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以太坊合并即将到来，其升级是否会成为ETH价格催化剂？
09月02日 20:51
摘要
- 以太坊从工作证明共识机制向权益证明机制的转变将降低ETH发行率。
- 销毁ETH和参与质押将进一步抑制ETH的市场流通率。
- 合并后，具有环保意识的投资者可能会投资ETH。
- 合并将为ETH带来看涨势头。
引言
本文探讨了以太坊合并对ETH价格的影响。由于业界人士对本次升级颇为期待，ETH的价格在过去两个月一直在上涨并趋于稳定。
什么是以太坊
众所周知，以太坊是第二大区块链。占据首位的是市值更胜一筹的比特币。与比特币相比，，以太坊的应用规模更加广泛，这也是许多投资者对合并颇感兴趣的原因。基于以太坊网络运行的通常大多数都是去中心化的区块链和应用程序。在元宇宙、游戏和社交媒体领域，涵盖数千种去中心化应用程序（dApps）。
目前，以太坊使用工作证明共识机制，也就是说，验证者通过解决复杂的数学问题来验证交易，这一过程也称为挖矿。通过合并，以太坊正在转向权益证明验证机制，在该机制中，合格的质押者将可以在网络上验证交易。
如上所述，通过权益证明共识机制，参与者将能验证交易。系统只需随时选出最合格的质押者来验证交易。验证者的最低质押金额为32 ETH。然而，持有更多ETH的投资者比持有较少ETH的人更有可能验证更多交易。
合并的影响
以太坊合并将为以太坊社区和投资者带来短期和长期的各种利益。这些变化对ETH价格都会产生一定的直接或间接影响。
合并如何影响ETH供应
任何产品或资产价格的关键决定因素是其供应和需求。
三重减半
许多投资者和加密货币分析师认为，比特币的供应量上限为2100万枚，这就是为何相比大多数山寨币，人们更青睐于比特币。因为比特币供应有限，不可多得，因此给许多投资者留下了深刻印象，他们称之为数字黄金。
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而ETH供应量并无限制，这在一定程度上，可能也抑制了其价格的上涨。此外，ETH挖矿率也极高，这也导致ETH的市场流通率较高。通过此次合并，以太坊将通过三重减半降低ETH的市场流通率。
三重减半是指合并给以太坊区块链带来的变化，使ETH的每日发行量减少约90%。考虑到目前ETH的日发行量超过13500枚，该举措确实是一个了不起的成就。这意味着合并将使ETH的每日产量减少到1350枚左右。事实上，通过此举，ETH月发行量可减少364500枚，年发行量可减少440万枚。
根据以太坊的数据显示，ETH的高发行率导致每年产生4.3%的通货膨胀率。合并后，ETH年发行率将降至0.49%。同样，ETH的年通货膨胀率也会随之大幅减少。通过此次合并，ETH年发行率可减少89.4%。
另一个有助于减少ETH供应的因素是销毁机制。销毁是指在一段时间内从市场流通中永久移除一定数量的加密货币的过程。以太坊估计，每天至少会销毁1600枚以太币，从而将年通货膨胀率降至“合并后的零数值或更低数值”。
通过权益质押，降低ETH的市场流通率
ETH的高收益质押可能也会促使其价格上涨。参与权益质押将减少ETH的流通供应，给加密货币带来看涨势头。权益质押是指在智能合约中锁定代币一段时间的过程。合并后，ETH的质押奖励将每年增加约8%。
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在质押期间，质押者将可获得一定奖励。因此，参与权益质押一定程度上减少了加密交易所中ETH的流通量。众所周知，市场上资产的供应量越低，其价格就越高。
Galaxy Digital的研究分析师Christine Kim表示：“随着时间的推移，应该逐渐收紧供应量，而非放宽。因此，我认为参与质押可以极大地促进以太坊成为一种价值存储手段和通胀对冲的投资有极大的促进作用。”
对ETH的需求可能会增加
假设，ETH的供应与需求持正比例增加，则在一定程度上可以促使其价格上涨。现如今，主要还是要看市场对ETH的需求有多高了。合并将创造一定的条件，促使对ETC的市场需求有所增加。
例如，合并将提高以太坊网络的安全标准，降低能耗，同时进一步吸引许多去中心化应用程序（(dApps）和区块链从竞争对手网络（如所谓的以太坊杀手Solana、Avalanche和Cardano）迁移到以太坊。这也会增加市场对ETH的需求。
能源效率的提高也会影响ETH的需求
从短期和长期来看，以太坊网络的能效可能都会增加市场对ETH的需求。转向权益证明共识机制将使以太坊区块链的能耗降低约90%。因为交易验证过程将通过权益质押而非挖矿进行。而挖矿活动会造成极高的电力消耗，不利于环保。
以太坊区块链的能耗骤跌，意味着许多有环保意识的投资者将投资于以太坊区块链，他们过去因其碳足迹过高，对其避而远之。可以预计到，DeFi和dApps等领域将有大量投资者涌入该区块链。以太坊区块链在安全方面一直表现良好。相比之下，它的一些竞争对手（如Solana等）则略逊一筹，它们的安全漏洞事件频发。
交易费
大多数人都想知道合并是否会降低交易成本。现实是，本次合并并不会在短期内降低gas fees。当以太坊引进分片后，gas fees才有可能有所减少，分片是区块链中的分区，可以减少交易拥塞并提高计算能力。
交易速度
合并将对交易速度有略微促进作用。以太坊表示，合并只会使交易速度提高10%。但如此细微的速度提升不太可能会对ETH的价格产生直接影响。
结语
作者：Gate.io研究员Mashell C. 译者： Joy Z.
声明：
*本文仅代表研究员观点，不构成任何交易建议。
*本文内容为原创，版权为Gate.io所有，如需转载请注明作者和出处，否则将追究法律责任。
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