Giá tiền từ 0.2 lên tới 1.3, Độ sâu解读Usual的优势在哪里？

Từ ngày 11 đến ngày 19 tháng 11, mã thông báo quản trị của Usual, $USUAL, tăng lên đáng kinh ngạc từ $0.2 lên $1.3, với tăng trưởng hơn 500% trong vòng chưa đầy 9 ngày.

Tether và Circle đã kiếm được hơn 100 tỷ USD và đạt giá trị định giá hơn 2000 tỷ USD vào năm 2023, nhưng tài sản này không liên quan đến người dùng - mô hình của họ là tư nhân hóa lợi nhuận từ tiền gửi của người dùng, đồng thời chuyển gánh nặng rủi ro cho xã hội. Cơ chế như vậy hoàn toàn trái với mục đích ban đầu của tài chính phi tập trung, và giống với vấn đề của ngành ngân hàng truyền thống.

Usual cung cấp một phương pháp ổn định tiền tệ mới: phân phối lại giá trị và quyền lực, để người dùng thực sự trở thành chủ sở hữu của hệ thống. Thông qua mã thông báo quản trị, Usual trả lại toàn bộ lợi nhuận và quyền quyết định do giao thức tạo ra cho cộng đồng, để từng người tham gia có thể chia sẻ phần thưởng từ sự phát triển của hệ sinh thái.

Trong một thị trường bị các ông lớn tập đoàn trung tâm điều hành, Usual cố gắng phá vỡ tình hình hiện tại và tạo ra một hệ thống tài chính công bằng và minh bạch hơn cho người dùng thông qua DeFi.

Usual là gì?

USUALLY là một nhà phát hành tiền tệ ổn định được phân tán, không giống như Tether và Circle, nó không phải là một nhà phát hành trung tâm mạnh mẽ. Gần đây, $USUAL đã trở nên phổ biến trong cộng đồng với mục đích phân phối lại quyền sở hữu và quản trị thông qua Token.

USUALLY xuất hiện lần đầu tiên vào đầu năm nay trong tầm nhìn của mọi người. Vào tháng Tư, họ hoàn thành vòng tài trợ 7 triệu đô la dẫn đầu bởi IOSG Ventures; vào tháng Sáu, họ đã phát hành giao thức riêng của mình, gọi là Usual Protocol; vào tháng Bảy, Usual đã được triển khai trên mainnet; vào ngày 19 tháng 11, $USUALToken chính thức được triển khai, và vào ngày 23 tháng 12, Usual đã hoàn thành vòng tài trợ chu kỳ A trị giá 10 triệu đô la.

Tại sao chọn phi tập trung?

Hiện tại, quy mô thị trường đồng bạc đã vượt qua 1000 tỷ đô la, nhưng giá trị chủ yếu tập trung ở tay các trùm tập trung như Tether và Circle, người dùng thông thường gần như không thể hưởng lợi từ đó. Mô hình tập trung này không chỉ tước đoạt quyền lợi của người dùng, mà còn khiến cho sự phát triển của đồng bạc bị hạn chế dưới sự kiểm soát của một số ít tổ chức.

Đối với vấn đề đau đầu này trên thị trường, đã đưa ra một giải pháp mới: bằng cách trao quyền phi tập trung cho người dùng, biến họ thành những người tham gia cốt lõi trong hạ tầng giao thức, vốn và quản trị, từ đó phá vỡ cấu trúc độc quyền của đồng ổn định truyền thống.

Token quản trị $USUAL của Usual đã thực hiện việc phân phối lại 100% giá trị và quyền kiểm soát, đảm bảo cộng đồng người dùng có quyền lãnh đạo. Giao thức thông qua việc phân phối Token quản trị, trả lại lợi nhuận cho người dùng và bên thứ ba có giá trị đóng góp, không chỉ tối ưu hóa cơ chế khuyến khích tài chính mà còn trao quyền lực và quyền lực người tham gia hệ sinh thái. So với mô hình truyền thống, thiết kế phi tập trung của Usual thông qua việc thưởng cho những người đóng góp sớm, điều phối lợi ích của tất cả các bên liên quan, khiến giao thức trở nên linh hoạt và bao dung hơn.

Hiện nay, người phát hành tiền ổn định trên thị trường có thể chia thành khoảng ba loại:

• Chế độ truyền thống: Ví dụ như Tether, phân phối toàn bộ thu nhập cho các cổ đông của nó. Người dùng chỉ có thể nhận được một loại stablecoin tương thích với DeFi, nhưng không thể tận hưởng lợi tức hoặc cổ tức từ việc tăng trưởng của giao thức.
• Stablecoin thu nhập: Được phát hành bởi các tổ chức như Ondo hoặc Mountain, cho phép người dùng chia sẻ thu nhập cơ bản thông qua cơ chế cấp phép. Tuy nhiên, người dùng chỉ có thể nhận được thu nhập mà không thể hưởng lợi từ giao thức tăng lên. Ví dụ, dù TVL của USDM là 100 triệu đô la hoặc 1000 tỷ đô la, thu nhập của người dùng luôn cố định ở mức 5%.
• Chế độ Thông thường：Chế độ Thông thường kết hợp lợi nhuận và mã thông báo quản trị để tăng lên. Thông qua việc phân phối lại giá trị bằng mã thông báo quản trị $USUAL, người dùng không chỉ nhận được lợi nhuận ổn định mà còn sở hữu quyền sở hữu và tiềm năng tăng lên của giao thức.

Ý tưởng phi trung gian của Usual đã mang đến một ý tưởng mới cho thị trường tiền ổn định, làm cho nó trở nên độc đáo trong thị trường tiền ổn định.

Ba sản phẩm cốt lõi của USUAL

Các sản phẩm cốt lõi của Usual bao gồm: USD0, USD0++ và Token quản trị USUAL. Ba yếu tố này cùng tạo nên hệ sinh thái cốt lõi của Usual.

USD0

USD0là Token tiền gửi thanh khoản đầu tiên (LDT) được ra mắt bởi Usual Protocol. Nó được hỗ trợ 1:1 bởi tài sản thế giới thực (RWA) như trái phiếu Kho bạc Mỹ, đảm bảo tính ổn định và an toàn cực cao. USD0 không chỉ là một stablecoin liên kết với đô la mà còn là một tài sản không cần phép, có thể kết hợp và tích hợp mượt mà vào hệ sinh thái DeFi. Thông qua USD0, Usual cho phép người dùng thực hiện thanh toán, giao dịch và cầm cố an toàn hơn, đồng thời đảm bảo tính an toàn không liên quan đến tiền gửi ngân hàng truyền thống.

USD0++

USD0++ là một phiên bản đảm bảo của USD0, cũng có thể được coi là một Token tiền gửi thanh khoản (LST). Người dùng có thể thế chấp USD0++ như một trái phiếu 4 năm để đổi lấy $USUAL Token làm phần thưởng lợi nhuận. USD0++ duy trì tính ổn định của USD0, đồng thời thông qua cơ chế phân phối thu nhập phi tập trung, giúp người dùng có thể nhận lợi nhuận từ giao thức. Ngoài ra, USD0++ cũng có tính thanh khoản và tính kết hợp cao, có thể được áp dụng rộng rãi trong các giao thức DeFi, mang đến tiềm năng lợi nhuận cao hơn cho người nắm giữ.

USUAL mã thông báo quản trịToken

USUAL mã thông báo quản trị là trái tim của toàn bộ Giao thức Usual, nó trao quyền quyết định và quản trị trong giao thức cho người nắm giữ. USUAL Token cho phép người dùng không chỉ tham gia vào quản lý giao thức, mà còn thu được lợi ích thực tế từ sự phát triển và thu nhập của giao thức thông qua cơ chế quản trị phi tập trung. 90% số USUAL Token sẽ được phân phối cho cộng đồng, chỉ có 10% để lại cho đội ngũ giao thức và nhà đầu tư, điều này đảm bảo vị trí dẫn đầu của cộng đồng và thúc đẩy nhiều người dùng hơn tham gia vào xây dựng và phát triển giao thức.

Thông qua ba sản phẩm cốt lõi này, Usual không chỉ cung cấp tính ổn định và thu nhập, mà còn đảm bảo quyền kiểm soát và phân phối giá trị của người dùng trong giao thức thông qua cơ chế phi trung tâm.

USUALToken kinh tế học

Hiện nay, nhiều mô hình mã thông báo quản trị trên thị trường đều có một số vấn đề. Hầu hết các mô hình mã thông báo đều là sao chép và không thể cân nhắc hiệu quả lợi ích của các nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn, kết quả là giá mã thông báo dễ bị ảnh hưởng bởi việc đẩy giá, tạo áp lực bán ra. Đồng thời, giá trị, quản trị và tiềm năng thu nhập của các mã thông báo này cũng không có mối liên hệ chặt chẽ, chúng phụ thuộc nhiều vào sự nóng lên của thị trường để đẩy giá lên, đồng thời bỏ qua việc tạo ra giá trị thực sự cho người dùng. Người sáng lập và nhóm phát triển thường nắm giữ một lượng lớn mã thông báo, trong khi giá trị nắm giữ của người dùng thông thường liên tục bị xói mòn bởi lạm phát, cuối cùng dẫn đến sự suy giảm giá trị của mã thông báo.

Không giống như các Token truyền thống, Usual thông qua một mô hình kinh tế Token độc đáo, đảm bảo lợi ích của người dùng, người đóng góp và nhà đầu tư có thể kết hợp lâu dài, từ đó thực hiện giá trị bền vững tăng lên và ứng dụng thực tế. Thiết kế này tránh được việc đầu cơ ngắn hạn, tập trung vào việc tạo ra giá trị ổn định và lâu dài, thực sự làm cho mỗi bên tham gia đều có lợi.

Token USUAL là cốt lõi của hệ sinh thái Usual Protocol, được sử dụng chủ yếu cho mã quản trị, đồng thời cung cấp lợi ích kinh tế cho chủ sở hữu. Giá trị của Token đến từ quyền lợi kinh tế mà nó đại diện cũng như lợi nhuận thực tế mà đồng tiền ổn định bảo đảm mang lại. Đơn giản nói, khi giao thức tạo ra doanh thu, giá trị của USUAL sẽ tăng lên, từ đó chủ sở hữu có thể chia sẻ sự phát triển của giao thức.

Trong phân phối Token, Usual để tránh sự pha loãng quá mức, chủ yếu phân phối 90% USUAL Token thông qua việc khóa giá trị toàn bộ (TVL) của USD0 cho những người đóng góp giá trị và thu nhập cho giao thức. Tổng số lượng Token của nhóm, nhà đầu tư và cố vấn không vượt quá 10% tổng cung. Phương pháp phân phối này đảm bảo lợi ích của người dùng không bị pha loãng do phát hành quá mức.

Cơ chế phát hành của USUAL được liên kết trực tiếp với luồng tiền mặt được tạo ra từ tiền đảm bảo ổn định. Mỗi khi người dùng thế chấp USD0, giao thức sẽ tạo ra USUAL Token mới. Với sự tăng lên của thu nhập của giao thức, lượng cung Token cũng sẽ tăng theo. Thiết kế này đảm bảo rằng tốc độ phát hành Token không vượt quá tốc độ tăng lên kinh tế của giao thức, tránh được hiện tượng lạm phát quá nhanh.

Mô hình phát hành Token của Usual là một mô hình cắt giảm tiền tệ thông thường, tỷ lệ phát hành được điều chỉnh cẩn thận, duy trì dưới tốc độ tăng lên của thu nhập giao thức. Điều này có nghĩa là, theo sự phát triển của giao thức, USUAL Token sẽ trở nên ngày càng khan hiếm, đảm bảo giá trị của Token ổn định trong thời gian dài.

Ngoài ra, chủ sở hữu USUAL cũng sẽ tham gia vào quyết định quản lý tài chính của giao thức, quyết định cách sử dụng thu nhập của giao thức, như thông qua việc tiêu hủy Token hoặc phân phối thu nhập, v.v. Như vậy, chủ sở hữu không chỉ có thể quản trị giao thức mà còn có thể ảnh hưởng đến chiến lược tài chính và phát triển dài hạn của giao thức.

Cuối cùng, người nắm giữ USUAL cũng có thể nhận được phần thưởng bằng cách thế chấp Token. Khi bạn thế chấp USUAL Token, chúng sẽ được chuyển đổi thành USUAL+, người dùng nắm giữ USUAL+ có thể nhận được tối đa 10% USUAL Token mới được đúc, tỷ lệ cụ thể được quyết định theo quy tắc phát hành. Điều này không chỉ cung cấp thu nhập bổ sung, mà còn khuyến khích người dùng tham gia xây dựng giao thức và phát triển sinh thái trong thời gian dài.

Tham gia dự án USUAL có an toàn và không rủi ro?

Sự xuất hiện của USUAL không thể không nhắc đến The DAO, Luna, một dự án ban đầu cũng được cộng đồng tiền điện tử đánh giá cao, nhưng sau đó sụp đổ chỉ trong một khoảnh khắc do lỗi hợp đồng hoặc kinh tế học Token. Mặc dù USUAL có tiềm năng và sử dụng Tokenomics đổi mới và cơ chế bảo mật mạnh mẽ, nhưng dự án blockchain cũng tồn tại một mức độ rủi ro nhất định, dù có thiết kế cẩn thận đến đâu cũng không thể hoàn toàn loại trừ khả năng lỗi và tấn công.

Kiểm định an toàn của USUAL

USUAL hiện đã được kiểm toán an ninh 5 lần, các cơ quan kiểm toán bao gồm Cantina, công việc kiểm toán chính của họ là:

Quyền khởi động kiểm toán hợp đồng thông minh, không cần phép khởi động kiểm toán hợp đồng thông minh, Hợp đồng L2Token, Bộ chuyển đổi MintAndBurnAdapter và Bộ chuyển đổi L1 OFT, Hợp đồng USD0++ và DAO thế chấp, Hợp đồng SwapperEngine và USUALToken, Hợp đồng phân phối USUAL và airdrop, Kiểm toán Blackthorne và các khóa học khác.

Mặc dù đã kiểm định an toàn đầy đủ, nhưng không công bố cách lưu trữ khóa riêng. Cuối cùng, với tiền lệ của DEX và Radiant, điều này không chắc chắn USUAL là an toàn.

USUAL an toàn giám sát có thiếu sót không?

Tài liệu chính thức của USUAL cung cấp một khung giám sát rất hoàn chỉnh, nhưng vẫn còn một số vấn đề nhỏ:

**Giới hạn của phạm vi giám sát: **

Khung giám sát hiện tại chủ yếu tập trung vào giám sát các hoạt động quan trọng trong giao thức bên trong, nhưng có thể không có đủ giám sát thời gian thực cho các giao diện bên ngoài, tích hợp bên thứ ba hoặc tương tác với các chuỗi khác (như hoạt động chéo chuỗi). Nếu giao thức tương tác với hệ thống bên ngoài có lỗ hổng hoặc bị kẻ tấn công tận dụng, hệ thống giám sát hiện có có thể không phát hiện vấn đề kịp thời.

Cài đặt ngưỡng:

Trong hệ thống cảnh báo ngưỡng, lượng giao dịch bất thường, dao động Token lớn hoặc biến động giá có thể kích hoạt cảnh báo. Tuy nhiên, sự biến động của thị trường và một số sự kiện đặc biệt (như giao dịch quy mô lớn hoặc điều chỉnh thị trường) có thể bị hiểu lầm là hành vi bất thường. Nếu cài đặt ngưỡng không đủ thông minh hoặc không thích ứng với sự biến đổi của thị trường, có thể dẫn đến cảnh báo quá mức hoặc bỏ sót, gây ra sự phản ứng chậm trễ hoặc tạo nên sự hiểu lầm.

Rủi ro tiềm ẩn của chữ ký đa bên:

Như trường hợp Radiant bị đánh cắp, mặc dù hoạt động của ví đa chữ ký được giám sát theo thời gian thực, nhưng chính việc sử dụng ví đa chữ ký có thể tồn tại nguy cơ quản trị không đúng. Nếu các thành viên tham gia ký quyền gặp lỗi, bị hack hoặc có hành vi độc hại, hệ thống giám sát có thể không thể phát hiện ra hoạt động ủy quyền không bình thường trước.

Tóm lại

Giao thức USUAL đã thực hiện một công việc đổi mới tuyệt vời, sử dụng mô hình phát hành mã thông báo được liên kết với doanh thu thực, đảm bảo tăng giá trị lâu dài. Ngoài ra, nó có các cơ chế bảo mật mạnh mẽ, chẳng hạn như "bộ ngắt mạch" tự động có thể tạm dừng hoạt động ngay lập tức khi phát hiện rủi ro, bảo vệ tài sản của người dùng. Tuy nhiên, có một số rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như khả năng dương tính giả hoặc âm tính giả từ các cơ chế phòng thủ tự động, cũng như nhu cầu đa chữ ký và bảo mật của các giao diện bên ngoài.

Nhìn chung, thiết kế của USUAL cung cấp một giải pháp triển vọng cho vấn đề đầu cơ và nâng cao tính bảo mật của giao thức blockchain.