前言：说实话，笔者其实是很不想写这篇文章，因为写出来之后，大家都发现了这个机会，小编本可以低价格规律的拿到很多筹码，悄悄的建仓，默默的买入，但是一旦大家都读懂这之后的逻辑和背景，都能理解这个赛道的发展。这就是为什么笔者不说暗藏玄机？因为这个已经不「玄」了，这应该是明牌了，因为老美项目方需要给 SOL 造神，同时 NFT 的萧条也需要另外一个突破口，这也是图币一体化的造神。

一、从花生说起

最近可以看到马斯克置顶了一条推特，Deez Nuts。这个项目表面上是讽刺马斯克大胆讽刺迪斯尼和美国政府的一些地图炮，但在币圈会被很多人认为是为图币一体化喊单。同时也引发了广大币圈投资人和 NFT 生态爱好者的共鸣！那么为什么引起共鸣？Nuts 又到底是什么东西?

1.1 图币互换说起

不难发现，目前传统的 NFT 平台的交易量不断萎缩，因此需要对于 NFT 的生态进行重塑或创新。在当今加密货币领域，「图币互换 / 图币二象性」已经成为一个备受关注的话题。然而，这个概念远不止是解决 NFT 流动性问题的新玩法，而是涉及整个加密行业在资产类别、协议标准、运营推广、基础设施以及应用生态等多个方面的全方位、全系统、全要素的涡轮式巨大革新。

所以，在 Solana 和以太坊上出现的代表性项目 $Nuts 和@Pandora_ERC404 的成功案例进一步推动了对「图币互换」概念的热议。从 0.3u 到 2.3u 的峰值，$Nuts 在 Solana 上用时 9 天，而@Pandora_ERC404 在以太坊上从 400U 到 24000U 的峰值用时 6 天。这种拉盘现象引发了对「图币互换」概念的持续关注和热度不断攀升。

1.2 昙花一现还是持续发展

我们可以从一组数据来看，在 2023 年 12 月，Solana 上 NFT 的月交易量达到了 3.6 亿美元，首次超过了以太坊。与以太坊相比，Solana 的交易用户数是近 2 倍，交易笔数则是 10 倍之多。Solana 的链上 DEX：截至 2024 年 2 月 2 日，Solana 链上 DEX 的交易量约为 114.9 亿美元，连续两天超过了以太坊。而 Solana 的 DeFi 聚合平台 Jupiter 的交易量甚至一度超过了 Uniswap V2 和 V3 协议的总交易量。

Tiny SPL 协议的首页是一棵默克尔树，一个笑脸，颇有 Windows98 的即视感，这就是 Nuts 的主页，看起来没有特别的创新之处，但其实就是返璞归真，大道至简。

1.3 到底是选择 ETH 还是 SOL

首先是以太坊的 Gas 费相对比较贵。尽管这个问题是老生常谈，但对于类似 Pandora 这种需要频繁进行 NFT 铸造和销毁的项目来说，随着交易量和频率的增加，以太坊的 Gas 费问题可能会变得更加棘手。最近刚从以太坊迁移到 Solana 的蓝筹 NFT 项目 Degods，又要考虑迁回 Solana。

不过有些人是这样认为的：用 ERC 的图币转换项目和花生对比 理性分析，ERC 的图币转换项目背景强，出身好，池子也大，ERC 的资金也足够打，面对许久不见的创新，大家都愿意冲 NUTS，背景一般，但不止于图币转换，或者说，花生的主要卖点根本不是图币转换，是降低 SOL 地址租金。

NFT 的铸造最大一个问题就是 Gas 费较高，但对于类似 Pandora 这样需要频繁进行 NFT 铸造和销毁的项目来说，随着交易量和频率的增加，以太坊的 Gas 费用问题可能会变得更加棘手。最近，刚从以太坊迁移到 Solana 的蓝筹 NFT 项目 Degods，又要考虑迁回 Solana。

图片来源：https://twitter.com/leodeng08/status/1755444384097775932

然而，也有部分人持有不同观点：对比 ERC 的图币转换项目和花生，进行理性分析。ERC 的图币转换项目具有强大的背景、良好的起源，并且拥有充足的资金实力，所以在未来 ERC 层面的图币将会更加符合大众投资人。

当然我们不妨再想想一些更加宏观的因素，SOL 现在的股东也不差，目前也是在不断酝酿和造神。面对长时间未见的创新，一旦开始涌入 NUTS。尽管花生的背景一般，但其价值远不止于图币转换。换言之，花生的主要卖点并非在于图币转换，而是在于降低 Solana 租金。

二、Tiny SPL 协议

ERC-404 是由 Pandora 团队开发的新的代币标准，而其采用了 Tiny SPL 协议中的「图币二象性」概念。其「双重可替代性」设计吸引了众多关注，并导致了对 $PANDORA 代币的炒作，市值短时间内涨幅超过 100 倍，也促使许多项目纷纷在 ERC-404 标准下发行代币。

2.1 起源 - 流动性驱动

NFT 最大的弊端之一就是缺乏流动性，因为在互相抛售时，缺乏买家接盘，导致很容易积累大量库存而难以流通。

为了解决 NFT 的流动性问题，Emerald 推出了一个改进的代币标准，ERC-404 的起源可以追溯到 Uniswap Emerald 项目，该项目旨在解决 NFT 的流动性问题。Emerald 推出了一个改进的代币标准，通过在 Uniswap 上建立流动性，使得购买代币即可获得对应的 NFT。受 Emerald 启发，Pandora 团队将其合同优化为 ERC-404 代币标准，试图通过这种创新的编码方法弥合 ERC-20 和 ERC-721 标准之间的差距。

2.2 基于 Tiny SPL 协议 - 分片技术

ERC-404 标准因其对 NFT 分片的独特方法而引起了广泛关注。简单地说，「图币二象性」就像水既可以是固体（冰）也可以是液体（水）一样，使得 NFT 既具备了稀缺性又具备了流动性。

具体来说，当 NFT 拥有了「图币二象性」后，就好比冰可以在需要时迅速转化为水。水可以随时流动，而冰则很难在瓶口狭小的情况下流通。将瓶子比作钱包，就能更好地理解这一概念：NFT 的稀缺性是它的优点，但同时也是流通差的原因。那么，如何解决这个问题呢？

可以参考这样的方法，那就是将 NFT 既具备稀缺性又具备流动性。而 ERC-404 项目恰好实现了这一目标。它借鉴了 Tiny SPL 协议的技术，赋予了 NFT 一个数字余额，就好比它变成了有 100 块钱的形态。

举个简单的例子来说，当你拥有了这个 NFT 后，如果要卖出或者转让给别人，假设你要转移其中的 50 块钱，那么需要先支付 100 块钱的费用，然后再铸造两个价值 50 块钱的 NFT，这样你和接收者各自持有了 50 块钱的价值。但需要注意的是，这个过程中会产生大量的手续费，相当于额外支付了 30% 的滑点。

2.3 设计理念

ERC-404 标准是一种实验性的代币标准，旨在解决 NFT（非同质化代币）集合的流动性问题。它将 ERC-20 可替代代币和 ERC-721 非同质化代币的特征合并在一起，以提高 NFT 集合在 DeFi 生态系统中的效用。

ERC-404 标准的核心创新在于「双重可替代性」设计，采用了损失编码的方式，使得可替代代币的数量信息和非同质化代币的 ID 标识可以存储在相同的数据结构中，同时确保它们的区分。此外，ERC-404 还引入了映射机制，允许可替代代币和对应的非同质化代币之间自然转换，从而提高了 NFT 的流动性。

ERC-404 的工作原理是设计了一个合约模板，旨在促进涉及 ERC-721 和 ERC-20 代币的交易。该合约不改变现有标准的参数，而是促进不同资产类型之间的交易。但需要指出的是，ERC-404 是否会得到以太坊基金会或更广泛社区的认可，目前尚未确定。

2.4 不足和发展

尽管 ERC-404 标准受到了广泛关注，但在实际应用中仍存在一些挑战，例如技术上的漏洞以及对长期成功和加密社区接受度的质疑。

同时虽然 ERC-404 项目成功地赋予了 NFT 流动性，但这种快速转换并非没有代价，它需要支付大量的 gas 费用。同时项目虽然在能够在去中心化交易所上交易代币份额增加了 NFT 的流动性，但随着 Pandora 和其他 ERC-404 代币价格的下跌，人们对这一标准的长期成功和在加密社区中的接受度产生了怀疑。

无论如何，通过「图币二象性」，NFT 可以在拥有了稀缺性的同时，实现了流动性。而 ERC-404 项目借鉴了 Tiny SPL 协议的技术，成功地实现了这一目标。

三、市场重点项目

3.1 GH0ST

有投资者表示，像花生（$NUTS）一样，GH0ST 也是一个有趣的项目，可以考虑投资。它被描述为 SPL22 的第一个项目，是 SPL20 铭文的最新迭代版本。相比 Metaplex NFT，GH0ST 使用了 Token2022，而且消除了 0.023 SOL 的铸造费。这使得创作者可以自行添加铸造费用，而这些费用将 100% 用于资助流动性池（LP）。

关于 GH0ST 的铸造方式，它采用了 SPL20 协议，基本上是一个为 Solana 铸币的公开公平启动协议。这些硬币以 1000 个批次的形式作为 NFT 进行铸造。随后，每个 NFT 可以通过拆分成单独的代币来交易，反之亦然。

至于为什么称之为 GH0ST，主要是因为它基于 Token22 的新标准，以至于大多数钱包都无法正确显示它们。因此，在铸造时，你在钱包中是看不到这些代币的，直到将其转换为 SPL 代币。尽管如此，作为一种可交换的代币，一些平台如 dexscreener 仍会将其显示为未知。

3.2MUBI

「MUBI 打新回报超 10 倍、某 MUBI 交易员仅一个月时间，总资产从 31.5 完美元增加到 297 万美元「，相信很多读者都看到这个事件了，姑且不谈 MUBI 的生态应用，就仅仅从价值升值的角度则是让人心动的。

MUBI 某种程度上被视为铭文的基础建设，如果某种程度上把比特币当作共识层，ETH 作为执行层，那么 MUBI 在这里就是两者之间的跨链铭文。MultiBit 的代币桥接工作原理是怎样的？ 用户将他们的加密钱包与 MultiBit 连接，选择他们要转移的 BRC-20 代币，并将它们指向协议提供的指定 BRC-20 地址。在接收和验证存入的代币后，MultiBit 通过铸币过程在 EVM 网络上生成相等数量的代币。

MultiBit 的双向桥梁功能使用户可以将代币从 EVM 网络恢复到比特币。在提款时，MultiBit 协议会销毁 EVM 链上的相应代币，并从安全冷钱包中向用户返还相等价值的代币。除了以太坊和 BNB Chain 外，MultiBit 还将其代币桥接功能扩展到 Polygon 和 Arbitrum 网络。

3.3 SoBit

SoBit 是一个跨链平台，SoBit 协议是一种创新的解决方案，旨在无缝连接 BRC-20 代币到 Solana 网络，提高了 BRC-20 代币在 Solana 生态系统中的流动性和实用性。该项目的使命是在 Web3 生态系统中创建更加统一的连接，为未来释放更多的加密原生流动性。

SoBit 的路线图涵盖了 2023 年第四季度到 2024 年第三季度的计划。主要包括测试和审核功能、推出新的用户界面、引入自动路由功能和实时更新支持的 BRC-20 资产、与更多 Solana DeFi 合作伙伴合作、建立 BRC-20 应用联盟等。

尤其是 Sobit v2 在提升安全性、加快跨链速度、拓展资产支持范围、改善用户体验等方面的创新使得该项目越来越亮眼。同时能够为任何新的 BRC20 资产提供一站式跨链服务，并通过合约实现资产的 Launch，使资产更好地在 Solana 生态中获取资金与用户。

根据路线图，Sobit 有望成为对 BRC20 资产支持度最广的 Bridge+LaunchPad 平台，并利用 Solana 生态的优势，成为铭文赛道领域最具潜力的价值洼地。Sobit 有望推出 v3 版本，包括功能更丰富的 LaunchPad 和支持铭文资产的 Staking 功能，以及全栈兼容 SRC-20 铭文资产的全局索引和 Bridge as a Service（BaaS）功能。

四、发展与展望

以上项目的发展和出圈，不仅是利好体现在 SOL 公链，对于其他公链也是同样的道理。「图币互换」也是给予了 Looksrare/Opensea/X2Y2 等 NFT 平台的致命一击，带来了是对于铭文 /NFT/TOKEN 三者的结合，直接掀起了 NFT2.0 的重启

4.1 新的范式发行方式

有人说：「NUTS 令人感到振奋的，以后不能图币互换的 NFT 都没人买单！」就像我们前文所提到的那样，如果未来的 NFT 不能够进行图币转换，很难抓住投资人的青睐，尤其是加密牛市期间，人们更加关注自己的 NFT 的价值变现通道。

所以，铭文的发展是从协议层面打破的，这意味着它可能是一种新的协议或协议层，能够改变加密世界的资产范式。这表明铭文可能具有对整个加密世界产生重大影响的潜力，因为它能够促进资产范式的流变和演化。

4.2NFT 的 DeFi

做到了 NFT 的流动性，「图币互换」将重启 NFTFi，着重解决流动性调控的问题，以保证图币的价值稳定，避免出现过热和过冷的情况。这将涉及到新型的算法稳定币、做市机制、借贷、流动性挖矿等金融服务的发展，从而促进加密货币生态系统的持续健康发展。

4.3 低成本的 NFT 层出不穷

随着花生这样的项目，之前很多人因为高昂的价格，比如在 ETH/BTC 上 mint 一个铭文需要大量的 gas 费，尤其是在节点拥堵的时候会被收取巨额的铸造费用。项目方成本过高会造成没人买单，图币互换的方式涌入之后，就会大大压缩空间，从而会有批量优质项目产生。

4.4 基础设施层的丰富扩展

刚刚我们前面也谈到了关于 OpenSea 等平台不断下滑的的窘况。为支持大量的图币互换交易，基础设施服务层的需求将更加迫切。这将涉及到高吞吐量和低延迟的基础网络、可靠的智能合约以及互操作性解决方案的开发。例如，跨链技术的图币互换机制的发展，将促进不同区块链上资产的无缝交换，推动加密货币生态的整合。

DEX、铭文市场和 NFT 市场的边界已经变得模糊。这表明铭文可能在不同的加密交易和资产领域之间建立了紧密的联系，可能促进了资产之间的交易和流动性，进一步推动了加密世界的发展。

4.5 铭文 +NFT+FT 的新资产类别的产生

「图币互换」将结合非同质化代币（NFT）和同质化代币（FT）的混合资产标准，正式成为新的资产类别。这类资产将拥有类似 ordinals 的 BRC20 代币的特性，展现出 NFT/FT 二象性的特点。这种创新将推动加密行业资产类型的发展，未来可能会涌现出更多类似于 $Nuts 和 Pandora 的这种类型的项目。例如，预计 NFT 市场将迎来更多应用场景和商业模式的爆发。这将进一步推动加密行业的发展，为「图币互换」类应用带来更多创新。比如在 AI、DeFi、GameFi 和 RWA 等领域都有巨大的发展潜力，将成为「图币互换」应用的重要方向。

4.6 Solana 区块链生态系统中数字资产的变革时代

Solana 区块链上 SPL-20 铭文的引入和其带来的重大演变。SPL-20 铭文是 Solana 网络中的一个独特且专业的登记标准，通过链接到 NFT 的程序派生地址 (PDA)，存储图像或 JSON 元数据等二进制数据。比如 SPL-20 铭文的可变印记作为保留空间和不可变的文物作为永久记录。此外，LibrePlex 在 SPL-20 铭文的开发和部署中发挥着关键作用，提出了公平启动模块和双向桥的概念，以增强数字资产领域的可访问性和功能。

SPL20 铭文不仅仅是将数据嵌入区块链；它们代表了更广泛的区块链铭文中细致入微且结构化的方法。它涉及创建链接到 NFT 的程序派生地址 (PDA)，该地址存储图像或 JSON 元数据等二进制数据。通过 JSON 定义的 SPL-20 代币包含作为 NFT 铸币的每个操作，每个操作都有一个关联的订单号。$SOLS 和 $LADS 等代币是根据此规范创建的资产的示例。

五、总结

随着铭文的引入 $NUTS 的分析为我们提供了宝贵的启示：SPL-20 已成为 Solana 网络中独特且专业的登记标准。Solana 区块链目前正在经历显着的演变，铭文这一概念在区块链世界中得到了重视，尤其是比特币生态系统中的 Ordinals 和 BRC-20 所强调的。

从比特币铭文起源于比特币网络，但也被描述为早晚会从比特币网络跳出来的宿命。这暗示着铭文可能会成为连接不同区块链网络的重要桥梁，进一步强调了其在加密世界中的关键作用。然而，更加重要的是，我们应该展望「图币互换 / 图币二象性」未来的发展趋势，并对其进行深入的思考和预测。

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