美國總統大選結束後，比特幣暴漲，創下歷史新高，現在距離十萬美元僅一步之遙。投資者們對四年一次的減半周期理論仍然充滿信心，同時也密切關注美元指數（DXY）和非農就業數據等宏觀經濟指標，評估其對比特幣等加密貨幣市場的影響。

本文將對美元指數（DXY）進行全面分析，探討其基本概念、歷史發展和影響因素。它還將研究比特幣等加密貨幣的表現與美元指數之間的關係，目的是為加密投資者提供有價值的見解。

什麼是美元指數（DXY）？

美元指數，也被稱為USDX或DXY，是衡量美元在國際外匯市場上的強度的綜合指標。它衡量了美元對一籃子主要貨幣的匯率波動。該指數由六種主要貨幣組成：歐元（EUR），日元（JPY），英鎊（GBP），加拿大元（CAD），瑞士法郎（CHF）和瑞典克朗（SEK）。這些貨幣中的每一種在指數中都有特定的權重，如下所示:

美元指數的計算是基於上述列出的貨幣相對於美元的匯率變化，公式如下：

美元指數的發展

美元指數(DXY)是布雷頓森林體系崩潰的產物。在1960年代和1970年代，美國面臨著大規模財政赤字，原因包括其參與越南戰爭，導致國際收入惡化，嚴重損害了美元的信譽。這種情況引發了多次美元危機。1971年，美國宣布暫停將美元兌換成黃金，引起匯率波動，使各種貨幣相對於美元的價值更加不穩定。

當時，迫切需要一個工具來衡量美元相對於其他主要貨幣的強度，因此美元指數應運而生。此指數最初於1973年由紐約棉花交易所（NYCE）推出，後於2006年與洲際交易所（ICE）合併。在1999年引入歐元後，指數進行了調整。最初包括十個國家的指數被縮減為六個，歐元成為最重要和最有權重的貨幣。

美元指數始終使用1973年的匯率作為基準，初始基準水平為100。這意味著，如果當前的美元指數為106，這意味著美元相對於1973年升值了6％。相反，如果指數下降至90，這意味著美元貶值了10％。

觀察美元指數的歷史數據，它在2008年觸及70.7的低點，並在1985年達到164.72的高峰。截至目前，它站在107.4，標誌著自2023年11月以來的最高點。

來源：TradingView

影響美元指數的因素

作為當今世界上流通最廣泛的貨幣，美元在全球外匯交易中擁有關鍵地位作為基幣。美元指數的變化反映了美元本身的強弱，並可能對包括股票、債券、黃金、石油和加密貨幣在內的全球金融市場產生重大影響。政府和個人投資者都需要監控美元指數，以更好地了解經濟動態和市場趨勢，並相應地調整和制定策略。

通常，當美元指數上漲時，這表明美元相對於大多數其他貨幣正在增強，導致資本流入美國。相反地，當美元指數下跌時，這表明美元相對於其他貨幣正在減弱，資本可能會流出美國。

那麼，是什麼因素影響了美元指數的波動？

1. 貨幣和利率政策
   美聯儲的利率決定和貨幣政策的變化直接影響美元指數。一般來說，如果美聯儲提高利率，往往會吸引外國投資者購買以美元計價的資產，從而推高美元價值。另一方面，利率下調可能導致美元走弱。

2. 經濟數據
   美元指數也受到各種宏觀經濟指標的影響，例如國內生產總值（GDP）、非農就業數據、失業率以及消費者價格指數（CPI）等通脹指標。如果美國GDP增長或國內就業數據強勁，市場對美元的信心通常會增加，導致美元指數上升。相反，如果經濟數據表明美國經濟疲軟，美元指數可能下跌。此外，通脹上升可能會讓市場預期美聯儲加息，這也可能推動美元走強。

3. 政治因素
   政治穩定和國際關係在影響美元指數方面發揮著作用。在政治不穩定或地緣政治事件升級（如戰爭或貿易糾紛）時，投資者可能會尋求避風港資產，這可能會影響美元的需求並影響指數的表現。

4. 市場情緒
   市場情緒和投資者的風險偏好可以影響對美元的需求。當市場不確定性增加時，投資者往往會尋求避險資產，如美元，推高美元指數。

總的來說，多種因素影響了美元指數，沒有單一事件可以決定其走勢。投資者需要考慮這些多重變數，以更好地管理風險和機遇。

美元指數與加密市場的關係

作為評估美元相對價值的關鍵工具，美元指數對全球金融市場產生廣泛影響，加密市場也不例外。特別是今年下半年以來，像利率下調和美國總統選舉這樣的重大事件接連不斷地發生。再加上比特幣的分裂週期理論，這些因素使得加密貨幣，尤其是比特幣的市場趨勢變得更加不可預測。

比特幣作為另類幣的領導者，很大程度上決定了整個加密貨幣市場的趨勢。從圖表中可以看出，加密貨幣的總市值與比特幣的走勢密切相關。下面，我們將具體分析比特幣價格與美元指數之間的關係。

來源：TradingView

一些分析師認為美元指數和加密市場呈現負相關。當美元指數走弱時，意味著美元貶值，這可能會導致投資者轉向風險資產，進而推高比特幣和其他加密貨幣的價格。相反的情況也成立。

然而，正如下圖所示，這兩種運動並不總是呈負相關，而且有許多時期它們表現出同步趨勢。

來源：TradingView

例如，從2020年3月到2021年3月，比特幣的價格從約3800美元低點上漲到超過6萬美元，增長了約15倍。在此期間，美元指數通常呈現與比特幣相反的趨勢，從102的高點下跌至89的低點。

從 2021 年 7 月中下旬到 2021 年 11 月初，在比特幣價格波動和上漲期間，美元指數和比特幣的價格趨勢基本一致，從 92 上升到 95 左右。

然而，從2021年11月初到2022年9月，兩者之間再次出現了負相關。比特幣的價格從接近70000美元的高位下跌到20000美元以下，而美元指數則持續上升，從94的低點增至114，達到近20年來的高位。

回顧最近的趨勢，自2023年9月以來，美元指數再次顯示與比特幣價格的正相關性。美元指數從100的低點上升到目前的107水平，而比特幣的價格從不到6萬美元的低點上漲到目前的99100美元，創下新的歷史高點。

這種不確定性使得僅使用美元指數來預測加密貨幣市場趨勢變得更加複雜和具有挑戰性。除了美元指數外，加密市場還受其他因素的影響，包括：

合法化的演進

隨著現貨比特幣ETF的批准和持續的監管進步，比特幣的流動性和市場規模都在增長。機構參與者的湧入可以降低比特幣的波動性，從而帶來更穩定的價格表現，甚至可能與美國股市的走勢更緊密地保持一致。

利率下降的到來

2023年9月18日，美聯儲宣布將基準利率下調50個基點，這是自2020年3月以來美國正式開始實施貨幣寬鬆的第一次降息，標誌著美國進入了一個新的寬鬆周期。通常，降息會導致美元下跌，這對比特幣等風險資產可能是有利的。

此前，對沖基金創始人安東尼·斯卡拉穆奇在一次訪談中表示，隨著美聯儲的一系列降息和對美國加密貨幣的更清晰的監管指南，比特幣可能在年底達到10萬美元。

美國政府發出了積極的信號

連任總統唐納德·特朗普（Donald Trump）對加密市場表現出了積極的立場，他的政黨共和黨（Republican Party）提出了幾項支援數位資產發展的政策，例如建立國家比特幣儲備和建立數位資產諮詢委員會。

比特幣的分裂周期理論

作為“數字黃金”，隨著越來越多的創新解決方案出現，比特幣的價值不斷增長。今年4月，比特幣進行了第四次減半，過去的每一次減半都會隨之而來顯著的價格上漲。

對於加密貨幣投資者來說，在面對更加複雜的市場時，保持敏銳的市場洞察力非常重要，考慮到多個因素，如美元指數、加密貨幣政策和利率政策。投資者應該保持靈活，應對市場變化。此外，風險管理和投資組合多元化至關重要。投資者應該根據風險承受能力制定合理的策略並及時調整。

結論

美元指數作為重要的宏觀經濟指標之一，不僅反映了美元的強弱，還引發了一系列對全球金融市場的連鎖效應。雖然它對加密貨幣的影響並不總是線性或可預測的，但加密投資者不應忽視其重要性。他們應該考慮廣泛的因素，包括美元指數，並結合基本面和技術分析，及時調整他們的交易策略。