Mở khóa Solana (lần nữa) thế chấp的资本潜力: Tại sao bây giờ là thời điểm tốt nhất để tham gia?

Trường hợp lạc quan cho Solana (Re)staking

Tác giả gốc: flow

Nguồn gốc văn bản:

Biên dịch: Daisy, Huoxing Caijing

Giới thiệu

Re-staking (Restaking) là một khái niệm đơn giản nhưng mạnh mẽ: nó cho phép tài sản đã gửi cầm cố được sử dụng lại (hoặc re-stake) trong nhiều dịch vụ phi tập trung, Jito gọi những dịch vụ này là mạng trạng thái đồng thuận của nút (Node Consensus Networks, NCNs).

Phương pháp này mang lại nhiều lợi ích. Đáng chú ý nhất là nó tăng cường tính an toàn và tính toàn vẹn của dịch vụ phi tập trung, vì những dịch vụ này có thể sử dụng tính an toàn kinh tế của chuỗi cấp 1 chính mà không cần phải đầu tư nhiều tài nguyên vào việc thiết kế mô hình an toàn riêng, mà có thể yếu hơn. Ngoài ra, từ góc độ của người đặt cược, việc đặt cược lại còn có thể tối đa hóa hiệu suất vốn, vì một tài sản duy nhất có thể cung cấp an ninh cho nhiều dịch vụ phi tập trung cùng một lúc và có tiềm năng nhận được lợi nhuận vốn cao hơn.

Ảnh hưởng của khái niệm này rất sâu rộng, nhiều tài năng hàng đầu trong ngành đều coi lại thế gạch là một đổi mới mang tính cách mạng, có thể giúp các nhà phát triển tạo ra môi trường blockchain an toàn, linh hoạt và mở rộng hơn, từ đó thúc đẩy sự tiến bộ của ngành. Sự đổi mới này đã thu hút sự chú ý lớn, mặc dù hiện vẫn đang ở giai đoạn sớm và thử nghiệm, nhưng lại là một trong những đường đua lớn nhất trên Ethereum theo giá trị tổng cọc (TVL), TVL đầu năm nay chỉ là 14 tỷ USD, trong khi hiện tại đã vượt quá 216 tỷ USD.

Tuy nhiên, cho đến nay, việc đặt cược lại chủ yếu tập trung vào Ethereum, vì nó được coi là blockchain Proof-of-Stake (PoS) an toàn kinh tế nhất và phổ biến nhất. Tuy nhiên, khi chúng ta xem xét sự tăng trưởng mạnh mẽ của Solana kể từ đợt tăng giá này bắt đầu, đặc biệt là sự so sánh rõ ràng với sự mờ nhạt của hoạt động trên mạng chính Ethereum (nhiều hoạt động đã chuyển sang các giải pháp lớp hai như Base), một vấn đề hợp lý đã xuất hiện: liệu có lý do mạnh mẽ nào để đặt cược lại trên Solana hiện tại không?

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thảo luận về vấn đề này từ nhiều góc độ khác nhau và khám phá cơ hội thị trường tiềm năng để tái cầm cố trên Solana. Hãy đi sâu vào cuộc thảo luận.

1.Solana đang dần trở nên chín chắn, phù hợp để thực hiện tái đặt cọc

Để việc đặt cược lại trở nên ý nghĩa, cần có tính bảo mật kinh tế mạnh mẽ ở cấp độ chuỗi cơ bản. Đó cũng là lý do tại sao Ethereum luôn là lựa chọn hàng đầu cho việc đặt cược lại. Hiện tại, Ethereum đã có hơn 34,3 triệu ETH tham gia đặt cược (trị giá 124 tỷ USD), với 4701 nhà sản xuất khối và sáu loại khách hàng đồng thuận khác nhau. Là một trong những chuỗi khối lâu đời nhất và đáng tin cậy nhất, Ethereum có uy tín rất cao trong việc xây dựng ứng dụng, vì vậy việc xây dựng cơ sở đặt cược lại trên Ethereum là hợp lý.

Tuy nhiên, con người luôn thích dự đoán tình hình tương lai dựa trên giả thiết rằng bối cảnh hiện tại sẽ không thay đổi và Ethereum sẽ mãi giữ vị trí thống trị của mình. Nhưng lịch sử cho chúng ta thấy rằng điều đó không phải là sự thật, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ tiên tiến, sức mạnh của sự phá hoại sáng tạo càng mạnh mẽ hơn. Chúng ta chỉ cần nhìn lại thời điểm nào đó, khi mà mọi người cho rằng Yahoo không thể bị xáo trộn trong lĩnh vực công cụ tìm kiếm, nhưng kết quả lại bị Google vượt qua. Tương tự, Apple đã nổi lên trong lĩnh vực máy tính cá nhân và thay thế cho IBM được coi là kết thúc.

Tuân theo logic này, chúng ta không thể không đặt câu hỏi: Liệu chúng ta có đang chứng kiến một thời điểm tương tự trong lịch sử Ethereum? Việc xây dựng toàn bộ hệ thống tái cầm cố trên Ethereum có còn hợp lý không? Câu hỏi này đặc biệt quan trọng, đặc biệt là khi chúng ta thấy tài sản mới đang rời khỏi mạng chính Ethereum và chuyển sang các chuỗi L1 khác (như Solana) hoặc các giải pháp mở rộng L2 (như Base), trong khi hướng phát triển của Ethereum chính thức cũng thiếu hướng dẫn rõ ràng. Bạn có thể tham khảo bài viết này để hiểu rõ tình hình hiện tại của Ethereum.

Nếu chúng ta đồng ý rằng tái gửi lại là một công nghệ thay đổi thực sự các quy tắc của trò chơi, thì chúng ta nên mở rộng khả năng của nó để có thể sử dụng trên các chuỗi L1 khác, chứ không chỉ giới hạn trong Ethereum. Điều này sẽ cho phép những nhà phát triển muốn tận dụng tái gửi lại có nhiều sự lựa chọn tự do hơn, có thể quyết định được niềm tin sẽ được đạt được ở tầng đồng thuận nào.

Trong bối cảnh như vậy, Solana rõ ràng là ứng cử viên mạnh mẽ cho việc đặt cược lại. Đến thời điểm hiện tại, nó đã trở thành một chuỗi L1 đại diện cho chu kỳ hiện tại, đạt được sự tăng trưởng, trưởng thành và an toàn đáng kể. Đến thời điểm viết bài này, khoảng 65% nguồn cung SOL lưu thông đã được đặt cược, đại diện cho khoảng 730 tỷ đô la Mỹ về an toàn kinh tế. Còn một năm trước, con số này chỉ là 240 tỷ đô la Mỹ. Ngoài ra, mạng lưới Solana hiện có gần 1.400 nút xác nhận khối, và hai xác nhận khác nhau của khách hàng, cùng với ba khách hàng khác (Firedancer, Sig và Agave) đang được phát triển.

Ngoài ra, Solana còn có chi phí thấp và tốc độ nhanh đáng kể, và đã được người dùng và nhà phát triển rộng rãi sử dụng. Đây là một chuỗi có tốc độ phát triển ứng dụng nhanh nhất trong lĩnh vực mã hóa, cho thấy sự tăng trưởng tự nhiên thực sự, vượt qua vấn đề "khởi động lạnh" và xây dựng hiệu ứng mạng mạnh mẽ. Tất cả những điều này cho thấy Solana có tiềm năng lớn và đã đủ trưởng thành và ổn định để hỗ trợ sự phát triển của việc tái giao dịch.

2. Trên Solana, việc thế chấp lại cung cấp nhiều khả năng hơn Ethereum

Ethereum là công ty tiên phong trong các hợp đồng thông minh, nhưng chi phí cao của nó giới hạn phạm vi cho các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng trên chuỗi. Thiết kế của Solana cho phép các nhà phát triển đạt được phạm vi biểu đạt sáng tạo rộng hơn trên L1 và tạo ra các ứng dụng họ muốn. Do đó, chúng ta có thể lập luận rằng thiết kế đặt cọc lại trên Solana có nhiều khả năng hơn so với Ethereum.

Trước tiên, chi phí giao dịch và tính toán thấp của Solana đã giảm ngưỡng tiếp cận cho mạng chứng nhận Node (NCN). Khác với Ethereum, chi phí cố định cao của Ethereum hạn chế số lượng người tham gia, trong khi Solana hỗ trợ triển khai NCN nhỏ hơn, hiệu quả hơn và tiết kiệm chi phí, những NCN này có thể được tùy chỉnh cho các trường hợp sử dụng cụ thể. Điều này cho phép nhiều dịch vụ có thể được giao phó cho bên thứ ba, giảm phạm vi ứng dụng trực tiếp và mở rộng khả năng tương tác trong toàn bộ hệ sinh thái.

Ngoài ra, NCN trên Solana có thể xử lý các hoạt động phức tạp hơn và mật độ mã có thể cao hơn mà không bị hạn chế bởi tính toán trên chuỗi như EigenLayer trên Ethereum. Điều này cho phép tính xác thực trên chuỗi, phân phối phần thưởng trên chuỗi, phát hành dữ liệu trên chuỗi trở thành khả thi và tăng cường tính linh hoạt và độ bền tổng thể của việc đặt cọc lại. Ethereum là một bãi thử nghiệm đặt cọc lại, nhưng trong tương lai dài, đặt cọc lại trên Solana có tiềm năng lớn hơn trong các trường hợp sử dụng thực tế và phát triển ứng dụng.

Ngoài ra, Solana cũng có những ưu điểm đáng kể so với Ethereum trong việc tiếp tục cầm cố lại thanh khoản đồng token (Jito gọi là VRT, tức là 'chứng từ đại diện kho bạc'). Một mặt, chi phí thấp của Solana có thể giảm đáng kể chi phí vận hành cho nhà cung cấp thanh khoản đồng token (như Kyros). Trong mô hình kinh doanh mà từng điểm cơ bản đều quan trọng, điều này nâng cao khả năng sinh lợi, thúc đẩy cạnh tranh gay gắt hơn, tạo ra một hệ sinh thái sôi động hơn, cung cấp đa dạng hóa VRT, chiến lược cầm cố lại thanh khoản đa dạng hơn và điều kiện trừng phạt linh hoạt hơn. Mặt khác, việc cầm cố lại thanh khoản trên Solana cũng rẻ hơn đối với người dùng, vì chi phí giao dịch thấp giảm thiểu rào cản tham gia, giúp họ dễ dàng sử dụng đồng token cầm cố lại thanh khoản trong các ứng dụng DeFi khác nhau mà không cần lo lắng về chi phí cao liên tục. Đây là yếu tố quan trọng để thúc đẩy sự áp dụng vốn dài hạn.

3. Việc thế chấp lại có thể mang đến những đổi mới mới cho Solana

Tầm nhìn của Solana luôn là trở thành giao diện máy tính toàn cầu, nơi mà bất kỳ ai cũng có thể xây dựng trên nền tảng này. Để đạt được mục tiêu này, trọng tâm cốt lõi của họ luôn là tăng khả năng xử lý và giảm độ trễ của chuỗi cơ bản.

Đây là một tầm nhìn mạnh mẽ và rất có ý nghĩa. Tuy nhiên, không ai có thể vi phạm luật vật lý, chúng ta không thể đơn giản là tăng gấp 10 lần hoặc giảm độ trễ đi 10 lần vào ngày mai. Điều này đòi hỏi rất nhiều tài nguyên và công việc khó khăn mới có thể đạt được cải tiến về quy mô. Do đó, mặc dù điều này không phải là hiện tại, mọi người đều nhận thức rằng không phải mọi thứ đều xảy ra trên L1. Điều này được xác nhận thông qua cuộc thảo luận gần đây về 'mở rộng mạng lưới'.

Trong lĩnh vực này, chúng ta có thể nghĩ rằng restaking có thể mở ra các khả năng thiết kế mới khi chúng ta nghĩ về mở rộng mạng Solana và đem đến sự sáng tạo mới cho dự án "mở rộng mạng lưới". Không gian thiết kế rất rộng, ngay cả khi hiện tại vẫn chưa rõ nó sẽ được thực hiện như thế nào và khi nào, điều này có thể tiềm ẩn thành một công cụ cơ sở hạ tầng mở rộng mạnh mẽ. Để minh họa điều này, chúng ta có thể sử dụng ví dụ của Sonic, dự án tự xưng là Layer 2 của Solana đầu tiên trong trò chơi tự do, được xây dựng trên HyperGrid, nền tảng mở rộng SVM (Solana Virtual Machine) của Solana. Dự án này dự định sử dụng Jito (Re)staking để tăng cường tính bảo mật và hiệu suất của SVM của nó, hỗ trợ hệ sinh thái đa năng trên Solana, bao gồm trò chơi, DeFi và các ứng dụng khác.

Ngoài ra, vì restaking cung cấp đảm bảo bắt buộc, nó cung cấp trường hợp sử dụng thực sự để cải thiện tính tin cậy của mạng Solana. Một ví dụ là Jito TipRouter NCN, hiện đang được phát triển, được sử dụng để tăng cường tính an toàn trong việc phân phối MEV trên Solana. Một ví dụ khác là giao thức Nozomi của Temporal, sẽ tận dụng Jito (Re)staking để tái cấu trúc cấu trúc giao dịch trên Solana, giải quyết các thách thức như tấn công sandwich, trượt giá và thời gian giao dịch vượt quá. Điều này phù hợp với tầm nhìn dài hạn của Solana và có thể cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng, đảm bảo rằng chuỗi không chỉ nhanh và rẻ mà còn đáng tin cậy và dễ sử dụng.

Không chỉ là hiệu suất cao và chỉ số mạnh mẽ, Solana còn đại diện cho tinh thần khởi nghiệp. Trong vài năm qua, chúng tôi đã chứng kiến sự phát triển của các dự án thành công như Jito, Kamino, Jupiter, Helium, v.v. Nhưng đây chỉ là khởi đầu, số lượng dự án được xây dựng trên Solana vẫn đang tiếp tục tăng.

Nếu Solana đang trở thành mạng lưới ưu tiên cho các nhà xây dựng, thì restaking cũng có vị trí của nó ở đây. Điều này có thể mở rộng an ninh kinh tế của Solana lên các dịch vụ quan trọng thường xuyên hoạt động ngoài tầng cơ sở như dịch vụ tiên đoán, cầu nối và trình tự, nhưng các dịch vụ này cũng không kém phần quan trọng. Mặc dù hợp đồng thông minh và tương tác của chúng được hưởng lợi từ tính bảo mật của Solana, nhưng các thành phần khác thường cần có mô hình an ninh kinh tế riêng của chúng. Do đó, cuối cùng chúng ta có thể gặp phải tình huống mà hợp đồng thông minh thực hiện tính toán chính xác trên chuỗi, nhưng dựa trên một tiên đoán cung cấp dữ liệu sai lệch. Điều này tạo ra một nghịch lý: nếu các phần khác của hệ thống không đảm bảo an toàn, thì việc có tính an toàn mạnh mẽ ở mức hợp đồng thông minh gần như không có giá trị, cuối cùng, điểm yếu trong an toàn và độ bền của hệ thống chính là an toàn của hệ thống. Do đó, việc sử dụng restaking của Solana cho một số dịch vụ tập trung vào Solana là hợp lý. Ví dụ, mạng lưới tiên đoán không cần phép Switchboard trên Solana đang hợp tác với Jito (Re)staking để đảm bảo tính tin cậy của dữ liệu cung cấp của nó. Nếu thành công, phương pháp này có thể cải thiện đáng kể tính an toàn và đáng tin cậy của mạng Solana.

4.(Re)staking 提升 Solana 上 DeFi 用户的资本效率

Restaking cung cấp cơ hội sinh lợi hàng năm cao hơn so với staking đơn giản. Vì một trong những mục tiêu chính của người dùng DeFi là tối ưu hóa hiệu suất vốn, restaking cung cấp một cơ hội hấp dẫn. Nó cho phép người dùng DeFi tận dụng cơ hội sinh lợi mới trên Solana mà không cần vốn bổ sung. Ví dụ, người dùng có thể mua một token restaking lỏng để kiếm lợi nhuận hàng năm cao hơn trên Solana, trong khi vẫn có thể tham gia vào bất kỳ hoạt động DeFi nào mà họ muốn. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng restaking đi kèm với rủi ro bổ sung, điều này cần được xem xét. Nhưng nếu được quản lý đúng cách, nó có thể cung cấp cơ hội sinh lợi hấp dẫn từ rủi ro.

Với sự phổ biến ngày càng tăng của DeFi trên Solana, chúng ta có thể cho rằng có một cơ chế để tối ưu hóa hiệu suất vốn có thể thu hút được lượng thanh khoản lớn trong dài hạn. Thực sự, hoạt động DeFi trên Solana đã tăng mạnh, với TVL trong năm qua tăng từ chỉ 10 tỷ đô la lên hơn 100 tỷ đô la và tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ.

此外，hoạt động trên Solana đang trên xu hướng tăng lên, việc tăng phí mạng là một bằng chứng mạnh mẽ. Gần đây, chúng tôi đã thấy phí hàng tuần vượt quá 13 triệu USD, tăng đáng kể so với mức dưới 1 triệu USD cách đây một năm.

DeFi trên Solana chỉ mới bắt đầu. Từ góc độ của người dùng, điều này có nghĩa là nhu cầu về các giải pháp tối ưu hóa hiệu suất vốn sẽ dần tăng lên, điều này một lần nữa chứng minh sự cần thiết của việc restaking trên Solana.

Kết thúc

Restaking trên Solana hiện đang ở giai đoạn thử nghiệm ban đầu, nhưng nó đại diện cho một câu chuyện triển vọng và nhiều trường hợp sử dụng thú vị đã nổi lên. Khi hệ sinh thái tiếp tục trưởng thành và có động lực, trường hợp sử dụng của restaking sẽ trở nên vững chãi hơn. Nếu giả sử trong tương lai, Solana có thể chiếm được phần trăm thị trường restaking tương tự như Ethereum, thì cơ hội thị trường là khá đáng kể.

Hiện tại, có hai giao thức chính trên Solana đã chiếm ưu thế trong cơ sở hạ tầng restaking: Solayer và Jito (Re)staking. Là người đi đầu, Solayer đã xây dựng một ngăn xếp restaking hoàn chỉnh, đã đạt hơn 3.5 tỷ đô la Mỹ TVL. Tuy nhiên, trong tương lai xa, Jito dường như đang đứng ở vị trí dẫn đầu trong câu chuyện này. Với cơ sở công nghệ mạnh mẽ, TVL cao nhất trong giao thức Solana, và tầm nhìn rõ ràng, Jito đã củng cố vị trí dẫn đầu của mình trong hệ sinh thái Solana. Ngăn xếp restaking linh hoạt của nó, cùng với việc tích hợp lần đầu tiên của mã thông báo restaking dòng chảy không biết tài sản (VRTs), đã tăng cường thêm tiềm năng của nó.

Từ góc độ của người dùng, điều này làm nổi bật cơ hội thị trường đáng kể của việc restaking dòng tiền trên Jito. Nếu bạn quan tâm đến cách kể chuyện mới này, bài viết này cung cấp một cái nhìn tổng quan về các sự cân nhắc chính giữa các VRTs khác nhau.

Trong mọi trường hợp, tôi sẽ kết thúc bằng một câu nói của Freeman Dyson: "Khi sự đổi mới vĩ đại xuất hiện, nó hầu như chắc chắn sẽ xuất hiện dưới dạng hỗn loạn, không đầy đủ và gây khó khăn. Đối với những người phát hiện ra nó, nó chỉ được hiểu một nửa; đối với những người khác, nó là một câu đố. Đối với bất kỳ sự phỏng đoán ban đầu nào dường như không điên rồ, không có hy vọng."

Điều này hoàn toàn miêu tả tình trạng hiện tại của Solana (Re)staking: sớm, triển vọng và là lĩnh vực cơ hội DeFi mới trong tương lai.