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哈萨克斯坦内乱为何引发比特币暴跌？
01月11日 10:51
【TL; DR】
2. 受国内液化天然气价格上涨影响，自1月2日起，哈萨克斯坦国内多地发生抗议示威活动，并继而演变为大规模骚乱。
3. 2021年8月，哈萨克斯坦挖矿算力约占全球18.10%，位居世界第二，仅次于美国。
4. 1月5日，骚乱使得哈国网络中断数次，使得全球15%的比特币矿工“断开连接”，比特币全球算力短时下降12%。
5. 根据1月5日公布的12月美联储会议纪要，3月份加息0.25个百分点的概率已经达到了80%
6. 在哈国断网导致矿企无法连接到比特币网络这一消息的冲击下，美联储加息预期大幅提前又使得投资人对于未来形势的预期越发悲观。
2022年的第一周对于加密市场来说并不平静。自6号以来，比特币价格便开始暴跌，并于7号中午首次达到$41,220的近期新低，较去年11月$69,000的历史高点跌去了40%。受比特币带动，整个加密货币市场也开始“跌跌不休”。
目前，Omicron在全球范围内蔓延，引发新冠疫情的又一波高峰，导致各类投资市场失去信心。另一方面，市场对于美联储加息的预期大幅提前到今年4月乃至3月，也成为加密市场抛售的一大诱因。除了这两个原因外，哈萨克斯坦国内动乱，也是本轮暴跌的一个导火索。
受国内液化天然气价格上涨影响，自1月2日起，哈萨克斯坦国内多地发生抗议示威活动，并继而演变为大规模骚乱。由于国内互联网在骚乱中中断，哈萨克斯坦境内的大量比特币挖矿活动被迫终止，全球比特币算力短时下降12%。据悉，目前哈萨克斯坦拥有仅次于美国的全球第二大的比特币算力。
比特币矿业：福兮祸兮
哈萨克斯坦地处中亚，曾是前苏联国家，也是世界上领土面积最大的内陆国。由于国内得天独厚的资源条件，哈萨克斯坦是世界上煤炭资源最丰富的国家之一，此外，该国石油、天然气等自然资源也十分丰富。得益于境内成熟的电力基础设施，尤其是火力发电站，哈萨克斯坦国内电能始终存在盈余状况，电力价格也相较全球来说偏低（仅0.03美元/每千瓦时）。另一方面，由于境内北部地区维度较高，这些地区气候也较为凉爽，为发展比特币矿业提供了优良条件。
今年5月以来，受到“碳中和”政策影响，中国政府再度开始强力打击清退境内比特币挖矿企业。分布于中国境内诸多比特币矿企，不得不另谋出路。在2019年9月，中国全球哈希率一度高达75%，这一比值在2021年5月降低至约45%，又在7月份降低到几乎为零。相对于中国国内对于比特币矿业的禁止态度，哈萨克斯坦政府则显得更为积极。此前，该国数字发展部部长就曾表示，计划投资7.15亿美元扩大国内的加密矿业，并在之前已完成了1.9亿美元投资，哈萨克斯坦总统更是曾经称加密货币是“绝对的创新”。区块链已被该国作为数字化发展的重要方向，相关产业合法化也在持续推进之中。
由于以上种种原因，哈萨克斯坦成为比特币矿业的投资热土。去年6月，中国首家上市矿企——嘉楠科技就在哈萨克斯坦境内开启了自营挖矿业务。因此，哈国国内比特币算力占全球算力比例也逐步攀升，在去年4月便达到8.2%，位居世界第三。据剑桥大学数据，2021年8月，哈萨克斯坦挖矿算力约占全球18.10%，位居世界第二，仅次于美国。
但哈萨克斯坦显然没有完全做好成为全球加密矿业天堂的准备。随着大量中国矿工的入驻，哈萨克斯坦国内用电量在2021年内涨幅超过8%，远高于往年1~2%的平均水平。2021年10月，哈萨克斯坦境内三家主要火力发电站由于电压过大面临紧急关闭风险。该国电网运营公司KEGOC还警告矿企，只允许向50家政府正式注册的矿场供应电力，以缓解用电紧张问题。此外，根据去年6月哈国总统签署的一项法案，该国将于今年1月1日起对境内挖矿消耗电能额外收取1坚戈（哈萨克斯坦法币，约合$0.0023），使得该国国内挖矿成本再度提高。
算力危机叠加美股走低
去年以来，受新冠疫情带来的一系列危机的影响，全球大宗商品价格暴涨，能源价格已是如此，欧盟国家如德国天然气价格增长高达800%。作为能源国的哈萨克斯坦最终也没能顶住能源价格上涨的压力，宣布在新年开始时取消国内天然气价格管制。一夜之间，哈萨克斯坦国内液化天然气价格从60坚戈每升提高到120坚戈每升。由于当地居民十分依赖天然气用于生活，这立刻引起了国内民众的强烈不满，即便4日政府宣布将部分回复天然气价格，总统次日宣布将接受辞职，结果也于事无补，示威游行和暴力抗议已经蔓延到了哈萨克斯坦国内多地。事实上，民众的怨气不光来自于天然气涨价，更来自于新冠疫情以来国内高涨的失业率、贫困率和萎靡不振的经济形式。
到1月5日，骚乱使得哈萨克斯坦国内网络中断数次（见下图），使得该国境内矿企无法正常接入互联网。据矿企Foundary估算，断网使得全球15%的比特币矿工“断开连接”，比特币全球算力短时下降12%。这一情况一直持续4点，直至10日才开始真正恢复。
祸不单行的是，根据1月5日公布的12月美联储FOMC货币政策会议纪要，会议委员普遍认为通胀水平比预期更为持久也更偏上行，因此应该加快缩短资产购买规模，初步安排三次试探性加息。据悉，尽管Omicron带来的影响尚未消退，美联储在3月份会议上加息0.25个百分点的概率已经达到了80%。会议纪要公布后，资本市场迅速反应，三大股指全线下挫，其中纳指尤甚，跌去3.34%。由于纳斯达克指数以科技股为主，该指数被认为与比特币具有较好的相关性。
结语
在哈萨克斯坦国内断网导致大量矿企无法连接到比特币网络这一消息的冲击下，美联储加息预期大幅提前又使得投资人对于未来形势的预期越发悲观。在这双重因素的影响下，比特币及整个加密货币板块大幅下跌。
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作者：Gate.io 研究员 Edward.H
*本文仅代表观察员观点，不构成任何投资建议。
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