Muchos consideran la capitalización de mercado como un indicador de referencia crucial (a veces incluso el único) al seleccionar proyectos (tokens). Recientemente, alguien hizo una pregunta interesante: Después de ver noticias sobre Trump siendo baleado, querían comprar algunos tokens TRUMP. Sin embargo, descubrieron que la capitalización de mercado del token ya es de $350 millones. Si el precio de TRUMP se duplicara, ¿no requeriría otros $350 millones, lo que parece difícil de lograr?

Desde una perspectiva matemática simple, esto puede parecer verdad. Sin embargo, esta pregunta pasa por alto un factor crítico: la liquidez del mercado.

Al seleccionar proyectos, la capitalización de mercado es sin duda un indicador de referencia importante. Sin embargo, ignorar la lógica subyacente de la liquidez puede llevar a una visión unilateral. Entonces, ¿cómo debemos entender la liquidez del mercado?

Según Wikipedia, la liquidez del mercado es una característica del mercado que permite a individuos o empresas comprar o vender rápidamente un activo sin causar un cambio drástico en el precio del activo. La liquidez implica un compromiso entre el precio al que se vende un activo y la rapidez de su venta. En un mercado relativamente líquido, los activos se pueden vender rápidamente sin aceptar un precio significativamente más bajo. En un mercado relativamente ilíquido, un activo debe venderse con descuento para venderse rápidamente.

En el contexto del mercado de criptomonedas, podemos resumir la liquidez del mercado como la capacidad de intercambiar (comerciar) criptomonedas rápidamente al precio de mercado actual sin una pérdida significativa de valor.

Este concepto no es difícil de entender. Para aquellos que disfrutan comerciando MemeCoins, a menudo se encuentran con tokens con una capitalización de mercado aparentemente grande pero casi nula liquidez. Por lo tanto, mientras prestamos atención a la capitalización de mercado, también necesitamos considerar los datos de liquidez correspondientes. Como se muestra en el gráfico a continuación, la liquidez suficiente es crucial, y la cantidad de tokens que comercias no debe exceder la liquidez disponible.

Para los tokens en DEXs, las diferentes páginas de los pools (pares de trading) a menudo proporcionan datos como la liquidez. Para los tokens en CEXs, debemos centrarnos en tres indicadores clave: volumen de trading en las últimas 24 horas, profundidad de órdenes y spread de oferta y demanda (la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra). Por supuesto, debido a factores como órdenes de stop-loss y órdenes iceberg, el libro de órdenes en los exchanges puede no representar el precio más preciso para el token correspondiente, pero estos indicadores aún tienen algún valor de referencia.

Tomemos el token MAGA (TRUMP) como ejemplo. Al momento de escribir este artículo, el precio del token es de $8.11, y el pool de liquidez TRUMP - WETH en Uniswap es de $9.1 millones, con una capitalización de mercado de $354 millones, como se muestra en la siguiente figura.

En otras palabras, siempre y cuando se inyecten otros $4.55 millones en la piscina de liquidez para comprar TRUMP, el precio de TRUMP debería duplicarse, en lugar de requerir una inyección de $354 millones.

Esto implica una relación económica entre la liquidez y la fijación de precios de activos. En pocas palabras, cuando la oferta de un activo es fija, la demanda se convierte en el factor decisivo para la fijación de precios. Cuando la oferta es elástica y la demanda aumenta, los precios permanecen estables mientras la cantidad demandada aumenta. Sin embargo, cuando la oferta es inelástica (es decir, la oferta es fija) y la demanda aumenta, los precios subirán y encontrarán un nuevo equilibrio.

Refiriéndose al diagrama anterior, con la oferta (S) mantenida constante, si la demanda aumenta de DD a D1D1, el precio alcanzará un nuevo punto de equilibrio, moviéndose de E a E1.

De manera similar, la capitalización total del mercado de criptomonedas (excluyendo USDT y USDC) es de $2 billones, como se muestra en la figura. Si bien muchas personas esperan que una reducción de la tasa de la Reserva Federal aporte una liquidez sustancial al mercado, no significa que necesitemos $2 billones adicionales en nuevos fondos para duplicar la capitalización de mercado. De hecho, con una cierta cantidad de nueva liquidez y una nueva ronda de especulación impulsada por la demanda, es totalmente posible aumentar la capitalización de mercado general de las criptomonedas.

En resumen, al seleccionar proyectos, no debe enfocarse únicamente en la capitalización de mercado, sino adoptar un enfoque integral. Si tiene el tiempo y los recursos, es recomendable utilizar la plantilla de investigación de proyectos proporcionada anteriormente para ayudarlo.

Si carece de tiempo y recursos, puede simplificar el proceso de investigación del proyecto con los siguientes pasos:

Paso 1: Elige una narrativa

Usando la categorización de datos de la plataforma Dropstab como ejemplo, actualmente el espacio cripto se puede dividir en cientos de narrativas, como se muestra en la figura a continuación.

En el artículo anterior de Huali Huanwai (14 de julio), mencionamos que debido a que el tiempo y los recursos de todos son limitados, no es factible llevar a cabo investigaciones de inversión sobre todas las narrativas en el espacio cripto actual. En su lugar, debes enfocarte en 1-3 narrativas que consideres más prometedoras para una investigación en profundidad.

Paso 2: Filtrar proyectos

Aquí, puedes seguir utilizando la herramienta Dropstab. Utiliza los filtros de la herramienta para ordenar los proyectos por diferentes dimensiones, luego selecciona una lista de proyectos que desees explorar o investigar más a fondo, como se muestra en la figura a continuación.

Paso 3: Verificar proyectos

Aquí, seguiremos enfocándonos en varios aspectos de los proyectos correspondientes, incluyendo:

1) Estado de financiamiento del proyecto

Si un proyecto ya ha recibido inversión de algunas empresas de capital riesgo, generalmente significa que el proyecto tiene un riesgo relativamente menor, al menos en términos de fraude potencial. Si bien no estamos discutiendo el precio aquí, el riesgo de que el equipo del proyecto realice un rug pull es menor.

Si no estás familiarizado con la participación actual de VC en el espacio cripto, puedes usar la herramienta DeFiLlama para ayudarte a entender esto. Como se muestra en la figura a continuación.

2) Estado de la comunidad del proyecto

Un proyecto que está destinado a desarrollarse bien debe ser impulsado por una comunidad sólida. Puedes unirte a su comunidad y aprender más sobre ellos. Si los desarrolladores del proyecto pueden participar en buenas discusiones y comunicarse con los usuarios de la comunidad, actualizar activamente a la comunidad sobre los avances del proyecto, y si la comunidad (fans) está creciendo constantemente, estos son signos positivos.

Las comunidades de proyectos generalmente incluyen el Twitter (X), Telegram o Discord del proyecto. Puede encontrar estos enlaces directamente a través de los canales oficiales del proyecto, generalmente se muestran en la parte superior o inferior de su sitio web.

3) Datos del gráfico del proyecto

Además de la información básica, también es esencial prestar atención al gráfico de líneas K del token del proyecto. Algunos conocimientos básicos sobre las líneas K fueron cubiertos en el artículo de Huali Huanwai el 3 de julio, titulado "Conceptos básicos del análisis técnico que necesitas entender antes de ganar dinero." Por lo tanto, no se repetirá aquí.

4) La economía de tokens del proyecto

En el espacio cripto, la economía de tokens es un concepto muy importante. Operar sin entender el diseño económico del token es como operar a ciegas y podría llevar a pérdidas significativas.

La economía de tokens incluye principalmente varios aspectos, como la capitalización de mercado, FDV (Valor Total Diluido), la oferta circulante y la oferta total. Estos factores también implican ratios de distribución de tokens y cronogramas de desbloqueo. Comprender estos indicadores ayudará a evaluar el potencial de un token y entender cómo funciona el proyecto y su posible impacto en el precio del token.

Después de completar los tres simples pasos anteriores, ahora deberíamos tener una lista de proyectos potenciales. El siguiente paso es implementar una estrategia para 'comprar la caída'. El tema de comprar la caída ha sido tratado en artículos anteriores por Huali Huanwai, por lo que no se repetirá aquí. Como se muestra en la figura de abajo.

Finalmente, se trata de paciencia y seguir su plan (tomar ganancias/cortar pérdidas). Por supuesto, vale la pena reiterar que si no se considera un trader profesional, es recomendable minimizar el trading oscilante. Para proyectos (tokens) con potencial y valor, retenerlos durante seis meses o incluso un año puede ser bastante normal.

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