介紹

自從2020年的DeFi夏季以來，加密貨幣市場經歷了快速增長。隨著鏈上資產種類的急劇增加，去中心化交易所（DEXs）如雨後春筍般湧現。作為用戶或交易者，不僅面對著數千種加密資產，還要面臨在多個DEXs中尋找最佳價格和流動性的挑戰。為了應對這一挑戰，DEX聚合器應運而生。

DEX聚合器將訂單數據、價格信息和流動性池從多個去中心化交易所集成在一起，幫助用戶在最短的時間內找到最佳的交易路徑。本文將深入探討8個常用的DEX聚合器，重點介紹它們的獨特功能和路由算法。

DEX聚合器是如何工作的？

為了更深入地了解本文，理解DEX（去中心化交易所）聚合器的運作方式至關重要。以下是DEX聚合器運作的關鍵方式的詳細說明：

數據匯總：DEX匯總器從多個去中心化交易所（如Uniswap、SushiSwap、Balancer等）收集實時價格和流動性數據。

訂單路由：當用戶發起交易時，DEX匯聚器會即時比較不同DEX間的價格。它評估可用的交易對、流動性和各個DEX的報價，選擇提供最低價格和最小滑點的路徑。

智能合約執行：一旦確定了最佳交易路徑，DEX聚合器將使用智能合約在選定的DEX之間分配交易。如果單個DEX缺乏足夠的流動性或具有高滑點，聚合器會將交易訂單分散到多個DEX中。例如，如果用戶想要以大量ETH換取USDC，DEX聚合器可能會將訂單分散到Uniswap、SushiSwap和Balancer，以確保最低的總交易成本。

交易完成：在各種去中心化交易所進行交易後，用戶收到目標資產。

DEX匯聚器為用戶簡化了交易過程。他們只需要在匯聚器的界面上輸入交易對和金額，系統會自動優化交易，減少進入門檻並節省成本。

1inch：交易量最高的DEX聚合器

網站：1inch.io

1inch在2019年的黑客松中由兩位俄羅斯年輕人Anton Bukov和Sergej Kunz創立。在2020年的DeFi夏季推動下，它穩步攀升成為去中心化交易所聚合器領域的領導者，交易量有時超過Uniswap，成為DEX中的頂尖玩家之一。

1. Pathfinder 路由算法

1inch主要使用Pathfinder路由算法，該算法實時分析各種DEXs的流動性。在考慮價格、滑點和費用之後，Pathfinder選擇提供最佳匯率的DEX平台。它可以將單個訂單分割成多個DEXs甚至通過多次交易轉換用戶的代幣以達到目標代幣。

1. 零費限價單

1inch的限價訂單功能允許使用者以設定的價格下訂單，當市場價格達到所需水準時自動執行。這些訂單存儲在1inch的集中資料庫中，其他使用者可以訪問。執行后，訂單接受者承擔gas成本，這意味著使用者無需支付網路費用。

1. 融合交易模式

Fusion模式允許用戶在指定的價格和時間範圍內下訂單而無需支付網絡費用。該模式有四個選項：自動、快速、公平和自定義:

• 自動化-根據市場條件以最佳匯率自動執行交易。
• 快速-優先考慮速度，即使價格略低也能快速執行交易。
• 公平 - 延長執行時間以獲得更有利的匯率。它以略高於市場價格的匯率開始，並在執行過程中對用戶利益進行潛在的改善。
• 自定義-允許用戶完全自定拍賣時間，設定最低和最高金額以達到特定匯率範圍。

使用Fusion的優點包括快速執行、無Gas費用、MEV（礦工可提取價值）保護、最小價格影響，以及失敗交易免費。

最近，1inch推出了一項名為Fusion+的新功能，使用戶能夠在保持自我託管的同時跨鏈交易數字資產。使用Fusion+，使用者可以完全控制其資產，並且該結構可確保在不依賴第三方的情況下在所涉及的兩個網路中完成交易。此功能目前正在測試中，可以在設置中手動啟用，供使用者流覽。

目前，1inch支援12個區塊鏈網絡，包括以太坊、BSC（币安智能链）、Polygon、Arbitrum和Optimistic Ethereum。憑藉其創新的路徑優化技術、廣泛的DEX支援以及與多鏈生態系統的兼容性，1inch已成為許多DeFi用戶首選的DEX聚合器。

木星：Solana 上的首要匯聚交易平台

網站: jup.ag

Jupiter是一個建立在Solana網絡上的交易彙總器，由Meow和Ben Chow領導的團隊於2021年5月推出。它彙總了Solana上超過一半的交易量，使其成為該區塊鏈上用戶的首選。

特色

1. Metis路由協議

Metis旨在為動態環境中的大規模交易提供最佳價格路徑。為了找到最優價格，Metis會即時流動用戶的代幣，逐步構建可以在任何階段拆分和合併的路徑。這種迭代的方法使得在複雜交易中可以使用相同的去中心化交易所（DEX），從而實現更好的價格路徑。為了提高效率，Jupiter將路徑生成和報價計算合併為一個步驟，防止生成次優路徑，並允許更多的代幣作為中介。即使在Jupiter需求高峰期，Metis也能確保交易快速高效地執行。

1. 限價訂單
   Jupiter的限價訂單功能將用戶設定的價格與Solana鏈上的所有可用流動性進行匹配。下單後，保管人監視流動性狀況，並在市場價格達到用戶指定水平時執行交易。執行後，用戶將收到扣除Jupiter平台費用的報價金額。

Jupiter的限價訂單利用平台的匯總鏈上流動性，其中包括超過20個去中心化交易所（DEXs）和自動市場做市商（AMMs），涵蓋整個Solana SPL代幣生態系統。在下單交易時，用戶可以指定訂單持續時間、交易價格和交易金額。此功能可以幫助用戶避免因交易而產生的價格影響和滑點帶來的成本增加，並減輕與MEV（礦工可提取價值）相關的風險。

1. DCA（定期定額投資）
   Dollar-cost averaging (DCA)是一種投資策略，用戶在一段時間內定期進行投資，分散購買以降低在單一價格點進行投資的風險。

有了Jupiter的DCA功能，用戶可以設置購買頻率、價格範圍、總時間跨度和目標代幣。一旦啟動，用戶的代幣將轉入專用的DCA帳戶。在建立DCA項位後，第一筆訂單將立即執行，而後續訂單將在規律間隔內執行，可能會有2-30秒的時間變動，以避免MEV。目標代幣將在DCA期結束時自動轉回用戶的錢包。

自2021年10月推出以來，Jupiter已迅速成為Solana上最大的DEX聚合器，得益於其以用戶為中心的設計、創新功能和無縫交易體驗。這贏得了社區的信任，巩固了其作為Solana交易領域的領導者的地位。

ParaSwap：建立自己的流動性池

來源: app.paraswap.xyz

ParaSwap由Mounir Benchemled於2020年創立，並得到了The LAO、CoinGecko、Blockchain Capital和Stani Kulechov等投資者的支持。作為一個DEX聚合器，它將去中心化交易所(DEX)和借貸協議的流動性整合到一個全面且安全的界面和API中。除了其專有的ParaSwapPool流動性池外，它還與Kyber、Bancor、Uniswap、Oasis、Curve和0x等協議相連接。

特點

1. 多路径路由算法

MultiPath算法利用歷史數據推薦最有效的交易路線，考慮到交易的規模。這可能包括在多個DEX之間拆分交易，並在必要時使用間接交易路線（涉及兩個或更多協議之間的兩個或更多跳）。除了在各種DEX之間實時價格比較外，ParaSwap還可以與像Aave和Compound這樣的借貸協議無縫互動。例如，ParaSwap可以在一個步驟中完成以下操作：將ETH轉換為DAI，然後將DAI存入Aave以收取aDAI。

1. 專有流動性池：ParaSwapPool
   通常，DEX集合器不持有或儲存任何流動性，而是依賴於其集成的DEX協議。然而，ParaSwap建立了名為ParaSwapPool的流動性池，作為額外的流動性來源。該流動性池允許用戶從由專業流動性提供者主要資助的集體池中獲取流動性。ParaSwapPool使用RFQ（報價請求）系統，利用來自私人投資者的流動性。

2. API整合
   ParaSwap的開放API使開發人員能夠將其匯聚功能集成到其他應用程序中。該API提供了一系列功能，包括實時價格檢索，交易執行，交易歷史查詢和多路徑路由。
   凭借其快速高效的交易执行和易于API集成的特点，ParaSwap在机构投资者和开发者社区中得到了广泛的关注。

CowSwap：批量交易和MEV保護

來源：swap.cow.fi請提供要翻譯的文字

CowSwap於2021年成立，是由Gnosis團隊開發的DEX（去中心化交易所）聚合器。其投資者包括0x、The LAO、1kx、Blockchain Capital、Robot Ventures等。CowSwap的主要特點是提供沒有MEV（最大可提取價值，以前稱為礦工可提取價值）的交易，降低交易手續費，並引入獨特的“批次拍賣”模型以優化流動性並減少滑點。

功能

1. 批次拍賣

CowSwap的用戶不直接創建鏈上交易，而是通過簽署交易意向來提交訂單。 CoW（Coincidence of Wants）協議收集並聚合這些鏈下意向，將它們分組為結算批次。 然後，這些批次將被拍賣給競爭提供每個批次訂單中最多剩餘價值的解決者。

該過程涉及四個主要步驟:

1. 用戶通過簽署一個消息來表達他們的交易意圖，指定他們想要交易的資產、金額和其他參數。
2. CoW協議將多個用戶的意圖集合成一個批次拍賣。
3. 求解者有限的時間提出批次交易的解決方案。提供批次中最高剩餘的求解者被宣告為勝利者。
4. 獲勝的求解器代表用戶提交批處理交易上鏈。

當贏家求解器在鏈上執行批次訂單時，用戶將收到其目標代幣。參與批次拍賣的用戶可從MEV保護、需求巧合和以最佳鏈上價格執行中獲益。

2. 欲望的巧合 (CoW)

當批次內的多個訂單涉及相同的資產時，可以有不依賴鏈上流動性的點對點交易機會。 CoW 還可以拆分訂單 - 如果批次內的單個交易完全匹配，求解器必須找到額外的流動性來滿足剩餘的訂單部分。

基本上，這是訂單撮合，其中流動性在所有訂單之間共享，形成循環交易，並允許部分訂單而無需完美匹配。

3. MEV 保護

批量拍賣使統一清算價格（UCP）成為可能，這意味著同一批次中的資產可以以一致的價格結算。這使得區塊內的交易順序變得無關緊要，從根本上解決了MEV問題。

CowSwap巧妙地將交易轉化為一個大規模的易貨交換系統。當點對點交易無法完全滿足交易需求時，系統會為剩餘部分尋求鏈上流動性。通過其批量交易和MEV保護機制，CowSwap吸引了許多希望降低交易成本的用戶。

DODO：由主動市場製造（PMM）算法驅動的DEX聚合器

來源：app.dodoex.io

DODO於2020年8月正式推出，由戴安娜·戴（Diane Dai）、雷達熊（Radar Bear）和一個匿名開發團隊創立。在推出後不久，DODO得到了知名行業投資者的支持，包括Pantera、Binance Labs、Coinbase、Framework、Galaxy Digital、IOSG、Folius和SevenX。

特點

1. 主動市場製造商 (PMM)

PMM算法是一种衍生模型，基于传统金融中常用的集中式订单簿模型进行调整资产价格曲线，以确保最新市场价格的充足流动性。例如，假设某种资产的供应量减少，PMM算法将自动提高该资产的市场价格，以期望从市场购回缺失的库存。

當用戶下單時，DODO會監視包括由PMM算法管理的DODO流動性以及網絡上其他可用的流動性等多個流動性來源。然後，它會使用多個智能路由算法（例如1inch、Matcha和Uniswap）來識別最優價格，並向用戶提供報價。

2. 智能交易路由算法

DODO同時充當流動性提供者和流動性分配者。它通過在同一網絡上實現兩個代幣之間的交易，聚合了流動性來源。有兩種主要的路由策略：線性路由和分單路由。

• 線性路由：在尋找最佳交易路徑的過程中，參與交易的所有代幣都通過單一資金池，以找到目標代幣的最佳價格路徑。
• 拆分訂單路由：此方法同時將用戶資金分配到不同的交易池中，通過將代幣按照特定比例分配到這些池中，優化交易路徑，以獲得最佳價格。

3. DODO X

DODO X既是一個超級聚合器，也是一個跨鏈交易平台，其特色是綜合流動性利用。它從DODO池和其他DEX（如Uniswap）中獲取流動性，並整合了來自第三方聚合器（如1inch和0xAPI）的報價。

Matcha: 一個建立在0x API上的DEX集成器

來源:matcha.xyz/

在2020年，0x推出了基於0x API協議的DEX聚合器Matcha。Matcha使用0x API和智能訂單路由來聚合流動性並提供最佳的交易執行。其投資者包括Greylock Partners、Pantera Capital、Jump Capital、OpenSea和其他人。

特點

0x API：流動性訪問接口

Matcha是建立在0x API上的，這是一個用於從0x生態系統中獲取流動性的接口。0x API是建立在安全且經過審計的智能合約0x Settler上的。0x提供點對點流動性功能，允許可組合的資產交易將流動性分散到不同的應用程序。當0x API將接單方連接到去中心化交易所（DEXs）時，它將作為流動性匯聚器。除了將訂單鏈接到DEXs外，0x還提供自己的市場做市服務。如果DEX交易成本相對較高，0x可以將接單方連接到其內部的做市商網絡。

0x是如何運作的

1. 訂單創建：製造商創建0x訂單，該訂單被雜湊，然後由製造商簽名。
2. 訂單分配：如果製造商知道所需的交易對手，他們可以直接發送訂單（通過電子郵件、聊天或場外交易平台）。如果製造商不確定交易對手，他們可以將訂單提交到訂單簿。
3. 訂單聚合：0x API從所有可用來源聚合流動性，為接收方提供最佳價格。它通過離鏈中繼和鏈上結算的結合，協助交易員創建、發現和履行0x訂單。0x將訂單存儲在離鏈上，僅在交易結算時使用區塊鏈。
4. 訂單履行：採取者通過將訂單和金額提交到區塊鏈中填充0x訂單。
5. 交易執行：0x Settler驗證製造商的數字簽名，並確保滿足所有交易條件。如果條件滿足，製造商和接受者之間的相關資產進行原子交換。否則，交易將被取消。

本質上，0x協議在鏈下進行訂單匹配並在鏈上完成交易，有助於減少網絡使用量並降低每筆交易的成本。

KyberSwap：一個用戶友好的DEX匯聚器

來源：kyberswap.com/swap/ethereum

KyberSwap於2018年2月在以太坊主網上推出，成為該領域最古老的去中心化交易所（DEX）之一。它得到了以太坊聯合創始人Vitalik Buterin的早期支持，他擔任過顧問，並在2017年籌集了5200萬美元。自成立以來，已有超過100個項目在KyberSwap上建立，為數千名交易者進行了超過2000億美元的交易。KyberSwap目前在17個區塊鏈上部署，包括以太坊、BNB Chain、Polygon、Avalanche、Fantom、Cronos和Arbitrum。

㚫

1. 動態交易路由

KyberSwap的聚合器具有動態交易路由功能，將分散的流動性匯總到多個DEX中，確保用戶獲得最佳流動性。在與各種 DEX 智慧合約集成後，它通過拆分和調整 AMM（自動做市商）和訂單簿 DEX 之間的交易來優化交易路徑。它是DEX智慧合約和傳入交易請求之間的優化層。此外，KyberSwap將限價訂單集成到其動態交易路由中，使其成為流動性的來源之一。

1. MEV 保護

為了保護用戶在以太坊上的交易免受 MEV（最大可提取價值）策略的影響，KyberSwap 提供了使用 MEV 保護的 RPC（遠程過程調用）服務的選項，例如 Flashbots 和 MEVBlocker。這有助於降低以太坊網絡中常見的前套和夾心攻擊的風險。

1. KyberAI

KyberSwap 此前推出了 KyberAI 服務，該服務於 2023 年 12 月 28 日停產。KyberAI為使用者提供了廣泛的市場數據，通常只有機構交易者或高凈值個人才能獲得。它匯總了來自鏈上和鏈下來源的數據，將其提煉成可操作的見解。

KyberAI的一個重要亮點是KyberScore，它利用人工智能的最新進展，提供有關DeFi市場中代幣表現的見解。通過結合鏈下技術分析指標和鏈上信號，KyberScore模型被優化以識別代幣在24小時內的看漲或看跌潛力，幫助交易員做出更明智的決策。

此外，KyberSwap整合了TradingView的即時圖表工具，為交易者提供了先進的技術分析能力。KyberSwap不斷努力，旨在為所有用戶創建高效、安全和用戶友好的交易環境。

ODOS：具有多代幣輸入功能的第一個DEX匯聚器

來源：www.odos.xyz

ODOS由Semiotic Labs團隊於2021年創立，由Ahmet Ozcan和Matt Deible領導。2024年8月30日，該項目完成了其A輪融資，並獲得Mantle Network、PAKA、Orbs、Uniswap Ventures、CE Innovation Capital和Curved Ventures的投資。

㚫

1. 路由算法（SOR）

ODOS利用一種專有的智能訂單路由(SOR)算法，搭配一種具有專利的自動市場製造商(AMM)路由搜索技術。該算法優化了對500多個流動性來源的路由，包括去中心化交易所(DEXs)，借貸協議，收益優化器和擔保債務倉位(CDPs)。

2. 代幣定價

ODOS還通過計算其跟踪的流動性來源中每個池的初始買入和賣出價格，提供獨特的定價服務。這有助於確定任何具有鏈上流動性的代幣的總買入價格、賣出價格和中間價格。除了每個資產的單一聚合價格外，ODOS還可以為每個代幣提供廣泛的附加數據，包括：

• 買價和賣價
• 流動性水平
• 買賣交換價格清單（包括基本代幣、報價代幣、匯率、權重、對數值以及來源/去中心化交易所名稱）

1. 多代幣輸入功能

ODOS是第一個DEX聚合器，允許用戶在單個交易中交換多個輸入代幣以換取多個輸出代幣。該功能使用戶能夠將一籃子輸入代幣交換成目標代幣，這樣可以輕鬆整理錢包中的小額持有或將單一資產多樣化為多個目標代幣。這一過程有助於用戶節省交易費用並減少市場波動。

包括ODOS在內的上述八個主要的去中心化交易所聚合器，在流動性優化、交易執行效率和用戶體驗方面具有獨特的優勢。通過利用這些聚合器，DeFi用戶可以在多個去中心化交易所中捕捉到最佳的交易機會，同時通過智能訂單路由和流動性聚合顯著提升交易效率和回報。在當今的加密市場中，去中心化交易所聚合器已成為DeFi交易中不可或缺的工具。