Pada tahun 2024, dunia kripto menyaksikan tonggak sejarah yang signifikan, dengan harga Bitcoin mendekati angka simbolis $100.000. Acara halving, persetujuan ETF, dan rencana yang dikabarkan oleh Donald Trump untuk mengadopsi Bitcoin sebagai cadangan strategis telah mendorong Bitcoin lebih dalam ke dalam ranah keuangan tradisional. Perkembangan ini memaksa kita untuk mengulang pertanyaan mendasar:

Apa itu keuangan?

Esen dari keuangan terletak dalam alokasi aset di sepanjang ruang dan waktu.

Alokasi tipikal lintas-ruang: peminjaman, pembayaran, perdagangan.

Alokasi lintas waktu yang tipikal: staking, bunga, opsi.

Secara historis, Bitcoin telah sebagian besar statis, disimpan di dompet tanpa banyak pergerakan dalam hal ruang atau waktu. Lebih dari 65% Bitcoin telah tetap tidak aktif selama lebih dari setahun. Ide bahwa "BTC hanya boleh disimpan di dompet" telah menjadi sangat tertanam, hampir seperti cap ideologis.

Sebagai hasilnya, BTCFi tidak dihargai secara tinggi untuk waktu yang lama.

Meskipun Bitcoin awalnya dirancang untuk melindungi diri dari sistem keuangan tradisional, Satoshi Nakamoto sudah membayangkan beberapa skenario penggunaan Bitcoin sejak tahun 2010. Ini termasuk kasus penggunaan yang mirip dengan aplikasi DeFi saat ini. Namun, ketika identitas Bitcoin secara bertahap berubah menjadi 'emas digital', eksplorasi terhadap fungsionalitas keuangannya terhenti.

Di timeline lain, Rune Christensen mengumumkan visi MakerDAO pada Maret 2013. Pada tahun 2016, pertukaran terdesentralisasi (DEX) pertama di Ethereum, OasisDEX, resmi diluncurkan. Pada tahun 2017, Stani Kulechov, yang saat itu masih mahasiswa, mendirikan AAVE di Swiss. Pada Agustus 2018, Bancor dan Uniswap—platform yang sekarang sudah familiar bagi semua orang—diluncurkan, membawa DeFi Summer yang transformatif.

Ini menandakan bahwa, setidaknya untuk saat ini, kemungkinan-kemungkinan masa depan DeFi dimiliki oleh Ethereum.

Pada tahun 2024, garis waktu Bitcoin maju ke momen penting. Harganya mencapai $ 99.759, hanya sedikit dari tonggak $ 100.000, dan kapitalisasi pasarnya melampaui $ 2 triliun. BTCFi telah menjadi "konspirasi di depan mata" senilai $ 2 triliun, menyalakan kembali inovasi dan diskusi seputar aplikasi keuangan Bitcoin.

Ini menandai babak baru dalam perjalanan Bitcoin, di mana potensinya untuk mengal beginsertakan aset-aset sepanjang waktu dan ruang akhirnya ditemukan kembali.

1. Rencana Master $2 Triliun untuk Bitcoin: BTCFi

Meskipun Ethereum memimpin era DeFi (Decentralized Finance), Bitcoin siap untuk mencatatkan dirinya dalam BTCFi, meskipun agak terlambat. Eksperimen Ethereum dalam DeFi telah memberikan banyak pelajaran bagi Bitcoin. Saat ini, Bitcoin seperti Eropa abad ke-15—di ambang menemukan “Dunia Baru.”

1.1 Mengubah Bitcoin dari Aset Pasif menjadi Aset Aktif

Bitcoin berkembang dari aset pasif menjadi aset aktif, didorong oleh meningkatnya FOMO (fear of missing out) di antara pemiliknya dan motivasi mereka yang semakin besar untuk pengelolaan aset aktif. Transformasi ini membentuk dasar pengembangan BTCFi.

• Tingkat Kepemilikan Institusional Sedang Meningkat: Menurut Feixiaohao, saat ini 47 perusahaan memegang Bitcoin senilai $141.342 miliar, atau 7,7% dari total pasokan Bitcoin yang beredar. Dengan persetujuan untuk Bitcoin ETF, tren ini semakin cepat. Sejak awal tahun ini, ETF spot Bitcoin telah memfasilitasi aliran masuk bersih sekitar 17.000 BTC. Dibandingkan dengan penambang awal dan pemegang jangka panjang, institusi lebih peka terhadap efisiensi modal dan pengembalian, yang membuat mereka tidak hanya lebih cenderung untuk berpartisipasi dalam BTCFi tetapi juga menjadi calon penggerak utama perkembangannya.
• Ekosistem Bitcoin yang Lebih Kompleks: Peningkatan tulisan Bitcoin dan ekosistem BTC yang lebih luas telah mendiversifikasi komposisi komunitas Bitcoin. Pemegang Bitcoin tradisional mengutamakan keamanan di atas segalanya, sementara peserta baru lebih tertarik dengan narasi yang muncul dan aset inovatif.
• Jalur DeFi Ethereum sebagai Model: Ecosystem DeFi Ethereum secara bertahap telah menemukan jalan yang berkelanjutan. Protokol seperti Uniswap, Curve, AAVE, MakerDAO, dan Ethena telah mengembangkan cara untuk mencapai siklus ekonomi yang mengandalkan pendapatan internal atau eksternal, tanpa ketergantungan berat pada insentif token.

Di bawah pengaruh-pengaruh yang beragam ini, minat di kalangan komunitas Bitcoin terhadap skalabilitas dan BTCFi telah meningkat secara signifikan. Diskusi forum telah menjadi lebih aktif, bahkan proposal yang kontroversial seperti “Bitcoin Core developer Luke Dashjr's”Usulan untuk Menonaktifkan Pendaftaran"gagal mendapatkan perhatian, akhirnya ditunda pada bulan Januari tahun ini."

1.2 Peningkatan Infrastruktur Sedang Membuka Jalan

Keterbatasan historis Bitcoin sebagai sekadar penyimpan nilai utamanya disebabkan oleh kendala teknis—sesuatu yang kini perlahan-lahan berubah.

• Konteks Sejarah: Debat skalabilitas dari tahun 2010 hingga 2017 mencapai puncaknya dalam pemisahan Bitcoin-Bitcoin Cash. Namun, upaya untuk meningkatkan skalabilitas tidak berhenti di situ. Pembaruan SegWit dan Taproot sejak itu telah membuka jalan bagi penerbitan aset, membuka jalan bagi perkembangan seperti inskripsi untuk mendapatkan visibilitas.
• Teknologi Baru untuk BTCFi: \Penciptaan aset baru yang luas telah menciptakan permintaan nyata untuk transaksi dan keuangan. Dengan munculnya teknologi seperti Urutan, Sidechains, Solusi Lapisan 2 (L2), OP_CAT, dan BitVM, konstruksi skenario BTCFi sekarang secara realistis dapat diwujudkan.

Bitcoin tidak lagi terbatas hanya sebagai simpanan nilai statis; transformasinya menjadi ekosistem dinamis membuka pintu ke era baru inovasi keuangan. Dengan infrastruktur yang diperbaiki dan komunitas yang semakin terlibat, BTCFi mungkin membawa Bitcoin ke garis depan aplikasi serupa DeFi.

1.3 Pertumbuhan Didorong oleh Permintaan yang Kuat

Dalam hal volume transaksi, diversifikasi aset telah signifikan meningkatkan frekuensi perdagangan. Menurut data dari The Block, dalam setahun terakhir, transaksi harian rata-rata BTC telah melebihi 500.000 per hari, dengan RUNES dan BRC-20 memimpin. Ke depannya, permintaan untuk perdagangan, pinjaman, derivatif kredit, dan generasi hasil alami meningkat. BTCFi memungkinkan Bitcoin menjadi aset produktif, memungkinkan pemegang BTC untuk mendapatkan pengembalian atas kepemilikan mereka.

Sumber: The Block

Dalam hal Total Nilai Tergadai (TVL), BTC, sebagai cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar terbesar, memiliki potensi yang sangat besar. Saat ini, TVL di jaringan BTC sekitar $1,6 miliar (termasuk L2 dan sidechain), yang hanya mewakili 0,14% dari total kapitalisasi pasar Bitcoin. Dalam perbandingan, rasio TVL terhadap kapitalisasi pasar blockchain besar lainnya jauh lebih tinggi: 15,7% untuk Ethereum, 5,6% untuk Solana, dan 6,8% untuk BNBChain. Dengan menggunakan rata-rata dari tiga rasio ini sebagai acuan, BTCFi masih memiliki ruang pertumbuhan potensial sebesar 65 kali.

Rasio TVL terhadap kapitalisasi pasar dari blockchain yang mendukung kontrak pintar utama jauh lebih tinggi: 14% untuk Ethereum, 6% untuk Solana, dan sekitar 3% untuk Ton. Bahkan dengan rasio 1% yang sederhana, BTCFi masih memiliki potensi pertumbuhan sepuluh kali lipat.

Sumber: Defillama, Coinmarketcap

2. Tahun BTCFi

Saat Bitcoin melonjak menjadi kapitalisasi pasar $2 triliun pada tahun 2024, itu juga menandai tahun pertama BTCFi. Menggabungkan Bitcoin dengan "keuangan" membuka peluang baru bagi Bitcoin, memperluas batas-batasnya melintasi waktu dan ruang.

Seperti yang sudah disebutkan sebelumnya, inti dari keuangan terletak pada realokasi aset dari waktu ke waktu dan ruang. Bitcoin Finance (BTCFi) memperluas kemampuan Bitcoin dengan memungkinkan nilainya melampaui batasan temporal dan spasial.

BTCFi meningkatkan potensi penghasilan Bitcoin melalui mekanisme seperti staking, time locks, instrumen bunga, dan opsi. Sebagai contoh:

@babylonlabs_io: Menambah dimensi waktu ke Bitcoin.

@SolvProtocol: Memberikan peluang hasil untuk Bitcoin.

@Lombard_FinancePendukung "semi-desentralisasi sebagai solusi optimal."

@LorenzoProtocol: Mengintegrasikan fungsi mirip Pendle.

@use_corn: Sebuah blockchain yang dibangun khusus untuk BTCFi.

Pengalokasian Berbasis Ruang

BTCFi meningkatkan likuiditas Bitcoin melalui pinjaman, penyimpanan, dan aset sintetis. Contohnya termasuk:

Platform penyimpanan seperti @AntalphaGlobal, @Cobo_Global, dan @SinohopeGroup.

Pendatang baru peminjaman@avalonfinance_.

Pionir CeDeFi @bounce_bit.

Sebuah ekosistem yang beragam dari solusi BTC terbungkus.

Inovator stablecoin@yalaorg.

Munculnya BTCFi tidak hanya menyegarkan ekosistem keuangan Bitcoin tetapi juga membuka jalan bagi kemungkinan-kemungkinan baru. Proyek BTCFi yang inovatif muncul dengan laju yang cepat, menciptakan lanskap keuangan Bitcoin yang berkembang pesat.

Sumber: ABCDE Capital

Baik itu meningkatkan potensi hasil Bitcoin atau meningkatkan likuiditasnya, kedua fungsi inti BTCFi sejalan dengan narasi Bitcoin saat ini. Terlepas dari kondisi pasar—naik atau turun—selama Bitcoin tetap menjadi emas digital yang paling dikenal, sektor BTCFi tidak mungkin tidak valid atau bahkan tidak perlu.

Ambil emas fisik sebagai perbandingan. Nilai emas secara tradisional bergantung pada tiga pilar:

Aksesoris perhiasan dan aplikasi industri.

Permintaan investasi.

Cadangan strategis oleh bank sentral.

Dari perspektif investasi, pengenalan ETF emas 20 tahun yang lalu menyebabkan harga emas melambung tujuh kali lipat. Sebelum ETF, investasi emas membutuhkan kepemilikan fisik, yang melibatkan asuransi yang mahal, penyimpanan, dan transportasi. ETF emas merevolusi pasar dengan menawarkan "emas kertas," yang menghilangkan kesulitan penyimpanan dan membuat emas dapat diperdagangkan seperti saham, sangat meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas investasi.

Untuk Bitcoin, ETF Bitcoin kurang memiliki dampak transformatif seperti ETF emas, karena perdagangan Bitcoin - “emas digital” - sudah memiliki hambatan masuk yang relatif rendah. ETF Bitcoin terutama meningkatkan kepatuhan, regulasi, dan penerimaan ideologis, tetapi dampak harganya tidak mungkin sebanding dengan ETF emas. Di sisi lain, BTCFi, dengan memperkenalkan kemampuan keuangan temporal dan spasial ke Bitcoin, membuat Bitcoin lebih “berguna” daripada sebelumnya, mirip dengan perhiasan dan aplikasi industri emas.

Pada akhirnya, BTCFi mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada nilai dan harga Bitcoin dibandingkan dengan Bitcoin ETF.

2.1 Waktu: Meningkatkan Potensi Menghasilkan Pendapatan Bitcoin

2.1.1 Babylon: Membuka Dimensi Waktu untuk Bitcoin

Konsep kunci dalam BTCFi yang tidak boleh diabaikan adalah Babilon. Dengan Babilon, konsep "BTC penghasil imbal hasil on-chain" benar-benar menjadi kenyataan.

Seperti yang diketahui, mekanisme konsensus Proof of Work (PoW) Bitcoin tidak mencakup inflasi atau generasi hasil, yang berarti tidak memiliki isu tahunan atau hasil bawaan, berbeda dengan mekanisme Proof of Stake (PoS) Ethereum, yang memberikan isu tahunan yang relatif dapat diprediksi sebesar 3-4% (disesuaikan berdasarkan partisipasi staking). Namun, dengan Eigenlayer membawa konsep Restaking ke ruang blockchain, orang tiba-tiba menyadari bahwa sementara Restaking menambah nilai bagi Ethereum, ini adalah inovasi yang sangat dibutuhkan untuk Bitcoin.

Tentu saja, Anda tidak dapat langsung menerapkan Eigenlayer pada Bitcoin, karena keduanya adalah rantai yang secara fundamental berbeda. Mereplikasi fungsionalitas Eigenlayer secara langsung pada rantai Bitcoin juga tidak memungkinkan, karena Bitcoin tidak mendukung kontrak pintar yang lengkap Turing. Jadi, pertanyaannya menjadi: Apakah mungkin membawa konsep inti Restaking untuk Keamanan PoS ke Bitcoin? Ini persis apa yang ingin dicapai oleh Babylon.

Secara sederhana, Babylon menggunakan bahasa scripting Bitcoin yang ada dan kriptografi canggih untuk mensimulasikan fungsi staking dan slashing pada jaringan Bitcoin, tanpa melibatkan bridge atau teknologi wrap pihak ketiga yang umum di ekosistem EVM, yang dapat menghadirkan risiko keamanan dan desentralisasi. Bahasa scripting Bitcoin memungkinkan konsep kunci waktu, yang memungkinkan pengguna untuk menentukan periode penguncian di mana Bitcoin (UTXO) tidak dapat ditransfer. Mekanisme ini mirip dengan staking pada rantai PoS. Babylon menggunakan fitur ini untuk memastikan bahwa BTC yang berpartisipasi dalam staking tidak pernah meninggalkan jaringan Bitcoin, melainkan dikunci pada "Alamat Staking" Bitcoin menggunakan teknologi kunci waktu.

Sumber: Babylon

Jadi, jika Bitcoin dikunci menggunakan skripnya, apa yang terjadi jika ada masalah yang memerlukan mekanisme pengurangan? Bagaimana cara Babylon mencapai ini tanpa menggunakan kontrak pintar?

Di sinilah Babylon menggunakan teknik kriptografi canggih — khususnya EOTS (Extractable One-Time Signatures). Prinsip di balik EOTS sederhana: jika penandatangan menggunakan kunci pribadi yang sama untuk menandatangani dua informasi yang berbeda secara bersamaan, kunci pribadi secara otomatis terbuka. Ini analog dengan kerentanan keamanan umum dalam rantai PoS, di mana validator menandatangani dua blok berbeda pada ketinggian blok yang sama. Dengan mengekspos kunci pribadi melalui perilaku jahat, Babylon secara efektif menerapkan mekanisme "pemotongan otomatis".

Melalui teknik Restaking, Babylon pada dasarnya digunakan untuk meningkatkan keamanan rantai PoS. Namun, untuk mencapai tumpukan teknologi Eigenlayer penuh (misalnya, fitur seperti EigenDA) atau mekanisme pemotongan yang lebih kompleks, itu akan memerlukan kerjasama dari proyek lain dalam ekosistem Babylon.

Babylon menggunakan pendekatan inovatif: dengan memungkinkan pengelolaan sendiri atas Bitcoin melalui mekanisme penguncian yang dikombinasikan dengan fungsi staking dan slashing on-chain, memberikan cara yang tidak bisa dipercayai untuk memperoleh hasil pertama kali bagi pemegang Bitcoin. Sebelum Babylon, pemegang Bitcoin hanya dapat memperoleh hasil melalui pertukaran terpusat (CEX) atau dengan mengonversi BTC menjadi WBTC untuk berpartisipasi dalam ekosistem DeFi Ethereum. Metode-metode ini masih bergantung pada asumsi keamanan terpusat yang dipercayai.

Oleh karena itu, meskipun Babylon didasarkan pada ekosistem Eigenlayer Restaking Ethereum, karena kurangnya mekanisme staking alami Bitcoin, kami cenderung melihat Babylon sebagai komponen penting dalam membangun ekosistem staking Bitcoin.

Gerbang Hasil Bitcoin 2.1.2: Protokol Solv

Ketika membahas ekosistem staking, kita tidak bisa mengabaikan proyek lain: Solv Protocol. Solv bukan pesaing langsung untuk Babylon, tetapi malah memperkenalkan arsitektur teknologi baru dengan menciptakan lapisan abstraksi untuk staking, yang memungkinkan penciptaan berbagai LST (Liquidity Staking Tokens). LST ini dapat menghasilkan yield dari beragam sumber, termasuk:

Imbal hasil staking dari protokol staking (seperti Babylon),

Pendapatan dari simpul jaringan PoS (seperti CoreDAO, Stacks),

Atau keuntungan dari strategi perdagangan (seperti Ethena).

Saat ini, Solv telah meluncurkan beberapa produk LST yang sukses, termasuk SolvBTC.BBN (Babylon LST), SolvBTC.ENA (Ethena LST), dan SolvBTC.CORE (CoreDAO LST), yang semuanya telah tampil dengan baik. Menurut data dari DeFiLlama, total nilai yang terkunci (TVL) di SolvBTC di jaringan Bitcoin telah melampaui Jaringan Lightning, menjadikannya platform terkemuka.

Sumber: Solv

Metode penghasilan Solv mencakup, tetapi tidak terbatas pada, hal-hal berikut ini:

SolvBTC: Dapat diciptakan di 6 rantai, dengan likuiditas penuh di 10 rantai, terintegrasi dengan lebih dari 20 protokol DeFi untuk mendapatkan hasil.

SolvBTC.BBN: BTC dapat masuk ke Babylon melalui Solv untuk mendapatkan hasil.

SolvBTC.ENA: BTC dapat masuk ke Ethena melalui Solv untuk mendapatkan yield.

SolvBTC.CORE: BTC dapat masuk ke CoreDAO melalui Solv untuk mendapatkan yield.

SolvBTC.JUPITER: A aset penghasil imbal hasil yang berfokus pada pertumbuhan nilai aset bersih.

Dengan menciptakan platform di mana pemegang BTC dapat memperoleh hasil di berbagai ekosistem, Solv telah memperluas potensi Bitcoin untuk menjadi aset produktif, secara efektif menyediakan beberapa titik masuk bagi Bitcoin untuk menghasilkan pendapatan pasif.

Sumber: Solv

Oleh karena itu, daripada hanya melihat Solv sebagai protokol staking BTC, kami lebih suka mendeskripsikannya sebagai 'harta saldo BTC' (mirip dengan rekening tabungan). Solv menawarkan beragam sumber hasil, baik dari imbalan staking, imbalan node, atau keuntungan strategi perdagangan, memungkinkan pemegang BTC untuk memiliki cara yang lebih fleksibel dalam menghasilkan pendapatan.

Yang sangat mencolok adalah bahwa Solv telah menunjukkan kinerja terbaik di antara semua protokol BTCFi:

Cakupan Luas: Solv sudah beredar di 10 blockchain dan telah terintegrasi dengan lebih dari 20 protokol DeFi.

Kemitraan Inovatif: Sebagai contoh, kerjasama Solv dengan Pendle telah memungkinkan pengguna Bitcoin untuk mendapatkan tingkat pengembalian tahunan tetap hampir 10% (APY), dengan imbalan penyedia likuiditas (LP) mencapai hingga 40%.

Adopsi Luas: Jumlah pemegang SolvBTC telah melebihi 200.000, dengan total kapitalisasi pasar melebihi $1 miliar.

Cadangan Kuat: Cadangan Bitcoin SolvBTC telah melebihi 20.000 BTC.

Berdasarkan pencapaian ini, Solv Protocol telah membangun posisi terdepan di ruang BTCFi dan terus mengembangkan produknya. Fokus selanjutnya akan dilakukan pada peluncuran lebih banyak jenis produk LST. Solv berencana untuk meluncurkan produk baru bernama SolvBTC.JUP bekerja sama dengan Jupiter, yang akan membawa imbal hasil market-making DEX berkelanjutan ke produk LST BTC, memperluas batas-batas staking BTC lebih lanjut.

Pada saat yang sama, Babylon menawarkan mekanisme tanpa kepercayaan yang memungkinkan pemegang BTC untuk mendapatkan imbal hasil yang mirip dengan staking. Ini membuka jalan bagi proyek-proyek untuk bersaing dalam ekosistem yang mirip dengan Lido, dengan tujuan menciptakan aset likuiditas LST yang mirip dengan stETH. Sementara Babylon telah mencapai penguncian BTC yang aman dan memberikan hasil tingkat dasar, untuk lebih meningkatkan likuiditas BTC dan meningkatkan pendapatan, BTC yang terkunci di Babylon dapat digunakan untuk berpartisipasi dalam aplikasi DeFi di kedua ekosistem EVM dan non-EVM melalui token waran. Memanfaatkan sepenuhnya komposabilitas unik dari blockchain akan menjadi kunci untuk membangun ekosistem LST, dengan SolvBTC.BBN sebagai contoh yang sukses.

Selain Solv, ada juga proyek-proyek berat lainnya di pasar, seperti Lombard dan Lorenzo, yang juga bersaing untuk ekosistem LST. Proyek-proyek LST ini sebagian besar sejalan dalam hal membebaskan likuiditas BTC dan berpartisipasi dalam pembangkitan hasil DeFi.

Keuntungan inti Solv terletak pada kemampuannya untuk menawarkan pengguna Bitcoin berbagai jenis hasil, termasuk imbalan penstakan ulang, imbalan validator simpul, dan keuntungan strategi perdagangan. Dengan model hasil yang diversifikasi ini, Solv memberikan pemegang Bitcoin dengan pilihan yang lebih fleksibel dan beragam.

2.1.3 Protokol Echo: BTCFi Hub dalam Ekosistem Move

Echo adalah pusat BTCFi di ekosistem Move, yang menyediakan solusi keuangan lengkap untuk Bitcoin dan memungkinkan interoperabilitas yang mulus antara Bitcoin dan ekosistem Move. Echo memperkenalkan konsep BTC liquidity staking, restaking, dan infrastruktur yield ke dalam Move, menciptakan kelas aset likuiditas baru di dalam ekosistem Move. Dengan bermitra dengan ekosistem Bitcoin, Echo dengan mulus mengintegrasikan semua solusi Bitcoin Layer 2 asli, termasuk Babylon, dan mendukung berbagai token BTC liquidity staking. Hal ini membuat Echo menjadi titik masuk utama untuk menarik modal baru ke dalam ekosistem Move DeFi.

Produk unggulan Echo, aBTC, adalah token Bitcoin likuiditas lintas-rantai yang didukung 1:1 oleh BTC. Inovasi ini memfasilitasi interoperabilitas DeFi Bitcoin, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hasil nyata dalam ekosistem seperti Aptos. aBTC akan sepenuhnya didukung di seluruh jaringan Aptos DeFi, menjadikannya aset penting bagi pengguna dalam ekosistem tersebut.

Echo juga memperkenalkan eAPT, produk inovatif yang membawa restaking ke ekosistem Move. Ini memungkinkan restaking untuk melindungi rantai MoveVM, atau proyek lain yang mengembangkan blockchainnya sendiri, menyediakan layanan keamanan dan validasi melalui Aptos.

Sebagai hasilnya, Echo menjadi pusat BTCFi dari ekosistem Move, menawarkan empat produk terkait Bitcoin utama:

Bridge: Memungkinkan pemindahan aset BTC Layer 2 ke Echo, memungkinkan interoperabilitas antara ekosistem Move dan BTC Layer 2.

Staking Likuiditas: Pengguna dapat melakukan staking BTC di Echo untuk mendapatkan poin Echo.

Restaking: Mensintesis token LRT, aBTC, dalam ekosistem Move, memungkinkan Bitcoin berinteraksi dalam ekosistem Move dan mendapatkan hasil yang berlapis-lapis.

Peminjaman: Pengguna dapat mendepositokan APT, uBTC, dan aBTC, menawarkan layanan staking dan peminjaman, dengan keuntungan dibagikan kepada pengguna, menghasilkan hampir 10% APT.

2.1.4 "Semi-sentralisasi mungkin merupakan solusi optimal" – Lombard

Fitur inti Lombard terletak pada keseimbangan antara keamanan dan fleksibilitas aset LBTC-nya. Secara umum, desentralisasi mutlak cenderung menawarkan keamanan yang lebih tinggi tetapi sering kali mengorbankan fleksibilitas. Sebagai contoh, perbedaan kapitalisasi pasar yang besar antara RenBTC dan TBTC dibandingkan dengan WBTC adalah kasus khas dari pengorbanan ini. Di sisi lain, manajemen yang sepenuhnya terpusat dapat memberikan fleksibilitas terbesar tetapi cenderung memiliki potensi pertumbuhan terbatas karena asumsi kepercayaan dan risiko keamanan yang terlibat. Ini adalah salah satu alasan mengapa pangsa kapitalisasi pasar WBTC dalam total pasar Bitcoin tetap relatif rendah.

Lombard dengan cerdik mencapai keseimbangan antara keamanan dan fleksibilitas. Dengan menjaga struktur yang relatif aman, Lombard memaksimalkan fleksibilitas LBTC-nya, sehingga membuka peluang pengembangan baru bagi aset likuiditas Bitcoin. Pendekatan ini memberikan solusi yang menggabungkan manfaat dari desentralisasi dengan keuntungan praktis dari manajemen terpusat, menawarkan alternatif menarik untuk likuiditas Bitcoin dan fleksibilitas aset dalam DeFi.

Sumber: Lombard

Dibandingkan dengan model Mint/Burn multi-tanda tangan tradisional, Lombard memperkenalkan konsep yang lebih aman yang disebut sebagai "Aliansi Keamanan Konsorsium." Konsep ini pertama kali dilihat dalam blockchain konsorsium awal dan berbeda secara signifikan dari node multi-tanda tangan yang dikendalikan oleh tim proyek dalam banyak proyek DeFi saat ini, terutama dalam proyek jembatan lintas-rantai. Aliansi keamanan Lombard terdiri dari node-node yang sangat terkenal, termasuk tim proyek, lembaga terkemuka, pembuat pasar, investor, dan bursa. Node-node ini mencapai konsensus melalui algoritma Raft.

Meskipun mekanisme ini tidak dapat sepenuhnya digambarkan sebagai "100% terdesentralisasi," ia menawarkan keamanan yang jauh lebih besar daripada model multi-tanda tangan tradisional sambil mempertahankan fitur sirkulasi rantai penuh, pencetakan fleksibel, dan penebusan dengan proses notaris data multi-tanda tangan 2/3. Selain itu, desentralisasi lengkap tidak selalu sama dengan keamanan absolut. Misalnya, apakah itu PoW atau PoS, biaya serangan dan model keamanan dapat dihitung berdasarkan desain mekanisme dan kapitalisasi pasar. Selain blockchain kapitalisasi pasar tinggi seperti BTC, ETH, dan Solana, sebagian besar proyek terdesentralisasi mungkin tidak memiliki tingkat keamanan yang sama dengan model "Aliansi Keamanan Konsorsium" Lombard. Dengan desain ini, Lombard mencapai keseimbangan antara keamanan dan fleksibilitas, menyediakan pengguna dengan solusi likuiditas BTC yang dapat dipercaya dan efisien.

Selain desain Aliansi Keamanan Konsorsium, Lombard juga menggunakan CubeSigner, platform manajemen kunci yang didukung perangkat keras, non-custodial. CubeSigner memainkan peran penting dalam mencegah pencurian kunci, mengurangi risiko pelanggaran, peretasan, dan ancaman internal, serta mencegah penyalahgunaan kunci. Hal ini menambahkan lapisan keamanan lain ke LBTC.

Selain itu, pendanaan putaran awal sebesar $16 juta yang dipimpin oleh Polychain tanpa ragu menunjukkan kekayaan sumber daya Lombard di dalam ruang tersebut. Hal ini akan sangat menguntungkan reputasi node-nodenya Konsorsium dan memfasilitasi integrasi masa depan dengan proyek-proyek DeFi dan blockchain lainnya. LBTC diatur untuk menjadi salah satu pesaing paling tangguh dari WBTC.

Sumber: Lombard

2.1.5 “Pendle-Enabled” Lorenzo

Berbeda dengan keunggulan unik Lombard dalam keamanan aset, Lorenzo, sebagai gerbang Babylon LST yang didukung oleh Binance, menonjol dengan fitur-fitur yang menarik.

Dalam gelombang inovasi DeFi saat ini, sebagian besar protokol DEX dan peminjaman tradisional terus berlanjut dengan momen DeFi Summer atau hanya "hidup dari keberhasilan masa lalu mereka". Sektor stablecoin, setelah runtuhnya Terra, mengalami inovasi minimal, dengan Ethena menjadi salah satu pengecualian yang sedikit. Satu-satunya sektor yang benar-benar menjanjikan adalah LST (Liquid Staking Tokens) dan LRT (Liquidity Restaking Tokens), yang telah menarik perhatian karena peralihan Ethereum ke PoS dan efek leverage dari Eigenlayer Restaking.

Di antara ini, pemenang terbesar adalah tanpa ragu Pendle. Bukanlah berlebihan untuk mengatakan bahwa hampir semua aset yang menghasilkan imbal hasil dalam ekosistem Ethereum telah mengalir ke Pendle. Desain tokenisasi hasilnya telah memperkenalkan playbook baru untuk DeFi: pengguna yang mencari kontrol risiko dapat menggunakan mekanisme lindung nilai Pendle, sementara pemain yang lebih agresif dapat meningkatkan hasil mereka dengan efektif memanfaatkan aset mereka.

Lorenzo jelas bertujuan untuk mendominasi ruang ini dengan mengintegrasikan fitur terbaik dari tren ini. Setelah Babylon memperkenalkan staking, produk LST-nya mendapatkan fungsionalitas yang mirip dengan stETH, Renzo, dan EtherFI, memungkinkan pemisahan tokenisasi prinsipal dan hasil. Produk LST Lorenzo dapat dibagi menjadi dua jenis token:

Token Principal Likuiditas (LPT) (stBTC)

Token Akumulasi Hasil (YAT)

Kedua token dapat ditransfer dan diperdagangkan dengan bebas, memungkinkan pemegangnya untuk mendapatkan hasil atau menarik BTC yang dipasang. Desain ini tidak hanya meningkatkan fleksibilitas aset tetapi juga memberikan pengguna dengan pilihan investasi yang lebih beragam.

Sumber: Lorenzo

Melalui desain ini, Lorenzo membuka kemungkinan tambahan untuk menggunakan BTC yang dipertaruhkan dalam DeFi melalui Babylon. Misalnya, LPT dan YAT dapat dipasangkan dengan aset seperti ETH, BNB, dan stablecoin USD, menciptakan pasangan perdagangan dan menawarkan peluang arbitrase dan investasi bagi berbagai investor. Lorenzo juga mendukung protokol peminjaman yang berpusat pada LPT dan YAT, serta produk hasil Bitcoin terstruktur (misalnya, produk investasi Bitcoin berpendapatan tetap). Pada dasarnya, Lorenzo dapat mereplikasi dan membangun berbagai fitur inovatif yang saat ini tersedia di Pendle.

Sebagai salah satu proyek ekosistem Bitcoin yang didukung secara pribadi oleh Binance, dan satu-satunya proyek LST di ruang BTCFi dengan kemampuan Pendle yang terintegrasi, Lorenzo tentu patut mendapat perhatian pasar. Proyek ini tidak hanya memperluas batas likuiditas BTC, tetapi juga membawa manajemen hasil yang lebih fleksibel dan strategi investasi ke ekosistem DeFi, memberikan para investor dengan berbagai pilihan yang lebih luas.

2.1.6 Jagung: Rantai Lahir untuk BTCFi

Corn adalah solusi Layer 2 Ethereum pertama yang menggunakan Bitcoin (BTC) sebagai token gasnya. Tujuannya adalah untuk menawarkan berbagai layanan keuangan, termasuk peminjaman, penambangan likuiditas, dan pengelolaan aset. Rantai ini dibangun sepenuhnya seputar kebutuhan keuangan Bitcoin, dan fitur uniknya adalah bahwa ia memetakan Bitcoin (BTC) ke dalam token gas asli jaringan, BTCN, memungkinkan Bitcoin digunakan secara lebih luas dalam ekosistem Ethereum.

Fitur Utama dari Corn:

Token BTCN: Corn memperkenalkan token BTCN sebagai biaya gas untuk transaksi di jaringan Corn. BTCN dapat dilihat sebagai versi terpeta dari Bitcoin dalam format ERC-20, mirip dengan wBTC, namun dengan perbedaan teknis dalam implementasi. Keuntungan menggunakan BTCN sebagai gas termasuk mengurangi biaya transaksi, meningkatkan efisiensi dalam memanfaatkan Bitcoin, dan menciptakan peluang baru untuk nilai yang dimiliki pemegang Bitcoin.

Ecosystem – “Crop Circle”: Jagung mempersembahkan konsep yang disebut “Crop Circle”, yang bertujuan untuk menciptakan hasil tambahan dengan mendaur ulang nilai Bitcoin dalam berbagai cara. Pengguna dapat melakukan staking BTCN untuk mendapatkan imbalan jaringan, berpartisipasi dalam penambangan likuiditas, terlibat dalam pemberian pinjaman, dan mengembangkan pasar derivatif berdasarkan BTCN, di antara kegiatan lainnya. Sistem ini menyediakan model komprehensif dan melingkar untuk nilai Bitcoin dalam ekosistem Jagung.

Model Ekonomi Token: Corn memperkenalkan dua token utama: $CORN dan $popCORN.

$CORN adalah token dasar, yang dapat diperoleh dengan mempertaruhkan BTCN atau berpartisipasi dalam penyediaan likuiditas.

$popCORN adalah token tata kelola yang dapat diperoleh dengan mengunci $CORN, memberikan hak suara dalam tata kelola dan akses ke hadiah tambahan. Model ini mendorong pengguna untuk menahan token dalam jangka panjang, dan meningkatkan partisipasi komunitas melalui mekanisme bobot dinamis dan penguncian.

Corn menyediakan solusi Layer 2 inovatif untuk Ethereum dengan mengintegrasikan Bitcoin ke dalam ekosistemnya. Ini menciptakan peluang baru bagi pemegang Bitcoin untuk mendapatkan hasil dan berpartisipasi dalam aktivitas DeFi. Dengan memetakan BTC ke BTCN, Corn tidak hanya membawa Bitcoin ke ruang DeFi Ethereum tetapi juga memperkenalkan cara-cara baru bagi pengguna untuk berinteraksi dengan aset Bitcoin mereka, sehingga menghasilkan nilai tambahan dan layanan keuangan.

2.2 Ruang: Meningkatkan Likuiditas Bitcoin

2.2.1 Platform Penyimpanan: Antalpha, Cobo, Sinohope

Sementara desentralisasi tetap menjadi sikap "benar secara politis" dalam komunitas blockchain, jika kita mengecualikan peristiwa angsa hitam dari kehancuran FTX, pertukaran terpusat, tahanan, dan platform layanan keuangan umumnya mengungguli sebagian besar platform terdesentralisasi dalam hal keamanan dana. Faktanya, kerugian tahunan akibat peretasan pada dompet non-penahanan dan protokol DeFi sering kali melebihi platform tahanan terpusat dengan urutan besarnya.

Sebagai contoh, platform platform layanan Bitcoin custody dan keuangan terkemuka memainkan peran penting dalam meningkatkan likuiditas Bitcoin dan memungkinkan alokasi Bitcoin lintas waktu dan lintas wilayah. Berikut adalah tiga contoh:

Antalpha: Antalpha adalah mitra strategis Bitmain dan menawarkan komunitas Bitcoin terbesar di industri ini. Produk ekosistem platform, Antalpha Prime, difokuskan pada pengembangan layanan di sekitar ekosistem Bitcoin, menawarkan layanan klien institusional seperti pembiayaan perangkat keras (untuk rig penambangan), pembiayaan listrik, dan penyimpanan tahanan BTC menggunakan solusi MPC.

Cobo: Cobo adalah nama yang terkenal dalam industri ini, yang didirikan bersama oleh Shen Yu dan Dr. Jiang Changhao. Dengan lebih dari 1 miliar alamat dan lebih dari $200 miliar dalam transaksi, Cobo telah menjadi penyedia solusi dompet yang terpercaya. Cobo menawarkan berbagai layanan, termasuk MPC (Multi-Party Computation) dan dompet kontrak pintar, sehingga menjadi penyedia dompet lengkap bagi pengguna institusi maupun individu.

Sinohope: Sinohope adalah perusahaan yang terdaftar di Hong Kong yang menawarkan layanan blockchain komprehensif, termasuk penjelajah L1/L2, Faucets, layanan DEX dasar, pinjaman, pasar NFT, dan lainnya. Sinohope bukan hanya penyedia solusi dompet tetapi juga menawarkan seluruh rangkaian layanan infrastruktur blockchain.

Platform-platform ini memiliki sejumlah besar klien bisnis (B2B) yang nyata, dan tingkat keamanan mereka sangat dipercaya. Banyak protokol DeFi telah bermitra dengan platform-platform ini, memperburuk batas antara konsep terpusat dan terdesentralisasi. Di sini, keamanan dan kepercayaan menjadi hal yang sangat penting, dan keseimbangan stabil antara teknologi dan komersialisasi diupayakan.

2.2.2 Bintang Pemberian Pinjaman Baru: Avalon

Avalon adalah platform pinjaman terdesentralisasi yang dirancang khusus untuk menyediakan likuiditas bagi pemegang Bitcoin. Pengguna dapat menggadaikan Bitcoin mereka sebagai jaminan untuk meminjam dana, dan Avalon mengotomatisasi seluruh proses pinjaman menggunakan kontrak pintar. Dengan tingkat pinjaman tetap serendah 8%, Avalon menonjol di pasar DeFi yang sangat kompetitif.

Fitur Utama:

Fokus pada Bitcoin: Avalon telah terintegrasi dengan solusi Layer 2 BTC seperti Bitlayer, Merlin, Core, dan BoB, menyediakan layanan yang disesuaikan dengan kebutuhan likuiditas pemegang Bitcoin.

Manajemen Agunan: Avalon beroperasi menggunakan model over-collateralization, di mana pengguna harus menjanjikan lebih banyak Bitcoin daripada yang dipinjam, untuk mengurangi risiko platform.

Data Kinerja: Platform saat ini memiliki lebih dari $300 juta dalam Total Nilai Tertahan (TVL) dan sedang bekerja sama secara aktif dengan proyek BTCFi lainnya seperti SolvBTC, Lorenzo, dan SwellBTC untuk memperluas basis penggunaannya.

Fokus Avalon pada menyediakan likuiditas bagi pemegang Bitcoin, bersama dengan opsi pinjaman bunga rendah dan kemitraan dengan proyek BTCFi terkemuka, menjadikannya pemain yang menjanjikan dalam ruang tersebut.

2.2.3 CeDeFi Pioneer: BounceBit

BounceBit adalah platform blockchain inovatif yang berfokus pada pemberdayaan aset Bitcoin dengan menggabungkan Keuangan Terpusat (CeFi) dan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi), serta menggunakan strategi Restaking. Ini mengubah Bitcoin dari aset pasif menjadi peserta aktif dalam ekosistem kripto.

Fitur Utama BounceBit:

• Bitcoin Restaking: BounceBit memungkinkan pengguna untuk mendepositokan Bitcoin ke dalam protokol dan mendapatkan hasil tambahan melalui restaking. Ini meningkatkan likuiditas dan peluang hasil untuk aset Bitcoin. Pengguna dapat mendepositokan berbagai jenis aset Bitcoin, termasuk BTC asli, WBTC, renBTC, dan lainnya.
• Mekanisme Konsensus PoS Dual-Coin: BounceBit menggunakan mekanisme PoS (Proof of Stake) hibrid yang melibatkan BTC dan BB (token asli BounceBit). Validator menerima baik BBTC (token Bitcoin yang diterbitkan oleh BounceBit) maupun token BB sebagai jaminan staking. Hal ini meningkatkan keamanan dan ketahanan jaringan sambil memperluas basis peserta.
• BounceClub: BounceBit menawarkan BounceClub, sebuah alat yang memungkinkan bahkan non-programmer untuk membuat produk DeFi mereka sendiri. Hal ini membuat pengembangan DeFi lebih mudah diakses dan ramah pengguna.
• Liquidity Custody: BounceBit memperkenalkan pengawasan likuiditas, yang memungkinkan aset yang dipertaruhkan tetap likuid, memberikan peluang hasil tambahan bagi pengguna. Ini adalah perubahan dari model penguncian tradisional dan menawarkan fleksibilitas yang lebih besar kepada pengguna.

Dengan model restaking inovatifnya dan konsensus PoS dual-coin, BounceBit memberikan kesempatan hasil baru bagi pemegang Bitcoin, sambil mendorong keterlibatan Bitcoin dalam ekosistem DeFi. Penitipan likuiditas dan alat BounceClub-nya juga menyederhanakan dan mendemokratisasi pengembangan DeFi.

2.2.4 Stablecoin Baru: Yala

Yala adalah stablecoin dan protokol likuiditas di BTC. Melalui infrastruktur modular yang dibangun sendiri, Yala memungkinkan stablecoin $YU-nya mengalir dengan bebas dan aman di berbagai ekosistem, membebaskan likuiditas BTC dan memberikan manfaat bagi seluruh ekosistem kripto. Datang dengan vitalitas keuangan yang besar.

Produk inti meliputi:

• Stablecoin yang Dijamin Lebih Banyak Daripada Nilai Aset $YU: Stablecoin ini dihasilkan melalui Bitcoin yang dijamin lebih banyak daripada nilainya. Infrastruktur ini tidak hanya didasarkan pada protokol asli Bitcoin, tetapi juga dapat diterapkan secara bebas dan aman dalam EVM dan ekosistem lainnya.
• MetaMint: Komponen inti dari $YU memungkinkan pengguna dengan mudah menggunakan Bitcoin asli untuk membuat $YU dalam berbagai ekosistem, menyuntikkan likuiditas Bitcoin ke dalam ekosistem tersebut.
• Derivatif asuransi: Memberikan solusi asuransi komprehensif dalam ekosistem DeFi untuk menciptakan peluang arbitrase bagi pengguna.

Seri infrastruktur dan produk Yala bertujuan untuk membawa likuiditas Bitcoin ke berbagai ekosistem kripto. Melalui $YU, pemegang Bitcoin dapat menghasilkan pendapatan tambahan dalam berbagai protokol DeFi cross-chain sambil menjaga keamanan dan stabilitas jaringan utama Bitcoin; melalui token pengelolaan $YALA, Yala mewujudkan pengembangan berbagai produk dan ekologi pengelolaan terdesentralisasi.

2.2.5 Solusi Wrapped BTC yang Berkembang Pesat

WBTC (Bitcoin Terbungkus)

Wrapped Bitcoin (WBTC) adalah token ERC-20 yang menghubungkan Bitcoin (BTC) dengan blockchain Ethereum (ETH). Setiap WBTC didukung oleh 1 BTC, memastikan bahwa nilainya secara langsung terkait dengan harga Bitcoin. Peluncuran WBTC memungkinkan pemegang Bitcoin untuk memanfaatkan aset mereka dalam ekosistem Ethereum, memungkinkan partisipasi dalam aplikasi Keuangan Terdesentralisasi (DeFi). Hal ini signifikan meningkatkan likuiditas Bitcoin dan kasus penggunaannya dalam ruang DeFi.

WBTC telah menjadi solusi Wrapped BTC yang dominan, tetapi pada 9 Agustus, BitGo, penjaga WBTC, mengumumkan kemitraan dengan BiT Global untuk memindahkan alamat manajemen BTC untuk WBTC ke dompet multi-tanda tangan yang dikendalikan oleh kemitraan tersebut. Pada permukaannya, ini adalah kolaborasi perusahaan rutin, tetapi koneksi BiT Global dengan Justin Sun, sosok kontroversial, memicu kontroversi besar. Sebagai tanggapan, MakerDAO dengan cepat mengusulkan mengurangi jaminan yang mendukung WBTC dalam brankasnya menjadi nol, dengan alasan kekhawatiran atas sentralisasi dan tata kelola.

Acara ini menimbulkan pertanyaan tentang masa depan WBTC, menciptakan peluang bagi solusi Wrapped BTC yang lebih baru untuk mendapatkan perhatian.

BTCB (Bitcoin Binance)

BTCB adalah token Bitcoin di Binance Smart Chain (BSC), dirancang untuk memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan dan menggunakan Bitcoin di BSC. BTCB bertujuan untuk meningkatkan likuiditas Bitcoin sambil memanfaatkan biaya transaksi rendah dan waktu konfirmasi yang cepat dari BSC. Binance telah aktif mengembangkan kasus penggunaan untuk BTCB, dengan rencana untuk meluncurkan lebih banyak produk DeFi terkait BTCB di BSC, termasuk peminjaman, derivatif, dan lainnya, semuanya dirancang untuk meningkatkan utilitas dan likuiditas token.

BTCB telah mendapatkan dukungan dari beberapa protokol DeFi di BSC, seperti Venus, Radiant, Kinza, Solv, Karak, pStake, dan Avalon. Protokol ini memungkinkan pengguna untuk menggunakan BTCB sebagai jaminan untuk pinjaman, penambangan likuiditas, dan pencetakan stablecoin, yang selanjutnya meningkatkan likuiditas BTCB dan memperluas penggunaan Bitcoin dalam ekosistem DeFi BSC.

Binance bertujuan untuk memperkuat posisi pasar BTCB dan mempromosikan adopsi lebih luas Bitcoin dalam ekosistem BSC, menyediakan skenario baru bagi pemegang Bitcoin dan memberikan likuiditas tambahan ke platform DeFi BSC.

dlcBTC (Sekarang iBTC)

iBTC (sebelumnya dlcBTC) adalah aset Bitcoin berdasarkan teknologi Kontrak Logaritma Diskrit (DLC), yang dirancang untuk menawarkan metode yang aman dan menjaga privasi untuk membuat dan mengeksekusi kontrak keuangan yang kompleks. Fitur utama iBTC termasuk:

Desentralisasi: iBTC tidak bergantung pada penyimpanan pihak ketiga atau mekanisme multi-tanda tangan, memastikan pengguna mempertahankan kendali penuh atas aset mereka. Hal ini secara signifikan mengurangi risiko yang terkait dengan sentralisasi.

Mekanisme Self-Wrapping: iBTC menggunakan proses self-wrapping yang unik, yang berarti Bitcoin selalu berada di bawah kendali pengguna, dan hanya deposan asli yang dapat menarik dana. Hal ini mengurangi risiko pencurian atau penyitaan oleh pemerintah.

Bukti Nol Pengetahuan (ZKP): iBTC meningkatkan privasi dan keamanan transaksi melalui ZKP, memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan keuangan kompleks dalam kontrak tanpa mengungkap rincian transaksi, sehingga melindungi informasi pribadi mereka.

iBTC dianggap sebagai salah satu solusi BTC Wrapped yang paling terdesentralisasi, mengatasi masalah transparansi yang terkait dengan penjaga pusat. Ini membuatnya menjadi solusi yang sangat aman dan privasi yang sadar untuk pemegang Bitcoin yang ingin terlibat dalam DeFi sambil mempertahankan kepemilikan penuh dan kontrol atas aset mereka.

Solusi BTC Terbungkus Lainnya

Selain solusi Wrapped BTC yang disebutkan di atas, ada berbagai alternatif lain di pasar, termasuk FBTC, M-BTC, dan SolvBTC. Solusi Wrapped BTC yang berbeda ini menawarkan berbagai cara bagi pemegang Bitcoin untuk berpartisipasi dalam DeFi dan ekosistem blockchain lainnya, yang juga berkontribusi pada likuiditas dan utilitas Bitcoin yang semakin berkembang dalam jaringan terdesentralisasi.

3. Kesimpulan:

Sudah 15 tahun sejak lahirnya Bitcoin. Bitcoin tidak lagi hanya emas digital, tetapi sistem keuangan senilai $2 triliun. Sejumlah pembangun terus mendorong batasan Bitcoin, memperluasnya ke sektor baru—BTCFi. Kami membuat penilaian berikut:

1. Inti dari keuangan adalah alokasi aset lintas ruang dan waktu. Contoh umum alokasi spasial termasuk pinjaman, pembayaran, dan perdagangan; Contoh umum alokasi berbasis waktu termasuk staking, bunga, dan opsi. Dengan kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai $ 2 triliun, permintaan untuk alokasi lintas waktu dan lintas ruang di sekitar Bitcoin secara bertahap muncul, membentuk lanskap BTCFi.
2. Bitcoin akan segera menjadi cadangan nasional Amerika Serikat, yang lebih memperkuat posisinya sebagai aset untuk alokasi nasional dan institusional. Hal ini akan menciptakan permintaan keuangan tingkat institusional yang substansial seputar Bitcoin, seperti pinjaman, staking, dll., yang mengarah pada munculnya proyek BTCFi tingkat institusional.
3. Penyelesaian penerbitan aset Bitcoin, jaringan lapis kedua, staking, dan infrastruktur dasar lainnya juga akan membuka jalan bagi skenario BTCFi.
4. Total Nilai Tergeser (TVL) pada jaringan Bitcoin sekitar $2 miliar (termasuk L2 dan sidechains), yang hanya 0,1% dari total nilai pasar Bitcoin, sementara Ethereum adalah 15,7% dan Solana adalah 5,6%. Kami percaya BTCFi masih memiliki potensi pertumbuhan sepuluh kali lipat.
5. BTCFi akan berkembang dalam dua arah utama sehubungan dengan Bitcoin:
   • Meningkatkan sifat penghasilan Bitcoin, dengan proyek-proyek perwakilan seperti Babylon, Solv, Echo, Lombard, Lorenzo, Corn, dll.
   • Meningkatkan likuiditas Bitcoin, dengan proyek-proyek representatif seperti Wrapped BTC, Yala, Avalon, dll.
6. Seiring dengan perkembangan BTCFi, Bitcoin akan berubah dari aset pasif menjadi aset aktif dan dari aset yang tidak menghasilkan pendapatan menjadi aset yang menghasilkan pendapatan.
7. Melihat sejarah emas, peluncuran Gold ETF 20 tahun yang lalu mendorong harga emas naik 7 kali lipat. Inti dari transformasi ini adalah mengubah emas dari aset pasif menjadi aset keuangan, yang memungkinkan pengembangan layanan keuangan lebih berbasis pada ETF emas. Hari ini, BTCFi secara serupa memberikan sifat keuangan Bitcoin melintasi waktu dan ruang, meningkatkan skenario dan nilai tangkapannya. Jangka panjang, ini akan memiliki dampak besar pada nilai dan harga Bitcoin.

Tentang ABCDE:

ABCDE adalah VC yang berfokus pada top Crypto Builders terkemuka. Didirikan bersama oleh Huobi Co-founder Du Jun dan mantan Crypto & Internet founder BMAN. Sebagai pengusaha, mereka telah membangun perusahaan dengan valuasi miliaran dolar di industri crypto dari awal. Ini termasuk perusahaan yang terdaftar di Hong Kong Xinhuo Technology (01611.HK), bursa (Huobi & BitTrade), perusahaan SAAS (ChainUP), platform pengembang (BeWater.xyz), dan ekosistem end-to-end lainnya.

Penyangkalan:

1. Artikel ini telah direproduksi dari [X]. Hak cipta milik para penulis asli [ @BMANLead, @Wuhuoqiu, @Loki_Zengdan@Kristian_cy]. Jika ada keberatan terhadap reproduksi, silakan hubungi tim Belajar gate, yang akan menangani masalah tersebut sesuai dengan prosedur yang relevan secepat mungkin.
2. Penafian: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini telah diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Kecuali dinyatakan lain, artikel ini tidak boleh disalin, disebarluaskan, atau diplagiatkan.