Bitcoin ETF Tùy chọn To Supercharge Price Biến động, Chuyên gia Cảnh báo

Bài viết này cũng có sẵn bằng tiếng Tây Ban Nha.

Sự biến động giá Bitcoin có khả năng tăng mạnh theo cả hai hướng sau quyết định mới đây về việc phê duyệt các tùy chọn cho các quỹ đầu tư cố gắng của Bitcoin theo quy định của Jeff Park, trưởng nhóm Chiến lược Alpha tại Bitwise Investments. Trong một cuộc phỏng vấn với Anthony Pompliano, Park đã giải thích cách các tùy chọn mới có sẵn này khác biệt so với các hợp đồng tương lai tiền điện tử hiện có và tại sao chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến động lực thị trường Bitcoin.

Tại sao Bitcoin ETF Tùy chọn Là một Trò chơi Thay đổi

Park đã trình bày một luận đề toàn diện trong cuộc phỏng vấn, nhấn mạnh rằng: “Biến động không chỉ là một chỉ số tĩnh về hiệu suất quá khứ; nó phản ánh phân phối của các kết quả tiềm năng và mức độ nghiêm trọng của những kết quả đó.” Ông nhấn mạnh rằng việc giới thiệu các tùy chọn Bitcoin ETF sẽ mang đến những chiều sâu mới cho cách mà nhà giao dịch tương tác với Bitcoin, có thể làm tăng cường cả sự tăng giá và sự giảm giá. Ông cho rằng biến động này bắt nguồn từ những đặc điểm độc nhất của các tùy chọn như công cụ tài chính.

Đọc thêm liên quan

Chỉ số Puell của Bitcoin cho thấy một đợt tăng giá: Liệu một ATH mới có thể gần kề?

11 giờ trước

Mặc dù tùy chọn Bitcoin không hoàn toàn mới - các nền tảng ngoại quốc như Deribit và LedgerX đã cung cấp các công cụ tương tự - nhưng tùy chọn ETF giới thiệu một thị trường được quy định được giám sát bởi các cơ quan quản lý của Mỹ như CFTC và SEC. Điều này tạo ra một sự khác biệt sâu sắc, theo Park, bởi vì “việc loại bỏ rủi ro đối tác là điều mà tiền mã hóa chưa hoàn toàn giải quyết được ngoại quốc.” Anh lưu ý rằng cơ chế thanh toán được cung cấp bởi Tổ chức thanh toán Tùy chọn (OCC) mang lại sự an toàn bổ sung cho các giao dịch này, mà các nhà đầu tư tổ chức đã yêu cầu từ lâu.

Quan trọng hơn, Park nhấn mạnh lợi ích của việc thế chấp chéo, điều này không có trên các nền tảng hiện có dành riêng cho tiền điện tử. “Thế chấp chéo cho phép các nhà giao dịch sử dụng tài sản không tương quan, chẳng hạn như quỹ ETF vàng, làm tài sản thế chấp trong các giao dịch Bitcoin,” ông giải thích. Linh hoạt này tăng cường tính thanh khoản và hiệu suất trên thị trường. “Bạn không thể làm điều này trên Deribit hoặc bất kỳ nền tảng tập trung vào tiền điện tử nào,” Park nhấn mạnh, gọi đó là một “bước ngoặt lớn” đối với thị trường tương lai Bitcoin.

Park dự đoán rằng việc giới thiệu các tùy chọn này sẽ làm gia tăng biến động giá của Bitcoin. “Đối với bất kỳ thị trường thanh khoản và chức năng tốt nào, bạn cần những người mua và người bán tự nhiên để tạo ra cung cầu tự nhiên”, ông giải thích. Tuy nhiên, tác động thực sự đến từ việc các nhà môi giới cân đối vị thế của họ, đặc biệt khi họ đang “ngắn gamma,” một trạng thái mà hoạt động cân đối của họ có thể làm tăng cường sự biến động giá.

Trong thực tế, Park nói: “Các nhà môi giới có vị thế gamma ngắn phải mua thêm Bitcoin khi giá tăng và bán thêm khi giá giảm, từ đó làm tăng biến động.” Sự động lực này quan trọng để hiểu cách các tùy chọn ETF có thể đẩy giá Bitcoin đến cực đoan ở cả hai hướng. Ông cũng chỉ ra rằng, lịch sử cho thấy, hầu hết hoạt động tùy chọn Bitcoin đã được thúc đẩy bởi mong muốn kiếm lời, thay vì các chiến lược quản lý rủi ro như gọi bảo hiểm, có xu hướng giảm biến động.

Đọc thêm liên quan

Đây là vị trí chúng ta đang ở trong chu kỳ tăng giá Bitcoin theo Bảng Công cụ Wall Street Cheat

21 giờ trước

Một trong những điểm then chốt của Park là tiềm năng tăng trưởng đột phá cho thị trường tương lai của Bitcoin. Trong các thị trường truyền thống như cổ phiếu, thị trường tương lai thường lớn hơn thị trường chốt lên đến 10 lần. Ngược lại, lãi suất mở của Bitcoin trong hợp đồng tương lai hiện tại chỉ đại diện cho 3% giá trị thị trường chốt, theo số liệu của Park. “Việc giới thiệu tùy chọn ETF có thể dẫn đến sự tăng lên đến 300 lần về kích thước thị trường tương lai của Bitcoin,” Park dự đoán.

Sự tăng trưởng này sẽ mang lại lượng thanh khoản mới đáng kể nhưng cũng có thể làm tăng tính biến động, do khối lượng giao dịch đầu cơ lớn hơn và đòn bẩy cấu trúc được giới thiệu bởi các tùy chọn. “Đó là một con số thiên văn đối với việc sẽ có dòng tiền mới và thanh khoản đang đổ vào thị trường này, từ đó có thể làm gia tăng sự biến động,” Park nói.

“Trong nền kinh tế toàn cầu, thị trường tài sản phái sinh lớn hơn nhiều so với thị trường chốt lệnh,” ông ta bổ sung, nhấn mạnh rằng trong các lớp tài sản truyền thống như cổ phiếu và hàng hóa, các sản phẩm phái sinh đóng một vai trò quan trọng trong quản lý rủi ro và đầu cơ. “Bitcoin đang tiến gần đến một cấu trúc tương tự, và đó là nơi chúng ta sẽ thấy những rủi ro và thanh khoản quan trọng nhất,” Park kết luận.

Vào thời điểm bấm máy, BTC được giao dịch ở $62,334.

Bitcoin cần phá vỡ khu vực sự kháng cự màu đỏ, biểu đồ 1 ngày | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView.com