原題を転送する:パンドラの箱を開ける

Pandora/ERC404は絨毯から生まれました。

すべては新しいトークン、EMERALDから始まります。 これは、ERC-20(代替可能)トークンとERC-721(非代替性)トークンのブレンドとして概念化されましたが、開発者の無能さのために悪用されました。

灰の中から、0xacme(元Coinbaseエンジニア)、ctrl、searnseeleの3人組が、このアイデアを実現するための探求に挑みました。

母は箱を開けるのに気をつけなさいと言いました

そして、彼らはそれを成し遂げた。 2月2日の開始以来、 Pandora (最初のERC404トークン)は急激な成長を遂げ、無名から$100+百万の時価総額に急上昇しました。

その上昇は、新しい404トークンの立ち上げに対する熱狂的な関心を呼び起こしました。 そして、わずか2週間で、私たちはすでに他の404トークン標準の出現を目の当たりにしています。 例えば、この分野の著名な開発者であるcygaarは、ERC404と同様の特性を持つ、強化されたオープンソースのトークン規格である DN404を導入しました。

しかし、なぜそんなに大騒ぎするのでしょうか?

(わかりやすくするために、ERC404、DN404、および同様のトークン規格を単に「404」と呼ぶことにします。

NFTのフラクショナル化に失敗しました

NFTのフラクショナライゼーションは新しいことではありません。 人々は何年もの間、NFTのフラクショナリゼーションに夢中になっています。

アイデアはシンプルで、CryptoPunk NFT1枚が現在15万ドルの価値があります。 パンクを1枚も買える人はほとんどいない。

同じパンクの1/00をたった1,500ドルで手に入れることができるとしたらどうでしょうか? 突然、その機会がはるかに身近なものになります。 そして、次のNFTの強気市場でパンクの価値が3倍になれば、その1,500ドルの投資は4,500ドル+に膨れ上がる可能性があります。

しかし、これまでのフラクショナル化の試みは、常に牽引力を得るのに苦労してきました。

• NFTX は何年もの間、フラクショナルボールト(Punk NFTを預けてPUNKファンジブルトークンを取得する)でこれを行おうとしましたが、今日でも大きな採用は行われていません。
• Flooring Lab は、数ヶ月前に同様のアイデアでローンチしました:Azuki NFTを入金すると、ミームコインのように取引できる1,000,000uAzukiトークンが手に入ります。 これは、主に新しいトークンFLCを使用して流動性を奨励し、プロトコルをブートストラップしているため、順調に推移しています。

私の謙虚な意見では、最善の意図にもかかわらず、これらのタイプのプロトコルは到着時にほとんど死んでいます。

これらのフラクショナライゼーションプロトコルの使用を開始するには、ユーザーが複数のトランザクションを承認する必要があります。 すべての取引には手数料がかかります。 これは、費やしたお金と、各ステップを把握するために必要な精神的な努力の点で、すぐに加算されます。 ミスが貴重なNFTの損失につながる可能性があるという懸念が常にあります。 NFTパーペチュアル(ntperp または Tribe3)は、おそらくほとんどの人にとって、NFTからアップサイドを獲得するためのより効率的な方法です。

違いは、すべてのNFTをデフォルトでフラクショナルにしながらも、全体としてシームレスに組み合わせられるようにすることで、404はフラクショナリゼーションに関連するUXの問題に対処することです。

はい、これはテクノロジー業界の古い格言です:より少ないステップ=より多くのコンバージョン。

私は、404の潜在的なユースケースについて、2つの補完的な角度を検討しました。

1. NFTは代替可能性の向上から利益を得ることができますか?
2. 代替可能なトークンはNFTであることから利益を得ることができますか?

1. NFTはファンジビリティの向上から恩恵を受けることができますか?

仮想通貨では流動性が最高に君臨しています。

フラクショナル化は、投資家がNFTの手頃な価格のフラクションを売買できるようにし、潜在的な参加者の市場を拡大することで、流動性を大幅に向上させることができます。

さらに、フラクショナル化により、価格発見がより迅速に行われます。 2023年、多くのNFTが経験した緩やかな下落傾向は、その固有の流動性の低さに起因しており、ファンダメンタルズが価格と整合するのに必要な時間が長引いていました。

ファンジビリティがどのように流動性を高めるかを説明するために、PANDORAで何が起こったかを見てください。 取引量の99%は、NFTではなく代替可能なトークンを介して行われました。

@Ctrl は、NFTを代替可能にすることで、資本フローの増加により、NFTコレクションの評価額(トップティアで~$1B)がトップミームコインの評価額($60B+)に近づくことができると考えています。

これにより、404トークンの興味深いユースケースがいくつか生まれます。

1. 価値の高いアートと収集品。 通常、これらは非常に希少で貴重です。 パラダイムが支援するテッセラは、フラクショナルプラットフォームでこれを行おうとしたが、採用が限られていたため、昨年閉鎖せざるを得なかった。 主なハードルは、再販のために分割された後にNFTを効果的に再構成することでした - このプロセスは、複雑なDAOガバナンスに陥ることがよくあります。 404 トークンはこの問題を軽減します。
2. 不動産:不動産は、RWAのトレンドに乗って、ブロックチェーン上でトークン化されています。 NFTを使用して物件を直接表現する(Roofstock)ことから、ICOのような資金調達に代替可能なトークンを活用して物件を取得する(CitaDAO)まで、さまざまなスタートアップがさまざまなアプローチを模索しています。 404は、これらのアプローチを融合させる可能性を秘めています。

Palette はその一例で、404を使ってジェネレーティブアートにネイティブのフラクショナリゼーションを導入し、コレクション内のアートワークの「リロール」機能を備えたコレクションです。 それは、新しいインタラクティブ性のレイヤーでアートの収集をより面白くします。

2. 代替性トークンはNFTであることで利益を得ることができますか?

404のスポットライトの多くは、NFTの代替可能性の向上に関するものでしたが、このコインには別の側面があります:代替性トークンは、NFTに移行することで恩恵を受けることもできます。

ここでは、さまざまな種類の代替可能トークンが404で大幅にアップグレードされる方法を紹介します。

• ガバナンストークンは、DAOの保有者に議決権を付与します。 これらのトークンを、保有者の貢献度に応じて(メタデータ内の)レピュテーション状態が変化するNFTにすることで、ガバナンスの新しい次元が出現する可能性があります。 コミュニティ内での保有者の過去の関与に基づいて、限定機能へのさまざまなレベルのアクセスを付与するガバナンスNFTを想像してみてください。 これにより、積極的な関与が奨励され、より実力主義的なガバナンスモデルが促進されます。
• ユーティリティトークンは、ユーザーにパーソナライズされた体験を提供するために、独自の特性を組み込むことができます。 例えば、ゲームプラットフォームのトークンは、特性やレアリティに基づいて異なるゲーム内資産や能力を持つNFTに結び付けられる可能性があります。 これにより、トークンに関するコミュニティのエンゲージメントが高まるだけでなく、トークンの新しいユーティリティも生まれます。
• ミームコイン(WIF、DOGE、PEPEなど)は、インターネット文化やバイラルトレンドと関連付けられることが多く、NFTメカニズムを使用して、コミュニティとの関わりを深め、成長させることができます。 レアリティ特性とルートボックスの仕組みを導入することで、ユーザーインタラクションをゲーム化することができます。 2021年のNFTの強気サイクルは、私たちが「写真付きアルトコイン」をどれだけ愛しているかを示しました。 ミームとNFTの融合は、楽しさを増幅するだけでなく、より強い帰属意識を育みます。

オプションとパフォーマンスのDEXであるAevoは、404トークンの統合の 先駆 者です。 バックエンドで404メカニズムを使用して、DeFiイールドファーミングをより楽しくします。 ユーザーがプラットフォーム上で取引してAEVOエアドロップを耕作すると、100倍の農業ブーストが得られる可能性があります。

404の先にあるもの

404コミュニティは、トークンの基準を強化し、ガス料金などの問題に対処するためにおそらく取り組むでしょう。 プロトコルと協力し、取引所やブロック探索者にこれらの標準について確実に知らせることが、重要な優先事項となります。 オープンソースは、404開発への幅広い参加を促進します。

ただし、実際のユースケースが出現するまでには時間がかかります。 この話は、新しいトークン標準で以前にも見たことがあります。

• 序数(ビットコインNFT)は2022年12月に発売されましたが、数字の碑文が放物線を描き始めたのは4か月後の2023年4月でした。
  

• 同様に、NFTがウォレットを所有できるようにする画期的な規格であるERC-6551は、2023年5月の発売から半年後に勢いを増しているようです。

新しいユースケースを構築し、404の可能性についてユーザーを教育するには、間違いなく時間がかかるでしょう。 しかし、これらは404の長期ビジョンを実現するための重要なステップです。

しかし、パンドラはどうでしょうか?

Pandoraは、最初の404トークンの作成者であるにもかかわらず、直接的な価値発生メカニズムを欠いています。 404規格の使用には料金は発生しません。 結局のところ、404はオープンソースであり、すべての人がアクセスできることを目的としています。

市場はこれに気づいています:投機的な熱狂で32,000ドルまで価格が上昇した後、PANDORAは60%下落して12,600ドルになりました。

しかし、今後数日のうちに、PANDORAにとって2つの説得力のある物語が浮かび上がるかもしれません。

1. ミームコイン:最初の404トークンであるPandoraは、404トークンが広く採用されれば、最初のBRC-20トークンであるという理由だけでORDIの驚異的な15億ドルの時価総額を彷彿とさせる、大きな注目を集める可能性があります。
2. 「TIAテーゼ」:Cosmosプロトコルのエアドロップを見越してステーカーが牽引するTIAの指数関数的な価格上昇と同様に、新しい404プロジェクトは、その保有者がおそらく404の忠実な支持者であることを考えると、Pandora保有者にドロップを割り当てる可能性があります。 例えば、Paletteは、トークンの5%をPandora保有者にエアドロップすることを計画しています。

新しい機能を可能にするトークンは、紛れもなくエキサイティングです。 このようなイノベーションは、まさに暗号資産が繁栄するために必要なものです。

いつものように、あなた自身の研究をしてください。

乾杯

テン・ヤン

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1. この記事は[Teng Yan]からの転載ですが、原題は「Opening PANDORA's Box」で、すべての著作権は原作者[Teng Yan]に帰属します。 この転載に異議がある場合は、 Gate Learn チームに連絡していただければ、迅速に対応いたします。
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