximizar a segurança da rede limitando a superfície de ataque (ex. não há nenhum Ataque de Reentrada usando a linguagem Script).
   Ao contrário da crença popular, a cadeia Bitcoin suporta a programabilidade, embora de uma forma mais básica em comparação com outras blockchains como Ethereum ou Solana. Os tipos de contratos inteligentes disponíveis no Bitcoin hoje incluem
   1. Payy-to-Public-Key-Hash (P2PKH): Este é o contrato inteligente Bitcoin mais básico e permite que o BTC seja enviado para um endereço de uma forma que apenas o proprietário da chave privada correspondente possa gastar o BTC.
   2. Scripts com várias assinaturas: Isso permite que várias partes mantenham dinheiro cooperativamente. Por exemplo, poderíamos ter 3 pessoas com acesso a uma carteira, e os fundos na carteira só podem ser negociados se 2 das 3 pessoas assinarem uma transação com a sua chave pública.
   3. Transações BTC com bloqueio de tempo: Permitem-nos gastar BTC apenas depois de um determinado tempo ter passado. Por exemplo, um script pode exigir 3 assinaturas para gastar o BTC antes de um certo tempo, após o qual apenas é necessária 1 assinatura.
   4. Payy-to-script-hash (P2SH): Permite a criação de endereços que podem receber ou enviar transações nas quais uma série de instruções devem ser seguidas para desbloquear os saldos nesses endereços.
   5. Payto-Taproot (P2TR): Aproveita as atualizações de privacidade do Taproot e fornece mecanismos mais flexíveis para autorizar transações.
   6. Transação BTC parcialmente assinada (PSBT): um padrão Bitcoin que facilita a portabilidade de transações não assinadas, que desbloqueia casos de uso como assinatura offline, multi-sig, transações multipartidárias
   7. Contratos de log discretos (DLC): um tipo de transação Bitcoin que utiliza um oráculo para executar contratos inteligentes na cadeia de blocos Bitcoin, permitindo que duas partes criem e executem acordos privados fora da cadeia, com a blockchain Bitcoin a atuar como a liquidação final para os acordos.

Mas ainda assim... porque não podemos simplesmente deixar o Bitcoin em paz e deixá-lo ser a reserva de valor que deveria ser?

Agrupamos os argumentos para o aumento da produtividade do BTC em seis categorias abaixo:

1. O fascínio do influxo de liquidez do BTC
   BTC para o DeFi tem dominado consistentemente o mercado de cripto com uma quota de mercado entre 40%-70% nos últimos cinco anos. Em contraste, a ETH, mesmo com todos os prósperos L2s e dapps no topo, só atingiu uma quota de mercado de 20% ATH.
   É matemática simples: desbloqueando apenas um terço da liquidez potencial no BTC, poderíamos teoricamente dobrar o tamanho da liquidez DeFi hoje. Claro, não se deve presumir que a injeção de liquidez no DeFi será proporcional ao tamanho do mercado do BTC - afinal, a maioria das participações em BTC pertence a instituições, isso nunca “degenerará” os seus ativos. Essas nuances serão discutidas mais adiante no artigo.
2. Para contrabalançar a erosão da segurança da rede de cada redução da
   Bitcoin para metade do Bitcoin refere-se à redução da recompensa dada aos mineradores pela verificação de transações na rede a cada quatro anos. Atualmente, a recompensa do bloco é de 6.25 BTC por bloco, com a próxima redução para metade a ser em abril de 2024. Embora a redução para metade seja parte integrante do design do Bitcoin para controlar o seu fornecimento, pode potencialmente impactar a segurança de duas maneiras:
   1. Diminuição do número de mineiros: reduzir para metade reduz diretamente a rentabilidade da mineração, levando alguns mineiros a encerrar as suas operações se o custo da mineração ultrapassar as recompensas.
   2. Redução dos custos do ataque de 51%: os custos para subornar os mineiros para realizar um ataque de 51% também são cortados pela metade a cada redução para metade. Isto significa que se alguém quiser assumir uma posição muito curta no BTC, cada redução para metade torna o ataque “mais fácil” à medida que a taxa de hash cai, o número de mineiros diminui e os custos (equivalente ao valor da recompensa do bloco dos mineiros) para subornar os mineiros tornam-se mais baratos.
3. Existem duas alavancas para combater esta abrasão no orçamento de segurança da rede Bitcoin:
   1. Primeira alavanca (não tão fiável): a escassez da oferta total de BTC faz subir o preço do token. No entanto, a oferta máxima do BTC de cerca de 21 milhões é bem conhecida e tem um preço - o preço em tempo real do BTC é muito mais impulsionado pelo sentimento macro & do mercado de criptomoedas.
   2. Segunda alavanca (o ponto de discussão aqui): a suposição de que as taxas do aumento da atividade na rede/na cadeia na rede Bitcoin crescerão ao longo do tempo para compensar a diminuição das recompensas do bloco. Além da mania da inscrição Ordinal no início deste ano, esta alavanca não foi utilizada - mas está a ponto de mudar.
      4.Gerar procura pelo espaço de bloqueio da Bitcoin para aumentar as taxas aos mineradores é uma busca inegociável pela longevidade & da segurança da rede Bitcoin.
      5 Catalisadores macro
   3. 12 Apresentação de ETF Spot BTC: a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock Inc., apresentou um pedido de ETF BTC spot em junho. A seguir o exemplo está uma série de aplicações ETF semelhantes de emissores, incluindo Fidelity Investments, Invesco e WisdomTree. O significado é múltiplo
      • Acessibilidade ao Mercado: 80-90% da riqueza na América é controlada por consultores financeiros ou instituições, e a principal forma de acesso ao mercado hoje é através de ETFs. A aprovação de ETFs spot terá um impacto significativo na procura do mercado, excedendo em muito uma mera duplicação.
      • Impacto no preço: O ETF spot realmente exige que as instituições financeiras comprem & deter o ativo subjacente versus o ETF futuro BTC que é baseado em contrato.
      • Conforto regulatório: O ETF ficaria sob a regulamentação da SEC, potencialmente adicionando a confiança dos investidores e a estabilidade do mercado.
      • Sinal da indústria: O lançamento de um ETF BTC spot marca um passo significativo na legitimação e integração de criptomoedas nas finanças tradicionais
   4. Impacto da próxima redução para metade em abril de 2024: Historicamente, os eventos de redução para metade do Bitcoin correlacionaram-se com aumentos substanciais de preços, conforme mostrado no gráfico abaixo pelo Cointelegraph

1. Méritos do modelo UTXO da Bitcoin sobre o modelo de conta para certos casos de uso
   1. Paralelismo para provas de conhecimento zero (ZKP): O modelo UTXO é naturalmente mais adequado para executar o ZKP do que o modelo de conta. O rastreio explícito de dependências do UTXO torna-o vantajoso para os ZKPs ao permitir o paralelismo. Em contraste com a execução sequencial do modelo de conta, o UTXO permite que cálculos menores e mais gerenciáveis sejam executados em paralelo. Para ler mais sobre este tópico, consulte o Zorp, um zKVM que utiliza o modelo UTXO para alcançar um elevado desempenho ZKP.
   2. Privacidade: O modelo UTXO melhora a privacidade ao garantir que cada UTXO é único. Isto torna mais difícil rastrear o histórico de transações em comparação com o modelo de conta do Ethereum, que é significativamente mais transparente.
   3. Verificação Simplificada: Com UTXOs, verificar transações é mais simples. Cada transação refere-se a UTXOs específicos como entradas e saídas, tornando mais fácil para os nós validar transações sem a necessidade de calcular todo o estado da rede.
   4. Segurança: O modelo UTXO oferece certas vantagens de segurança. No caso de um comprometimento ou ataque de rede, o modelo UTXO pode conter o dano a um UTXO específico, enquanto um modelo baseado em conta pode potencialmente expor uma conta mais ampla e os seus ativos associados.
   5. Trocas Atómicas e Contratos Inteligentes: O modelo UTXO também é adequado para swaps atómicos, onde as transações em diferentes blockchains podem ser executadas simultaneamente. Além disso, enquanto o modelo baseado em contas da Ethereum é mais propício a contratos inteligentes complexos devido à sua linguagem completa de Turing, o modelo UTXO do Bitcoin é mais eficaz na execução de contratos inteligentes mais simples e determinísticos.
2. Há uma procura insaciável pelo espaço de blocos Bitcoin que o status quo simplesmente não pode suportar\
   Durante a mania da moeda ordinal, a Binance teve de se integrar com a Rede Lightning para reduzir os custos de transferência. Os utilizadores em lugares como El Salvador relataram no Twitter cripto que as taxas de transação estavam perto dos 20 dólares para uma transação de 100 dólares. Anedoticamente, a taxa de gás para a minha moeda experimental BRC-20 há vários meses era de 800 dólares - algo tem de mudar.
3. O valor da marca do Bitcoin
   O conceito de “Diplomacia Panda” prevaleceu desde a Dinastia Tang como um símbolo de amizade com os países destinatários, embora os pandas provavelmente tenham uma classificação baixa nos critérios de “sobrevivência do mais apto”. Da mesma forma, apesar do seu baixo rendimento e programabilidade limitada, o Bitcoin (BTC) ainda se destaca como uma blockchain de primeira linha por causa da sua marca.
   Embora possa levar anos para que esta previsão se concretize, num futuro em que as principais cadeias de blocos de camada um acabam por atingir a Lei de Potência do desempenho - onde a melhoria incremental da velocidade de um TPS de 100.000 para 5M não importa mais para a maioria dos clientes - como é que os maiores e mais sofisticados clientes escolherão? Pela mesma razão que os consumidores optam por comprar óculos de sol Gucci versus um par genérico da Target, o valor da marca será importante quando o desempenho do blockspace & se tornar mais comoditizado no futuro. Créditos a Jason Fang da Sora Ventures por inspirar este ponto.

Secção Dois: A nossa tese - Programável vs. Eficiente em Capital

Ao contrário do Ethereum, que tem a missão clara de se tornar o computador de internet projetado para programabilidade, a interpretação do Bitcoin sempre foi objeto de intenso debate. Qual será a identidade do Bitcoin daqui para frente: um ouro digital “preguiçoso” como reserva de valor, uma moeda para pagamentos especialmente em mercados emergentes, ou uma camada um programável e com desempenho?

Na nossa opinião, essa ambiguidade é uma característica e não um bug. A falta de consenso sobre o que o Bitcoin deve ser é precisamente o catalisador que precisamos construir para um ecossistema Bitcoin diversificado e vibrante, no qual vemos duas escolas divergentes de inovação: tornar o Bitcoin mais “programável” versus “eficiente em capital”.

• Tornar o Bitcoin mais “programável” envolve o desenvolvimento do Bitcoin para um ecossistema semelhante ao Ethereum. Isto inclui abordar as limitações dos contratos inteligentes nativos do Bitcoin e das capacidades de escalonamento (velocidade & custo-eficácia). O âmbito deste desenvolvimento engloba várias verticais, que incluem:
  1. Interoperabilidade com outras cadeias, como ponte e integração EVM.
  2. Recursos complexos de DeFi e negociação, incluindo troca, várias plataformas DEX, ativos sintéticos e LSD.
  3. Suporte para Ordinais, BRC-20 e outros padrões de token futuros.
  4. A capacidade de emitir novos ativos na cadeia Bitcoin usando padrões de token específicos.
  5. Soluções de camada 2 que utilizam o Bitcoin como uma camada de disponibilidade de dados, como VM, rollup e outras soluções de escalonamento.
• Tornar o BTC mais “eficiente em termos de capital” envolve principalmente tratar o BTC como uma reserva de valor e criar produtos financeiros básicos em cima dele. A tese de eficiência de capital não prioriza a escalabilidade ou a versatilidade da cadeia Bitcoin. Em vez disso, concentra-se apenas na financeirização do BTC para permitir rendimentos sustentáveis e produtos financeiros igualmente fundamentais, aumentando assim a eficiência de capital do BTC enquanto equilibra os riscos. Esta abordagem é uma extensão progressiva do ethos do “BTC como reserva de valor”. O âmbito desta tese inclui:
  1. Ataque e rendimentos de BTC sem confiança.
  2. Sablecoin nativa em Bitcoin ou stablecoin apoiada em BTC
  3. Seguro em Bitcoin, dentro ou fora da cadeia (isso pode ir em várias direções - me DM se tiver pensamentos aqui).
  4. Soluções para resolver o MEV (Miner Extractable Value) no Bitcoin (atualmente, as transações ficam frequentemente presas no mempool se as taxas dos mineradores são baixas e já existe o MEV na vanguarda durante o frenesi da casa da moeda ordinal).
  5. Soluções de camada 2, definidas neste contexto como quaisquer soluções de escalonamento que aceleram as transações e reduzem as taxas na Rede Bitcoin (podem incluir máquinas virtuais, rollups, usar Bitcoin como DA, etc.)
• A solução de escalonamento L2 enquadra-se em ambas as categorias porque serve como a infraestrutura fundamental que permite que o Bitcoin seja mais programável e eficiente em termos de capital.

Dentre as duas teses mencionadas acima, acreditamos na última e procuramos produtos que possam tornar o BTC mais eficiente em termos de capital como um ativo digital em vez de programável/de uso geral. Nós descrevemos as razões para tal posição abaixo.

• A evidente adequação do produto ao mercado do BTC como uma reserva de valor A
  partir de uma visão de dez mil pés, quem tem o encaixe mais definitivo do produto-mercado em toda a indústria cripto? Para um utilizador DeFi nativo, a resposta pode ser Ethereum. Mas para a população não-cripto-nativa, é o BTC como reserva de valor.
  Por que não alavancar e expandir este comprovado PMF como o único ouro digital, mas sim aproveitar os pontos fortes dos outros? Afinal, há uma infinidade de soluções específicas de caso de uso (Solana, ETH L2s, novo jogo de escala EVM como o Monad) fora do ecossistema Bitcoin que são “geneticamente” projetadas para serem mais adequadas do que a cadeia Bitcoin para velocidade e escalabilidade.
• A nova liquidez líquida desbloqueada do BTC é dos detentores “não-degen”
  À medida que ficamos entusiasmados com a possibilidade de desbloquear a liquidez do BTC, uma questão importante a considerar é: de onde vem esta nova liquidez? Na nossa opinião, os detentores institucionais de BTC e os detentores de retalho não cripto-nativos são os principais contribuintes. Ao contrário dos utilizadores de DeTI proficientes, ou dos coloquiais “degens”, tanto as instituições como os investidores de retalho têm um apetite de risco igualmente baixo e tolerância à complexidade.
  O que será atraente para estes novos segmentos de clientes é a simplicidade dos produtos BTC que tornam o seu BTC mais “eficiente em termos de capital” e geram rendimento sustentável e fiável sem operações complicadas e riscos de contraparte.
• Mentalidade de gastar, usar e arriscar
  o BTC A psicologia da transferência de BTC é bastante diferente da ETH devido às suas respetivas percepções e características. Realisticamente, o que seria necessário para alguém transferir o seu BTC da sua carteira de hardware? A consideração mais importante é a segurança e o risco acima de tudo. A programabilidade melhorada vem com o custo de áreas de superfície expandidas de vulnerabilidades, o que pode desencorajar os mineiros e detentores institucionais avessos ao risco de participarem.

Queremos mais bebés panda tipo ^

Para resumir o uso da analogia do panda, o nosso foco é encontrar projetos que contribuam para a reprodução de mais bebés pandas, em vez de alterar o ADN dos pandas. A este respeito, estamos particularmente entusiasmados com as seguintes verticais:

• Soluções de escalonamento em Bitcoin (Rollups/L2s)
• Sablecoin apoiada em BTC
• Produtos de seguros em Bitcoin
• Soluções para abordar MEV em Bitcoin

Para citar alguns projetos no espaço acima

• Ataking minimizado pela confiança no Bitcoin
  • Babylon: Uma plataforma de staking BTC sem ponte e minimizada pela confiança. Os intervenientes em BTC podem ganhar rendimentos no token da moeda da sua cadeia PoS escolhida. É semelhante ao Eigenlayer para Bitcoin, mas com uma camada adicional de inovação criptográfica que permite “cortar” a cadeia Bitcoin não cortável.
  • Papaya: Uma plataforma que permite o staking BTC usando a infraestrutura subjacente do STX & sBTC.
  • Atomic Finance: Utiliza DLC%20are,directly%20on%20the%20Bitcoin%20Blockchain) para permitir que os utilizadores ganhem um rendimento de autocustódia em Bitcoin.
  • ACRE: outro “Lido para BTC” usando sidechain Threshold Network
• Sablecoin apoiada em BTC: eBTC (uma stablecoin apoiada pelo BTC no EVM pela equipa fundadora da BadgerDAO)
• Bitcoin L2s & Rollups: ver secção abaixo

Startups adicionais no ecossistema BTC podem ser encontradas no mapa de mercado BTC da Sora Venture < a href= " https://medium.com/@willfangcc27/bitcoin-utility-q3-2023-d5a337a58e03 " > aqui.

Secção Três: Uma Análise do Renascimento da Bitcoin

O Taproots Upgrade tem sido um grande catalisador tecnológico este ano. Ativada na cadeia em novembro de 2021, a atualização Taproot tornou a rede Bitcoin mais privada e segura via Schnorr Signatures (BIP 340); mais escalável através da introdução do BIP341 - Payto-Taproot (P2TR) e Merklized Alternative Script Trees (MAST), e mais programável através da modificação da linguagem de script do Bitcoin para ler assinaturas Schnorr. O nosso estagiário de verão, Vikramaditya Singh, resumiu a atualização do Taproot num tópico aqui.

Habilitado pela atualização Taproot, vários grupos de desenvolvedores surgiram com as suas próprias ideologias em relação ao futuro do Bitcoin. Estas novas iniciativas existem a par dos mais recentes avanços de inovadores mais estabelecidos e de longa data, como Stacks e Lightning Labs. Agrupamos as oito principais “tribos” no ecossistema Bitcoin da seguinte forma:

1. Stacks Ecosystem (STX)
   Temos vindo a rastrear o ecossistema STX há mais de um ano neste momento. Os méritos do projeto são múltiplos. Por favor, note que isto NÃO é um conselho financeiro.
   • Um do seu tipo: o staking STX ganha BTC: O facto de o STX ganhar rendimentos BTC torna-o num activo único e valioso como “proxy” para o BTC, especialmente considerando a próxima redução para metade e os catalisadores institucionais no BTC.
   • O Bitcoin L2 de uso geral dominante: Stacks é um dos maiores ecossistemas L2 de uso geral no BTC, ao contrário do Lightning Labs, que é mais focado em pagamentos.
     O projeto Stacks começou em 2017 como uma construção dos cientistas da computação de Princeton, Ryan Shea e Muneeb Ali. Muneeb terminou o doutoramento em Princeton em 2017 e Ryan e Muneeb passaram pelo Y Combinator mais cedo. O Stacks tem feito progressos lentos mas constantes para continuar a ser o maior ecossistema a construir no BTC.

• Fonte: Electric Capital Developer Report
  • Um verdadeiro ecossistema: STX é o primeiro ecossistema Bitcoin com uma variedade de aplicações e projetos construídos sobre ele usando o seu padrão de token (SIP). Estes incluem o Alex Labs, uma plataforma de serviços DeFi única em Bitcoin; Arkadiko Finance, stablecoin em Stacks; e BTC.us e LNSwap.
  • Token compatível: O STX foi a primeira emissão de token em conformidade com a SEC e em 2021 lançou a sua estrutura de descentralização (também arquivada com atualizações para a SEC como uma não-segurança). Enquanto muitos outros grandes tokens ainda vão passar pela batalha com a SEC para lutar contra o rótulo “token de segurança”, o STX alcançou descentralização suficiente como o Ethereum fez em 2017 e não terá de ser distraído por brigas legais daqui para frente.
  • Tokenomics (novamente, não aconselhamento financeiro, dados de 27 de novembro de 2023): Como o Bitcoin L2 dominante no mercado líquido, o STX está em ~$1,2 bilhões FDV (Avaliação totalmente diluída) em comparação com os L2s Ethereum mais recentes: Celestia $5.5B FDV, Otimismo $7.4B FDV, Arbitrum $10B FDV. Não se esqueça, o valor de mercado do BTC é mais de 2-3x o da ETH.
    Além disso, o calendário de aquisição da STX (78% investido) - uma das principais fontes de inflação ao liberar fornecimento adicional de tokens na circulação - está a par com projetos maduros como Solana (~75%), em contraste com outras cadeias mais novas, como Arbitrum (~ 13% investido), Optimismo (~ 20% investido) e Celestia (~ 15% investido).
  • Principais catalisadores de ecossistemas: há duas próximas atualizações de ecossistemas - Nakamoto Upgrade & sBTC, com lançamento previsto para o início de 2024.
    • Tornando-se oficialmente um Bitcoin L2 através da atualização Nakamoto: após a atualização Nakamoto, o STX herdará 100% do poder de hash do BTC para a segurança das transações (resistência reorg) na rede Stacks. Este upgrade também marca a transição do Stacks de um sidechain para um L2 no BTC. Leia mais aqui
    • O sBTC permitirá que os BTCs brutos sejam diretamente atrelados como sBTC para operar em pilhas. Embora seja minimizada a confiança (através de uma carteira de limite controlada por signatários descentralizados) versus completamente sem confiança, é tão boa quanto qualquer solução no mercado sem alterar os códigos de operações do BTC.
    • Tornar-se interoperável através das sub-redes EVM & Rust-VM: uma crítica comum ao ecossistema STX tem sido a sua falta de interoperabilidade por causa do Clarity (a sua linguagem de programação). Após a actualização do Nakamoto, o Stacks introduzirá novas sub-redes que poderão permitir suportar outras linguagens de programação e ambientes de execução, tais como sub-redes EVM e Rust VM. Além disso, já há trabalho no suporte WASM diretamente no Stacks L2, que entrará em funcionamento com a atualização Nakamoto, abrindo as portas para outras linguagens como Rust, Solidity, etc., diretamente no nível Stacks L2.

• De https://flagship.fyi/outposts/bitcoin-economy/everything-you-need-to-know-about-stacks-nakamoto-upgrade/

2.O nosso estagiário de verão, Vikram, também apresentou o seu mergulho profundo no ecossistema STX aqui para uma leitura mais aprofundada.

3.Os “NFTs” e mais além: Ordinais, BRC-20 e outros novos padrões

A 7 de novembro de 2023, a Binance listou o token BRC-20 dos Ordinals (ORDI), que atingiu mais de 100 milhões de dólares em volume de formação de 24 horas. O que é e o que se passa?

Os ordinais foram possíveis graças a duas atualizações do Protocolo Bitcoin: Segregated Witness (SegWit) em 2017 e Taproot em 2021. Estas atualizações expandiram os dados armazenados na cadeia de blocos, permitindo imagens, vídeos e outros suportes - dando origem a Ordinais.

Após o ímpeto em breve estava a invenção do DOMO do padrão de token BRC-20 ao inscrever JSON em Ordinais - como um experimento mental (sim... sério).

O BRC-20 tem pouco valor fundamental: não tem nenhuma capacidade de contrato inteligente, programabilidade ou interoperabilidade que esperaria do seu homólogo Ethereum, o ERC-20. As novas alternativas padrão de token são trabalhos atuais em andamento na comunidade, tais como

• BRC-721E: uma colaboração entre Bitcoin Miladys, Ordinals Market e a carteira Bitcoin Xverse, BRC-721E permite aos utilizadores fazer a ponte de NFTs do Ethereum para o Bitcoin, abrindo a possibilidade de interações entre cadeias para os NFTs ERC721 migrarem para a rede Bitcoin

• SRC-20: um padrão de token que suporta Bitcoin Stamps para arte segura e negociável. Permite a incorporação de dados em transações Bitcoin, semelhantes a BRC-20 mas com abordagens diferentes
  • RUNES (não o mesmo que Thorchain - apenas homônimo): uma alternativa potencial ao padrão de token BRC-20 para ser mais leve e reduzir os entupções à rede Bitcoin. No entanto, esta é uma iniciativa incerta & muito incipiente da criadora, Cacey Rodarmor.
  • Orc-cash: um sistema de fichas de dinheiro nativo do UTXO/Ordinals garantido por 100% hashpower
  • Atomical Protocol: um protocolo que emite objetos digitais em Bitcoin sem a necessidade de indexadores
  1. Independentemente disso, o aumento meteórico das moedas ordinais BRC-20 & no início de 2023 aumentou as taxas da rede Bitcoin aos mineiros em 12,800%, totalizando 44,5 milhões em taxas. Não muito mal.
     A Galaxy também publicou uma pesquisa prevendo que o tamanho do mercado de Inscrição Bitcoin e Ordinais atingirá $5 mil milhões em 2025. Embora alguns possam argumentar que a onda Ordinals nada mais é do que uma moda, o mesmo pode ser argumentado para os NFTs Ethereum. Pelo menos os Ordinais vêm com a melhoria incremental de que os compradores nunca precisarão se preocupar em serem “puxados pelo tapete” do armazenamento das suas imagens.

6.De statoshi.info
Os críticos têm vindo a clamar contra os Ordinais, citando que o inchaço do bloco de inscrições pode levar a uma centralização a longo prazo. Na verdade, os requisitos aumentados de armazenamento de dados para os mineradores executarem um nó Bitcoin completo (ver gráficos acima) aumentaram drasticamente desde os Ordinais. Mas, como o relatório Galaxy apontou, as inscrições na blockchain podem estabelecer uma procura mínima de espaço de bloco, o que é realmente uma ajuda muito necessária para o mercado de segurança e taxas do Bitcoin.
Net, acreditamos que o Ordinals é um desenvolvimento positivo para a comunidade Bitcoin. Alguns projetos neste espaço incluem o protocolo de empréstimo Ordinals, Liquidium; Carteiras ordinais como Hiro/Leather, Xverse, Oyl; e marketplaces líderes como a Ordinal Wallet, Magic Eden, Unisat, OKX, etc.

1. Correntes laterais
   • O Rootstock (RSK) é uma cadeia lateral Bitcoin que introduz os contratos inteligentes compatíveis com a Ethereum Virtual Machine (EVM) à rede Bitcoin. Ao contrário do Lightning, que opera dentro da cadeia de blocos Bitcoin usando BTC nativo, o RSK utiliza uma ligação bidirecional, ligando o BTC ao ativo derivativo da RSK chamado SmartBTC (ou RBTC). O RBTC mantém um pago 1:1 com o BTC, mas não é fidedigno e depende de custodiantes centralizados devido à sua segurança ser baseada na mineração mesclada.
   • A Threshold Network usa a assinatura ECDSA de limite para ligar o Ethereum e a rede Bitcoin. Ele cunha o ERC-20 tBTC do BTC & e o BTC-TBTC através de um esquema multi-assinatura entre os seus validadores com uma suposição maioritária honesta.
   • A Liquid Network é uma cadeia lateral Bitcoin que permite aos utilizadores fixar o seu BTC à Liquid Network, onde é convertido num token correspondente (L-BTC) e pode ser usado para transações mais rápidas e confidenciais. No entanto, semelhante à RSK, tem uma suposição de confiança semelhante sobre os “funcionários “, tais como bolsas de criptomoedas respeitáveis e prestadores de serviços.
   • Outras propostas de sidechain, como Softchain, Drivechains, Federated Chains; camada de interoperabilidade, como Interlay, etc.
2. Rollups ou L2s na cadeia Bitcoin
   • Arquitetura Urbit para Bitcoin L2\ A
     Urbit oferece uma arquitetura atraente para a construção de soluções Bitcoin de camada dois devido à sua identidade integrada e sistema de rede. Ao contrário de outros protocolos P2P, que muitas vezes não têm um sistema de identificação global, o Urbit fornece um ponto de seleção padrão para a identidade. Em contraste com as soluções de identidade Bitcoin existentes que são simples mas limitadas, as implementações de nós L2 no Urbit vêm equipadas com um sistema de identidade partilhada para reconhecer, ligar e trocar informações com pares. Isso elimina a necessidade de integração sob medida e permite que as aplicações interajam perfeitamente entre diferentes protocolos, reduzindo a complexidade associada à gestão de formatos de identidade distintos e soluções de RPC de nós. Com o Urbit, os programadores beneficiam de uma linha de base de endereçabilidade integrada, resiliência de comprometimento chave, credibilidade sem spam e a capacidade de manter identidades consistentes em várias aplicações e camadas de rede. Crédito a Jake Hamilton da Volt por trazer & contribuindo para este ponto.
   • Botanix Spiderchain L2: uma segunda camada PoS EVM para Bitcoin usando uma rede distribuída de multi-sigs que permite a ligação bidirecional do Botanix com o Bitcoin (BIP não é necessário)
   • ZK rollups em Bitcoin
     • Alpen Labs (BIP obrigatório)
     • Bison Labs (sem necessidade de BIP): verificação ZK do lado do cliente usando DLC para obter uma ponte sem confiança
     • < a href= " https://medium.com/@jesse06/bitcoin-da-adapter-solutions-chainway-and-kasar-labs-does-bitcoin-need-a-zk-rollup-e809d3d56d59 " > Chainway: ZK faz rollups no Bitcoin com o código aberto do seu adaptador de disponibilidade de dados
   • Kasar Labs: em parceria com a Taproot Wizards, lançou um Adaptador DA para Bitcoin que permite aos programadores ligar uma pilha Madara ao Bitcoin para executar um Starknet Rollup baseado na linguagem de programação Cairo criada pela StarkWare.
3. BitVM
   Até agora, as tentativas de vários sidechains ainda não alcançaram uma solução de peg bidirecional totalmente confiável que não dependa de uma Proposta de Melhoria do Bitcoin (BIP) para ser aprovada. A mais recente nova solução, BitVM by Robin Linus, parece ser uma dádiva de Deus, embora ainda na sua infância. O BitVM representa o passo inicial para habilitar contratos Bitcoin completos do Turing-sem modificar o código de operações. As principais inovações no BitVM incluem:
   • Apresentando o State em diferentes UTXOs ou scripts diferentes usando Compromissos de Bit
   • Verificabilidade através de Logic Gates: as execuções podem ser verificadas desconstruindo qualquer programa em questão na máquina virtual e verificando a validade da execução pelo provador. Isto garante que quaisquer alegações falsas podem ser rapidamente reprovadas
   • Mantendo a rede Bitcoin leve: Semelhante a um conjunto otimista no Ethereum, o BitVM não executa cálculos extensivos no Bitcoin. Em vez disso, minimiza o escopo da pegada na cadeia para apenas reprovar execuções incorretas, funcionando mais como solucionador e verificador. Apenas a saída do programa BitVM é usada na transação Bitcoin.
4. Embora a funcionalidade do BitVM seja extremamente limitada hoje - com apenas uma função viável chamada função Zero Checking - os casos de uso potenciais no futuro incluem pegs bidirecionais com cadeias laterais para escalabilidade. Se um verificador ZK puder ser construído no BitVM, então os roll-ups no Bitcoin podem ser ativados sem um soft fork. Aqui está uma boa escuta de < a href= " https://www.youtube.com/@StephanLivera" > Stephan Podcast de Livera.
5. Ecossistema Lightning: uma solução de escalonamento de Camada 2 para Bitcoin (BTC) que utiliza canais de pagamento para combinar liquidação em cadeia e processamento fora da cadeia. Esta abordagem visa acelerar e reduzir os custos das transações BTC. Na minha opinião, a Lightning Network é mais semelhante a uma cadeia de “apps” concebida especificamente para casos de uso de pagamento, em vez de uma solução de Camada 2 mais versátil como o Arbitrum no Ethereum.
   A rede teve um crescimento impressionante de 1212% nos últimos dois anos com um TVL de cerca de 160 milhões de dólares no momento em que este artigo foi escrito. No entanto, o componente fora da cadeia também traz os seus desafios únicos, como os Ataques de Ciclismo de Substituição que ameaçam a rede.

1. Seguro de ativos digitais no BTC
   • Taproot Assets: Protocolo alimentado por Taproot para emissão de ativos na cadeia de blocos Bitcoin & funciona com a Lightning Network para transações de baixo custo & rápidas.
   • RGB: estado validado do lado do cliente e sistema de contratos inteligentes operando na Camada 2 & 3 do ecossistema Bitcoin
2. Leia mais aqui para uma comparação entre o Taproot Assets e o RGB, escrito por Ben77 da Disco Labs.
3. Integração com outros ecossistemas
   • Solana: SoLightning (Integração da Solana com a Lightning Network)
   • Integração com cEXs & dapps: Binance, Coinbase, Cash App, etc .
   • Osmose: NomicBTC
   • ICP (Internet Computer): O ICP ckBTC afirma ligar sem confiança o ICP à cadeia Bitcoin sem intermediários ou pontes fora da cadeia
   • Urbit Volt: Implementação relâmpago no Urbit. Para aqueles que não estão familiarizados com a Urbit, aqui está uma cartilha exaustiva sobre a sua história, o último desenvolvimento e porque é um complemento necessário ao blockchain escrito por Evan Fisher.

Além disso, a comunidade Bitcoin também viu inúmeras iniciativas destinadas a promover um ecossistema de desenvolvedores e gerar novas ideias, nomeadamente: Bitcoin Startup Labs, Bitcoin Frontier Fund, base base BTC da Outlier Venture, Wolf Incubator, Bitcoin Builders Association, etc.

Resumo

Para concluir o artigo e referir-se à nossa analogia anterior com o panda, acreditamos em inovações que permitem a produção de mais bebés pandas (ou seja, tornar o BTC mais “eficiente em capital”) em vez daquelas que transformam os pandas longe da sua força central - raridade & fofura (i.e. sendo o primeiro e único ouro digital) - e obrigá-los a assumir papéis sociais como o ecossistema EVM de hoje.

As verticais com as quais estamos particularmente entusiasmados são:

• Soluções de escalonamento em Bitcoin (Rollups/L2s)
• Sablecoin apoiada em BTC
• Produtos de seguros em torno do Bitcoin
• Soluções que abordam o MEV no Bitcoin

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