Logic đầu tư trong ngành tiền điện tử đang trải qua những thay đổi đáng kể. Câu chuyện xoay quanh vốn rủi ro (VC) đang suy giảm, trong khi lĩnh vực Meme đang ngày càng trở nên căng thẳng hơn.

Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, tổng vốn hóa thị trường của các token Meme đã đạt 114,3 tỷ đô la, so với chỉ 17,5 tỷ đô la cách đây một năm, tăng khoảng 550% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng ngày của các token Meme đã tăng gần 18 lần. Trong bối cảnh sự phổ biến tăng vọt này, các hệ sinh thái xoay quanh Memes đang mở rộng nhanh chóng. Trong hệ sinh thái này, lĩnh vực phát hành Memecoin đã phát triển nhiều phương pháp mới, sáng tạo.

Trong tháng này, SushiSwap thông báo về việc ra mắt một loại phát hành Memecoin mới gọi là Vesting Launch, với việc phân phối token tuyến tính để ngăn chặn “snipers” và “pump-and-dump” từ làm hỏng tiềm năng của các token trong vài giờ đầu sau khi chúng được phát hành. Để giúp người dùng hiểu rõ hơn và tham gia tính năng mới này, bài viết này sẽ cung cấp một giới thiệu chi tiết về cách hoạt động và nền tảng phát hành Memecoin, Dojo, đằng sau nó.

Vesting Launch là gì?

Vesting là một loại cơ chế phân bổ thường liên quan đến một giai đoạn khóa. Trong suốt giai đoạn này, tài sản (như cổ phiếu hoặc token) không thể được chuyển nhượng hoặc bán. Chỉ sau khi giai đoạn khóa kết thúc, người hưởng lợi dần dần có quyền truy cập vào những tài sản này.

Để thúc đẩy sự phát triển và ổn định lâu dài của một dự án, Quyền sở hữu được sử dụng rộng rãi trong tokenomics của các dự án tiền điện tử. Nó giúp ngăn chặn các bên liên quan chính - như thành viên nhóm và nhà đầu tư sớm - từ việc bán ra số lượng lớn token trong giai đoạn đầu của dự án, điều này có thể gây ra biến động giá và không ổn định trên thị trường.

Nói chung, Quyền sở hữu được cấu trúc dựa trên thời gian, hiệu suất, hoặc một mô hình pha trộn. Tuy nhiên, ở cốt lõi, nó được thiết kế để khuyến khích các bên liên quan tham gia dự án trong dài hạn.

Việc SushiSwap giới thiệu một phương thức phát hành Memecoin mới, Vesting Launch, cũng tuân theo logic tương tự. Nhóm nghiên cứu tuyên bố rằng vô số mã thông báo đầy hứa hẹn được nhắm mục tiêu bởi các tay súng bắn tỉa và bị bán tháo chỉ vài phút sau khi ra mắt, điều này làm hỏng cơ hội thu hút khán giả của họ. Cơ chế Vesting Launch nhằm mục đích làm cho giao dịch Memecoin trở nên hấp dẫn và bền vững hơn.

Nguồn: Dojo

Tóm lại, theo phương pháp phát hành này, token được phát hành dần dần cho người mua trong vòng 24 giờ sau khi token được tạo. Sau 24 giờ, giao dịch sẽ tiếp tục bình thường mà không có hạn chế. Ví dụ, nếu người dùng mua 100 token trong giờ thứ 12 sau khi token được tạo, số dư của họ sẽ hiển thị là 50 token. Những 50 token này có thể được giao dịch tự do, trong khi ví của người dùng sẽ hiển thị số dư đầy đủ cùng với lịch trình chi tiết cho thời điểm mở khóa token còn lại.

Cơ cấu cụ thể và quy tắc của Quyền sở hữu Launch

Hiện tại, người dùng có thể tham gia Quyền sở hữu ra mắt trên Nền tảng Dojo. Dojo là một Memecoin Launchpad được SushiSwap ra mắt phối hợp với Goat Trading vào đầu tháng 9 năm nay. Dojo hỗ trợ một hệ sinh thái đa chuỗi, nhưng ở giai đoạn này, nó đã tích hợp với mạng Base. Các kế hoạch mở rộng trong tương lai được dự định cho Solana và các chuỗi tương thích EVM khác.

Trên thực tế, ngoài Vesting Launch, Dojo còn giới thiệu bốn phương pháp phát hành token Memecoin khác. Dưới đây, chúng tôi sẽ sử dụng Vesting Launch làm ví dụ để đề cập đến các quy tắc cụ thể của nó.

Cách tạo một Token Quyền sở hữu:

Để tạo một mã Vesting, người dùng cần vào trang tạo và chọn loại mã Vesting. Sau đó, họ phải nhập các thông tin mã token cần thiết như tên, ký hiệu, tổng cung, mô tả và hình ảnh. Hiện tại, phí để tạo một mã token được thanh toán bằng ETH trên chuỗi Base, khoảng 0,60 đô la Mỹ cho mỗi lần tạo.

Nguồn: Dojo

Sau khi token được tạo ra, 100% tổng cung của nó được gửi vào gpool thanh khoản Sushi V3. Ngoài các loại token cổ điển, các giao dịch token — bao gồm cả những giao dịch dưới mô hình Quyền sở hữu — đều chịu mức thuế 2% đối với mỗi giao dịch mua và bán.

Dojo, được cung cấp bởi DEXScreener, cung cấp một bảng điều khiển giao dịch cho phép người dùng xem biểu đồ giá token (K-line), số lượng người nắm giữ token, phân bố sở hữu, và tiến độ của lịch trình Quyền sở hữu. Ngoài ra, Dojo hỗ trợ một phần bình luận cũng như chức năng bán tự động.

Mục đích chính của phương pháp phát hành Vesting là kéo dài tuổi thọ của Memecoins bằng cách thiết lập một giai đoạn khóa. Điều này ngăn chặn snipers và các nhà giao dịch "pump-and-dump" từ việc bán ra số lượng lớn token trong vài giờ đầu sau khi ra mắt. Tuy nhiên, giai đoạn khóa này chỉ kéo dài trong vòng 24 giờ.

Trên thực tế, bất chấp tiềm năng xây dựng sự giàu có mạnh mẽ của chúng, chỉ một phần rất nhỏ - thường là một phần triệu - trở nên nổi tiếng, trong khi hơn 99% Memecoin sẽ mờ dần vào quên lãng và giảm xuống 0 trong vài ngày đầu tiên ra mắt. Từ quan điểm này, việc cung cấp một cửa sổ 24 giờ để giao dịch là hơi hợp lý.

Về mặt lý thuyết, những người mua trước đó sẽ được hưởng lợi thế về giá nếu mã thông báo có tiềm năng tăng trưởng. Trong 24 giờ sau khi tạo mã thông báo, nếu việc tăng giá đảm bảo rằng người dùng đã mở khóa một số mã thông báo của họ có thể trang trải chi phí cho các mã thông báo bị khóa còn lại của họ, các nhà đầu cơ ngắn hạn sẽ được khuyến khích bán để kiếm lợi nhuận trước khi việc mở khóa hoàn toàn xảy ra.

Đối với những người giao dịch sau này, cho dù họ đã hoàn thành giao dịch trong vòng 24 giờ đầu hay không, họ sẽ đối mặt với áp lực bán từ người dùng đã có lợi nhuận.

Do đó, về cơ bản, mặc dù Vesting Launch cung cấp một cách tiếp cận sáng tạo để phát hành Memecoin, nhưng nó vẫn là một trò chơi PvP (Người chơi so với Người chơi). Nếu không có dòng vốn mới liên tục, một khi giá token bắt đầu giảm, nó sẽ dễ dàng xảy ra một vụ giẫm đạp, dẫn đến một "vòng xoáy tử thần".

Nhìn vào Quyền sở hữu Tokens hiện tại trên nền tảng Dojo, hầu hết chúng đều tuân theo một xu hướng tăng mạnh một lần.

Nguồn: Dojo

Lấy một số Đồng Token Quyền sở hữu phổ biến nhất theo vốn hóa thị trường như SUSHIDOG và DOJO làm ví dụ, ta có thể thấy rằng những token này đã trải qua nhiều lần tăng giá, thậm chí lên đến hàng chục lần trong vài giờ đầu sau khi ra mắt. Tuy nhiên, ngay sau đó, chúng nhanh chóng sụp đổ, giá token giảm hơn 90%. Khối lượng giao dịch giảm xuống chỉ còn vài chục hoặc vài trăm đô la, và những token này nhanh chóng mất hết sự hưng phấn của chúng.

Rõ ràng, đối với Memecoins, những loại tiền ảo dựa trên kinh tế chú ý, khi sự hào nhoáng mờ dần, những token này nhanh chóng bị bỏ rơi cả bởi thị trường lẫn người dùng. Tại thời điểm này, những người dùng còn lại trên thị trường sẽ không còn gì, đối diện với một mất mát hoàn toàn.

Còn cách nào khác để phát hành Memecoins không?

Ngoài phương thức Phát hành Quyền sở hữu, nền tảng Dojo trước đây đã triển khai bốn phương thức khác nhau để phát hành Memecoins, như sau:

• Classic: Token cổ điển đơn giản chỉ là một loại token ERC20 với không có tính năng hoặc chức năng đặc biệt trong quá trình tạo ra hoặc cấu trúc của nó.
• Từ thiện: Đối với các token được phát hành theo phương thức Từ thiện, tất cả các loại thuế giao dịch được chuyển đổi thành ETH và được gửi trực tiếp đến một hợp đồng từ thiện đã chọn. Hiện tại, nền tảng này cung cấp khoảng 50 tổ chức từ thiện để lựa chọn.
• Chia sẻ thuế: Các token được tạo ra bằng cách sử dụng phương pháp Chia sẻ thuế liên quan đến việc chia sẻ thuế giao dịch giữa các chủ sở hữu token. Ví dụ, nếu một người dùng nắm giữ 10% của một token cụ thể, họ sẽ nhận được 10% của thuế giao dịch thu được từ mỗi giao dịch của token đó.
• Bội số: Token Bội số cung cấp tính năng giống như một trò chơi xổ số. Mỗi khi người dùng thực hiện một giao dịch mua, họ có 1% cơ hội để giành được 4 lần số lượng token mà họ thường nhận được. Số lượng token tối đa mà người dùng có thể giành được phụ thuộc vào hồ bơi xổ số, bao gồm các token được thu thập từ thuế giao dịch.

Nền tảng Dojo nhằm mục đích cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch Memecoin an toàn, đơn giản và hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, không có token phổ biến nào nổi bật dựa trên hiệu suất hiện tại, và khối lượng giao dịch cũng như hoạt động trên nền tảng vẫn khá thấp. Hiện tại, vốn hóa thị trường cao nhất cho bất kỳ dự án Memecoin nào trên nền tảng đều dưới 50,000 đô la, và gần như tất cả Memecoin đều đạt đỉnh ngay sau khi ra mắt mà không duy trì được sự quan tâm lâu dài. Ngoài ra, nền tảng chính chưa cung cấp các báo cáo chính như kiểm toán hợp đồng.

Tất nhiên, ngoài Dojo, ngày càng có nhiều nhóm phát triển, người tạo dự án và blockchain công khai đang cạnh tranh trong không gian phát hành Memecoin. Ngoài Pump.fun, vẫn giữ vị trí hàng đầu, các nền tảng như Moonshot, Sun Pump, Four.Meme, Wonton và Uptos đang nổi lên để nắm bắt lưu lượng truy cập. Các nền tảng này đang đa dạng hóa các thiết kế chức năng của họ để cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn.

Là người dùng tiền điện tử, việc duy trì tinh thần sảng khoái vào mọi thời điểm là rất quan trọng. Sự phát triển tiếp theo của ngành Memecoin đã tạo ra nhiều sản phẩm chín chắn hơn và phương pháp đổi mới, nhưng điều đó không thay đổi sự thật rằng đây về cơ bản là một “trò chơi của kẻ ngu ngốc.” Sự dồn dập của tiền nóng đang làm tăng cường sự cạnh tranh trong nền kinh tế chú ý, và khó khăn trong việc tìm kiếm một dự án Memecoin thành công đã tăng vọt giữa sự phát triển bùng nổ của việc phát hành token. Đừng cố gắng tìm kho báu trong một đống rác, vì điều đó lãng phí thời gian và năng lượng của bạn.

Kết luận

Kết luận, trong khi Vesting Launch giới thiệu một số đổi mới trong cơ chế phân phối của Memecoins, nhưng điều này không thay đổi sự thật rằng đây vẫn là trò chơi PvP (Player versus Player). Nếu thiếu vốn đầu vào đủ để hỗ trợ thị trường, giai đoạn mở khóa từ từ trong vòng 24 giờ chỉ là một biện pháp bảo vệ hình thức; cuối cùng, tất cả đều xoay quanh việc ai "chạy nhanh nhất".

Là nhà đầu tư tiền điện tử, việc duy trì tinh thần mở cửa là rất quan trọng, nhưng cũng cần phải luôn cảnh giác. Khi bước vào lĩnh vực Memecoin, tốt nhất là tránh tham gia từ đầu và kiêng nhẫn không tham gia nếu thiếu kỹ năng giao dịch đủ.