Бичачі наративи

Цикл Солана

• Солана був переможцем на початку зростання ринку. FTX зберігала мільярди доларів ліквідних SOL, і Galaxy Digital було доручено ліквідувати активи через ринкові та позабіржові продажі. Solana вижила та процвітала завдяки величезному зростанню цін, епічним скороченням цін і бурхливій спільноті, яка до 2024 року буде лише палко виступати за $SOL. Я багато чому навчився за останні пару місяців і написав коротку ретроспективу.
• Я пам’ятаю, як скидання Ethereum призвело до неймовірного ефекту багатства під час літнього вибуху DeFi 2020 року, і те ж саме відбувається на Solana. Величезні розсилки від Jito та Pyth — це лише початок, а з Jupiter, Tensor і Margin.fi планується ще більше. Ці протоколи були корисними і тепер винагороджуватимуть лояльних користувачів, зміцнюючи їхню позицію в мережі. DeFi TVL, нові протоколи та нові користувачі зростатимуть на Solana, подібно до екосистеми DeFi Ethereum.
• Firedancer — другий клієнт-валідатор, створений Jump, який має підвищити безпеку та пропускну здатність Solana. Це серйозний інфраструктурний крок перед тим, як вони почнуть працювати над нарахуванням вартості токенів.
• Neon EVM дозволяє розробникам розгортати контракти надійності на Solana. UX у стилі Solana для існуючих EVM-сумісних DApps відкриває великий потенціал для додаткового TVL.
• <a href="https://medium.com/@benzuma20/composables-interoperability-vision-extending-ibc-to-ethereum-solana-cosmos-and-polkadot-9d50447290db"> Composable створює взаємодію між Cosmos, Polkadot , Solana та екосистеми Ethereum, про які дуже круто думати, і вони надають віри в майбутнє, незалежно від ланцюгів.
• Solana є кандидатом на наступний потенційний ETF, ймовірно, ф’ючерсний ETF, який підніме його до третього за значенням блокчейну у світі.

Повернення Ethereum

• $ETH Spot ETF
  • Зростання біткойнів почалося в січні цього року, але воно сповільнилося після того, як Cointelegraph опублікував твіт, в якому повідомлялося, що біткойн ETF схвалено. Ось посмертний розтин. $BTC піднявся з 27 100 доларів США до поточної ціни в 44 000 доларів США всього за ~70 днів, що на 62% менше. Ринок почав усвідомлювати, наскільки значущим є спотовий ETF для надходжень криптовалюти, і той самий посібник буде перевірено для $ETH в очікуванні затвердження спотового ETF до середини 2024 року. Завдяки спекуляціям з ETF, зниженню процентних ставок і потенційно зростаючим потокам BTC може відбутися багатомісячний пробіг ETH.
• Aridrops Galore
  • Неможливо недооцінити вплив десантування на багатство. Нещодавно ми спостерігали, як екосистема Солани вибухнула після десантування з Піта та Джіто, а Юпітер був прямо за рогом. Ось деякі з найбільших очікуваних airdrops для Ethereum і Layer 2
    • Перерахування власного шару
    • Розбухає рідина, що розбивається
    • Ембіент Фінанси
    • OpenSea?
    • Прокрутка L2 + DApps
    • zkSync L2 + DApps
    • Linea L2 + DApps
    • Вибух L2
    • Манта L2
    • Нульовий шар
    • Агрегатор Slingshot DEX
    • Банджі/розетка

Екосистеми шару 2 зрілі

• Бачення Optimism ($OP) для Superchain почне формуватися із запуском Base та інших зведених пакетів. Зведені пакети як сервіс, як-от Conduit, спростять мережам додатків запуск інфраструктури, щоб вони могли зосередитися на своєму продукті. Між Optimism та іншими сумісними екосистемами, як-от Cosmos, Dymension і Saga, точитиметься боротьба за ланцюжки додатків, але існуюча ліквідність і інфраструктура мостів дають Superchain фору.
• Капіталоефективні L2, такі як Blast і Manta, мають інтегровані типи застави, такі як stETH і стейблкойни, що приносять прибуток, для отримання додаткового прибутку для екосистем. Ми побачимо, чи є вони достатньо значущими для підтримки розвитку та стимулювання користувачів і команд.
• Eigenlayer — це захоплюючий рівень блокчейну та доступності даних, який захищено ставки ETH. Ця повторна іпотека створює самопідтримуваний компонент прибутковості, який створить додатковий попит на ставлений ETH і сприятиме шоку пропозиції. Ще досить рано, тому єдина будівля DApps переставляє протоколи, щоб забезпечити ліквідність, але це може бути революційний блокчейн, який починає працювати з багатьма зведеними пакетами, запущеними в майбутньому.
• Mantle стане найкращим новим рівнем 2 для залучення нових користувачів, TVL і транзакцій. У них є гігантська бойова скриня ETH, яку вони вже використовують, щоб забезпечити користувачам підвищену прибутковість ставок ETH ($mETH). $mETH стане надійною заставою в екосистемі та є секретною зброєю для Mantle. Вони також мають значну кількість тугриків і стейблкойнів, які стимулюють запуск і інвестування в нові проекти.

LayerZero

• Я очікую нову тенденцію для токенів omnichain із LayerZero. Абстракція облікового запису дозволить користувачам зберігати активи та здійснювати транзакції на своєму улюбленому рівні 2 або L1, а не постійно перевертати ланцюжки (чейн-агностик).

Перехрестя AI та Crypto

• У 2024 році серед топ-50 ринкової капіталізації буде кілька проектів ШІ. У криптографії є такий великий потенціал для ШІ. У найпростішому вигляді торгові боти, автоматичні платежі та арбітражні боти використовуватимуть блокчейн-рейки. Токени забезпечують децентралізоване володіння інструментами штучного інтелекту, створеними для значного підвищення ефективності та спрощення багатьох завдань, які сьогодні є болючими в блокчейні. Bittensor ($TAO) створює стійкий до цензури децентралізований LLM, і екосистема навколо цього інструментарію вже розвивається. Autonolas ($OLAS) створює агенти штучного інтелекту для виконання завдань у ланцюзі та поза мережею, які використовують усі LLM з відкритим кодом. Grass.io створює децентралізований оракул для навчальних даних ШІ, підключаючись до Інтернету по всьому світу.

Космічний цикл

• Попри весь безлад у управлінні ATOM, проблеми з особистістю/засновником, розбіжності в командах і відсутність реальної користі від Cosmos Hub, консенсус і сумісність Tendermint є чудовою технологією, яка може нарешті запрацювати з точки зору хороших інвестицій у 2024 році.
• Рівень доступності даних Celestia побудовано за допомогою Tendermint і стане критичною інфраструктурою для зведень. Токен $TIA має хорошу механіку постачання до кінця року, і стейкери, ймовірно, отримають розсилки для будь-яких мереж, які використовують їх DA.
• Dymension і Saga створюють клони центру Cosmos із фокусом BD на створенні зведених пакетів як послуги. Вони обмінюватимуться ресурсами та полегшуватимуть залучення нових команд, які хочуть запустити ланцюжок для конкретної програми. Токени будуть запущені в січні 2024 року і, ймовірно, матимуть привабливу оцінку, оскільки вони не залучили великої суми на ведмежому ринку.
• Injective, Sei та Kujira були винятковими ціновими виконавцями, і будівельників привабить ці мережі новим багатством. Не називайте це поверненням, але нова мережа Terra також має досить завзяту спільноту після переходу від Do Kwon.
• DYDX є першою з багатьох успішних мереж додатків і провідних безстрокових DEX. Стакери тепер заробляють USDC (реальний дохід), а не покладаються на емісію токенів для захисту мережі. Це революційна зміна, яка може стати стандартом у майбутньому.

Bitcoin DeFi

• Написи, ринки та DEX нагадують ранній Ethereum DeFi. Вони були повільними, дорогими та мали багато невдач. Можливості тут величезні, і хоча є багато пуристів $BTC, спільнота повинна визнати, що попит на блоковий простір біткойнів з часом повинен зростати, щоб убезпечити мережу (майнерам доведеться продавати, щоб підтримувати свою діяльність).
• Я спостерігаю за DEX, інфраструктурою гаманців, стейблкойнами та ринками кредитування для простого зростання DeFi. Крім того, власний кросчейн-своп активів стане більш важливим із зростанням DeFi, і Chainflip створив новий безпечний ліквідний DEX для BTC<>ETH.

Ігри нарешті стають хітом

• Протягом останніх 2-3 років на ігри було зібрано дуже багато грошей, і я очікую, що з’являться крипто-ігри, які нарешті приваблюють як рідних, так і інших користувачів. Улюблена і довгоочікувана гра Illuvium. Magic The Gathering/ентузіасти стратегічних ігор дуже в захваті від Parallel, і я спостерігаю за Arbo , щоб отримати вищий плюс.
• Гра «кирки та лопати» в іграх, ймовірно, буде інфраструктурною грою, як-от ImmutableX, яка може увімкнути масове карбування NFT для внутрішньоігрових об’єктів, які можна торгувати, або ринок без дозволу для внутрішньоігрових предметів.
• Для тих, хто менше залучений у повсякденні криптоігри, гільдії, такі як Yield Guild Games і Merit Circle/Beam, мають потенційні ризики та привернуть увагу великих інвесторів/консультантів, таких як Pentosh1.

Екосистема Curve/Frax/Convex розмножується

• Децентралізовані доходи стейблкойнів будуть найбільшими. Під час ведмежого ринку Frax готував. Базові пули Frax збільшені з дуже високою прибутковістю, вони створили токен ETH з ліквідними ставками та будують мережу Frax. Вони просто знають, як грати в довгу гру, і стануть великим виграшем як для надходження ETH, так і для стейблкойнів. Convex також виграє від усього успіху Frax і Curve з їхньою величезною кількістю заблокованих CRV для підвищення прибутковості пулу для платівок.
• AlladinDAO створив цікаві нові продукти, CLever і f(x) протокол, які отримали багато позитивних відгуків і відгуків від стейблкойнів maxis і можуть викликати значний інтерес у DAO, які прагнуть максимізувати казначейство та хеджувати ризик рідних монет.

Мемекойни є мета

• Memecoins мають PMF як для криптографів, так і для роздрібної торгівлі. Хоча раніше вони відзначали найвищі сигнали, тепер вони набагато досконаліші у своєму маркетинговому охопленні через Інтернет і мобільні пристрої, механіці постачання, концентрації ліквідності та, що найважливіше, веселих лотерейних білетах. Маленькі ставки можуть обернутися великими виграшами, тому варто приєднатися до культу та отримати кілька діамантових рук. Основні моменти включають креативні меми, відео, команду безмовників, кількість власників і розподіл постачання… нічого, я не збираюся нікого переконувати, що ці фактори важливі.

DEX на основі намірів є інновацією 0 до 1

• Symm_IO походить зі сприятливих початків, оскільки члени команди-засновників є частиною вмираючої екосистеми Fantom. Команда Deus створила новий протокол, який тепер має підтримку, щоб розробити найдосконалішу похідну систему в DeFi. Symm використовує ліквідність поза мережею через «хеджерів», які надають трейдерам котирування з централізованих бірж, а потім хеджують ризик будь-яким способом. Це дозволяє професійним маркет-мейкерам робити те, у чому вони вміють, і усуває вимоги щодо неефективних пулів ліквідності в ланцюжку, як GMX і Uniswap v2. Це означає, що трейдери отримають найкраще виконання (найнижчі комісії та спреди) і матимуть доступ до більшості пар будь-де в DeFi, і все це без ризику централізованого обміну (геозонування, блокування коштів, крадіжка коштів, закриття прибуткових угод). SymmIO було розгорнуто на передніх інтерфейсах, таких як [Thena](https://twitter.com/ThenaFi), IntentX, Pear Protocol, Based Markets та інші, які планується незабаром запустити.
• Ця система також застосовується до спотових ринків і забезпечить своєчасну ліквідність для підвищення ефективності капіталу. Cowswap був V1 для свопів на основі намірів і забезпечував хороший захист від виконання/MEV, але хуки Uniswap v4 також змінять гру для свопів на основі намірів.

Сюрприз

• Кожен бичачий цикл з’являється якийсь новий примітив, який застає всіх зненацька. Минулого літа у Social був певний шум із FriendTech , і я очікую, що DeSo або SocialFi стануть переможцями. Багато команд побачили, наскільки заохочення є привабливими для творців, а доступ вартий того, щоб фанати/симпати платили за нього, і зібрали гроші для створення кращого UX.

Ведмежі наративи

RWA сповільнюються

• Поява прибутковості казначейських векселів на ланцюжку збіглася з піком процентних ставок. Крипто гнався за тією самою прибутковістю, що й усі інвестори Tradfi, і я очікую, що попит на цей продукт зменшиться, перш ніж він справді одержить популярність. Це величезний тест на підтвердження концепції для токенізації всього, але прибутковість нативних стейблкоїнів, ймовірно, буде набагато вищою, ніж доходність казначейських облігацій протягом наступних кількох років. Інші RWA можуть бути набагато цікавішими, тому їх варто переглянути, але це буде повільний процес адаптації.

Зростання ведмежої бази

• Coinbase має феноменально сильний бренд, є провідною централізованою біржею на Заході та створює чудові продукти. Вони мають величезний вплив, вплив і маркетинговий механізм, що дає їм чудові можливості для залучення роздрібних інвесторів до DeFi через Base. Я не думаю, що адаптація користувачів буде проблемою для Base, скоріше залучення команд до створення мережі буде надзвичайно конкурентним. Інші Рівні 2 і Рівні 1 мають великі обсяги венчурного капіталу та потенційну роздачу токенів, щоб переконати розробників будувати, наймати та стимулювати зростання. Витрати на залучення клієнтів дуже високі на «бичачому» ринку, і якщо Base не може заплатити, вони не виграють навіть із розповідями Coinbase та Optimism Superchain. На циклічному, спекулятивному, рефлексивному ринку ви повинні бити, поки гаряче залізо, щоб залишатися актуальними.
• Відносини Coinbase з інституціями — це суперсила, і вони повинні використовувати їх за рахунок довіри, безпеки та дотримання нормативних вимог, а не зосереджуватися на розробниках криптовалют.

Обсяги NFT не будуть такими високими, як манія 2021 року

• Незважаючи на те, що NFT є чудовою технологією та мають гнучкі додатки, повне захоплення 10 тис. зображень профілю було результатом нульових процентних ставок (подумайте, обмежене видання, onchain Pogs). Будуть реальні NFT-проекти, які можуть збільшити свою скарбницю, бренд і наростити вартість (наприклад , Pudgy Penguins і Yuga), але більшість монетних дворів не вдасться, і творцям NFT доведеться змінити свої стратегії, щоб конкурувати.

Спотовий приплив біткойн-ETF є недостатнім до другого півріччя

• Я не ставлюся до потоків BTC Spot ETF (якраз навпаки), однак я очікую, що буде більше часу, присвяченого маркетингу, створенню продуктів і продажу BTC Spot ETF. Я б не очікував великих надходжень до третього кварталу наступного року. Я припускаю, що більшість роздрібних інвесторів і інвесторів HNW вже мають доступ через особисті рахунки або приватні фонди.

Пули ліквідності

• Неактивні пули ліквідності неефективні та фрагментують ліквідність між ланцюжками та смарт-контрактами. Маркет-мейкери розумніші в управлінні позиціонуванням і спредами, і з часом оплата за потік замовлень переможе. У той час як обсяги деривативів мають зрости в цілому та збільшити частку до централізованих бірж, платформи у стилі GMX втратять частку ринку через центральні книги лімітованих ордерів, якими керують маркет-мейкери (dYdX, Hyperliquid і Vertex) і DEX на основі Intents (Thena, IntentX, Pear Protocol, Базовані ринки).

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [Ethropy]. Усі авторські права належать оригінальному автору [ADAM]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn , і вони негайно розглянуть це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.