Cổ phiếu của Tesla đang trải qua một cuộc hành trình quá wild, đủ sức làm cho Bitcoin cảm thấy nhút nhát. Giá trị của công ty hiện đạt 1,4 nghìn tỷ USD, đặt nó vào vị trí thứ tám trong danh sách các doanh nghiệp có giá trị nhất trên thế giới. Điều này cao hơn GDP của hầu hết các quốc gia. Nhưng có một điều thú vị: tỷ lệ giá trị kỳ vọng/ lợi nhuận (P/E) của Tesla là 131,7. Trong khi đó, tỷ lệ trung bình của chỉ số S&P 500 là chỉ 21,6.
Các nhà phân tích cho biết để chứng minh định giá cắt mũi này vào năm 2025, Tesla cần nhiều hơn những từ ngữ quảng cáo và những trò lố của Elon Musk trên Twitter. Nó phải đưa ra kết quả thực tế, bắt đầu từ những hoài bão về robotaxi đã được nói từ lâu. Oh, và đừng quên về kinh doanh chính bán xe điện của nó, đang gặp áp lực chưa từng có.
Robotaxis hoặc thất bại
Tương lai của Tesla phụ thuộc vào khả năng thực hiện thành công một loạt các robotaxi hoàn toàn tự động. Elon đã cho thế giới nhìn thấy khái niệm robotaxi của Tesla tại sự kiện “We Robot” vào tháng 10, nhưng đó chỉ là một đoạn trailer giới thiệu chứ không phải là buổi ra mắt bom tấn.
Cuộc biểu tình đã xảy ra tại khuôn viên của Tesla, và không ai biết liệu những chiếc xe này có thể xử lý được thế giới thực - hay chỉ là sân sau của Tesla.
Stephen Gengaro từ Stifel, tuy nhiên, nhìn thấy hy vọng. Với Donald Trump trở lại Văn phòng Oval, việc giảm quy định có thể làm mịn con đường cho công nghệ tự lái của Tesla. Ông nói: “Phản ứng trên thị trường chứng khoán kể từ sau cuộc bầu cử thật sự đến từ con đường dễ dàng hơn để được phê duyệt quy định và để có được [FSD] không cần giám sát hoàn toàn.”
Doanh số bán xe điện đang chịu áp lực
Trong khi cổ phiếu của Tesla tăng cao, ngành kinh doanh ô tô điện chủ chốt của họ đang cảm nhận được sức nóng. Doanh số ô tô điện chỉ tăng 3.1% trong 9 tháng đầu năm 2024. Để có cái nhìn tổng quan, tốc độ tăng trưởng của Tesla là 51.4% vào năm 2022. Đó là một sự lao dốc đáng kể. Các nhà phân tích vẫn hy vọng vào sự phục hồi 18% vào năm 2025, nhưng con đường phía trước là gập ghềnh.
Kế hoạch của chính quyền Trump cắt giảm khoản thuế EV liên bang 7.500 đô la không có ích. Goldman Sachs nói việc hủy bỏ khoản thuế có thể làm đình trệ nhu cầu ô tô điện tại Mỹ cho đến năm 2040. Công ty dự kiến ô tô điện sẽ chiếm 8,5% doanh số xe mới vào năm 2025 - giảm so với ước tính trước đó là 9%.
Nhưng có một điều đặc biệt. Ngân hàng Deutsche Bank cho rằng việc bãi bỏ khoản miễn thuế sắp tới có thể gây ra một cơn mua sắm sôi động trong thời gian ngắn khi khách hàng vội vàng rút tiền trước khi nó biến mất. Các nhà phân tích của Deutsche Bank viết rằng, “Chúng ta có thể thấy một sự mua sắm sôi động trong thời gian ngắn trước khi điều này bị loại bỏ.”
Triển vọng dài hạn ít rực rỡ hơn. Các đối thủ của Tesla như Ford và General Motors phụ thuộc nặng nề vào những khoản tín dụng đó để duy trì tính cạnh tranh. Elon tự thừa nhận rằng mất tín dụng gây tổn thương cho Tesla, nhưng đối với các nhà sản xuất xe hơi truyền thống thì lại còn khó khăn hơn.
Câu chuyện tăng trưởng toàn cầu của Tesla dựa vào Trung Quốc. Deutsche Bank ước tính Tesla sẽ giao khoảng 510.000 xe trong quý 4, với phần lớn đến từ hoạt động tại Trung Quốc. Nhưng để đạt được mục tiêu tăng trưởng so với cùng kỳ, Tesla sẽ cần giao 515.000 đơn vị - một thiếu hụt có thể khiến nhà đầu tư lo lắng.
Trung Quốc cũng là một trung tâm sản xuất mạnh mẽ. Bất kỳ sự cố nào xảy ra trong hoạt động của Tesla tại Trung Quốc đều có thể lan rộng qua chuỗi cung ứng toàn cầu và các nguồn thu nhập của họ.
Thẻ bài Trump của Elon
Mối quan hệ thân mật giữa Elon và Trump đang chứng tỏ là vũ khí bí mật của Tesla. Elon đã được bổ nhiệm làm đồng chỉ huy của Bộ Hiệu quả Chính phủ, còn được gọi là “DOGE” – vâng, đó là một sự nghiêng mình về memecoin. Theo thông tin, chính quyền Trump đang xem xét việc loại bỏ một số yêu cầu báo cáo vụ tai nạn giao thông, một động thái mà Elon đã lâu rồi đẩy mạnh.
Đối tác này không chỉ đơn thuần là việc cắt giảm các quy định quan trọng. Elon đã quyên góp 277 triệu đô la cho chiến dịch của Trump, củng cố liên minh của họ. Nếu mối quan hệ này tiếp tục, Tesla có thể hưởng lợi từ các chính sách thúc đẩy mục tiêu robotaxi và FSD của mình.
Nhưng đó là một thanh gươm hai lưỡi. Chính sách như thuế nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và Canada có thể gây tổn thương đến lợi nhuận của Tesla.
Dù có tất cả các yếu tố thuận lợi này, định giá của Tesla vẫn trông như là quá cao. Goldman Sachs đặt mục tiêu giá là $345 mỗi cổ phiếu, thấp hơn 21% so với mức hiện tại. Gần một nửa các nhà phân tích được khảo sát bởi FactSet đánh giá cổ phiếu này là “mua”, nhưng 30% giữ nguyên lập trường trung lập.
Từ Zero đến Web3 Pro: Kế hoạch Khởi đầu Sự nghiệp trong vòng 90 Ngày của Bạn
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Những gì Tesla của Elon phải đạt được vào năm tới để phù hợp với định giá của mình sau thời kỳ Trump
Cổ phiếu của Tesla đang trải qua một cuộc hành trình quá wild, đủ sức làm cho Bitcoin cảm thấy nhút nhát. Giá trị của công ty hiện đạt 1,4 nghìn tỷ USD, đặt nó vào vị trí thứ tám trong danh sách các doanh nghiệp có giá trị nhất trên thế giới. Điều này cao hơn GDP của hầu hết các quốc gia. Nhưng có một điều thú vị: tỷ lệ giá trị kỳ vọng/ lợi nhuận (P/E) của Tesla là 131,7. Trong khi đó, tỷ lệ trung bình của chỉ số S&P 500 là chỉ 21,6.
Các nhà phân tích cho biết để chứng minh định giá cắt mũi này vào năm 2025, Tesla cần nhiều hơn những từ ngữ quảng cáo và những trò lố của Elon Musk trên Twitter. Nó phải đưa ra kết quả thực tế, bắt đầu từ những hoài bão về robotaxi đã được nói từ lâu. Oh, và đừng quên về kinh doanh chính bán xe điện của nó, đang gặp áp lực chưa từng có.
Robotaxis hoặc thất bại
Tương lai của Tesla phụ thuộc vào khả năng thực hiện thành công một loạt các robotaxi hoàn toàn tự động. Elon đã cho thế giới nhìn thấy khái niệm robotaxi của Tesla tại sự kiện “We Robot” vào tháng 10, nhưng đó chỉ là một đoạn trailer giới thiệu chứ không phải là buổi ra mắt bom tấn.
Cuộc biểu tình đã xảy ra tại khuôn viên của Tesla, và không ai biết liệu những chiếc xe này có thể xử lý được thế giới thực - hay chỉ là sân sau của Tesla.
Stephen Gengaro từ Stifel, tuy nhiên, nhìn thấy hy vọng. Với Donald Trump trở lại Văn phòng Oval, việc giảm quy định có thể làm mịn con đường cho công nghệ tự lái của Tesla. Ông nói: “Phản ứng trên thị trường chứng khoán kể từ sau cuộc bầu cử thật sự đến từ con đường dễ dàng hơn để được phê duyệt quy định và để có được [FSD] không cần giám sát hoàn toàn.”
Doanh số bán xe điện đang chịu áp lực
Trong khi cổ phiếu của Tesla tăng cao, ngành kinh doanh ô tô điện chủ chốt của họ đang cảm nhận được sức nóng. Doanh số ô tô điện chỉ tăng 3.1% trong 9 tháng đầu năm 2024. Để có cái nhìn tổng quan, tốc độ tăng trưởng của Tesla là 51.4% vào năm 2022. Đó là một sự lao dốc đáng kể. Các nhà phân tích vẫn hy vọng vào sự phục hồi 18% vào năm 2025, nhưng con đường phía trước là gập ghềnh.
Kế hoạch của chính quyền Trump cắt giảm khoản thuế EV liên bang 7.500 đô la không có ích. Goldman Sachs nói việc hủy bỏ khoản thuế có thể làm đình trệ nhu cầu ô tô điện tại Mỹ cho đến năm 2040. Công ty dự kiến ô tô điện sẽ chiếm 8,5% doanh số xe mới vào năm 2025 - giảm so với ước tính trước đó là 9%.
Nhưng có một điều đặc biệt. Ngân hàng Deutsche Bank cho rằng việc bãi bỏ khoản miễn thuế sắp tới có thể gây ra một cơn mua sắm sôi động trong thời gian ngắn khi khách hàng vội vàng rút tiền trước khi nó biến mất. Các nhà phân tích của Deutsche Bank viết rằng, “Chúng ta có thể thấy một sự mua sắm sôi động trong thời gian ngắn trước khi điều này bị loại bỏ.”
Triển vọng dài hạn ít rực rỡ hơn. Các đối thủ của Tesla như Ford và General Motors phụ thuộc nặng nề vào những khoản tín dụng đó để duy trì tính cạnh tranh. Elon tự thừa nhận rằng mất tín dụng gây tổn thương cho Tesla, nhưng đối với các nhà sản xuất xe hơi truyền thống thì lại còn khó khăn hơn.
Câu chuyện tăng trưởng toàn cầu của Tesla dựa vào Trung Quốc. Deutsche Bank ước tính Tesla sẽ giao khoảng 510.000 xe trong quý 4, với phần lớn đến từ hoạt động tại Trung Quốc. Nhưng để đạt được mục tiêu tăng trưởng so với cùng kỳ, Tesla sẽ cần giao 515.000 đơn vị - một thiếu hụt có thể khiến nhà đầu tư lo lắng.
Trung Quốc cũng là một trung tâm sản xuất mạnh mẽ. Bất kỳ sự cố nào xảy ra trong hoạt động của Tesla tại Trung Quốc đều có thể lan rộng qua chuỗi cung ứng toàn cầu và các nguồn thu nhập của họ.
Thẻ bài Trump của Elon
Mối quan hệ thân mật giữa Elon và Trump đang chứng tỏ là vũ khí bí mật của Tesla. Elon đã được bổ nhiệm làm đồng chỉ huy của Bộ Hiệu quả Chính phủ, còn được gọi là “DOGE” – vâng, đó là một sự nghiêng mình về memecoin. Theo thông tin, chính quyền Trump đang xem xét việc loại bỏ một số yêu cầu báo cáo vụ tai nạn giao thông, một động thái mà Elon đã lâu rồi đẩy mạnh.
Đối tác này không chỉ đơn thuần là việc cắt giảm các quy định quan trọng. Elon đã quyên góp 277 triệu đô la cho chiến dịch của Trump, củng cố liên minh của họ. Nếu mối quan hệ này tiếp tục, Tesla có thể hưởng lợi từ các chính sách thúc đẩy mục tiêu robotaxi và FSD của mình.
Nhưng đó là một thanh gươm hai lưỡi. Chính sách như thuế nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và Canada có thể gây tổn thương đến lợi nhuận của Tesla.
Dù có tất cả các yếu tố thuận lợi này, định giá của Tesla vẫn trông như là quá cao. Goldman Sachs đặt mục tiêu giá là $345 mỗi cổ phiếu, thấp hơn 21% so với mức hiện tại. Gần một nửa các nhà phân tích được khảo sát bởi FactSet đánh giá cổ phiếu này là “mua”, nhưng 30% giữ nguyên lập trường trung lập.
Từ Zero đến Web3 Pro: Kế hoạch Khởi đầu Sự nghiệp trong vòng 90 Ngày của Bạn