"BTC储备法案" có thể phá vỡ chu kỳ Giảm một nửa. Chu kỳ bốn năm này sẽ diễn ra theo cách khác nhau? Liệu chúng ta sẽ bước vào Siêu chu kỳ huyền thoại không?

Ngày càng có nhiều suy đoán rằng Tổng thống đắc cử sắp nhậm chức Donald Trump có thể ký một sắc lệnh hành chính vào ngày nhậm chức đầu tiên để thông báo việc thành lập BTC dự trữ, hoặc thông qua pháp luật trong nhiệm kỳ của ông, nhiều người muốn biết xem hành động này có dẫn đến Siêu chu kỳ tiền điện tử hay không.

Kể từ khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis của Wyoming đệ trình Dự luật Dự trữ BTC vào đầu năm nay, các tiểu bang khác như Texas và Pennsylvania cũng đã đưa ra các đề xuất tương tự. Theo báo cáo, Nga, Thái Lan và Đức cũng đang xem xét các đề xuất của riêng họ, điều này càng tăng thêm áp lực.

Nếu tất cả các chính phủ trên thế giới đều đang cố gắng đảm bảo các nguồn BTC của họ, liệu chúng ta có thể nói lời tạm biệt với chu kỳ thịnh vượng và suy thoái của giá tiền điện tử mà nhiều người cho là do Giảm một nửa của BTC gây ra trong bốn năm qua không?

Nhà phân tích của tổ chức cho vay tiền điện tử Nexo, Iliya Kalchev, cho rằng, "Dự luật BTC Reserves có thể là một cột mốc quan trọng đối với BTC, cho thấy nó 'được công nhận là một công cụ tài chính toàn cầu hợp pháp'.

「Mỗi chu kỳ BTC đều có một câu chuyện như vậy, cố gắng thúc đẩy ý tưởng 'lần này khác biệt'. Điều kiện chưa từng lý tưởng như vậy. Tiền điện tử chưa bao giờ có một người kiểm soát Thượng viện và Hạ viện của Mỹ ủy ban tiền điện tử.」

Dự luật BTC năm 2024 do Lummis đề xuất sẽ cho phép chính phủ Mỹ nhập BTC bằng cách mua 200.000 BTC mỗi năm trong vòng 5 năm và lưu trữ nó như tài sản dự trữ trong kho và tích luỹ 1 triệu BTC, và giữ ít nhất 20 năm.

Người sáng lập và CEO của Strike, Jack Mallers, cho rằng Trump "có thể sử dụng sắc lệnh hành chính để mua BTC", nhưng ông cảnh báo rằng điều này không có nghĩa là ông ta sẽ mua 1 triệu BTC.

Đồng sáng lập liên minh Satoshi Act Fund, tổ chức phi lợi nhuận ủng hộ chính sách đối với Bitcoin tại Mỹ, Dennis Porter cũng cho rằng Tổng thống Trump đang khám phá cách thiết lập các nguồn dự trữ BTC chiến lược thông qua các lệnh hành chính.

Dennis Port announces that Trump is studying an executive order on strategic BTC reserves. Source: Dennis Port

Đến nay, đội ngũ của Trump vẫn chưa xác nhận trực tiếp về sự tồn tại của mệnh lệnh hành chính, nhưng khi được hỏi trên CNBC về việc Mỹ có xây dựng một BTC dự trữ tương tự như dự trữ dầu của họ (điều này có thể ám chỉ về việc lập luật), ông trả lời: 'Có, tôi nghĩ là sẽ có.'

Tuy nhiên, các lệnh hành chính không ổn định vì các tổng thống sau đó thường lật đổ những lệnh như vậy. Đảm bảo sự dự trữ BTC chiến lược kéo dài trong tương lai chỉ có thể thông qua việc đạt được sự ủng hộ của đa số người dân thông qua pháp luật.

Do đảng Cộng hòa chiếm ưu thế tại Quốc hội và chỉ giữ được ưu thế nhỏ ở Thượng viện, các người ủng hộ BTC trong đội ngũ của Trump có đủ lý do để đẩy mạnh dự luật của Lummis. Tuy nhiên, chỉ cần một số lượng nhỏ các kẻ phản bội Đảng Cộng hòa bị ảnh hưởng bởi sự tức giận của những người tiến bộ, họ có thể ngăn chặn dự luật này vì họ cho rằng dự luật này sẽ chuyển tài sản của chính phủ sang tay các chủ sở hữu BTC.

Vui lòng cung cấp văn bản để dịch

Kết quả bầu cử Hạ viện và Thượng viện Mỹ sau cuộc bầu cử năm 2024. Nguồn: Associated Press

Không so sánh chu kỳ này với chu kỳ trước đó nữa

Tháng này đầu, nhà sáng lập của công ty tư vấn tài chính kỹ thuật số Asgard Markets và nhà kinh tế học Alex Krüger cho biết kết quả bầu cử khiến ông tin rằng "BTC rất có thể bước vào Siêu chu kỳ".

Ông cho rằng tình hình độc đáo của BTC có thể được so sánh với vàng. Sau khi cựu Tổng thống Mỹ Richard Nixon tuyên bố Mỹ từ bỏ hệ thống tiền tệ dựa trên vàng, kết thúc hệ thống Bretton Woods, giá BTC tăng từ 35 đô la mỗi ounce vào năm 1971 lên đến 850 đô la vào năm 1981.

Kruger không loại trừ khả năng rằng BTC có thể trải qua một thị trường gấu như trước đây. Tuy nhiên, anh ấy khuyến nghị các nhà đầu tư tiền điện tử "đừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước đó" vì lần này có thể khác.

Những hành động của Trump cho đến nay không thể phủ nhận rằng chính sách của chính phủ sẽ phát triển theo hướng có lợi. Sau khi Gary từ chức, ông đã đề cử Paul Atkins, người ủng hộ tiền điện tử và nới lỏng quy định, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Mỹ.

Vui lòng nhập văn bản nguồn cần dịch.

Ông cũng đề cử người ủng hộ tiền điện tử Scott Bessent làm Bộ trưởng Tài chính và bổ nhiệm cựu COO PayPal David Sacks làm Sa hoàng AI và tiền điện tử, được giao nhiệm vụ phát triển khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Vui lòng cung cấp văn bản cần dịch.

Siêu chu kỳ理论从未取得过超级成果

Tuy nhiên, khái niệm "chu kỳ này là khác nhau" đã xuất hiện trong mọi đợt tăng giá BTC trong quá khứ, mỗi lần được hỗ trợ bởi một câu chuyện xung quanh việc áp dụng chính thống và thể chế.

Trong giai đoạn thị trường tăng giá từ 2013-2014, lý thuyết Siêu chu kỳ đã nhận được sự ủng hộ về lý thuyết rằng BTC sẽ trở thành tài sản thay thế cho tiền tệ pháp định và thu hút sự chú ý quốc tế.

Trong giai đoạn 2017-2018, sự tăng nhanh giá được coi là một dấu hiệu của ngành tài chính chính thống và cũng là dấu hiệu cho sự chấp nhận của BTC bởi ngành chính thống, sự quan tâm của các tổ chức sẽ phát triển mạnh mẽ.

Trong giai đoạn 2020-2021, khi các công ty công nghệ như MicroStrategy, Square và Tesla gia nhập thị trường BTC, họ tin rằng nhiều công ty liên quan đến công nghệ khác cũng sẽ làm theo.

Giá của Bitcoin hiện đang ở mức cao nhất và thấp nhất trong vài chu kỳ trước. Nguồn: Caleb & Brown

Tuy nhiên, trong mỗi Siêu chu kỳ, câu chuyện về Siêu chu kỳ không được thực hiện, dẫn đến sự sụp đổ của giá cả và sự phá sản của những người ủng hộ, từ đó bước vào thời kỳ gấu dài. Su Zhu, đồng sáng lập của Three Arrows Capital, là một trong những người ủng hộ nổi tiếng nhất của Siêu chu kỳ năm 2021. Anh cho rằng, ngay cả khi không có thị trường gấu kéo dài, thị trường tiền điện tử vẫn sẽ duy trì thị trường bò, và BTC sẽ cuối cùng đạt đến đỉnh cao 5 triệu đô la.

3AC đã vay tiền như thể lý thuyết Siêu chu Kỳ là đúng, và cuối cùng khi nó được thanh lý, vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm gần 50% sau tin tức và sự sụp đổ khiến những người cho vay bao gồm Voyager Digital, Genesis Trading và BlockFi phá sản và gặp khó khăn về tài chính.

Do đó, Siêu chu kỳ là một lý thuyết nguy hiểm, không nên đặt cả cuộc đời tiết kiệm của bạn vào việc đánh cược.

Đối với đối tác của công ty đầu tư rủi ro Placeholder và người đứng đầu sản phẩm blockchain trước đây của ARK Invest, Chris Brunsike, BitcoinSiêu chu kỳ chỉ là một truyền thuyết.

Siêu chu kỳ chắc chắn là một ảo tưởng tập thể. Tuy nhiên, kết quả bầu cử Hoa Kỳ đã cung cấp các điều kiện chưa từng có và cực kỳ lạc quan cho Bitcoin, với sự hỗ trợ của tổng thống Hoa Kỳ, người dường như đang thực hiện tốt cam kết hỗ trợ tiền điện tử, bao gồm không bao giờ bán bitcoin trong kho bitcoin của Hoa Kỳ.

Tiềm năng hiệu ứng Domino toàn cầu

Nếu "Đạo luật Dự trữ BTC" được thông qua, có thể gây ra cuộc đua toàn cầu để nắm giữ BTC, các quốc gia khác cũng sẽ mô phỏng để tránh bị tụt lại.

George S. George S. Georgiades, một luật sư đã chuyển từ tư vấn cho các công ty Phố Wall sang phục vụ ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2016, nói với Cointelegraph rằng việc ban hành Đạo luật Dự trữ BTC "sẽ đánh dấu một bước ngoặt trong việc áp dụng BTC toàn cầu" và có thể "châm ngòi cho các quốc gia khác và các tổ chức tư nhân làm theo, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn và tăng cường tính thanh khoản của thị trường."

Giám đốc điều hành của nền tảng phân tích đầu tư tiền điện tử Blockcircle, Basel Ismail, đồng ý với quan điểm này và cho biết việc giảm một nửa sẽ là một trong những sự kiện đáng phấn khích nhất trong lịch sử tiền điện tử, vì nó sẽ kích thích cuộc đua để có được càng nhiều BTC càng tốt.

Các quốc gia khác sẽ không có quyền phát biểu, họ sẽ bị ép buộc phải hành động. Hoặc chuyển hướng, hoặc cạnh tranh, hoặc diệt vong. Ông cho rằng, "Hầu hết các quốc gia trong nhóm G20, tức là những quốc gia mạnh nhất và kinh tế tiên tiến nhất trên thế giới, sẽ mô phỏng và xây dựng các nguồn dự trữ của riêng mình."

Chris Dunn, một nhà đầu tư tiền điện tử kỳ cựu và giáo sư về BTC, cho biết việc các quốc gia tranh nhau mua sắm dựa trên FOMO có thể thay đổi hoàn toàn chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại.

Nếu Mỹ hoặc các nước có nền kinh tế mạnh khác bắt đầu tích trữ, BTC có thể gây ra FOMO, điều này có thể tạo ra một chu kỳ thị trường và động lực cung cầu mà chúng ta chưa bao giờ thấy trước đây.

Giám đốc điều hành sàn giao dịch OKX, Phạm Phong, cho biết với Cointelegraph rằng các quốc gia khác có thể đã sẵn sàng cho cuộc đua như vậy.

Lý thuyết trò chơi có thể đã bắt đầu hoạt động một cách âm thầm.

Tuy nhiên, Ismail cho biết hầu hết việc mua BTC sẽ được thực hiện thông qua các sàn giao dịch ngoại vi và được thanh toán thông qua giao dịch hàng loạt, do đó "nó có thể không ảnh hưởng trực tiếp đến giá BTC", nhưng sẽ tạo ra một lực lượng cầu cung bền vững, từ đó đẩy giá BTC lên cao.

Nhà đầu tư tiền điện tử làm thay đổi động thái của thị trường tiền điện tử có thể sẽ thay đổi lại.

Nếu các quốc gia trở thành người mua hàng trên thị trường, thị trường BTC có thể sẽ trải qua một sự thay đổi cơ bản. Một làn sóng nhà đầu tư mới từ các trung tâm tài chính toàn cầu sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử, thay đổi động lực thị trường, tâm lý và phản ứng đối với một số sự kiện.

Nhà phân tích của Nexo, Kalchev, cho biết mặc dù việc lập luật này có thể làm rối loạn chu kỳ Giảm một nửa của Bitcoin mỗi bốn năm được biết đến, nhưng có thể xảy ra một số thay đổi động lực.

BTC là một thị trường độc đáo, cho đến nay được thúc đẩy bởi hoạt động mua bán của nhà đầu tư cá nhân, giá cả phản ánh mạnh mẽ tâm lý thị trường. Sự xuất hiện của nhà đầu tư mới có thể thay đổi động lực thị trường, thay đổi chu kỳ lịch sử.

Ismail cho rằng "hành vi của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán sẽ khác với" nhà đầu tư cá nhân có phản ứng quá mức. Các nhà đầu tư tổ chức sở hữu nguồn vốn mạnh mẽ và chiến lược quản lý rủi ro tiên tiến, điều này cho phép họ tiếp cận BTC theo cách khác biệt so với nhà đầu tư cá nhân.

The participation of Wall Street over time will contribute to creating a more stable and less reactive market environment. Stability is another way of saying a reduction in volatility, which logically means that bear markets will not be as intense as in past cycles.

George Adams believes that "the price cycle will continue", but "the sustained demand from large buyers like the United States can reduce volatility and the volatility we have seen in past cycles."

Trong khi đó, Ismail nhận định rằng, hiện tại biểu đồ thị trường BTC đã khác với các chu kỳ bốn năm trước đây. Giá BTC đã giảm xuống dưới điểm cao nhất lịch sử của chu kỳ trước (ATH), "mọi người đều nghĩ điều này là không thể", sau đó BTC đã thiết lập điểm cao nhất mới trước khi Giảm một nửa chính thức diễn ra.

Chu kỳ bốn năm đã bị phơi bày và phá vỡ nhiều lần

Đến nay, Bitcoin chỉ trải qua bốn lần Giảm một nửa, vẫn còn gần ba mươi sự kiện Giảm một nửa chưa xảy ra. "Rất khó tưởng tượng tất cả những lần Giảm một nửa này sẽ tuân theo cùng một mô hình dự đoán được trong bốn năm," Karl Chev nói, đặc biệt là các yếu tố kinh tế và chính trị toàn cầu rộng lớn hơn (ví dụ như chính sách ngân hàng trung ương và phát triển quản lý) tạo ra tác động lớn hơn đối với xu hướng thị trường của Bitcoin.

Kalchev cho rằng, xu hướng giá của BTC sẽ không còn bị ảnh hưởng nhiều bởi cơ chế nội bộ như Giảm một nửa mà sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố bên ngoài như các tổ chức sử dụng và các sự kiện địa chính trị.

Liên kết gốc