Que sont les prêts flash dans la finance décentralisée ?

Le mouvement de la finance décentralisée est né d'un besoin d'améliorer l'accès aux services et aux solutions financières. Le financement décentralisé fournit un écosystème de financement auquel on peut accéder sans avoir besoin de termes ou de documents formels.

La finance décentralisée, ou DeFi, modifie le monde des prêts financiers tel que nous le connaissons. Elle a introduit une nouvelle option de prêt qui élimine le besoin de garanties, de taux d'intérêt élevés et d'identification formelle. Cette option de prêt s'appelle un prêt flash. Un trader n'a besoin d'aucune garantie ou identification pour obtenir un prêt flash sur un protocole DeFi.

Que sont les prêts flash ?

En un mot, les prêts flash sont une forme de prêts non garantis que les commerçants peuvent prêter par le biais de protocoles décentralisés dans le cadre de transactions instantanées uniques sur le réseau blockchain.

Les prêts flash sont des prêts non garantis open source auxquels peut accéder tout commerçant possédant un portefeuille de crypto-monnaies. Contrairement aux prêts traditionnels, un commerçant n'a pas besoin de fournir de garantie ou de passer un contrôle de crédit pour obtenir un prêt flash. En effet, la transaction de prêt flash est soutenue par des contrats intelligents, qui garantissent que le prêt est remboursé au prêteur au cours de la même transaction et en quelques secondes au maximum.

D'où viennent les prêts flash ?

Le modèle original des prêts flash a été introduit par Marble, une banque open-source qui a précédé DeFi en 2018. Présenté sous le nom de Flash lending, le premier concept permettait aux prêteurs d'emprunter des jetons Ether et ER20 pour tirer parti des opportunités d'arbitrage sur le mainnet Ethereum en version bêta publique.

Le concept a été développé et introduit sur le réseau blockchain Ethereum au cours du premier mois de 2020 par la principale plateforme d'échange décentralisée AAVE. En juin 2022, la plateforme DeFi a émis des prêts flash totalisant plus de 5 milliards de dollars.

Pourquoi les prêts flash sont-ils si populaires ?

Depuis leur apparition, les prêts DeFi ont acquis une grande popularité, principalement en raison des opportunités de profit qu'ils offrent et de leurs propriétés uniques. Les prêts flash se distinguent des prêts traditionnels et surgarantis de la manière suivante :

Transactions instantanées

Le processus d'obtention et d'exécution des prêts traditionnels est souvent long et ardu. Les banques traditionnelles exigent des prêteurs qu'ils fournissent de nombreuses données et, dans certains cas, des garanties avant de pouvoir prétendre à un prêt. Le remboursement de ce prêt peut également prendre plusieurs mois, le prêteur payant un pourcentage des frais d'intérêt.

Les prêts flash sont tout le contraire. Non seulement ils sont transparents, mais l'ensemble du processus d'emprunt et de remboursement se déroule en une seule et même transaction qui s'effectue rapidement. Les prêts flash comprennent une série de transactions : prêt, utilisation du prêt et remboursement, mais elles sont toutes comptées comme une seule.

L'innovation derrière les contrats intelligents, une caractéristique importante de la technologie blockchain, contribue à la popularité des prêts flash. Les contrats intelligents garantissent que le prêteur récupère ses fonds si l'emprunteur ne respecte pas les conditions de son accord.

Grâce à cette caractéristique, le risque d'escroquerie au prêt est réduit. Bien que les prêts flash soient soumis à des risques, la possibilité que l'emprunteur s'enfuie avec les fonds empruntés n'en fait pas partie.

Prêts non garantis

Contrairement à l'autre prêt DeFi disponible, les prêts sur nantissement, les emprunteurs n'ont pas besoin de fournir une quelconque forme de nantissement pour obtenir un prêt flash. C'est aussi simple que de demander et d'obtenir des fonds sous la forme d'un prêt. Les prêts flash peuvent fonctionner de cette manière car les contrats intelligents sont construits pour inverser la transaction si l'emprunteur ne peut pas respecter les conditions de l'accord.

Comment fonctionnent les prêts flash ?

Les prêts flash sont principalement adossés à des contrats intelligents, qui sont des lignes de code contenant les termes de l'accord entre l'emprunteur et le prêteur. Ces contrats intelligents garantissent que les fonds du site ne sont transférés à l'emprunteur que temporairement et que le prêt est remboursé au cours de la même transaction, ce qui se produit en un clin d'œil. Qu'est-ce que cela signifie ?

Quatre processus sont impliqués dans une transaction de prêt flash:

1. L'emprunteur demande des fonds ;
2. Un contrat intelligent permet le transfert temporaire des fonds en possession de l'emprunteur ;
3. Ce même contrat intelligent effectue des transactions au nom du prêteur pour réaliser un profit ;
4. Si un bénéfice est réalisé, le prêt initial est restitué au prêteur, l'emprunteur paie des frais de 0,09 % au protocole et conserve le reste.

Si l'emprunteur ne réalise pas de bénéfices, les fonds sont instantanément reversés en possession du prêteur. En effet, le contrat intelligent est conçu pour annuler une transaction si les conditions du contrat (réalisation d'un profit) ne sont pas respectées. En théorie, les fonds ne quittent pas la possession du prêteur tant que l'emprunteur ne réalise pas de bénéfices.

Les prêts flash sont-ils avantageux ?

La nature des prêts flash peut souvent prêter à confusion. Après tout, la transaction peut être annulée avant que l'emprunteur ait l'occasion de faire bon usage des fonds empruntés et de réaliser un bénéfice. Comment alors un utilisateur peut-il bénéficier de l'emprunt d'actifs s'ils doivent de toute façon être remboursés dans un court délai ? Il y a plusieurs façons dont un utilisateur de DeFi peut bénéficier de l'utilisation des prêts flash. Ils comprennent :

Arbitrage

Probablement la façon la plus courante pour les utilisateurs de DeFi de profiter des prêts flash, l'arbitrage est une stratégie de trading qui se base sur les écarts de prix entre différentes plateformes d'échange décentralisées (DEX). Les traders qui profitent des opportunités d'arbitrage appliquent un smart contract distinct à une transaction de prêt flash pour réaliser un bénéfice en achetant et en vendant à des prix différents et en profitant de la marge.

En termes plus simples, disons que la plateforme DeFi 1 a fixé le prix d'un jeton à 1 $ et que la plateforme DeFi 2 a fixé le même jeton à 1,50 $, l'utilisateur peut réaliser une marge bénéficiaire de 50 cents par jeton. Si l'utilisateur ajoute un contrat intelligent distinct construit pour tirer parti des écarts de prix, il peut négocier en toute sécurité sans mettre ses fonds ou ceux du prêteur en danger. Si le contrat intelligent séparé ne parvient pas à tirer profit de l'opportunité d'arbitrage, le contrat intelligent de prêt flash d'origine annule la transaction, comme si elle n'avait jamais eu lieu.

Swaps de garantie

Habituellement employés pour éviter la liquidation de l'actif d'un commerçant, les swaps de garantie impliquent le remplacement de la garantie couvrant le prêt d'un utilisateur par un autre type de garantie. Si la valeur marchande d'un actif cryptographique adossé à un prêt chute trop, le prêteur court le risque d'une liquidation.

La liquidation dans le cadre d'un prêt DeFi est le moment où , un contrat intelligent soutenant un prêt DeFi, vend la garantie fournie après avoir remarqué une baisse de la valeur marchande de la garantie. Souvent, le contrat intelligent ne tient pas compte de la proportion du prêt qui a été remboursée.

En utilisant un prêt flash, un utilisateur DeFi peut échanger la garantie qu'il a utilisée pour garantir son prêt initial avec un actif différent ayant une valeur marchande meilleure ou plus élevée.

Des frais réduits

Comme indiqué ci-dessus, les prêts flash sont une série de transactions comptées comme une seule. Cela signifie que même si un prêt flash implique plus d'une transaction, l'emprunteur ne se voit facturer des frais que sur le montant du prêt, ce qui représente environ 0,09 %. Certains traders en profitent pour effectuer des activités commerciales qui leur coûteraient autrement des frais d'essence plus élevés.

Risques liés aux prêts flash

Comme de nombreux autres aspects de l'espace des crypto-monnaies, les prêts flash sont sujets à des escroqueries et à des risques d'autres types. La nature expérimentale du concept, et du mouvement DeFi dans son ensemble, le rend sujet aux attaques des pirates et des utilisateurs frauduleux, qui cherchent constamment des moyens d'exploiter le système. Certains d'entre eux ont réussi dans le passé avec des attaques de prêts flash.

Qu'est-ce qu'une attaque de prêt flash ?

Les attaques par prêt flash se produisent lorsque des utilisateurs malveillants réussissent à trouver des vulnérabilités dans un contrat intelligent et l'utilisent à leur avantage. Comme mentionné précédemment, les prêts flash sont relativement nouveaux et, par conséquent, la technologie qui sous-tend le concept est encore en cours de développement. Les pirates tentent souvent d'exploiter les prêts flash en manipulant le marché ou en apportant des modifications non souhaitées aux termes d'un contrat intelligent.

Remarquer une attaque de prêt flash et la prévenir peut s'avérer difficile car le processus est complexe et implique des transactions complexes.

Exemples d'attaques de prêts flash
Plusieurs attaques de prêts flash ont eu lieu au cours des premiers mois qui ont suivi l'introduction des prêts flash sur la blockchain d'ethereum. Voici quelques informations sur l'une des plus grandes attaques.

dYdX

Cette attaque a été l'une des premières attaques de prêts flash après l'introduction des prêts flash sur le réseau blockchain Ethereum. L'attaque s'est déroulée comme suit :

L'attaquant a d'abord manipulé la plateforme de défi pour obtenir le prêt initial. Le prêt initial a ensuite été divisé et placé dans deux autres plateformes de prêt, à savoir Compound et Fulcrum. Sur cette dernière plateforme, l'attaquant a utilisé son prêt, qui était en ETH pour acheter des WBTC sur le pool Uniswap. Le résultat de cette action a été une hausse significative du prix du WBTC en raison de la taille du pool de liquidités d'Uniswap. Fulcrum, à son tour, n'a d'autre choix que de payer un prix très élevé pour le WBTC.

L'attaquant a ensuite utilisé l'autre moitié du prêt initial pour contracter un prêt WBTC sur Compound, qu'il a ensuite retourné sur Uniswap et réalisé un profit. Après avoir remboursé le prêt Compound, l'attaquant a réussi à faire pencher le marché en sa faveur et à tromper Fulcrum pour qu'il achète du WBTC à un prix beaucoup plus élevé.

Conclusion

Il n'est pas contestable que les prêts flash contribuent de manière significative au monde de DeFi. Ce concept a le pouvoir de modifier et d'améliorer considérablement le monde de DeFi. Cependant, à la lumière de plusieurs attaques de prêts flash, il est également certain que pour que les prêts flash soient très rentables et sécurisés, des améliorations significatives doivent être apportées.