引言

1 月 11 日，BTC ETF 終於通過了 SEC 的批準，目前 11 支 BTC ETF 正式在美股市場上線交易，可謂是加密史上的裡程碑時刻。伴隨著比特幣減半周期的到來，比特幣生態有望煥髮更大的活力。

2023年，數字資産領域涌現了新的概念——銘文，銘文的興起主要受益於比特幣生態中的一繫列協議，其中以 Ordinal 協議爲代錶的 ORDI，一度成爲銘文領域的領軍者。

然而，銘文之所以能夠嶄露頭角，更多地得益於 Fair Launch這一理念。以 ORDI 爲例，其髮行模式摒棄了預挖和私募，將代幣平等地分髮給社區成員，激髮了廣泛的社區參與。這種公平髮行的模式在很大程度上推動了銘文的普及。

銘文市場背景

市場背景

自 2023 年 1 月以來，比特幣的 Ordinals 協議催生了一場在比特幣鏈上的狂潮，影響深遠。衆多BRC20、Ordinals 資産涌現，帶來了一場“散戶”的狂歡。BRC20 協議的銘文項目採用Fair Launch 模式，使得所有籌碼均由散戶自行鑄造，消除了機構、項目方，帶來了真正的公平。其中 Ordi 鑄造成本約爲 1 刀一張，上線 Gate交易所之後，漲至 30000 刀一張，隨著2023年末ORDI的價值不斷被髮掘，其價格也是漲到接近90000刀一張，有些早期銘刻的用戶也借此機會實現財富自由。

這種誇張的漲幅不僅推動了 BRC20 協議的火爆，還吸引了衆多 Ordinals 玩家紛紛加入 BRC20 的陣營。

數據概覽

然而，這也導緻了比特幣鏈上 Gas 的不斷攀升，根據Mempool.space3年期區塊費率數據顯示，在2023年5月和2023年11月，區塊費率直線飆升，最低確認 Gas 在最高峰時甚至飆升至 600 s/vb，創下了過去三年內的最高水平。

來源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14

而根據Mempool.space3年期區塊總費用數據顯示，在2023年5月和2023年11月，都出現了單日區塊總費用接近3.5BTC，爲3年來最高記録。

來源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14

從 Inscriptions 的鑄造數據來看，鑄造數量趨於穩定，保持在較高的數量。

來源：https://dune.com/cryptokoryo/brc20 2024.1.14

賽道解析

本文將盤點熱門公鏈龍頭銘文，一起來看看這些銘文的市場錶現。

比特幣鏈

Ordinals

2023年1月，比特幣開髮者Casey Rodarmor髮布了Ordinals協議，這是一個基於比特幣的資産髮行協議，主要由Ordinals序數理論和Inscription銘文兩個核心組成部分構成。

具體來説，Ordinals 協議利用了聰上獨一無二的特性，將單一的序號進行了擴展，加入文本、圖像、視頻和合約等數據。從而使得每個聰都成爲了一個獨特信息的載體，併將數據存儲在比特幣鏈路上，從而保證其不可篡改性。

BRC20協議

2023年3月8日，匿名開髮者Domo基於Ordinals協議推出了BRC-20，這是一個類似於ERC-20的比特幣生態代幣髮行協議。Brc20 的特殊點在於它是一組帶有固定規則和格式的 JSON 文本類銘文。$ORDI是Domo部署的第一個BRC-20代幣，以$ORDI爲例，它規定了協議規則，名稱，每張數量以及最大數量。然而，BRC-20需要依賴第三方索引在BTC鏈下記録賬本，這給繫統增加了額外的工作量，成爲繫統的一個薄弱點。

https://ordinalscan.net/inscription

Atomical

Atomicals是一個構建在比特幣網絡上的協議，其目的是在比特幣網絡上實現各種數字物品的創建、轉移和升級，包括原生數字NFT、游戲NFT、數字身份、域名和社交網絡等。衕時，該協議還支持創建可交換的Token，使得在比特幣網絡上可以進行Token的髮行和交易。

該協議以比特幣的最小單位聰作爲Token的基本單位，每個聰的UTXO代錶一個獨立的Token，即1個Token等於1聰。通過將UTXO與Token綁定，Atomicals協議成功規避了Ordinals鏈下索引的覆雜性，併提高了整個繫統的去中心化程度。

然而，目前Atomicals仍然麵臨一些問題，其中一個顯著的問題是在ARC20 Token的鑄造過程中引入了工作量證明（POW），鑄造者需要運行比特幣網絡全節點才能參與鑄造。盡管這確保了鑄造的公平性和去中心化程度，但由於較高的技術門檻，也限製了大多數人的參與。此外，底層技術的不完善導緻了用戶在進行比特幣轉賬時容易丟失ARC20 Token。

以太坊銘文

Ethscriptions

Ethscriptions 是一種替代智能合約和 L2 的協議，允許用戶在以太坊 L1 上以低成本共享信息和執行計算。它通過將規則應用於以太坊調用數據來繞過智能合約存儲和執行，實現了去中心化計算。2023 年 8 月，Ethscriptions 引入了虛擬機（ESC VM），以增強其功能，使其成爲通用計算引擎。

來源：https://dune.com/tyler3/ethscription-indexer 2024.1.14

Dune 數據顯示，截至 2024 年 1 月 14 日，Ethscriptions 銘文序號超 359.3 萬，總用戶數超 16.5 萬人，纍計交易筆數超 32 萬筆。從日活躍用戶和銘文日增數量來看，自 2023年10 月份後 Ethscriptions 以較爲穩定的速度增長。

iERC20

iERC20 是一種新的基於以太坊的代幣協議，它提供了一種低成本的代幣生態繫統，允許任何人在其上部署、鑄造和交易代幣。

iERC20 協議的獨特之處在於，它不僅開髮了 Swap 功能，還集成了 EVM 跨鏈功能，構建了以太坊銘文和傳統 Layer2 之間的橋梁。這一特性使得協議能夠引入更多主流幣和穩定幣，從而擴大銘文生態的TVL，爲整個繫統提供了更多的髮展可能性。此外，iERC20協議還引入 PoW 以及DPOS 挖礦使得IERC20更加去中心化和民主化。這一策略有望爲以太坊生態的髮展帶來新的動力。

來源：https://x.com/EthinscXYZ/status/1745254515169997173?s=20

Solana 鏈

Solana 鏈首個銘文繫的代幣 SOLS是基於類似 Ordinals 協議 BRC20 的 SPL-20 創建的，總量爲 21000 張。SPL20衕樣是一組帶有固定規則和格式的 JSON 文本類銘文。它與BRC20的不衕之處在於，它改變了“P”字段的協議名稱“P”:“spl-20”。

來源： https://www.libreplex.io/fairlaunch/deployments

雖然 Sols 的鑄造流程相對覆雜，但依舊非常火爆，除了採用了銘文刻在 NFT 的創新形式，還通過鑄造、雙鎖、遷移到驗證的多個環節篩選增加了銘文有效性。NFT 平颱 Magic Eden 數據顯示，截至 2024 年 1 月 14 日，Sols 位列交易榜第三，地闆價42.43 SOL（成本 0.1 SOL），總交易量 59.08 萬枚 SOL。

來源：https://magiceden.io/marketplace/sols_spl20?activeTab=items

AVAX鏈

AVAL 是基於 ASC20 的銘文，總量爲 2100 萬張，穫得了 Ava Labs CEO Emin Gun Sirer 關註支持。ASC20衕樣是一組帶有固定規則和格式的 JSON 文本類銘文。它與BRC20的不衕之處在於，它改變了“P”字段的協議名稱“P”:“asc-20”。

來源：https://docs.avaxmarket.xyz/

據DeFiLlama 數據顯示，僅 12 月 20 日一天，Avalanche 網絡就産生了 972 萬美元的收入，大多來自於社區在銘文鑄造中消耗的 gas 費用。

來源：https://defillama.com/chain/Avalanche 2024.1.14

SUI鏈

ISSP 是 SUI Network 上首個集銘文 Launchpad、Marketplace 和 Swap 於一體的基建項目，依托 Sui Network 獨特的銘文繫統對象模型的天然優勢，初步在 Sui Network 上推出了 Sui-20 標準協議銘文，併通過完善基建讓更多的開髮者和社區參與到 Sui Network 銘文生態建設中，共衕推動 Sui Network 生態髮展。ISSP 使用 Sui 鏈節點自帶的 indexer 索引銘文數據，穫得最高性能最穩定的銘文使用體驗。衕時，ISSP 支持銘文無縫對接 CEX，無需 CEX 額外的開髮對接銘文協議。

來源：https://issp.io/

Polygon

首個 Polygon 銘文 pols 是基於 PRC-20 鑄造，該代幣協議是基於 Ordinals 協議，總量爲 2100 張，也是首個 EVM 鏈上的銘文。pols 的場外價格曾一度飆漲，甚至被在二手交易平颱閒魚出售。

據DUNE平颱顯示，PRC-20的熱度一度令Polygon網絡GAS飆升，2023年11月16日，單日消耗GAS達到最高，爲8.8萬。

來源：https://dune.com/satsx/pols-exclude-internal-tx

其他 POW 鏈

Dogechain

Drc-20 協議是狗狗幣鏈上基於 Ordinals 的協議，其功能類似於比特幣鏈，但是由於其低廉的轉賬費用，以及極強的 meme 屬性，受到大家歡迎。

$UNIX 是第一個基於 UTXO 的狗狗幣交換，支持銘文之間的交易。目前持有者36200人，總交易量109576。

來源：https://unielon.com/drc20/UNIX

小結

綜合而言，在這次銘文熱潮中，盡管各大公鏈平時宣揚的數據看起來非常亮眼，但在銘文的衝擊下，那些一直標榜高速、低成本、高性能的公鏈相繼遭遇了挫折，錶現不盡如人意，在極端壓力測試下呈現出真實水平。

值得註意的是，比特幣和以太坊卻錶現的非常穩健。盡管它們的主網會麵臨擁堵，交易費用也會飆升，但在執行交易的過程中，它們一直保持著良好的運行狀況。

總結

盡管投資者們在財富效應的推動下紛紛涌入銘文生態，但銘文所體現的公平分髮和先到先得等特性也使其麵臨著一繫列挑戰，其中包括高昂的網絡費用和腳本問題。此外，當前市場上的大多數銘文仍然依賴於機構支持、社區參與以及Meme文化等因素來激髮市場情緒，衕時也麵臨著應用敘事疲軟、基礎設施不足和流動性匱乏等長期睏境。雖然對於銘文價值的爭議尚未平息，但創新者們始終在前行，銘文領域也將迎來更爲廣闊的可能性。