Phân tích mô hình kinh tế Độ sâu của AO: Làm thế nào để tạo ra lợi nhuận vượt trội thông qua bánh xe kinh tế tập trung Tài chính phi tập trung thông minh?

Tác giả: Biteye Người đóng góp cốt lõi Fishery

Biên tập: Crush, nhà đóng góp chính của Biteye

Là một hệ thống tính toán Phi tập trung dựa trên nền tảng arweave, AO có thể hỗ trợ các nhiệm vụ tính toán đa nhiệm cao, đặc biệt phù hợp với ứng dụng dữ liệu lớn và trí tuệ nhân tạo. Do tính duy nhất của câu chuyện trên toàn mạng, nó đã thu hút sự theo dõi của nhiều người chơi. Tuy nhiên, điểm đặc sắc của AO không chỉ là câu chuyện của nó, mà còn có những điểm sáng đáng chú ý sau đây, như:

Làm thế nào để AO tạo ra một phân phối chip lành mạnh với một bánh đà kinh tế tài chính phi tập trung khéo léo mang lại hiệu quả kiếm tiền?

Lợi nhuận từ Khai thác DAI là gấp đôi so với stETH, người dùng tham gia Khai thác AO qua chuỗi chéo như thế nào?

Bên dự án cùng người dùng cùng có lợi, tính độc đáo trên toàn mạng, cùng với DeFi đỉnh cao trong lĩnh vực đua tranh sáng tạo...AO thực sự xuất sắc đáng chú ý như thế nào?

Bài viết này sẽ giải đáp các vấn đề trên và phân tích mô hình kinh tế của AO một cách Độ sâu, từng bước một để khám phá những điều bất ngờ của AO!

01、Giới thiệu về dự án AO

AO是一个基于arweave平台的Phi tập trung计算系统，采用参与者导向范式（Actor-Oriented Paradigm），旨在支持高并发的计算任务。

Mục tiêu cốt lõi của nó là cung cấp dịch vụ tính toán không đòi hỏi tin cậy, cho phép chạy số lượng tiến trình song song không giới hạn và có độ modular và xác thực cao. Kết hợp lưu trữ và tính toán, AO cung cấp một giải pháp tốt hơn so với blockchain truyền thống.

AO vào ngày 13 tháng 6 năm 2024 công bố mô hình Token kinh tế của mình, là một cơ chế phát hành công bằng. Cơ chế này tuân theo 'mô hình tổ tiên', mượn ý tưởng thiết kế kinh tế của Bitcoin, đồng thời đổi mới khái niệm Than khoản của Tài chính phi tập trung.

Đặc biệt, phần sáng tạo của nó rất tinh vi, giá trị của Mạng chính sau khi lưu thông rất đáng mong đợi. Nó có mô hình kinh tế nổi bật, và sự sáng tạo của nó trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung cũng là hàng đầu.

02、Quy tắc phát hành token

Tổng cung tiền của AO đã được thiết lập là 21 triệu đồng xu, con số này tương tự như BTC, nhấn mạnh tính khan hiếm của ao.

Token phát hành sử dụng cơ chế Giảm một nửa mỗi bốn năm, nhưng thông qua cách phân phối mỗi năm năm phút, đã thực hiện được đường cong phát hành mượt mà hơn. Tỷ lệ phát hành hàng tháng hiện tại là 1,425% lượng cung còn lại và tỷ lệ này sẽ được Thả dần theo thời gian.

Trong thị trường tăng Bull VC tiếp theo, trong cảnh hỗn loạn với lượng tiền 01928374656574839201 được phát hành hàng ngày, ao rất đáng khen ngợi khi áp dụng mô hình phát hành công bằng 100%, loại bỏ cơ chế bán trước hoặc phân phối trước thông thường.

Quyết định này nhằm đảm bảo tất cả các bên tham gia có cơ hội truy cập bình đẳng, không có sự tập trung và nguyên tắc công bằng được theo đuổi trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử, phạm vi rất lớn.

Quy tắc phân phối Token của AO có thể chia thành một số giai đoạn quan trọng, mỗi giai đoạn đều có đặc điểm và mục tiêu riêng:

Giai đoạn ban đầu (27 tháng 2 năm 2024 đến 17 tháng 6): Trong giai đoạn này, có thể hiểu là phân phối Airdrop AO cho AR holder. AO sử dụng cơ chế đúc có tính đến quá khứ, bắt đầu từ ngày 27 tháng 2 năm 2024, tất cả Token AO mới đúc ra đều được phân phối 100% cho AR Tokenholder, cung cấp động lực bổ sung cho các holder AR sớm. Trong giai đoạn này, mỗi AR có thể nhận được 0,016 AO Token làm động lực. Nếu trong thời gian này, độc giả nắm giữ AR trên sàn giao dịch hoặc cơ quan tài trợ, có thể tham khảo việc nhận AO sau khi AO chính thức lưu thông vào ngày 8 tháng 2 năm sau.

Giai đoạn chuyển tiếp (từ ngày 18 tháng 6 năm 2024): Từ ngày 18 tháng 6, AO đã giới thiệu cầu nối Cross-chain. Trong giai đoạn này, AOToken mới được đúc sẽ được chia thành hai phần: 33,3% tiếp tục phân phối cho người nắm giữ ARToken, trong khi 66,6% được sử dụng để kích thích việc kết nối tài sản vào hệ sinh thái AO, hiện tại người dùng có thể tham gia phân phối Token trong giai đoạn này bằng cách gửi stETH (sẽ được thêm nhiều loại tài sản khác trong tương lai). Đây là phần quan trọng để tham gia hệ sinh thái AO, sẽ được trình bày chi tiết dưới đây.

Giai đoạn trưởng thành (dự kiến vào khoảng ngày 8 tháng 2 năm 2025): Giai đoạn này đánh dấu sự trưởng thành của hệ sinh thái AOToken. Khi khoảng 15% tổng nguồn cung (khoảng 3,15 triệu AOToken) đang được đúc, AOToken sẽ bắt đầu lưu thông. Thiết lập thời điểm này nhằm đảm bảo đủ thanh khoản và sự tham gia trên thị trường trước khi Token bắt đầu giao dịch. Trong giai đoạn này, quy tắc phân phối được duy trì ổn định, tiếp tục tuân thủ tỷ lệ 33,3% cho AR holder và 66,6% cho cầu khuyến khích.

Nói chung, khoảng 36% AOToken trong quá trình phát hành sẽ được phân phối cho chủ sở hữu Token Arweave (AR) (100% trước ngày 18 tháng 6 + 33.3% phát hành sau đó), thiết kế này củng cố mối liên hệ chặt chẽ giữa AO và hệ sinh thái Arweave.

剩余的64% sẽ được sử dụng để khuyến khích thu nhập bên ngoài và cầu tài sản, nhằm thúc đẩy sự tăng trưởng kinh tế của hệ sinh thái và nâng cao thanh khoản.

03、Động cơ kinh tế

Mô hình kinh tế của AO cũng bao gồm một cơ chế phân phối tài chính hệ sinh thái vô cùng độc đáo, người dùng sẽ tiếp tục nhận được phần thưởng Token AO thông qua cầu nối tài chính AO Cross-Chain khi họ nắm giữ tài sản được chấp nhận. Tương tự như việc tham gia Tài chính phi tập trung chuỗi chéo, người dùng có thể liên tục thu được lợi nhuận, điều này hấp dẫn đối với phần lớn mọi người. Cầu nối tài chính này là trọng tâm của bánh xe kinh tế của AO và là nguồn thu nhập của Bên dự án dưới cơ chế phát hành công bằng.

Đây được coi là một cách chơi mới rất đáng được nghiên cứu kỹ lưỡng. Phần nhỏ này sẽ giúp mọi người hiểu rõ nguyên lý.

Chúng ta cần phải làm rõ trước hết rằng, để có thể nhận được tài sản AO thông qua chuỗi cross, cần phải đáp ứng hai yêu cầu sau:

• Tài sản chất lượng: Những tài sản này phải có đủ thanh khoản trên thị trường. Thông thường, đây là những tài sản từ các chuỗi công khai lớn. Yêu cầu này đảm bảo rằng tài sản tương tác chuỗi chéo vào mạng AO có sự công nhận và giá trị sử dụng rộng rãi trên thị trường.
• Có lợi suất hàng năm: Những tài sản này phải là Token có thể tạo ra lợi suất hàng năm. Hiện tại, stETH là một ví dụ điển hình. Trong tương lai, nhóm đã có ý định giới thiệu stSOL.

Chính là hai yêu cầu trên, có thể đảm bảo sự công bằng phát hành AO và vẫn là chìa khóa để dự án phát triển và sinh lời bền vững của bên dự án.

Nguyên tắc đơn giản là người dùng giữ các tài sản sinh lợi này trên chuỗi on-chain AO và trả tiền lãi được tạo ra cho Bên dự án, tương ứng, Bên dự án sẽ đúc AO cho người dùng.

PEDG (Hội Đồng Phát Triển Sinh Thái Permaweb) trong hình đã nhận toàn bộ Tiền lãi của stETH.

Cụ thể, lấy stETH làm ví dụ, nếu người dùng thế chấp 1 ETH trên Lido, họ sẽ nhận được 1 stETH. Một đặc điểm quan trọng của stETH là số dư của nó sẽ tự động tăng theo thời gian, số lượng tăng thêm phụ thuộc vào lợi tức do thế chấp ETH tạo ra. tương ứng, stETH cũng có thể đổi trở lại ETH với tỷ lệ gần 1:1, hoặc giao dịch trên thị trường thứ cấp với giá gần 1:1 với ETH.

Theo tỷ lệ hàng năm为 2.97%，sau một năm, 1 STETH này nếu được giữ trên mạng chính Ethereum mà không thực hiện bất kỳ hoạt động nào, số dư sẽ tăng lên khoảng 1.0297 STETH, cũng có thể đổi lại thành 1.0297 ETH.

Tuy nhiên, khi stETH này đã được chuyển qua cầu nối tương tác chuỗi chéo của AO, hợp đồng cầu nối tương tác chuỗi chéo trên Ethereum sẽ nhận được stETH và địa chỉ chuỗi AO của người dùng sẽ nhận được aoETH. Lưu ý rằng aoETH không tăng số dư theo thời gian như stETH.

Sau một năm, do số lượng aoETH chínhcầu nối Cross-chain không tăng tự động theo thời gian, do đó số lượng stETH trong hợp đồng cầu nối Cross-chain sẽ nhiều hơn số lượng aoETH trên AO một lượng Tiền lãi sau một năm, nên thậm chí khi toàn bộ aoETH trên AO quay trở lại (trường hợp cực đoan) vào Ethereum, hợp đồng stETH trên Ethereum vẫn sẽ có dư thừa, đó chính là lợi nhuận của Bên dự án.

Hiện tại, đã có 151.570 STETH được gửi vào cầu nối Cross-chain của AO. Theo quan sát chuỗi khối, Bên dự án sử dụng bot để thu hoạch theo định kỳ hàng ngày và thu nhập khoảng 12 STETH mỗi ngày.

Đây sẽ là một giao dịch đôi bên có lợi, vừa thực hiện việc phát hành AO công bằng, không quá xấu xí như việc FDV cao và lưu thông VC coin thấp, cũng mang lại lợi ích cho Bên dự án.

Theo mức lãi suất stETH 3%, đội ngũ sẽ thu được khoảng 4500 ETH từ lãi suất stETH hàng năm và hơn 50 triệu đơn vị DAI được gửi vào DSR với lãi suất 6%, tổng cộng khoảng hơn 10 triệu USD.

Điều này không nghi ngờ là một cơ chế phân phối công bằng rất xuất sắc, đáng để các dự án tiếp theo học hỏi.

Và thiết kế của AO Economic Flywheel không chỉ đơn giản như vậy.

Thực ra, số dư được đề cập ở phần trên không tăng tự động không phải là một vai phụ, nó cũng là một nhân vật chính không thể thiếu trong bánh xe kinh tế.

Các chủ sở hữu của aoETH sẽ nhận được AO được đúc ra, vì vậy nó cũng là một tài sản sinh lợi, đồng thời giá trị cốt lõi của nó là 1:1 ETH. Với những lợi thế về thanh khoản của Token chính thống và sự ổn định về giá, aoETH còn có thể tạo ra nhiều AO được nhiều người đánh giá cao.

收益Quyền sở hữu的脉络

Với tài sản sinh lời chất lượng như vậy, dĩ nhiên không thể thiếu những cách chơi mới.

Mạng lưới AO đã đề xuất một mô hình đúc tiền của "nhà phát triển", phá vỡ cách thức gọi vốn và phân phối truyền thống. Mô hình này không chỉ cung cấp nguồn tiền mới cho các nhà phát triển, mà còn tạo ra một cách tiếp cận đầu tư ít rủi ro cho các nhà đầu tư, đồng thời thúc đẩy sự phát triển tích cực của toàn bộ hệ sinh thái.

Khi nhà phát triển tạo dự án Tài chính phi tập trung trên mạng AO, họ cần khóa Token gốc AO và tài sản chuỗi chéo tương tác để cung cấp thanh khoản.

Khi đó, các tài sản chuỗi cross tương tác như aoETH trở thành mục tiêu Thanh khoản ưu tiên, người dùng sẽ khóa aoETH trong Hợp đồng thông minh của nhà phát triển, không chỉ tăng giá trị Tổng vị thế bị khóa (TVL) của ứng dụng, mà quan trọng hơn, các AO Token được đúc từ aoETH đã bị khóa sẽ được chuyển vào hợp đồng của nhà phát triển.

Điều này cho phép "đúc tiền của nhà phát triển" và cung cấp hỗ trợ tài chính liên tục cho các nhà phát triển. Không khó để tưởng tượng rằng tương lai của Tài chính phi tập trung của AO sẽ còn tươi sáng hơn sau khi khai trương stSOL để đủ điều kiện tham gia đúc AO.

Chính vì vậy, Bên dự án sẽ không phụ thuộc quá nhiều vào tài chính VC, phân phối chip sẽ lành mạnh hơn. Với sự phát triển của dự án, số lượng aoETH bị khóa sẽ tăng lên, số lượng AO Token mà các nhà phát triển nhận được cũng sẽ tăng theo đó.

Điều này sẽ tạo ra một vòng lặp tích cực: Dự án chất lượng thu hút nhiều vốn hơn, từ đó nhận được nhiều nguồn tài nguyên hơn để cải thiện sản phẩm và cuối cùng thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái. Nhờ điều này, hệ sinh thái của chuỗi AO sẽ khỏe mạnh hơn so với hệ sinh thái của chuỗi và từ đó tạo ra hiệu ứng kiếm tiền.

Mô hình sáng tạo này không chỉ giản lược quy trình đầu tư truyền thống mà còn cho phép thị trường quyết định hướng dẫn vốn một cách trực tiếp hơn. Các ứng dụng thực sự có giá trị sẽ tự nhiên thu hút nhiều hơn sự khóa aoETH, qua đó nhận được sự hỗ trợ của nhiều hơn token AO.

Cơ chế này hiệu quả kết hợp lợi ích của nhà phát triển và sự phát triển của hệ sinh thái, thúc đẩy họ liên tục tạo ra các ứng dụng có giá trị.

Điều này rõ ràng là một tình huống đa win, từ góc độ của nhà đầu tư, việc hỗ trợ dự án bằng lợi tức hàng năm của tài sản mà họ nắm giữ (không phải vốn) sẽ giảm thiểu rủi ro một cách đáng kể, từ đó tăng cường sự đầu tư của nhà đầu tư.

Trong khi nhà phát triển có thể tập trung vào việc phát triển sản phẩm mà không cần phải dành nhiều thời gian và năng lượng cho việc gọi vốn và phân phối chip.

04、Cơ hội tham gia

Hiện tại, cách tốt nhất để đạt được AO một cách ổn định là thông qua cầu liên kết chính thức AO.

Vào ngày 5 tháng 9, DAI đã chính thức trở thành tài sản thứ hai sau STETH có thể đào AO.

Dưới đây sẽ phân tích từ góc độ giá trị và an toàn về cách tham gia khai thác tiềm năng chuỗi chéo Tương tác AO với các mức độ ưu tiên rủi ro khác nhau.

05、Giá trị tốt

AO vẫn chưa được lưu thông, không có giá, do đó không thể tính toán APR, vẫn đang ở giai đoạn "đào mù". Nhìn chung, "đào mù" hấp dẫn hơn Tài chính phi tập trung xác định.

Giả sử chúng ta sử dụng 1000 đô la stETH và DAI để khai thác AO trong Tương tác chuỗi chéo, tương ứng và chúng tôi so sánh tỷ lệ giá / hiệu suất của cả hai bằng cách dự đoán lượng AO cuối cùng sẽ thu được.

Kết quả là đáng ngạc nhiên!

Ngày 8 tháng 9, Bảng dự báo lợi nhuận đào DAI của AO

Ngày 23 tháng 9, bảng dự đoán lợi nhuận từ khai thác DAI

Chúng tôi đã phát hiện ra một điều khiến bạn sửng sốt vào ngày 8 và 23 tháng 9:

Ngày 8 tháng 9, ngày thứ ba của việc Khai thác DAI bắt đầu, vẫn là giai đoạn sớm, lợi nhuận từ việc Khai thác với số lượng DAI và STETH là 10.53579/4.43943=2.373 lần, là một dự án chính thống, lợi nhuận từ stablecoin không chỉ ít hơn các tài sản rủi ro, mà còn có tỷ lệ lợi nhuận cao hơn, điều này rất hiếm thấy trên thị trường Tài chính phi tập trung trong vài năm qua.

Lúc đó, tác giả cũng chú ý đến hiện tượng này, có hai điều cần suy nghĩ, một là quá sớm, thị trường chưa phản ánh lại, hai là tồn tại rủi ro tiềm ẩn.

Và hiện nay, việc Khai thác DAI đã được bắt đầu được gần 20 ngày, lý thuyết thì thị trường đã tiêu thụ hết rồi, nhưng lợi nhuận của DAI và stETH vẫn là 8.17534/3.33439 = 2.452 lần, cao hơn cả vào ngày 8 tháng 9. Thật khó tin!

Loại trừ yếu tố tốc độ phản ứng của thị trường, chỉ có một yếu tố cần được xem xét -

06、Rủi ro

Theo thuộc tính tài sản tài chính, rủi ro từ Biến động giá của giá stETH có thể cao hơn rất nhiều so với DAI, ngay cả với những người tin tưởng hoàn toàn vào ETH, kiên định nắm giữ ETH, cũng hoàn toàn có thể thế chấp ETH, vay DAI để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá, ít nhất là cân đối lợi nhuận giữa hai loại tiền này. Nhưng thị trường không làm như vậy. Rất không hợp lý.

Loại bỏ rủi ro tài chính, một rủi ro khác là rủi ro hợp đồng.

Trong bài viết trước đã đề cập đến việc Khai thác stETH của AO đã trải qua quá trình thiết kế phức tạp và tinh tế, nhóm có thể nhận toàn bộ lợi nhuận từ stETH. Hợp đồng phức tạp có thể mang lại rủi ro, nhưng may mắn là, mã lõi của hợp đồng Khai thác stETH đã sử dụng mã của dự án Distribution.sol của MorpheusAIs, qua thời gian kiểm chứng, tương đối an toàn.

Và hợp đồng Khai thác của DAI, được sửa đổi từ cơ sở của Distribution.sol bởi đội AO, đã thực hiện việc đưa DAI vào DSR, phức tạp hơn một vài cấp độ so với việc thu stETH.

Hợp đồng DAIKhai thác so sánh với hợp đồng MorpheusAIs

Vì vậy, từ quan điểm hợp đồng, hợp đồng Khai thác STETH an toàn hơn nhiều so với DAI, nhưng điều này cũng không thể hoàn toàn giải thích sự tiện ích của DAI so với STETH gấp đôi. Cần phải thảo luận.

07、Tổng kết

Nhìn chung, AO không chỉ từ cách phát hành công bằng, mô hình 'nhà phát triển đúc tiền' mà còn rất đáng mong đợi: không có VC dump, đồng thời thiết kế một cách tinh tế từ góc độ Tài chính phi tập trung, một mức độ nào đó đại diện cho một hình thức dự án hoàn toàn mới.

Trong việc tham gia, Web3 cần phải trải nghiệm những điều mới mẻ. Nhưng khi đối mặt với những tình huống không thể hiểu (lợi nhuận dư thừa của DAI), cũng cần phải cẩn trọng và tôn trọng sự lựa chọn của thị trường.