Gate.io 博客贪婪指数再创新高，解读背后的市场情绪风向

贪婪指数再创新高，解读背后的市场情绪风向

01月01日 08:00

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## [TL；DR]: 
随着 Mt.Gox 债务兑付及德国政府抛售比特币的利空逐渐落地，以及特朗普在比特币大会上的积极表态，<a href="/zh-tw/price/bitcoin-btc" target="_blank" class="blog_inner_link">比特币价格</a>因市场情绪回暖而逐渐修复上涨。

恐惧与贪婪指数已连续两周处于贪婪状态，即将迈入极度贪婪状态。

随着如今 BTC 的价格越来越多的受到宏观因素与传统机构资金的影响，这种情绪上的波动必然已悄然变得温和起来。

## 引言
近期恐慌与贪婪指数从低谷的 25 升至周一的 74 ，已连续 2 周处于贪婪状态，在看涨情绪不断修复转好的当下，市场背后还隐藏哪些行情密码，本文将做深入探讨。
 
## 贪婪指数连续上涨，见顶还是接多？
随着 Mt.Gox 债务兑付及德国政府抛售比特币的利空逐渐落地，比特币近期价格开始逐渐修复上涨，恐慌与贪婪指数也在近两周处于上涨状态，表示市场看涨情绪再度回归。

如下图所示，截至本周伊始，市场恐惧&贪婪指数已经攀升至近期最高 74，市场处于贪婪状态，距季度贪婪仅一步之遥。
 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17223274281.jpg)
图 1 来源：coinglass
 
这里有必要介绍下该指标。恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）由 CNN Money 所开发，是一项用来衡量股市投资者贪婪与恐惧情绪的指标，后被引入加密市场，用于量化情绪化下的加密市场行为。

通常而言，当市场上涨时，人们往往会变得贪婪，从而导致 FOMO（害怕错过）。此外，人们经常在看到红色数字时出于非理性反应而出售他们的代币。通过参考恐惧&贪婪指数，人们可以避免自己的情绪过度反应，当然这基于两个简单的假设：

极度恐惧可能是投资者过度担忧的迹象，可能是买入机会。

当投资者变得过于贪婪时，就意味着市场需要进行调整。

在设计原理上，该指标阈值设定为 0-100，包含指标：波动性 (25%）＋市场交易量 (25%）＋社交媒体热度 (15%）＋市场调查 (15%）＋比特币在整个市场中的比例 (10%）＋谷歌热词分析 (10%）。

由上不难发现，目前市场已处于贪婪状态，虽然这不意味着后市会下跌回调，但确实已并非最佳的买多机会。
 
## 特朗普在比特币大会积极表态，助推市场情绪看涨
谈到近期比特币强势上涨的外部背景，则不得不谈美国前总统、本轮总统候选人朗普在 2024 年比特币大会上的一系列积极演讲，这极大刺激了市场的对比特币以及一系列 PolitiFi 代币的看多情绪。

特朗普在 2024 年比特币大会上大量阐述了了他对加密货币特别是比特币的积极立场及未来政策规划。他强调美国需在加密货币领域保持领先，视比特币为自由与主权的象征，并承诺当选后将推动美国成为加密货币之都。
 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17223274692.jpg)
图 2 来源：CryptoPotato
 
特朗普计划通过加大能源投入、发展环境友好型发电方式支持加密货币开采，并承诺解雇现任 SEC 主席，设立加密货币顾问委员会，同时阻止央行数字货币的发行以保护美元地位。

他坚信比特币市值将超越黄金，并计划建立国家战略性比特币储备，保留政府持有的比特币，并承诺为加密货币行业创造有利环境，包括保留相关工作岗位和推动丝绸之路创始人减刑。

总之，特朗普连续输出了一系列争取加密选民的友好政策，承诺终结现任政府的反加密货币立场，表明自己将是支持创新和比特币的总统。

值得关注的是，特朗普在比特币 2024 大会发言后比特币 DVOL 波动率从 67 跌至 53，而一众特朗普概念代币也出现大幅回落，这似乎表明市场开始「Buy the Rumour, Sell the News」了。
 
## 比特币冲击 7 万美元，牛回速归？
在指数上涨至 74、市场处于贪婪状态的当下，我们看到比特币再度冲击 7 万美元，这是否表明市场即将再度进入爆发性牛市，我们需要理性分析。

根据 CoinGecko 在今年 3 月初的一份报告显示，在过去六年 (2018-2024 年），加密货币市场大部分时间 (54.7%）处于恐惧情绪中，显示出市场的波动性和不确定性。
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注：2018 年的数据仅从 2 月 1 日开始提供，2024 年数据截至 3 月 6 日。
表 1 来源：CoinGecko
 
很显然，牛市期间贪婪情绪是占主导地位的，比如在 2021 年的牛市中，贪婪情绪占 54.5%，当时市场情绪高涨，推动加密货币市值和价格达到新高。

上轮熊市也就是 2022 年全年都处于恐惧之中，即 365 天中有 343 天 (94.0%)。 而进入到本轮新的牛市，2023 年第一季度只有 3 天极度恐惧，没有极度贪婪的日子。特别是从 2023 年 11 月到 2024 年 2 月，加密货币恐惧和贪婪指数首次连续四个月未出现“恐惧”情绪，显示出当时市场强烈的看涨氛围。

一个值得参考的近期数据是，今年 3 月 5 日该指数达到最高的 90，也就是季度贪婪的状态，过了 9 天之后币价阶段性见顶并调整至今。
 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17223275684.jpg)
图 3 来源：Alternative.me
 
回顾过去六年加密货币市场的情绪波动，从深邃的恐惧到极度的贪婪，再到如今趋于平稳的中性状态，无不彰显着这一新兴市场的复杂性与不确定性。随着如今 BTC 的价格越来越多的受到宏观因素与传统机构资金的影响，我们有理由相信，加密货币市场的波动或将变得温和起来。

或许，恐惧和贪婪指数在翻红上涨后，正预示着市场正逐步走出乏味和冷清，向更加乐观的方向发展。然而，鉴于加密货币市场的周期性特点，投资者应保持谨慎，理性参与。

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  <div>作者：**Carl Y.**，Gate.io研究员
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