Energi adalah komoditas dasar yang mendasar di mana segala sesuatu bernilai diproduksi dan bitcoin adalah perwujudan energi yang paling murni dalam bentuk moneter.

Pada awal pemikiran kami tentang interaksi antara bitcoin dan energi, menjadi jelas bagi saya bahwa nilai bitcoin pada dasarnya didukung oleh jumlah energi yang digunakan untuk memproduksi bitcoin tersebut. Seperti dalam sistem pasar bebas lainnya, nilai suatu produk (dalam hal ini bitcoin) ditentukan oleh biaya produksi produk tersebut ditambah tingkat keuntungan yang berbeda yang diperlukan untuk mencapai konsumen. Jika seseorang memiliki kemampuan inovatif untuk menyediakan sesuatu yang tidak ada orang lain yang bisa dan ada permintaan besar untuk produk ini, maka mereka memiliki kemampuan untuk mengambil keuntungan lebih berdasarkan kelangkaan pasokan relatif terhadap permintaan. Jika inovasinya tidak cukup eksklusif, maka orang lain akan mengenali peluang arbitrase ini dan berusaha memenuhi sebagian atau seluruh permintaan. Dalam jangka waktu tertentu, kami mengharapkan ekosistem produsen bersaing satu sama lain untuk permintaan sampai mencapai titik di mana harga produk mencerminkan tingkat keuntungan minimal yang dapat diterima untuk semua peserta dalam produksi, pasokan, dan rantai penjualan. Inovasi tambahan dalam teknik produksi, sumber bahan, atau biaya tenaga kerja mungkin memberikan keuntungan sementara bagi satu produsen dibandingkan dengan yang lain dan mereka dapat menikmati periode keuntungan yang lebih besar - sampai produsen lain menerapkan keuntungan serupa dan harga keseluruhan produk tersebut turun.

Ini adalah apa yang Adam Smith sebut sebagai tangan tak terlihat atau pemikir ekonomi modern menyebutnya sebagai prinsip keseimbangan ekonomi. Jika pelaku dalam sistem pasar bebas yang benar-benar (sesuatu yang jarang kita capai) bertindak demi kepentingan mereka dengan mengejar keuntungan, tindakan-tindakan ini pada akhirnya akan mengarah pada manfaat sosial melalui pemenuhan permintaan pada titik nilai ekonomi optimum. Meskipun kita mungkin tidak pernah mencapai titik pertukaran nilai ekonomi yang benar-benar optimal, kita tentu melihat manfaat dari penurunan harga dan peningkatan kualitas (terutama dalam hal teknis) di berbagai industri mulai dari transportasi hingga komputasi. Ayah saya membeli IBM PS/2 Model 25 dengan layar berwarna 16 dan ruang penyimpanan 10MB pada akhir tahun 1980-an seharga sekitar $7,000. Hari ini, empat puluh tahun kemudian, ponsel pintar Asia seharga $70 melampaui setiap kemampuan IBM tersebut dengan banyak kali lipat dengan biaya 1% dari harga tersebut. Ini adalah salah satu aspek dari efek deflasi teknologi yang dibahas oleh Jeff Booth dalam bukunya The Price of Tomorrow.

Sementara perangkat komputasi dapat meningkatkan kemampuannya hingga 100.000% sambil mengurangi biaya hingga 99% dalam waktu 40 tahun, mengapa kita tidak dapat mengatakan hal yang sama tentang mobil?

Saya mengendarai Range Rover tahun 1977 yang dulu harganya sekitar $14.000. Hampir 50 tahun kemudian, model Range Rover saat ini memiliki harga sekitar 10 kali lipat namun hanya memberikan peningkatan kemampuan yang sedikit. Mengapa mobil tidak mengalami efek deflasi teknologi yang sama seperti komputer? Sebagian besar karena biaya bahan baku untuk memproduksi mobil, termasuk baja, aluminium, dan tembaga, semuanya mengalami peningkatan dalam periode waktu yang sama. Selain itu, biaya menjalankan pabrik untuk memproduksi mobil dan biaya transportasi kendaraan berat dua ton dari pabrik ke titik penjualan juga telah meningkat secara signifikan dalam periode tersebut.

Meskipun Anda tidak bisa mendapatkan merek SUV Asia yang sebanding baru dengan harga $14.000 hari ini, Anda bisa mendapatkan SUV yang sangat mampu sekitar dua kali lipat dari jumlah itu dengan kenyamanan dan fitur teknis yang jauh lebih baik dibandingkan dengan mobil off roader saya yang sederhana di tahun 70-an. Pada tahun 1977, VW Beetle paling dasar memiliki harga sekitar $3.000. Mobil dengan spesifikasi rendah serupa dari produsen Asia saat ini cenderung berada pada titik harga sekitar $6.000. Yang sulit dilihat dari angka-angka ini adalah efek inflasi dari depresiasi mata uang – dalam hal ini, dolar AS. Satu dolar pada tahun 1977 secara efektif memiliki kekuatan beli $5,19 hari ini atau, dengan kata lain, satu dolar tahun 2024 memiliki kekuatan beli yang sama dengan $0,19 pada tahun 1977. Itu adalah pengurangan daya beli sebesar 80%. Ini berarti bahwa mobil dasar seharga $6.000 pada tahun 2024 akan dihargai sebesar $1.140 dalam dolar tahun 1977. Ngomong-ngomong, IBM seharga $7.000 akan berharga lebih dari $35.000 dalam dolar tahun 2024, sehingga ponsel pintar seharga $70 adalah pencurian mutlak!

Apa yang membuat komputer memiliki efek deflasi teknis yang melebihi inflasi sementara mobil tidak dapat mencapai hasil yang sama? Singkatnya, alasan tersebut adalah dua faktor: energi dan kelangkaan sumber daya. Dibutuhkan sekitar 278 kWh energi dan 120 g bahan baku untuk membuat satu smartphone. Mobil membutuhkan sekitar 17.000 kWh energi dan 5.000.000 g bahan baku dalam proses produksinya (menurut MDPI). Kedua produk ini akan memiliki margin keuntungan yang serupa, yaitu sekitar 10% untuk produsennya. Meskipun teknologi dapat menyelesaikan banyak tantangan efisiensi atau miniaturisasi, namun teknologi tidak dapat secara mendasar mengurangi jumlah komoditas fisik dan energi yang dibutuhkan dalam produksi sesuatu sebesar mobil.

Dengan cara yang sama, bitcoin memiliki biaya produksi dasar yang ditentukan oleh jumlah energi yang diperlukan untuk memproduksi satu bitcoin. Meskipun kami terus membuat kemajuan dalam hal efisiensi mesin yang kami gunakan untuk mengubah energi menjadi bitcoin (kami telah melihat peningkatan efisiensi sekitar 83% dari 2019-2024), pertumbuhan hashrate jaringan masih mendorong peningkatan jumlah energi yang diperlukan untuk memproduksi 1 bitcoin menjadi sekitar 800.000 kWh. Itu menetapkan nilai intrinsik dari Bitcoin yang diproduksi pada akhir 2024 sekitar $66.000 termasuk margin keuntungan sekitar 10% untuk produsen rata-rata.

Apakah itu berarti harga bitcoin saat ini ditentukan semata-mata oleh biaya produksi bitcoin?

Tentu saja tidak; tetapi peran kritis dalam menentukan nilai Bitcoin. Biaya produksi dan harga pasar saat ini telah mencapai titik keseimbangan di mana produsen mampu memperoleh cukup margin untuk terus memproduksi sesuai kepentingan mereka sendiri sementara pasar mampu mendapatkan manfaat dari produk yang cukup dihargai. Hal menakjubkan tentang jaringan Bitcoin adalah bahwa ini adalah salah satu pasar bebas yang benar-benar ada. Tanpa kemampuan bagi pelaku untuk memonopoli atau pemerintah untuk mengendalikan pasar, tangan tak terlihat akan terus mendorong kedua kekuatan ini menuju keadaan keseimbangan ini. Ini berarti kita dapat memahami nilai sebenarnya dari Bitcoin dengan memahami biaya energi yang diperlukan untuk memproduksi Bitcoin. Dengan cara ini, energi secara efektif menilai Bitcoin.

Karena saya sudah membawa Anda ke dalam pandangan dunia saya tentang berpikir tentang sebagian besar hal dari perspektif Land Rover, izinkan saya melanjutkan dengan pendekatan itu saat kita mempertimbangkan sisi lain dari Joule Paradox ini. Seperti yang saya katakan, saya mengendarai Range Rover 1977 (yang sekarang disebut Range Rover Classic Suffix D). Saya membeli truk ini di Kenya sekitar 5 tahun yang lalu dengan harga sekitar $5.000. Itu benar-benar utuh, tidak tersentuh, dan 100% bebas karat. Itu setara dengan apa yang sering disebut sebagai penemuan di gudang - spesimen yang sempurna untuk restorasi fungsional. Di pasar Kenya, saya membayar sedikit di atas harga yang berlaku untuk mobil serupa karena kondisinya. Jika saya mencoba membeli kendaraan serupa di pasar Inggris (asumsikan Anda masih bisa menemukan contoh tanpa karat), itu akan memakan biaya yang jauh lebih tinggi bagi saya. Sepenuhnya dipulihkan dalam kondisi asli di Kenya, truk tersebut mungkin bernilai $15.000 di hari terbaik, contoh yang sempurna yang dipulihkan di Inggris kemungkinan akan memakan biaya 10 kali lipat dari jumlah itu. Mengapa ada perbedaan nilai dari dua hal yang pada dasarnya identik? Singkatnya, itu karena isolasi ekonomi.

Kolam ekonomi di Kenya tempat saya bekerja tidak menghargai kendaraan ini seperti halnya kolam ekonomi di Inggris. Jika saya bisa mengirim truk ini melalui koneksi Starlink saya ke Inggris, saya bisa menghasilkan banyak uang dari peluang arbitrase ini. Namun, pengiriman kendaraan tidak berfungsi seperti itu. Bagi saya untuk memindahkan truk ini dari kolam ekonomi Kenya ke kolam ekonomi Inggris akan memerlukan waktu yang sangat banyak (mengurus dokumen pemerintah di kedua ujung), biaya transportasi, dan berbagai masalah mahal yang tak terduga dalam memastikan bahwa kualitas pekerjaan yang dilakukan di Kenya saya akan memenuhi persyaratan yang jauh lebih ketat untuk mengoperasikan kendaraan di Inggris. Apakah itu masuk akal secara finansial? Mungkin. Apakah itu layak secara ekonomi untuk usaha saya? Tentu tidak. Plus, saya sangat mencintai truk ini jadi saya melebih-lebihkan secara emosional.

Energi menderita isolasi ekonomi yang sama ini. Jika seorang produsen gas alam di West Texas mencoba menjual listrik ke dalam kolam regional mereka pada saat yang sama angin bertiup dan matahari bersinar di seluruh negara bagian, nilai untuk satuan energi mereka sebenarnya bisa menjadi negatif. Ini berarti bahwa mereka harus membayar seseorang untuk mengambil energi mereka. Pada saat yang sama, seseorang yang mengisi mobil listrik mereka di California mungkin membayar tambahan permintaan puncak untuk listrik yang menggandakan biaya energinya. Pemilik Tesla dari California sangat ingin memiliki energi lebih murah dari Texas dan produsen Texas ingin menagih bahkan beberapa sen untuk listrik mereka kepada siapa pun yang mau membelinya. Sayangnya, kolam energi ini beroperasi secara terisolasi. Anda tidak dapat memindahkan joule energi dari kolam Texas ke kolam California tanpa banyak dokumen pemerintah dan biaya transportasi. Kesempatan arbitrase tidak dapat direalisasikan.

Pembangkit listrik pedesaan dengan pertambangan bitcoin di Zambia.

Hal yang sama berlaku untuk produsen energi hidro kecil di Zambia Barat Laut, mereka terisolasi dalam kolam ekonomi yang sangat kecil. Mereka dapat menghasilkan lebih banyak energi daripada yang dapat mereka jual ke komunitas lokal tetapi tidak ada orang lain selain komunitas yang membeli listrik mereka. Bahkan jika mereka menawarkannya seharga $0.01, tidak ada yang akan mengambilnya. Sementara itu, 100km jauhnya, sebuah desa lain dikenai biaya hampir $1.00 per kWh untuk mendapatkan listrik dari jaringan mini surya. Para penduduk desa itu akan senang memiliki listrik murah. Sayangnya, Anda tidak dapat memindahkan joule energi melintasi 100km jalan berbatu dan berdebu di Afrika. Peluang arbitrase hilang karena isolasi ekonomi.

Meskipun saya ragu bahwa Satoshi memikirkannya dengan cara ini, jaringan pertambangan bitcoin pada dasarnya adalah adapter untuk menghubungkan setiap kolam energi terisolasi ke pasar global. Dengan hanya mencolokkan mesin pertambangan dan menghubungkannya ke internet, Anda sekarang dapat menjual listrik Anda kepada pembeli yang selalu siap. Dua teknologi sederhana ini memungkinkan kolam energi terhubung dengan cara yang sebelumnya belum pernah ada. Bitcoin adalah pasar energi waktu nyata yang tidak dikendalikan pemerintah, dengan konektivitas internet, yang buka 24/7, 365 hari dalam setahun.

Kapan pun, tangan tak terlihat dari pasar akan menentukan apa yang menjadi hashprice saat ini. Ini adalah jumlah bitcoin yang dibayarkan kepada penambang untuk mengirimkan 1TH/s daya komputasi selama 1 hari. Nilai ini mewakili berapa banyak seorang penambang dapat hasilkan dari menjalankan mesin mereka dan – berkat kolam penambangan – jumlah ini dapat dibayarkan dalam unit kerja yang sangat kecil. Jika Anda menjalankan mesin 100TH/s selama 1 jam maka Anda akan mendapatkan 1/24 dari hashprice yang dibayarkan langsung ke dompet bitcoin Anda. Hal ini benar kapan saja dan dari mana pun di bumi ini. Dengan menggunakan hashprice ini dan mengetahui efisiensi mesin penambangan Anda, Anda dapat mengetahui dengan pasti seberapa banyak jaringan bitcoin bersedia membayar Anda untuk setiap kWh listrik yang ingin Anda jual.

Sebagai contoh, pada pukul 7:34 pagi Waktu Afrika Timur pada tanggal 5 Oktober 2024, jaringan bitcoin akan membayar Anda $0.078 per kWh jika Anda menggunakan Whatsminer M50s 24J/T dan $0.103 per kWh jika Anda menggunakan Antminer S21 18J/T. Angka-angka tersebut akan fluktuatif dengan perubahan harga bitcoin, namun kemudian terserah Anda untuk memutuskan apakah Anda dapat mendapatkan penawaran yang lebih baik dari kolam ekonomi lokal Anda. Pembeli yang bersedia, penjual yang bersedia seperti kata pepatah.

Dengan bertindak sebagai pasar waktu nyata untuk energi yang terhubung dengan internet, jaringan bitcoin memungkinkan kita untuk menyelesaikan Paradoks Joule: energi menentukan nilai bitcoin dan bitcoin menentukan nilai energi.

Perhatikan bahwa saya mengatakan nilai dan bukan harga. Seorang teman lama saya dulu sering mengatakan bahwa harga adalah apa yang Anda bayar dan nilai adalah apa yang Anda dapatkan. Hal yang sama berlaku di sini. Nilai bitcoin didasarkan pada masukan energi dan biaya produksi tetapi pasar menentukan harga. Demikian pula, bitcoin menentukan nilai minimum untuk satuan listrik tetapi penjual menentukan apakah mereka akan menerima harga tersebut atau menjual ke orang lain dengan harga lebih tinggi.

Dalam memikirkan hubungan antara bitcoin dan energi dalam paradoks ini, kita mulai melihat mengapa model proof-of-work yang dipilih Satoshi untuk diterapkan dan sistem regulasi pasar otomatis melalui penyesuaian kesulitan sangat jenius. Jika salah satu dari fitur ini hilang dari bitcoin maka kita tidak akan memiliki aset yang sangat berharga yang kita miliki saat ini. Semuanya kembali ke realisasi sederhana ini, energi adalah komoditas dasar fundamental di mana segala sesuatu yang bernilai diproduksi dan bitcoin adalah perwujudan energi paling murni dalam bentuk moneter. Jika kita mengambil energi dari bitcoin maka bitcoin tidak akan lebih baik daripada sistem uang fiat lainnya. Ingatlah bahwa ketika seseorang mencoba memberi tahu Anda bahwa ethereum adalah cryptocurrency yang lebih ramah lingkungan. Energi adalah sumber nilai sejati dan tidak ada sistem moneter lain yang dibangun di atas energi.

Ini adalah pos tamu oleh Philip Walton. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak selalu mencerminkan pendapat BTC Inc atau Bitcoin Magazine.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ Majalah Bitcoin]. Semua hak cipta milik penulis asli [PHILIP WALTON]. Jika ada keberatan dengan cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan pandangan penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Tim Gate Learn menerjemahkan artikel ke dalam bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.