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浅析欧盟针对稳定币发行的新监管框架
06月09日 22:40
稳定币与其他加密货币类似。
稳定币价值与法定货币和其他金融工具的价值挂钩或等价。
稳定币是为替代其他加密货币而开发的。
稳定币将储备资产作为抵押品，以保持价格稳定，并使用算法公式控制供应。
欧盟《加密资产市场（MiCA）条例》草案是一项旨在规范加密资产活动的法规。
欧洲理事会于2021年11月24日发布了加密资产市场（MiCA）提案文件。
MiCA政策文件之前是187页，后来扩展到405页。
稳定币依赖于现金储备，如果没有足够的现金储备来购买代币，可能会导致金融危机。
加密货币市场及其活动不受监管。所有DeFi协议，例如利用区块链技术的稳定币，都是去中心化的。
虽然没有直接的监管或中央治理机制，但随着时间的推移，去中心化金融（DeFi）表明，它需要由一个强大的机构进行监管。
为规范DeFi和加密货币市场，过去一些政府机构和机构制定了法律法规，对其境内的加密活动进行监管。
其中，欧盟对稳定币的监管是本文关注的焦点。我们将阐述欧盟提出的法规以及对欧洲和世界加密货币可能产生的影响。
接下来，我们进入正文吧！
什么是稳定币？
图源：Medium
稳定币与其他加密货币一样，但其价值与其他货币或金融工具的价值挂钩或等价。
稳定币的开发是为提供比特币（BTC）等流行加密货币的替代品，因为它们的波动性很高。
稳定币将储备资产作为抵押品来维持价格稳定，或使用算法公式来控制供应。法币抵押型稳定币、加密货币抵押型稳定币及算法型稳定币是稳定币的三大类型。
最受欢迎的利用区块链技术的稳定币包括Diem、Tether（USDT）、USD代币、MakerDAO的Dai等。
由于稳定币主要与法定货币挂钩，用户可以轻松地将其货币转换为加密代币，反之亦然。2022年初，稳定币的市值约为1720亿美元。
稳定币价格如何挂钩，举例来说，当您购买50枚Tether时，您在区块链钱包中就锁定了50美元，假设当您以后需要50美元时，您可以将您的50枚Tether转换回其法币等价物。
欧盟《加密资产市场（MiCA）条例》草案
图源： YouTube
2021年11月24日，欧洲理事会发布了《加密资产市场（MiCA）条例》草案文件。本草案文件是一份405页的监管加密货币市场的政策文件。
只要看一眼这项提案，就会发现它的重点是应对稳定币带来的挑战。尽管许多加密活动需要监管，但该提案目前的重点是稳定币。
MiCA监管的主要目的是使欧盟政府能将全球金融体系与加密货币隔离开来。确保进出匝道遵守严格的规则对欧盟来说至关重要。
新规定将要求所有稳定币发行人遵守欧盟法律，在任何欧盟成员国获得银行牌照，并在交易中完全透明。
《加密资产市场（MiCA）条例》草案文件的亮点是，“只有信贷机构和电子货币（e-money）机构”才有资格获得稳定币发行许可证。
在充分发挥监管潜力的过程中，立法将遵循三方协商。三方谈判将涉及欧洲理事会、欧盟委员会和欧洲议会。
2021年11月之前，已有一份187页的《加密资产市场（MiCA）条例》草案文件，后来该文件扩展到405页，有55页的增刊。MiCA的扩展版本将加密货币分为三大类别，并分别对其进行监管。
这三大类别包括资产参考代币、电子货币代币（主要为法币支持的稳定币）和其他形式的数字资产。
在欧盟，稳定币受到监管，让我们看看为何会发生这种情况。
为何要监管稳定币？
图源：Sygna Bridge
政府主要担心的是，稳定币正在不断吸收资金，并持续被注入一个不断发展的生态系统。最重要的是，政府及其机构对这一生态系统几乎没有控制权。
在稳定币算法中，它们与实际货币的比率为1:1（1比1）。这意味着1枚Tether（USDT）或USDC相当于1美元。
这些稳定币现在是一些投资者的主要投资渠道。它们也是加密货币生态系统中流动性和数量的关键驱动因素。
最后，稳定币依赖于现金储备。试想一下，如果稳定币没有足够的现金储备？这将导致加密货币危机，而稳定币将吸收可用资产来扭转和掩盖这场危机。
这些受影响的DeFi协议将被迫以较低的价格清算其资产，以控制危机并将足够的资金返还给其网络。
结语
对于当前欧盟针对稳定币的MiCA监管力度日益加强，人们心中对此五味杂陈。
一些加密货币利益相关者认为，该法规对于降低加密和DeFi代币的波动性十分必要；而另一些利益相关者则认为此举不必要。生态系统应完全去中心化，不受直接监管。
尽管该条例草案扩展到450页，但其仍保留了数字资产中一些令人信服的部分未受监管。例如，它对借贷加密资产尚无提出相关监管法规条例。
但据悉，在部署MiCA的18个月后，将提交追加法案，并进行审议。
作者：Gate.io研究员Valentine A. 译者： Joy Z.
声明：
*本文仅代表研究员观点，不构成任何交易建议。
*本文内容为原创，版权为Gate.io所有，如需转载请注明作者和出处，否则将追究法律责任。
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