Donald Trump được bầu làm Tổng thống Mỹ mới, điều này trở thành chủ đề chính trị và kinh tế lớn nhất trong tháng 11. Không có gì ngạc nhiên, tác động của việc Trump lên nắm quyền lớn, với chính sách kinh tế 'Trump 2.0' khác biệt so với các đảng khác, ủng hộ mạnh mẽ cho Tài sản tiền điện tử, đã thay đổi logic giao dịch trước đó trên thị trường. Sự thanh khoản trên thị trường chứng khoán bắt đầu chuyển hướng đến nhiều vùng hơn, sự cuồng nhiệt trên thị trường mã hóa cũng liên quan mật thiết đến Trump, tất cả như thể đang báo hiệu cho việc một hệ thống logic giao dịch mới đang ra đời.
Với việc kết thúc cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, Trump lần nữa được tái cử làm tổng thống Mỹ, trở thành tổng thống thứ 47 của Mỹ. Với việc này, cuộc bầu cử đã kết thúc và Mỹ sẽ quay trở lại hướng phát triển bên phải, cũng làm giảm bớt lo lắng về rủi ro của các nhà giao dịch toàn cầu đối với cuộc bầu cử.
Là một người bảo thủ theo nghĩa truyền thống, Đảng Cộng hòa ủng hộ giảm thuế, phục hồi công nghiệp chế tạo và năng lượng truyền thống, giảm quyền kiểm soát của chính phủ, đẩy lùi nhập cư bất hợp pháp, v.v. 'Trump 2.0' thực hiện triết lý chính sách của 'Đảng MAGA'.
Từ quan điểm chính sách, quan điểm chính sách của Trump rất giống với quan điểm chính sách của Reagan vào thời điểm đó, đó là sự kết hợp chính sách "nới lỏng ngân sách + giảm quản lý + bảo hộ thương mại". Dựa trên quan điểm này, Reagan đã dẫn dắt Mỹ thoát khỏi tình trạng suy thoái kinh tế sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ, thúc đẩy phục hồi kinh tế và cuối cùng thực hiện "Vòng lặp lớn của Reagan", tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách kinh tế của Mỹ sau đó. Liệu Trump có thể tái tạo "con đường thành công" của Tổng thống Reagan vào thời điểm đó, đưa nền kinh tế Mỹ từ bờ suy thoái trở lại và trở thành trọng tâm đáng chú ý nhất trong nhiệm kỳ của mình hay không.
Sự tương đồng giữa chính sách của Trump và chính sách của Reagan có thể trở thành logic giao dịch chính của "giao dịch Trump" sau này, nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi.
Trở lại dữ liệu lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11. Vào ngày 26 tháng 11 theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) từ ngày 6 đến ngày 7 tháng 11. Biên bản cuộc họp cho thấy việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 là đúng như dự kiến. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh “các tham dự viên dự đoán rằng nếu dữ liệu tiếp tục giữ ổn định và lạm phát tiếp tục giảm xuống mức 2%, kinh tế duy trì ở gần mức độ việc làm tối đa, thì trong thời gian tới, việc chuyển sang một chính sách trung tính có thể là phù hợp”. Tư cách “chính sách trung tính hơn” này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ không còn cố ý tăng hoặc giảm lãi suất mà thay vào đó sẽ điều chỉnh hàng ngày theo tình hình kinh tế thị trường, điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang không còn lo lắng về kinh tế Mỹ suy thoái và có kỳ vọng về sự phục hồi trong tương lai.
Tháng 11, thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh ổn định, từng bước nhỏ vượt qua mức cao mới lịch sử. Trên lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), mặc dù báo cáo tài chính quý 3 của NVIDIA (NVDA) vượt quá kỳ vọng, nhưng do không vượt quá mức quá kỳ vọng, đã khiến cổ phiếu giảm 5% sau khi công bố báo cáo tài chính. Hiện tại, thị trường đối với AI dường như là “chỉ cần không quá nổ, là không đạt được kỳ vọng”.
Từ khi ông Trump được bầu chọn, BTC đã trở thành một con ngựa hoang chạy mạnh, hướng thẳng đến 100.000 đô la. Tâm lý sợ bỏ lỡ trên thị trường đã trầm trọng và chỉ giảm nhẹ vào tuần cuối tháng 11. Trong bối cảnh ông Trump tuyên bố 'BTC là dự trữ chiến lược', tiểu bang Pennsylvania đã làm mẫu đầu tiên với 'Dự luật quyền BTC', thị trường dường như đón chào 'Thời đại Trump' của Tài sản tiền điện tử, Tài sản tiền điện tử đang trở thành đối tượng được bảo vệ bằng luật pháp trong thế giới truyền thống, và đang thực sự trở nên phổ biến trong cuộc sống của mọi người.
Nếu nói rằng việc Trump được bầu cử đã đưa BTC lên mức cao mới, thì Musk đã thực sự thắp sáng đường đua MEME. Khi Musk tham gia vào nhóm chính phủ "Trump 2.0", đã có lúc có 3 loại coin liên quan đến Musk tăng mạnh. Đằng sau câu chuyện nhỏ này là một câu chuyện dài hạn hơn, Musk, với vai trò là người đứng đầu về sáng tạo công nghệ, có thể tăng tốc độ tiến bộ mã hóa, chẳng hạn như thúc đẩy sự kết hợp giữa AI và blockchain.
Do đó, Tài sản tiền điện tử xứng đáng thay thế AI trở thành mối quan tâm mới của thị trường chứng khoán trong tháng 11, và tự nhiên mọi người đều tìm kiếm cơ hội liên quan đến Tài sản tiền điện tử trên thị trường cổ phiếu Mỹ cấp hai. Trong cơn cuồng nhiệt của BTC trong tháng 11, người chiến thắng lớn nhất xuất hiện là MicroStrategy (MSTR) - giá cổ phiếu MicroStrategy tăng cao nhất trong tháng 11 với hơn 140%.
Nguồn: StockCharts.com
MicroStrategy ban đầu là một công ty phần mềm nhỏ thành lập vào những năm 1990, sau khi sống sót qua bong bóng công nghệ vào năm 2000, nó đã vào giai đoạn ổn định kinh doanh, nhưng không còn nhiều không gian phát triển lớn nữa, cho đến khi CEO của công ty, Michael Saylor, trở thành một tín đồ BTC vào khoảng thời gian trước và sau năm 2020, BTC đã được đưa vào bảng cân đối kế toán của công ty như là một chiến lược cốt lõi và đã thành công xây dựng được một mô hình tăng trưởng của công ty dựa trên BTC: BTC chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản của công ty, giá trị biến động của nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của công ty, khi giá BTC tăng, giá cổ phiếu MicroStrategy tăng mạnh nhờ tăng giá trị tài sản, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua Nvidia, sau đó thông qua hoạt động tài chính đòn bẩy, công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu để bán và tiếp tục mua BTC, trong tháng 11, MicroStrategy đã phát hành thêm cổ phiếu để đổi lấy 4,6 tỷ đô la Mỹ và tái đầu tư toàn bộ vào BTC, thúc đẩy giá BTC tăng, từ đó hình thành một vòng lặp mua BTC - tăng giá cổ phiếu - vay nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu để mua thêm BTC, làm cho lợi ích của cổ đông liên quan chặt chẽ với sự tăng giá trị của BTC. Sự tăng vọt của giá cổ phiếu MicroStrategy hơn kỳ vọng, về bản chất, là một phần nhà đầu tư coi đó là cách giữ BTC gián tiếp và sẵn lòng trả thêm giá cao hơn.
BTC đã tạo điều kiện cho MicroStrategy và cũng đã tạo điều kiện cho BTC, việc phát hành trái phiếu và bán cổ phiếu để mua tiền điện tử, cùng với phong cách thị trường nổi bật, đã thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng từ 70.000 đến 90.000 đồng của BTC, giống như giai đoạn ETF BTC đã thúc đẩy BTC từ 40.000 đến 70.000 đồng trước đó. Vì vậy, MicroStrategy cũng được coi là người đẩy mạnh lớn nhất của BTC từ 70.000 đến 90.000 đồng trong giai đoạn này.
Một số nhà đầu tư cho rằng MicroStrategy đã khám phá ra một phương pháp tận dụng khéo léo các lỗ hổng trong hệ thống tiền pháp định, tận dụng hoàn toàn tính không hiệu quả của thị trường vốn truyền thống, từ đó có được lợi thế đòn bẩy đối với tiền pháp định và kết hợp hoàn hảo với tính dự đoán của BTC, qua đó mang lại tiềm năng pump đáng kể cho chính mình. Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng vốn rẻ và không ngừng phình to để có được tài sản khan hiếm và có tiềm năng tăng giá. Tất nhiên, giả thiết của quy luật này là BTC sẽ thành công trong thời gian dài. Theo số liệu mới nhất, MicroStrategy hiện đang nắm giữ 279.420 BTC.
Chiến lược 'Vàng kỹ thuật số' của MicroStrategy và mô hình hoạt động vốn cung cấp cho chúng ta một mô hình thực nghiệm mới. Nếu tình hình thị trường tiếp tục tăng, mô hình này có thể trở thành tiên phong trong ngành, thúc đẩy các công ty khác áp dụng chiến lược tương tự, tăng tốc việc đưa BTC vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp và thúc đẩy BTC được công nhận là siêu săn mồi hàng đầu.
Sự tăng trưởng của thị trường đã khiến cho bán lẻ bán phá giá BTC để theo đuổi meme coin với lợi nhuận cao, hiện nay BTC đã trở thành chiến trường chính của Cá voi. Một số người cho rằng, rủi ro lớn nhất của BTC hiện nay đến từ sự bán phá giá của Cá voi. MicroStrategy là một trong những Cá voi lớn nhất, rủi ro bán phá giá lớn nhất của nó đến từ việc buộc phải thanh lý trái phiếu do giá BTC giảm, dẫn đến tăng cường sự tự giảm giá của giá BTC.
Tuy nhiên, quan điểm này bỏ qua cấu trúc trái phiếu của MicroStrategy. Trái phiếu mà MicroStrategy phát hành là trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu, đây là một loại đòn bẩy ngoại vi. Ngay cả khi MicroStrategy không thể trả nợ vào ngày trả nợ sau ba năm, chủ nợ chỉ có thể chuyển đổi trái nợ thành cổ phiếu và bán phá giá trên thị trường chứng khoán, điều này không thể làm lay chuyển giá trị của Bitcoin. Do đó, thay vì lo lắng về việc MicroStrategy buộc phải thanh lý và bán tiền để chi trả nợ, hãy lo lắng một chút về những người mua cổ phiếu MicroStrategy trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Nhà đầu tư Victor Dergunov đã chỉ ra rõ ràng rằng mặc dù MicroStrategy đã thể hiện sự tiên phong, nhưng cổ phiếu của họ hiện đang ở tình trạng Mua quá mức rõ ràng, có thể coi là một ví dụ điển hình cho sự phồng toái trong lĩnh vực mã hóa, BTC mặc dù chưa đạt đỉnh, nhưng thực tế đã đánh chuông cảnh báo, nhắc nhở chúng ta về những gì sẽ xảy ra khi thị trường tăng nhiệt quá nhanh, thị trường sẽ đạt được một Nhận thức chung rõ ràng hơn về định giá của MicroStrategy, và định giá này có thể sẽ thấp hơn đáng kể so với mức hiện tại.
Tất nhiên, một tương lai đáng mong đợi hơn là chúng ta có thể thấy BTC xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của hàng ngàn công ty, và MicroStrategy sẽ được ghi vào lịch sử như một pioner tài chính.
Tháng 11, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ mới được bầu là ông Trump, nền kinh tế đang trải qua nhiều biến động đa chiều. Cuộc họp FOMC đã cắt giảm 25 điểm cơ bản, với khả năng tiếp tục nới lỏng vào tháng 12, tạo kỳ vọng về thanh khoản cho nền kinh tế. Nhóm kinh tế của ông Trump đang tiến hành hình thành và các chính sách của ông có thể sao chép lại con đường tăng trưởng kinh tế cao trước đó. Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng và đạt đỉnh mới, thị trường tiền mã hóa đang phấn khích dưới tác động tích cực của ông Trump, giá của Bitcoin gần đạt 100.000 đô la và MicroStrategy đã nổi lên với các thử nghiệm vốn mới trên BTC Nắm giữ. Trong tương lai, cần theo dõi mức độ và nhịp độ thực thi chính sách của ông Trump, cũng như ảnh hưởng của cắt giảm lãi suất đến cơ cấu kinh tế. Nếu cam kết của ông Trump đối với ngành mã hóa được thực hiện một phần, 100.000 đô la có thể không phải là điểm dừng của giá của BTC, mà chỉ là một dấu hiệu giai đoạn trong quá trình pump của nó. Con đường sẽ gập ghềnh, tương lai sẽ tươi sáng.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
WealthBee宏观月报：欢迎来到川普的mã hóa时代
Donald Trump được bầu làm Tổng thống Mỹ mới, điều này trở thành chủ đề chính trị và kinh tế lớn nhất trong tháng 11. Không có gì ngạc nhiên, tác động của việc Trump lên nắm quyền lớn, với chính sách kinh tế 'Trump 2.0' khác biệt so với các đảng khác, ủng hộ mạnh mẽ cho Tài sản tiền điện tử, đã thay đổi logic giao dịch trước đó trên thị trường. Sự thanh khoản trên thị trường chứng khoán bắt đầu chuyển hướng đến nhiều vùng hơn, sự cuồng nhiệt trên thị trường mã hóa cũng liên quan mật thiết đến Trump, tất cả như thể đang báo hiệu cho việc một hệ thống logic giao dịch mới đang ra đời.
Với việc kết thúc cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, Trump lần nữa được tái cử làm tổng thống Mỹ, trở thành tổng thống thứ 47 của Mỹ. Với việc này, cuộc bầu cử đã kết thúc và Mỹ sẽ quay trở lại hướng phát triển bên phải, cũng làm giảm bớt lo lắng về rủi ro của các nhà giao dịch toàn cầu đối với cuộc bầu cử.
Là một người bảo thủ theo nghĩa truyền thống, Đảng Cộng hòa ủng hộ giảm thuế, phục hồi công nghiệp chế tạo và năng lượng truyền thống, giảm quyền kiểm soát của chính phủ, đẩy lùi nhập cư bất hợp pháp, v.v. 'Trump 2.0' thực hiện triết lý chính sách của 'Đảng MAGA'.
Từ quan điểm chính sách, quan điểm chính sách của Trump rất giống với quan điểm chính sách của Reagan vào thời điểm đó, đó là sự kết hợp chính sách "nới lỏng ngân sách + giảm quản lý + bảo hộ thương mại". Dựa trên quan điểm này, Reagan đã dẫn dắt Mỹ thoát khỏi tình trạng suy thoái kinh tế sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ, thúc đẩy phục hồi kinh tế và cuối cùng thực hiện "Vòng lặp lớn của Reagan", tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách kinh tế của Mỹ sau đó. Liệu Trump có thể tái tạo "con đường thành công" của Tổng thống Reagan vào thời điểm đó, đưa nền kinh tế Mỹ từ bờ suy thoái trở lại và trở thành trọng tâm đáng chú ý nhất trong nhiệm kỳ của mình hay không.
Sự tương đồng giữa chính sách của Trump và chính sách của Reagan có thể trở thành logic giao dịch chính của "giao dịch Trump" sau này, nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi.
Trở lại dữ liệu lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11. Vào ngày 26 tháng 11 theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) từ ngày 6 đến ngày 7 tháng 11. Biên bản cuộc họp cho thấy việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 là đúng như dự kiến. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh “các tham dự viên dự đoán rằng nếu dữ liệu tiếp tục giữ ổn định và lạm phát tiếp tục giảm xuống mức 2%, kinh tế duy trì ở gần mức độ việc làm tối đa, thì trong thời gian tới, việc chuyển sang một chính sách trung tính có thể là phù hợp”. Tư cách “chính sách trung tính hơn” này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ không còn cố ý tăng hoặc giảm lãi suất mà thay vào đó sẽ điều chỉnh hàng ngày theo tình hình kinh tế thị trường, điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang không còn lo lắng về kinh tế Mỹ suy thoái và có kỳ vọng về sự phục hồi trong tương lai.
Tháng 11, thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh ổn định, từng bước nhỏ vượt qua mức cao mới lịch sử. Trên lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), mặc dù báo cáo tài chính quý 3 của NVIDIA (NVDA) vượt quá kỳ vọng, nhưng do không vượt quá mức quá kỳ vọng, đã khiến cổ phiếu giảm 5% sau khi công bố báo cáo tài chính. Hiện tại, thị trường đối với AI dường như là “chỉ cần không quá nổ, là không đạt được kỳ vọng”.
Từ khi ông Trump được bầu chọn, BTC đã trở thành một con ngựa hoang chạy mạnh, hướng thẳng đến 100.000 đô la. Tâm lý sợ bỏ lỡ trên thị trường đã trầm trọng và chỉ giảm nhẹ vào tuần cuối tháng 11. Trong bối cảnh ông Trump tuyên bố 'BTC là dự trữ chiến lược', tiểu bang Pennsylvania đã làm mẫu đầu tiên với 'Dự luật quyền BTC', thị trường dường như đón chào 'Thời đại Trump' của Tài sản tiền điện tử, Tài sản tiền điện tử đang trở thành đối tượng được bảo vệ bằng luật pháp trong thế giới truyền thống, và đang thực sự trở nên phổ biến trong cuộc sống của mọi người.
Nếu nói rằng việc Trump được bầu cử đã đưa BTC lên mức cao mới, thì Musk đã thực sự thắp sáng đường đua MEME. Khi Musk tham gia vào nhóm chính phủ "Trump 2.0", đã có lúc có 3 loại coin liên quan đến Musk tăng mạnh. Đằng sau câu chuyện nhỏ này là một câu chuyện dài hạn hơn, Musk, với vai trò là người đứng đầu về sáng tạo công nghệ, có thể tăng tốc độ tiến bộ mã hóa, chẳng hạn như thúc đẩy sự kết hợp giữa AI và blockchain.
Do đó, Tài sản tiền điện tử xứng đáng thay thế AI trở thành mối quan tâm mới của thị trường chứng khoán trong tháng 11, và tự nhiên mọi người đều tìm kiếm cơ hội liên quan đến Tài sản tiền điện tử trên thị trường cổ phiếu Mỹ cấp hai. Trong cơn cuồng nhiệt của BTC trong tháng 11, người chiến thắng lớn nhất xuất hiện là MicroStrategy (MSTR) - giá cổ phiếu MicroStrategy tăng cao nhất trong tháng 11 với hơn 140%.
Nguồn: StockCharts.com
MicroStrategy ban đầu là một công ty phần mềm nhỏ thành lập vào những năm 1990, sau khi sống sót qua bong bóng công nghệ vào năm 2000, nó đã vào giai đoạn ổn định kinh doanh, nhưng không còn nhiều không gian phát triển lớn nữa, cho đến khi CEO của công ty, Michael Saylor, trở thành một tín đồ BTC vào khoảng thời gian trước và sau năm 2020, BTC đã được đưa vào bảng cân đối kế toán của công ty như là một chiến lược cốt lõi và đã thành công xây dựng được một mô hình tăng trưởng của công ty dựa trên BTC: BTC chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản của công ty, giá trị biến động của nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của công ty, khi giá BTC tăng, giá cổ phiếu MicroStrategy tăng mạnh nhờ tăng giá trị tài sản, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua Nvidia, sau đó thông qua hoạt động tài chính đòn bẩy, công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu để bán và tiếp tục mua BTC, trong tháng 11, MicroStrategy đã phát hành thêm cổ phiếu để đổi lấy 4,6 tỷ đô la Mỹ và tái đầu tư toàn bộ vào BTC, thúc đẩy giá BTC tăng, từ đó hình thành một vòng lặp mua BTC - tăng giá cổ phiếu - vay nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu để mua thêm BTC, làm cho lợi ích của cổ đông liên quan chặt chẽ với sự tăng giá trị của BTC. Sự tăng vọt của giá cổ phiếu MicroStrategy hơn kỳ vọng, về bản chất, là một phần nhà đầu tư coi đó là cách giữ BTC gián tiếp và sẵn lòng trả thêm giá cao hơn.
BTC đã tạo điều kiện cho MicroStrategy và cũng đã tạo điều kiện cho BTC, việc phát hành trái phiếu và bán cổ phiếu để mua tiền điện tử, cùng với phong cách thị trường nổi bật, đã thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng từ 70.000 đến 90.000 đồng của BTC, giống như giai đoạn ETF BTC đã thúc đẩy BTC từ 40.000 đến 70.000 đồng trước đó. Vì vậy, MicroStrategy cũng được coi là người đẩy mạnh lớn nhất của BTC từ 70.000 đến 90.000 đồng trong giai đoạn này.
Một số nhà đầu tư cho rằng MicroStrategy đã khám phá ra một phương pháp tận dụng khéo léo các lỗ hổng trong hệ thống tiền pháp định, tận dụng hoàn toàn tính không hiệu quả của thị trường vốn truyền thống, từ đó có được lợi thế đòn bẩy đối với tiền pháp định và kết hợp hoàn hảo với tính dự đoán của BTC, qua đó mang lại tiềm năng pump đáng kể cho chính mình. Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng vốn rẻ và không ngừng phình to để có được tài sản khan hiếm và có tiềm năng tăng giá. Tất nhiên, giả thiết của quy luật này là BTC sẽ thành công trong thời gian dài. Theo số liệu mới nhất, MicroStrategy hiện đang nắm giữ 279.420 BTC.
Chiến lược 'Vàng kỹ thuật số' của MicroStrategy và mô hình hoạt động vốn cung cấp cho chúng ta một mô hình thực nghiệm mới. Nếu tình hình thị trường tiếp tục tăng, mô hình này có thể trở thành tiên phong trong ngành, thúc đẩy các công ty khác áp dụng chiến lược tương tự, tăng tốc việc đưa BTC vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp và thúc đẩy BTC được công nhận là siêu săn mồi hàng đầu.
Sự tăng trưởng của thị trường đã khiến cho bán lẻ bán phá giá BTC để theo đuổi meme coin với lợi nhuận cao, hiện nay BTC đã trở thành chiến trường chính của Cá voi. Một số người cho rằng, rủi ro lớn nhất của BTC hiện nay đến từ sự bán phá giá của Cá voi. MicroStrategy là một trong những Cá voi lớn nhất, rủi ro bán phá giá lớn nhất của nó đến từ việc buộc phải thanh lý trái phiếu do giá BTC giảm, dẫn đến tăng cường sự tự giảm giá của giá BTC.
Tuy nhiên, quan điểm này bỏ qua cấu trúc trái phiếu của MicroStrategy. Trái phiếu mà MicroStrategy phát hành là trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu, đây là một loại đòn bẩy ngoại vi. Ngay cả khi MicroStrategy không thể trả nợ vào ngày trả nợ sau ba năm, chủ nợ chỉ có thể chuyển đổi trái nợ thành cổ phiếu và bán phá giá trên thị trường chứng khoán, điều này không thể làm lay chuyển giá trị của Bitcoin. Do đó, thay vì lo lắng về việc MicroStrategy buộc phải thanh lý và bán tiền để chi trả nợ, hãy lo lắng một chút về những người mua cổ phiếu MicroStrategy trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Nhà đầu tư Victor Dergunov đã chỉ ra rõ ràng rằng mặc dù MicroStrategy đã thể hiện sự tiên phong, nhưng cổ phiếu của họ hiện đang ở tình trạng Mua quá mức rõ ràng, có thể coi là một ví dụ điển hình cho sự phồng toái trong lĩnh vực mã hóa, BTC mặc dù chưa đạt đỉnh, nhưng thực tế đã đánh chuông cảnh báo, nhắc nhở chúng ta về những gì sẽ xảy ra khi thị trường tăng nhiệt quá nhanh, thị trường sẽ đạt được một Nhận thức chung rõ ràng hơn về định giá của MicroStrategy, và định giá này có thể sẽ thấp hơn đáng kể so với mức hiện tại.
Tất nhiên, một tương lai đáng mong đợi hơn là chúng ta có thể thấy BTC xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của hàng ngàn công ty, và MicroStrategy sẽ được ghi vào lịch sử như một pioner tài chính.
Tháng 11, trong bối cảnh Tổng thống Mỹ mới được bầu là ông Trump, nền kinh tế đang trải qua nhiều biến động đa chiều. Cuộc họp FOMC đã cắt giảm 25 điểm cơ bản, với khả năng tiếp tục nới lỏng vào tháng 12, tạo kỳ vọng về thanh khoản cho nền kinh tế. Nhóm kinh tế của ông Trump đang tiến hành hình thành và các chính sách của ông có thể sao chép lại con đường tăng trưởng kinh tế cao trước đó. Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng và đạt đỉnh mới, thị trường tiền mã hóa đang phấn khích dưới tác động tích cực của ông Trump, giá của Bitcoin gần đạt 100.000 đô la và MicroStrategy đã nổi lên với các thử nghiệm vốn mới trên BTC Nắm giữ. Trong tương lai, cần theo dõi mức độ và nhịp độ thực thi chính sách của ông Trump, cũng như ảnh hưởng của cắt giảm lãi suất đến cơ cấu kinh tế. Nếu cam kết của ông Trump đối với ngành mã hóa được thực hiện một phần, 100.000 đô la có thể không phải là điểm dừng của giá của BTC, mà chỉ là một dấu hiệu giai đoạn trong quá trình pump của nó. Con đường sẽ gập ghềnh, tương lai sẽ tươi sáng.