Gate.io研究院：公链长跑的最近进展及生态布局的调研报告

摘要
公链发展很大程度上决定区块链的发展水平，公链项目历经寒武纪大爆发后回归理性，经得住市场考验并且仍具开发活跃度和市场讨论度的公链项目并不多。2021 年以来一些公链在投资融资、生态布局等方面有较高的活跃度，故本报告将通过抽样的方式，选取较有代表性的公链进行研究，调研它们的代币市场、公链运转和生态布局的现状，重点探讨其生态布局存在的问题并提供建议。


要点摘要
◆ 近半年一些公链项目在代币市场、投资融资、生态布局等方面有较高活跃度，主要有Polkadot和Kusama代表的Layer0底层跨链、Solana代表的Layer1技术创新链、Layer2/侧链代表的痛点技术链、BSC 和 Heco 代表的交易所品牌公链和ICP 代表的下一代设想公链，5 种公链的主打特色各有不同；
◆ 公链通证市场走势大体相近，SOL、Matic 和 BNB 走势较平稳，ICP 市场认知待提升；Solana 出块速度和处理速度最快，Polygon 日交易额和新增用户最多，交易所公链在用户量和交易量具有优势，GateChain 最高两千级别 TPS 位于行业前列，跨链公链活跃用户率最高，ICP 上线短期内积累大量用户；
◆ 在生态布局方面，BSC 生态规模最大且种类丰富，Polygon 承接大量以太坊的成熟项目，
Polkadot 原生项目众多，Solana 高性能下吸引大量项目；多数公链生态以DeFi 为主，Polkadot 基金支持众多生态内项目，ICP 更注重基础设施；
◆ 公链项目动态活跃，Kusama 第一阶段平行链插槽拍卖结束，为未来Polkadot 插槽拍卖积累经验；Solana 项目融资火热，知名机构加持，未来生态基金助力项目孵化；
◆ 公链生态项目同质化现象严重，存量市场赛道竞争激烈，研发开源和代币市场繁荣的吸引导致的项目供给过剩、用户使用率不佳成为区块链发展桎梏，可采取赛道分散和供给侧改革的办法，在增量赛道上进行技术和商业模式差异化创新，DAO 和公链生态基金可发挥积极作用；对于存量市场成熟项目而言，用户流量扩大和留存、用户体验优化是当前发展重点；
◆ 加密货币市场供给端和需求端繁荣很大程度依赖代币市场蓬勃发展，生态项目真实的供需
错配，项目方在做好匹配需求同时摸索创造需求路径，紫海战略直击用户原生需求，项目价
值被认可后亦可反哺公链生态。


1 不同公链的技术及发展路线差异
区块链的发展依赖于基础公链的发展水平，2017 年之后行业迎来公链“寒武纪大爆发”，公链一时成为最具投资吸引力的赛道。市场上涌现无数打着最强公链、最好公链旗号的项目，但竞争白热化的公链赛道走到今天，留在市场上或者还仍有一定活跃度或讨论热度的项目并不多。
对于公链设施而言，技术是一切的基础，团队决心和资金支持是项目持续发展的关键，生态建设是商业价值实现和共识度培养的去路。




1.1 Layer0 底层跨链赛道
一般而言，公链项目以以太坊为范式在共识和单链设计上进行构建，而Polkadot 和Kusama则在从更底层的角度提出 layer0 概念，多链架构和集合共享安全性形成自身独特的发展路线，其具有区块链领域更宏大的愿景，即打造整体的区块链网络。中继链（Relay Chain）将各个独立的链（平行链 Parachain）进行互通，互操作性的实现放大跨链的网络效应，创造链上更多的创新机会。
基于 Kusama 是 Polkadot 的先行网络，基本的技术框架与 Polkadot 类似，本节仅对Polkadot进行介绍。 Considering Kusama is the antecedent network of Polkadot and its basic technical framework is similar to Polkadot's, this section only makes an introduction to Polkadot.

● Relay Chain 是 Polkadot 的核心，负责全系统的安全性、互操作性和共识；

● Parachains 是各个独立的链，拥有各自的共识、自治主权和生态，通过与RelayChain实现代币和数据信息的传递；

● Bridges 则是特殊的区块链，可与以太坊、比特币等外部区块链交流；

● Polkadot 基于 Substrate 构建，其状态机 WebAssembly（Wasm）由谷歌、苹果、微软等专业公司开发，搭建高性能的虚拟环境；跨平台网络框架Libp2p 定位为未来Dapp的标准；运行环境使用 Rust、C++和 Golang 进行编码。




1.2 Layer1 技术创新赛道
在公链 Layer1 的技术创新上，Solana 走在前列。Solana 致力于打造高TPS 和高拓展性的公链，通过引入历史证明 PoH 和复制证明 PoRep 来实现。Solana 的目标是在无需数据分片Shading 的情况下，在 1GB 网络上实现高达每秒 710000 的交易量。官网显示，Solana主要有 8 项关键创新，这些技术创新的结合使得 Solana 成为世界上第一个网络规模的区块链。




1.3 Layer2/侧链痛点技术赛道
以太坊的高手续费低拓展性等问题使得 layer2/侧链扩容成为一种较为理想的优化解决方案，其中 Matic 改名后的 Polygon 受到广泛的认可。Polygon 计划成为以太坊Layer2解决方案聚合器，实现以太坊网络目前难以实现的理想搭建性能。

Polygon 目前支持两种扩容路径：Secured Chains（二层链）和Stand-alone Chains（侧链）。

● Secured Chains 以以太坊链为核心，验证机制和安全性依赖于以太坊，支持MaticPlasma（已实现）、Zk Rollup、Optimictic Rollups 和 Validum Chains 等扩容方案，该方案适合对安全性要求高的应用项目；
● Stand-alone Chains 独立于以太坊，拥有自己的验证程序，独立负责自身安全，支持PoSChain（已实现）、Sidechain、PoS Chain 和 Enterprise Chain，该方案适合自身具备去中心化和安全性的项目，获得更大的独立性和灵活性。




1.4 交易所品牌公链赛道
2017 年前后加密货币市场迎来牛市，彼时也逐渐形成了当前加密货币交易所的竞争格局。2020年在 DeFi 的带动下，头部交易所 Binance、Huobi 和 OKEx 除了交易所核心业务外，在公链布局方面有大动作。当前 BSC 和 Heco 链生态建设如火如荼，交易所公链的成功，一方面是在逐渐成熟的公链框架下进行技术借鉴和创新，另一方面更重要的是在大环境下交易所本身具有的品牌影响力、公信力和流量优势的加成。

关于 BSC 和 Heco 的技术披露并不多，本质上是与交易所“弱绑定”的特殊关系而受到应用项目方的青睐，同时交易所方面也积极构建生态基金，吸引项目方在链上搭建应用程序。搭建公链本身不是交易所的目的，其愿景是依托交易所的交易生态，通过流量引入和资金支持来培育完整的区块链生态，形成技术创新、项目研发、应用落地、交易流转的区块链生态闭环。

GateChain 在公链赛道上有明确的发展方向，是一条专注于用户资产安全和去中心化交易的新一代公有链，独创的线上热保险账户和支撑交易模型的设计实现安全的清算保障。项目的创新点主要有：链上保险账户机制（Vault Account）的账户模型、可撤回逻辑的交易模型RTM（Revokable Transaction Model）、基于 Gatemint 底层共识协议的主链架构。



1.5 下一代公链设想赛道
关于公链的构想方案很多，从老牌 ETH、EOS、TRON，到新生代Algorand、Near、Nervos，或是 Polkadot、Cosmos、Filecoin 等创新赛道公链，公链长跑路上不乏优秀的选手。总体来看，绝大多数项目当前的构想是在跨链、扩容、可拓展性方面提供不同的方案，而刚上线几天就一跃攀升到加密货币市值前 10 的 Internet Computer（ICP）为公链赛道提供了更多的想象空间。

ICP 旨在成为“世界级互联网计算机”，通过拓展公共互联网的功能，使其托管后端软件，成为全球计算平台。在 ICP 中开发人员无需使用服务器计算机和商业云服务，可在公共网络安装代码进行网站、企业 IT 系统和各类互联网服务的创建。

ICP被设计为层级结构，底层是托管专用硬件节点的独立数据中心，节点组合起来创建Subnets子网，子网之上承载着 Canister 智能合约，智能合约存储着代码和状态等信息。ICP网络的创新主要体现在共识机制、治理机制、密钥管理等方面。理论上，ICP 的拓展性和计算能力可以无限扩张。





2 公链的发展现状及最新动态
公链作为底层基础设施，其发展进度及质量是衡量区块链发展水平的标尺。技术设计是支撑，承受住用户和市场的考验才能体现其商业价值。本节将从代币市场表现、区块运作情况、生态布局、其他动态四个角度来分析近半年活跃度较高的公链项目的发展情况。


2.1 公链通证的市场表现
从各个公链代币的市场价格1来看，近半年多以来代币价格与整个加密货币市场走势相似，价格从年初一路上涨至五月中旬，之后回落到居中或中下水平。以[0.4,0.6]为衡量标准，SOL上涨平稳且回落幅度小，总体表现最平稳，Matic 和 BNB 币价大跌后的表现也较稳定；DOT增长强劲但下降幅度大，KSM 与其走势相似，HT 和 GT 走势趋近；ICP 恰逢牛市顶端左右的时间上线，上线即达到价格高点而后大幅下跌，其中很大程度上归因于上线时间短导致的市场认知不足。

*为了抵消不同代币单价的巨大差异，价格数据已进行归一化处理，数据全部映射在[0,1]区间，归一化公式：Xt*=（Xt-Min）/（Max-Min)，其中 Max 和 Min 为所选时间段单价的最大值和最小值。




2.2 公链区块的运行情况
通过查询各个公链项目官网和区块链浏览器，可以从数据上了解公链项目的运作情况。经过调查发现，在抽样的几个项目中 Solana 的出块速度最快，TPS 处理速度最快，与其“世界最快公链”的口号契合，其他链的出块时间相似。在交易量和用户量方面，交易所公链具有明显优势，总体而言当前 BSC 活跃度最高。同时，Layer2/侧链类的Polygon 发展势能充足，交易总
数次于 Heco 但日交易额大，日新增用户位列第一，链上活跃度攀升强劲。Polkadot 和Kusama用户总数不多，但活跃用户率最高。ICP 上线时间较短，信息披露暂不多，但用户总数却在短时间内达到 16 万有余，紧追 Kusama 之后。GateChain 当前区块高度在1208074左右，总交易逾 43 万，总账户超 2.8 万，最高 TPS 可达 2031，交易处理速度在行业前列。（注：数据动态变化导致数据会有偏差，信息披露的不同导致统计日期的口径也有偏差。）


2.3 公链的生态布局
生态建设是公链发展的核心目标，生态项目落地体现公链作为底层平台的商业价值。从绝对数量上看，在这 7 个样本中生态项目规模最大的是 BSC，自 2020 年9 月上线以来迅速发力，应用不断丰富；Polygon 与以太坊相辅相成，承接大量以太坊成熟项目，这些项目在Polygon的技术特性下实现更高效地运作；Polkadot 具有全新的赛道方向和技术路径，培育出大量优质的原生应用，生态规模也相当庞大。Solana 凭借高交易吞吐量、亚秒级延迟吸引众多生态部署，同时 Serum 作为贯穿生态内 DeFi 的特殊项目提供中央限价订单簿，给其他DeFi 项目带来便利；Heco 主打去中心化高效节能公链，上线一个月之后成为链上锁仓资产最高、活跃用户人数最多的公链。GateChain 主打交易和资产安全，链上项目Hipo DeFi 支持多币种、多钱包 DeFi 交易，还支持 NFT 交易和跨链，当前已有两万多件NFT 作品上线。

来源：公链官网，Gate.io 研究院整理，截至 2021 年 7 月 26 日

从项目类型来看，DeFi 是公链主要的项目主题，金融在去中心化理念和技术支持下拥有广阔的发挥空间。Polkadot 和 Solana 的生态布局相对完善，交易所公链BSC 和Heco在NFT赛道的布局具备资金流转优势，NFT 和游戏类项目在 Polygon 部署则可享受更流畅的体验。Polkadot 基金支持众多自身生态内的项目，为自身生态闭环赋能。打造下一代互联网的ICP处于不断研发的过程中，更加注重技术创新和基础设施的开发，同时也切实落地Enterprise项目，商业逻辑明晰，未来生态建设值得期待。（注：由于各公链生态项目赛道多、分类有差异且会有重叠，在此仅以主要赛道展示。）


对于 DeFi 项目而言，总锁仓量 TVL 是衡量其规模和受市场认可程度的指标。以太坊开启了DeFi 爆发的先河，目前 BSC 和 Heco 上 DeFi 的发展也可与其分庭抗礼。当前PancakeSwap的总锁仓量超过 ETH 总锁仓量第四位 Maker 的 6.5B，紧追第三位Curve 的8.4B，Heco的MDEX 项目亦可排列在 ETH 链上 DeFi 总锁仓量榜单前十。


2.4 其他动态
2.4.1 Kusama：第一阶段平行链插槽拍卖结束
作为多链 Polkadot 的先行网络，Kusama 在近期的平行链拍卖备受关注，截至 7 月 20 日第一阶段 5 个插槽的拍卖已经结束。除了原本通过治理分配到免费插槽的公益链 Statemine 外，本次拍卖获得插槽资格的项目分别是：Karura、Moonriver、Shiden、Khala 和 Bifrost。

Karura 是一站式 DeFi 中枢，是 Acala 在 Kusama 的先行网，为未来 Acala 在波卡插槽拍卖奠定基础；Moonriver 是以太坊兼容智能合约平台，是 Moonbeam 的先行网，智能合约是未来波卡中继链必不可少的部分；Shiden Neiwork 为 Kusama 提供智能合约，是 Plasm Network的先行网；Khala 是 Web3.0 隐私保护基础设施，提供隐私计算服务；Bifrost 为质押资产提供流动性，属于 DeFi 赛道。


2.4.2 Solana：项目融资火热，知名机构加持
据不完全统计，近期的区块链投融资领域中 Solana 出现的频率很高。以6 月前半个月Solana生态项目的融资情况为例，当期共统计了 70 起海外区块链投融，与Solana 相关占据近10%，如 DeFi 平台 Apricot Finance、合成资产协议 Synthetify、去中心化加密指数协议Symmetry、借贷流动性网络 Parrot Protocol 和 Jet Protocol 等。其中，Solana 生态系统的风险投资部门Solana Labs 获得最大额融资 3.14 亿美元，由 A16 和 Polychain Capital 领投，该笔资金用于启动孵化器，为 Solana 未来的生态布局提供资金支持。


3 生态项目同质化且拥挤的归因探讨
3.1 供给过剩及同质化：供给侧改革
行业普遍认为，以太坊 2.0 推出之前的这段时间是各个公链发展的最佳窗口期，公链基础设施的发展也为各类 Dapp 的部署带来契机。DeFi 主题项目是众多新增项目最为亮眼的，一方面不得不承认它们为区块链行业带来百花齐放的繁荣景象，但另一方面也存在鱼龙混杂的现象。先不谈一些恶意圈钱、中途跑路的劣质项目，一览市场上现存的项目会发现同质化现象十分严重。简单举例，借贷项目当前已有龙头项目 Aave、Compound 和Maker，他们在安全性、业务创新、利率机制设计具有自身特色，市面上依然持续且大量涌现新的借贷项目，但有无数的项目都沉没在这片红海之下，一方面可能是因为项目本身创新不足或运营推广力度不够导致用户吸引力较弱，另一方面庞杂的同类项目使得投资者甄选的时间成本和精力消耗比较高。

从 DeFi 各个项目的即时用户量（7Days）来看，除了 TOP14 头部项目破10K、TOP28破5K,具有一定的用户活跃度，其余项目的使用不活跃，TOP100 之后的项目均在1K以下（不排除受到近期市场大跌的影响）。如果从即时用户量（24Hours）来看用户数据也较为惨淡，明星项目 Aave24H 的用户不足 3K，Aave V2 仅略超 700，合成资产龙头Synthetix 不足200。部分龙头项目的用户活跃度有限，其他 DeFi 项目也便可见一斑。


值得欣喜的是，目前具有创新性的项目或者赛道也在不断开拓，如在去中心化金融领域，除了借贷、稳定币、合成资产和锚定资产等常见赛道，诸如波动率协议、期权协议、数字证券化等新方向均有一些项目在探索。供给过剩是赛道拥挤且同质化的结果，过去存量市场的激烈竞争压缩市场空间，分散赛道和供给侧改革或是能改善这一现状的途径。从供给侧入手，赛道分散落脚于链下世界存在的痛点，在技术层面在保障安全性的同时有所创新，在商业模式设计层面开拓更大的应用空间，在增量赛道上取得进展；在链上的层面看，去中心化自治管理DAO是一种较理想的解决方案，DAO 成员扮演着监督者的身份，通过生态内项目信仰者或参与者的投票等机制，对项目方案的改进升级和发展方向作出开放民主的决策。除此之外，公链生态基金也可发挥积极的推动作用，如 Gate Grants 无偿提供$10K-100K 基金，助力创意落地。基金为项目背书，不再局限于财务投资，而是通过战略投资和专业投资构筑区块链价值城堡。

对于现存较为成熟的赛道，创新可能不是最首要任务，做好生态运营和用户流量引入和留存是关键，项目常态化持续发展是目标。因此，注重用户交互体验、保持产品和业务的吸引力的项目会更具长久优势。


3.2 匹配需求与创造需求：紫海战略
项目大爆发一方面有供给端繁荣的因素，另一方面需求不断迭代是促进这一局面的加速器。在项目井喷的这一阶段，供给端繁荣是项目方看到代币市场价值攀升带来的，而需求端繁荣同样也是被加密货币市场的可观盈利吸引的，更多的是交易需求，故此时项目的需求并不是真正来源于使用项目本身。这种供需错配的局面往往带来了项目使用的真空和资金利用的低效，要想区块链长足健康发展，这一局面亟需扭转。

在实际生活中，大多数供给方往往最先接触的是决策需求，而不是原始需求，也就是说谁能捕捉用户最开始的需求之后率先在市场上推出产品，就能获得先发优势。匹配需求相对来说是容易的，比如将链下现实金融的借贷业务转移到链上来，形成现在各种各样的借贷业务。这么一来需求是匹配了，但线下的银行借贷业务可以在运营营销、资金体量、合规监管等方面形成优势，而线上由于无许可、开放性和透明性等特点使得传统打造优势的手段失灵，若仅仅以超高收益率或较低利率来获客恐怕不是个长久方案。而且，从现实来看，有很多项目方挂着区块链的名号设计产品，产品的落地价值值得商榷，匹配需求的层面也未完全做到。

要想贴合匹配和创造需求，可借鉴传统商业逻辑，在需求侧进行用户画像，摒弃简单照搬的应用落地思维，鼓励更加真实链上链下连通的商业应用场景落地。DeFi 之夏距今正逢一周年，这是一个激烈竞争的红海市场，也是仍具挖掘空间的蓝海市场，公链上诸如算力分布、数据存储等其它赛道也大多如此。对于这一局面，“紫海战略”在需求方面能够提供发展思路。紫海战略以消费者需求洞察为原点，通过对原有价值链的成本、效率和价值进行资源配置，打造出更高效的满足目标客群核心需求的价值链。正如亚马逊从图书销售红海中分离出电子书市场，小米从手机市场找到高性价比、电商模式、用户导向等新路线，区块链行业同样也能实现，如借贷项目面向 B 端市场使得资金利用价值得到提升（如 Aave 和Compound），利用区块链技术升级改造下一代互联网（如 ICP）等。一旦项目的价值被市场认可，其也会反哺公链项目本身，形成公链生态百花齐放的理想布局。


4 参考资料
1. Polkadot 白皮书. Available at: https://polkadot.network/PolkaDotPaper.pdf
2. Solana-Developer. Available at: https://solana.com/developers
3. Polygon 白皮书. Available at:https://polygon.technology/papers/
4. Dfinity-Technical. Available at:https://dfinity.org/technicals
5. Gates V . RTM: Blockchain That Support Revocable Transaction Model[J],2020.Available at: https://arxiv.org/abs/2001.11259
6. Chris McCann. DeFi Infrastructure 101 — Overview & Market Landscape[N],2021.Available at: https://medium.com/racecapital/defi-infrastructure-101-overview-market-landscape-78e096a85834
7. Polkadot Labs. 波卡能从 BSC 和 Solana 的崛起中学到什么？[N],2021.Availableat: https://www.chainnews.com/articles/600757267244.htm
8. Mika Honkasalo. Development Comparison Between Layer 1 Blockchains[N],2021.Available at: https://www.theblockresearch.com/development-comparison-between-layer-1-blockchains-108166



声明
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