Renaissance ยุโรปศตวรรษที่ 14 ที่เริ่มขึ้นได้เริ่มการปลุกกระตุ้นให้เกิดการปฏิวัติทางศิลปะ วัฒนธรรม และความคิดทางปัญญาที่เปลี่ยนแปลงโลกสมัยใหม่

วันนี้เราเห็นเหมือนกันในพื้นที่คริปโต - การปลุกกระจุกในรูปแบบ DeFi (การฟื้นฟู DeFi) เช่นเดียวกับคู่ค้าทางประวัติศาสตร์ของมัน การเคลื่อนไหวนี้กำลังทำลายอุปสรรคและทำการปรับเปลี่ยนวิธีคิดของเราเกี่ยวกับเงินและการเงิน ด้วย Blockchain และสัญญาอัจฉริยะ DeFi ทำให้การให้บริการทางการเงินเป็นประชาธิปไตย ให้คนทั่วโลกเข้าถึงเศรษฐกิจที่ไม่มีความเชื่อถือโดยไม่ต้องผ่านพ่อค้าทางการเงินทั่วไป มันมีศักยภาพที่จะปรับการเงินอย่างสมบูรณ์

เช่นเดียวกับศิลปะของยุค Renaissance ในยุโรปที่เติบโตขึ้นจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงของสังคม เทคโนโลยีการเงินแบบ DeFi Renaissance กำลังเติบโตด้วยปัจจัยสำคัญที่ดึงดูดมันออกจากอุปสรรคในช่วงแรก และเข้าสู่ช่วงเวลาของการเติบโตและนวัตกรรมที่มีอยู่ใหม่

1. DeFi กำลังเคลื่อนย้ายจากแอ่งความผิดหวัง

DeFi มีการเพิ่มขึ้นในปี 2020 และ 2021 ด้วยความคาดหวังสูง เนื่องจากมีผู้เชื่อว่ามันจะเป็นการปฏิวัติทางการเงินทางดั้น(TradFi) อย่างไรก็ตาม เหมือนกับเทคโนโลยีใหม่ ๆ ส่งผลให้ความคาดหวังเร็วเกินไปเมื่อโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังพัฒนาไม่เพียงพอ ทำให้เกิดการตกต่ำในปี 2022

อย่างไรก็ตาม เหมือนกับการเคลื่อนไหวที่วิวัฒนาการ DeFi ที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน มันได้เจริญเติบโตมากขึ้น โดยผ่านการผ่านช่วง "หลุมความผิดหวัง" และเริ่มขึ้นไปบนทางลาดของการเข้าใจใหม่ Gartner Hype Cycle เป็นกรอบการทำงานที่มีประสิทธิภาพในการอธิบายการเดินทางนี้ ซึ่ง DeFi กำลังแสดงเครื่องหมายของการฟื้นฟูชีวิตใหม่อีกครั้งในขณะนี้

หลังจากสองปีของการแก้ไขตัวชี้วัดที่สําคัญเช่นมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) จะดีดตัวขึ้นเห็นได้ชัดจากแผนภูมิด้านล่าง ในขณะที่ตัวชี้วัดบางอย่างดีขึ้นเนื่องจากราคาสินทรัพย์ crypto ที่สูงขึ้นปริมาณบนแพลตฟอร์ม DeFi ก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญและเกือบจะฟื้นตัวสู่ระดับ 2022 ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าการฟื้นตัวเป็นจริง

ในความเป็นจริง โครงการ DeFi บางรากได้เลิกระลึกสูงสุดของตนในปี 2022 ในหลายปัจจัย ตัวอย่างเช่น รายได้รายไตรมาสของ Aave ได้เลิกระลึกระดับ 4Q21 — ถือว่าเป็นช่วงยอดของตลาดวัวตลาดที่ผ่านมา

วิเคราะห์ Aave เต็มรูปแบบของเราคือที่นี่

สัญญาณนี้บ่งบอกว่า DeFi กำลังเจริญเติบโตและเข้าสู่ช่วงเวลาการผลิตที่ใหม่ พร้อมที่จะเติบโตได้อย่างยั่งยืน

2. รอบอัตราดอกเบี้ยใหม่จะทำให้การคืนผล DeFi น่าสนใจมากขึ้น

การฟื้นตัวของ DeFi ไม่ได้เกิดจากปัจจัยภายในเท่านั้น การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจภายนอกก็มีบทบาทสําคัญเช่นกัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยทั่วโลกเปลี่ยนไปสินทรัพย์เสี่ยงเช่น crypto รวมถึง DeFi ก็น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น

เมื่อธนาคารกลางสหรัฐดําเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนเวทีนี้จะถูกกําหนดสําหรับสิ่งที่อาจเป็นช่วงเวลาของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่าคล้ายกับสภาพแวดล้อมที่กระตุ้นตลาดกระทิงของ crypto ในปี 2017 และ 2020 ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง ตลาดกระทิง Bitcoin (และ crypto) ถูกเน้นด้วยสีเขียวในอดีตในระบอบอัตราดอกเบี้ยต่ําในขณะที่ตลาดหมีจะถูกเน้นด้วยสีแดงโดยทั่วไปในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น

DeFi มีประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำในทางสองทางสำคัญ:

1. ต้นทุนโอกาสที่ต่ำลงของเงินทุน — กับตั๋วเงินธนาคารและบัญชีเงินออมเสียที่ให้ผลตอบแทนต่ำลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง นักลงทุนอาจจะหันมาใช้โปรโตคอล DeFi ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่นผ่านการเกษียณทอง, การจัดสรร และการให้สิทธิในการให้สินทรัพย์
2. สินเชื่อที่ถูกกว่า — ค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนลดลง ทำให้ผู้ใช้ DeFi ยินดีที่จะขอสินเชื่อและนำไปใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งจะส่งผลให้มีกิจกรรมโดยรวมข้ามระบบนี้

แม้อัตราดอกเบี้ยจะไม่ลดลงสู่ระดับเฉลี่ยศูนย์ที่เคยเกิดขึ้นในวงจรกลับ โอกาสที่ลดลงของการเข้าถึง DeFi จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้แต่การลดลงที่ปานกลางก็เพียงพอที่จะทำความแตกต่างอย่างมากเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนสามารถขยายตัวได้ด้วยการเลี้ยงดอกเบี้ย

นอกจากนี้เราคาดการณ์ว่ารอบอัตราดอกเบี้ยใหม่จะเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญสำหรับการเติบโตของสเตเบิ้ลคอยน์เนื่องจากมันลดต้นทุนที่สำคัญในการเรียกเก็บสินทรัพย์เพื่อค้นหาผลตอบแทนใน DeFi

ในรอบที่แล้ว FFR (อัตราเงินยืมฟีเดอรัล) มีความสัมพันธ์ทวีคูณกับการเติบโตของการจัดหา stablecoin ดังที่แสดงด้านล่าง เมื่ออัตราดิบเพิ่มขึ้นอีกครั้ง คาดว่าการจัดหา stablecoin จะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้มีเงินสดเพิ่มเติมสำหรับการเร่งการพัฒนา DeFi

3. การเงิน: (ยังคงเป็น) การตอบสนองระดับสูงสุดสำหรับ Crypto

ช่องว่างคริปโตได้ทดลองใช้กับหลายๆ กรณีใช้ เช่น NFT, metaverse, gaming, social, เป็นต้น อย่างไรก็ตามโดยมากจากเกณฑ์ที่เป็นวัตถุประสงค์ พวกเขายังไม่ค้นพบผลิตภัณฑ์-ตลาดที่เหมาะสม (PMF) อย่างแท้จริง

พิจารณากรณีด้านล่างของปริมาณการซื้อขาย NFT ที่ลดลง แม้จะมีการฟื้นฟูชั่วคราวของ Bitcoin Ordinals ในปี 2024

ในเรื่องของ metaverse และเกมส์ ยังไม่มีเกม Web3 ที่เป็นที่นิยมทั่วโลก สอง metaverse ชั้นเดิม Decentraland และ Sandbox กำลังต่อสู้ในการที่จะได้รับผู้ใช้ที่ใช้งานรายวันไม่กี่พันคน เปรียบเทียบกับ 80 ล้าน DAUs ของ Roblox TON เกมมี DAUs ที่น่าประทับใจ แต่ไม่แน่ใจว่าจะมีกี่คนที่จะทำการเล่นเกมบน TON เมื่อไม่มีสิทธิพิเศษทางการเงินอีกต่อไป

ในทางกลับกัน DeFi ได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ การเติบโตของหมวดหมู่ DeFi หลักเช่นการปักหลักเหลวและการให้กู้ยืมซึ่งขยายตัวมากกว่า 100% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็นข้อพิสูจน์ถึงแรงฉุด ในขณะเดียวกันหมวดหมู่พันล้านดอลลาร์ใหม่ ๆ เช่น restaking (Eigenlayer) และการซื้อขายพื้นฐาน (Ethena) ซึ่งไม่มี TVL เมื่อปีที่แล้วกําลังเกิดขึ้น การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการแต่งเพลงและลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาตของ DeFi ซึ่ง "เลโก้" ทางการเงินใหม่ถูกสร้างขึ้นทับกันเพื่อปลดล็อกกรณีการใช้งานใหม่

ข้อกำหนดทางกฎหมายได้ยับยั้งศักยภาพในการทำให้ระบบ DeFi สามารถทำลาย TradFi ได้นานแต่ความได้เปรียบที่ทำให้ DeFi มีอุดมคติชัดเจน

• การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนและค่าธรรมเนียมการโอนเงินสูงสุด 6% โดยการโอนเงินใช้เวลา 3-5 วันทำการ
• ตลาดหุ้นดำเนินการด้วยระบบหลังบ้านที่หนาและมีชั่วโมงทำการจำกัด ทำให้มีประสิทธิภาพต่ำ
• สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ อาจได้ประโยชน์จากการทำให้เป็นโทเค็น ซึ่งจะช่วยปลดล็อค Likuidity และเป็นเสริมทรัพยากรใน DeFi เช่น มีหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

ความสามารถของ DeFi ในการทำงาน 24/7 ด้วยต้นทุนต่ำ มีความเป็นมากขึ้น และไม่มีผู้กลาง ทำให้มันเป็นทางเลือกที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น เทคโนโลยีมีอยู่แล้ว ความท้าทายอยู่ที่ในว่าผู้กำกับกฎหมายจะอนุญาตให้ DeFi ทำให้เกิดความสับสนในอุตสาหกรรมการเงินโลกมูลค่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งยังคงเจริญเติบโตจากความไม่มีประสิทธิภาพ

เพื่อแสดงว่า DeFi มีประสิทธิภาพมากกว่า TradFi ในเรื่องความมีประสิทธิผลเรามาเปรียบเทียบต้นทุนในการให้บริการในระบบทั้งสอง นี่คือการแยกประเภทตามการศึกษาของ IMF:

• ค่าแรงงาน: ค่าแรงงานของ DeFi เกือบไม่มี สำหรับ TradFi มีอยู่ที่ 2-3% เช่นเดียวกับการประมวลผลเงินกู้ DeFi ที่ประมวลผลโดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องมีการแลกเปลี่ยนระหว่างคน ในขณะที่ TradFi ต้องการการตรวจสอบด้วยมือและงานกระดาษ
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน: ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ DeFi มีเพียง 0.1% เท่านั้น ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ TradFi อยู่ในช่วง 2-4% DeFi หลีกเลี่ยงความจำเป็นที่จะมีสำนักงานขนาดใหญ่หรือพ่อค้ากลาง เนื่องจากสมาร์ทคอนแทรคจัดการธุรกรรมและบล็อกเชนให้การยืนยัน

โดยรวมค่าใช้จ่ายต่อหน่วยใน TradFi มีอยู่ทั้งหมด 6-8% ในเศรษฐกิจขั้นสูง และ 10-14% ในตลาดเกิดขึ้น โดยค่าใช้จ่ายเหล่านี้ถูกกล่าวผ่านไปยังผู้ใช้สุดท้าย

DeFi ตัดออกจากความไม่มีประสิทธิภาพเหล่านี้ มันง่ายแค่นั้น

นอกจากนี้ ภาคการเงินเทคโนโลยี (Fintech) ได้เห็นนวัตกรรมน้อยมากโดยไม่มีใครสักคนในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการสะท้อนการวิจัยโดย Blockchain Capital ในขณะที่เราได้เดินทางไกลในด้านเช่น AI และการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตทั่วโลกอย่างมาก แต่ Fintech ยังคงติดอยู่กับระบบที่ล้าสมัย เช่น ธนาคารทั้งหมดใช้ระบบ SWIFT ที่มีอายุกว่า 50 ปีซึ่งใช้เวลาประมาณ 1-4 วันทำการสำหรับการโอนเงิน

ความคืบหน้าทางการเงินดิจิทัลเช่นการชำระเงินดิจิทัล หุ้นเฟรกชัน และ API ได้เน้นไปที่การปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้ ไม่ใช่การแก้ไขปัญหาความไม่มีประสิทธิภาพในระบบของ TradFi ตัวอย่างเช่น Robinhood และ Plaid ได้สร้างโซลูชันที่สะดวกสบายให้ทุกคนสามารถซื้อหุ้น แต่พวกเขายังคงพึ่งพาบนโครงสร้างทางการเงินเก่า ๆ ปัญหาที่แท้จริงคือการที่ Fintech เชื่อมต่อกับระบบที่ล้าสมัยเพื่อให้การใช้งานที่ดีที่สุด แทนที่จะสร้างบางสิ่งที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง ทั้ง ๆ ที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นประโยชน์ แต่ก็ไม่ได้แก้ปัญหาที่ลึกลับที่กำลังความรำคาญที่โลกระบบของ TradFi

DeFi แตกต่างกัน มันถูกสร้างขึ้นให้เป็นดิจิทัลตั้งแต่ต้น แทนที่จะทำงานรอบระบบการเงินเก่า DeFi ฝังบริการทางการเงินโดยตรงลงในอินเทอร์เน็ต ใน DeFi สิ่งเช่นหุ้นเฟรกชัน, สินเชื่อที่มีการให้ค่ามัดจำมากเกินไป, และการชำระเงินระหว่างประเทศไม่ใช่การนวัตกรรม - มันเป็นคุณสมบัติพื้นฐานเท่านั้น นี้เป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานจากการปรับปรุงขนาดเล็กเป็นการปฏิรูประบบการเงินทั้งหมด

โดยการนำ DeFi เข้ามา เราสามารถก้าวข้ามไปเกินการปรับปรุงเล็ก ๆ น้อย ๆ และเริ่มปลดล็อกโอกาสทางเศรษฐกิจใหม่ที่ใหญ่มาก ที่ดีขึ้นในการเข้าถึงทางการเงิน และสร้างความร่ำรวยในสถานที่ที่ TradFi มักมองข้ามไป มันเกี่ยวกับการปรับโฉมระบบการเงินให้ทำงานได้ดียิ่งขึ้นในโลกดิจิทัล

เมื่อมองไปข้างหน้าการเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 อาจให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ตําแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์อาจนํากฎระเบียบที่เป็นมิตรกับคริปโตในขณะที่ฝ่ายบริหารของแฮร์ริสซึ่งเพิ่งสร้างความร้อนแรงให้กับอุตสาหกรรมสามารถรักษาจุดยืนในเชิงบวกได้ โดยไม่คํานึงถึงผลลัพธ์ทางการเมืองโมเมนตัมที่อยู่เบื้องหลัง DeFi นั้นปฏิเสธไม่ได้

DeFi เพิ่งเริ่มต้นและอนาคตของการเงินคือการกระจายและอยู่บนเชน

4. ปรับปรุงการใช้งานและประสิทธิภาพของ UI/UX, โครงสร้างพื้นฐานและความปลอดภัย

ช่วงเริ่มต้นของ DeFi ถูกทำลายด้วยอินเตอร์เฟซที่ไม่ค่อยสะดวกและความซับซ้อนทางเทคนิคซึ่งทำให้ผู้ใช้หันอกหันตา อย่างไรก็ตาม ในหลายปีที่ผ่านมา มีการปรับปรุงที่สำคัญในประสบการณ์ของผู้ใช้ โครงสร้างพื้นฐาน และความปลอดภัย ซึ่งทำให้ DeFi เข้าถึงผู้ใช้ทั่วไปได้มากขึ้น

หนึ่งในการปรับปรุงที่สำคัญที่สุดคือโครงสร้างพอร์ตเวอร์ต์ การจัดการวลีเมล็ดพันธุ์และคีย์ส่วนตัวเคยเป็นอุปสรรคที่สำคัญ แต่พอร์ตเวอร์ต์ฉลาดใหม่และพอร์ตเวอร์ต์ฝังเข็มทำให้กระบวนการนี้ง่ายขึ้นและปลอดภัยมากขึ้น คุณลักษณะเช่นการกู้คืนทางสังคม การตรวจสอบทางชีวภาพ และการล็อกอินโดยไม่ต้องใช้รหัสผ่านทำให้การจัดการเงินของผู้ใช้ง่ายขึ้นโดยไม่มีความซับซ้อนของพอร์ตเวอร์ต์ Web3 แบบดั้งเดิม

ความมั่นคงของระบบด้วยการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะที่ละเอียดมากขึ้นก็ได้เป็นมาตรฐานก่อนนำไปใช้งานเมื่อนั้น แพลตฟอร์มเช่น ImmuneFi ก็จะส่งเสริมให้ผู้ฮากเกอร์ที่มีจริงมาหาบั๊กและปัญหาด้านความมั่นคงด้วยการเสนอรางวัลในการหาบั๊ก แน่นอนว่าจะช่วยลดความเสี่ยงของช่องโหว่ก่อนที่จะถูกนำไปใช้โดยไม่เหมาะสม การพัฒนาโครงสร้างกระเป๋าเงินและความมั่นคงของระบบเหล่านี้ทำให้ DeFi ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้ใช้ทุกคน ผลลัพธ์นี้ได้แสดงให้เห็นในจำนวน DeFi ที่ถูกแฮ็กลดลงอย่างมากในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา

ด้วยการปรับปรุงเหล่านี้ การใช้ DeFi กำลังกลายเป็นเรื่องที่สะดวกสบายมากขึ้นสำหรับสาธารณชนทั่วไปรวมถึงการนำมาใช้ในสถาบัน ทำให้เกิดการเติบโตต่อไปของมัน

ทำให้ DeFi ยิ่งใหญ่ขึ้นอีกครั้ง

เช่นเดียวกับยุคประวัติศาสตร์ยุโรปที่เปลี่ยนรูปร่างสังคม การเปลี่ยนแปลงทางการเงิน (DeFi) กำลังจะเปลี่ยนแปลงระบบการเงินอย่างรุนแรง ศักยภาพในการนวัตกรรมใน DeFi มีขอบเขตอย่างกว้างขวาง และเรากำลังเห็นผลกระทบของมันอย่างเพียงเริ่มต้นเท่านั้น โดยเมื่อผู้ใช้และนักลงทุนมากขึ้นยอมรับ DeFi อนาคตของการเงินโลกจะเคลื่อนไหวไปทางเชือกเป็นไปอย่างมาก ทำให้ระบบการเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้น เปิดเผย และเข้าถึงได้สำหรับทุกคน

DeFi มีพลังในการกำจัดปัญหาความไม่เป็นประสิทธิภาพ ทำลายอุปสรรค และสร้างโอกาสใหม่สำหรับการรวมกันทางการเงิน เรื่องนี้ไม่ใช่แค่แนวโน้มที่ผ่านไปแล้ว - มันเป็นการเปลี่ยนแปลงรากฐานในวิธีที่โลกมีปฏิสัมพันธ์กับเงิน ตั้งแต่การชำระเงินระดับโลกไปจนถึงการเปิดโอกาสให้เข้าถึงบริการทางการเงินที่เพียงพอ DeFi นำเสนออนาคตที่ใครก็สามารถมีส่วนร่วมในระบบการเงิน

ปัจจุบันมูลค่าตลาดรวมของโปรโตคอล DeFi ทั้งหมดอยู่รอบ 33 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมีเพียงประมาณ 1.4% เท่านั้นของมูลค่าตลาดคริปโตรทั้งหมด 2.3 ล้านล้านดอลลาร์

ข้อมูล ณ วันที่ 13 ต.ค. 2024

การเติบโตและความสําเร็จของ DeFi ถูกมองข้ามไปอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากสภาวะตลาดและสภาพแวดล้อมอุตสาหกรรมที่ท้าทายอย่างไรก็ตามนั่นจะเปลี่ยนไปเมื่อโปรโตคอล DeFi ยังคงเติบโตในอัตราที่ก้าวกระโดดและคืนมูลค่าที่เพิ่มขึ้นให้กับผู้ถือโทเค็นเช่นสิ่งที่ Aave ทํากับข้อเสนอการเปลี่ยนแปลงเศรษฐศาสตร์โทเค็นล่าสุด ผู้เข้าร่วมตลาดจะตระหนักถึงปัจจัยพื้นฐานและศักยภาพของ DeFi และจัดสรรเงินทุนตามนั้น

เราคาดว่าส่วนแบ่งของสินทรัพย์ DeFi ในมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดจะเติบโตจาก 1.4% เป็น 10% ในอีก 2 ปีถัดไปเนื่องจาก DeFi ที่ยังคงเติบโตและตลาดตื่นขึ้นมาเพื่อเข้าใจถึงการเป็นที่นิยมล่าสุดและศักยภาพที่มีอยู่อีกครั้ง

ทำให้ DeFi ยิ่งใหญ่ขึ้น

การยอมรับ

1. คนที่เผยแพร่คำว่า "DeFi Renaissance" อย่างแพร่หลาย
2. การกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ของ DeFi

ผู้เขียน: Arthur Cheong & Eugene Yap

ประกาศสําคัญ: เอกสารนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น มุมมองที่แสดงในเอกสารนี้ไม่ใช่และไม่ควรตีความว่าเป็นคําแนะนําการลงทุนหรือคําแนะนํา ผู้รับเอกสารนี้ควรทําการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะโดยคํานึงถึงสถานการณ์ทางการเงินวัตถุประสงค์การลงทุนและการยอมรับความเสี่ยง (ซึ่งไม่ได้รับการพิจารณาในเอกสารนี้) ก่อนตัดสินใจลงทุน เอกสารนี้ไม่ใช่ข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้

คำปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกเผยแพร่ใหม่จาก [ X] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [อาร์เธอร์ เชียง & ยูจีน ยัพ]. หากมีข้อติเติกต่อการสิ้นพิมพ์นี้ โปรดติดต่อเกต์ เรียนทีมงานจะดูแลมันโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นในบทความนี้เป็นเพียงคนเดียวของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นที่เกิดจากการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ โดยทีม Gate Learn นั้นได้รับการสนับสนุน หากไม่ได้ระบุไว้ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการฝ่าฝืนกฎหมาย