Giới thiệu

Kể từ khi giới thiệu Bitcoin, blockchain đã là một chủ đề thảo luận nóng. Mặc dù ý kiến về tính biến động cao và bản chất đầu cơ của một số tài sản ảo khác nhau, nhưng có một thỏa thuận chung về giá trị của blockchain và công nghệ sổ cái phân tán trong lĩnh vực tài chính. Khi công nghệ blockchain tiếp tục phát triển, tăng cường cơ sở hạ tầng tài chính, vai trò của token hóa trong việc tăng tính thanh khoản ngày càng trở nên quan trọng.

Trong tài chính truyền thống, chứng khoán hóa tài sản từ lâu đã được sử dụng để cải thiện tính thanh khoản của tài sản và hiệu quả vốn. Quá trình này liên quan đến việc gộp các tài sản ít thanh khoản hơn (như bất động sản, cho vay tự động và nợ thẻ tín dụng) và chuyển đổi chúng thành chứng khoán, sau đó được bán cho các nhà đầu tư để huy động vốn và đạt được tính thanh khoản. Chủ sở hữu tài sản được hưởng lợi bằng cách chuyển đổi tài sản của họ thành chứng khoán có thể giao dịch, phân tán rủi ro cho nhiều nhà đầu tư hơn và đảm bảo tài trợ. Các nhà đầu tư, lần lượt, kiếm được lãi suất hoặc cổ tức từ dòng tiền được tạo ra bởi các tài sản này. Thông thường, các tổ chức hoặc công ty chuyên ngành xử lý việc tổng hợp, đóng gói và phát hành chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản này.

Công nghệ Blockchain giới thiệu tính minh bạch và bất biến, mở đường cho một nền kinh tế internet mới. Tích hợp các tài sản trong thế giới thực (như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, cổ phiếu và trái phiếu) vào hệ sinh thái blockchain đòi hỏi nỗ lực. Lấy cảm hứng từ chứng khoán hóa tài sản, các nền tảng blockchain để mã hóa tài sản đã xuất hiện. Mã hóa tài sản liên quan đến việc chuyển đổi các tài sản trong thế giới thực có giá trị này thành mã thông báo bảo mật, tận dụng công nghệ blockchain để quản lý thanh khoản và giao dịch hiệu quả và thuận tiện hơn. Cách tiếp cận kỹ thuật số này cho phép hầu hết mọi tài sản có giá trị được giao dịch và chuyển giao trên blockchain. Nói chung, có hai phương pháp để mã hóa tài sản: trực tiếp phát hành mã thông báo tài sản trên blockchain thông qua hợp đồng thông minh hoặc phát hành chúng thông qua các hệ thống tài chính truyền thống và ánh xạ chúng lên blockchain, đòi hỏi các biện pháp tuân thủ và phê duyệt theo quy định.

Sự ra đời của token hóa tài sản giúp tăng cường tính thanh khoản và sự tiện lợi trong hệ thống tài chính truyền thống đồng thời cung cấp hỗ trợ tài sản trong thế giới thực hơn cho các nền kinh tế blockchain và tiền điện tử. Polymesh chuyên về token hóa các tài sản trong thế giới thực. Mạng chính của nó ra mắt vào tháng 10/2021 và vào tháng 6/2022, nó đã mua lại Meta Finance, một công ty khác tập trung vào mã hóa bảo mật. Bài viết này sẽ khám phá logic kinh doanh, mô hình kinh tế và tình trạng phát triển hiện tại của Polymesh.

Polymesh là gì?

Polymesh là một blockchain Lớp 1 được xây dựng bằng khung Substrate, được thiết kế đặc biệt để mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA). Đây là một blockchain được phép cấp tổ chức tập trung vào việc giải quyết các vấn đề liên quan đến quản trị, nhận dạng, bảo mật và tuân thủ trong lĩnh vực mã thông báo chứng khoán. Bằng cách kết hợp giao thức ERC-1400, Polymesh đáp ứng các yêu cầu do các cơ quan quản lý và nhà phát hành mã thông báo khác nhau đặt ra, đồng thời sử dụng công nghệ không có kiến thức để đảm bảo tính bảo mật. Mạng chính của Polymesh đã chính thức ra mắt vào tháng 10/2021 và chương trình khuyến khích nhà phát triển đã được bắt đầu vào tháng 3/2022.

Nguồn: Polymesh Team

Giao thức được thành lập vào tháng 9/2020, dẫn đầu bởi Polymath Inc., được thành lập vào năm 2017 và có trụ sở chính tại Toronto, Canada. Polymath tập trung vào việc tạo ra công nghệ mã thông báo an toàn và cung cấp một loạt các dịch vụ liên quan. Nhóm nghiên cứu bao gồm các chuyên gia giàu kinh nghiệm từ các lĩnh vực tài chính, blockchain và pháp lý. Vào tháng 1 năm 2018, Polymath đã huy động được 58,7 triệu đô la thông qua ICO bằng cách phát hành mã thông báo POLY. Vào tháng 6/2022, Polymesh đã mua lại Meta Finance, một công ty cũng chuyên về token hóa chứng khoán. Vào tháng 4/2023, Binance thông báo sẽ trở thành nhà điều hành nút mạng cho Polymesh và cung cấp dịch vụ đặt cọc token POLYX cho người dùng.

Cơ cấu tổ chức

Polymesh được phát triển và vận hành bởi Polymath. Blockchain công khai này được tách biệt cụ thể cho mục đích tuân thủ và được xây dựng bằng công cụ mô-đun của Polkadot, Substrate. Polymath đã phát hành mã thông báo POLY trên mạng chính Ethereum, có thể được chuyển đổi thành mã thông báo POLYX trên mạng chính Polymesh thông qua cầu nối chuỗi chéo.

Kiến trúc của giao thức bao gồm một số thành phần chính. Hội đồng quản trị Polymesh, bao gồm các chủ sở hữu mã thông báo POLYX, chịu trách nhiệm nâng cấp mạng, cải thiện mã thông báo POLYX và giám sát các hoạt động khác nhau. Thực thể bên ngoài là các tổ chức được giới thiệu vào mạng có thể kiếm được một số phần thưởng nhất định. Các nhà phát triển là các nhà phát triển hợp đồng thông minh, trong tương lai, có thể nhận được một phần phí giao dịch được tạo ra khi người dùng tương tác với hợp đồng của họ, khuyến khích phát triển và cải tiến tốt hơn. Các nhà khai thác chịu trách nhiệm đặt cọc mã thông báo, tạo khối và kiếm phần thưởng khối.

Nguồn: polymesh.network

Bảo mật tài sản

Polymesh đã giới thiệu giao thức mã thông báo ERC-1400 để thay thế ERC-20 trong các ứng dụng doanh nghiệp và chính phủ nơi ERC-20 không đủ. Mặc dù mã thông báo ERC-20 không hạn chế bất kỳ người dùng nào gửi hoặc nhận mã thông báo, mã thông báo bảo mật phải đối mặt với nhiều hạn chế về danh tính, quyền tài phán và danh mục tài sản. Hơn nữa, mã thông báo ERC-20 không thể bắt buộc đại diện cho quyền sở hữu. Trong Polymesh, ERC-1400 được gọi là mã thông báo bảo mật ST20, cho phép các tổ chức phát hành, nhà đầu tư, nhà cung cấp KYC, ví, sàn giao dịch, cơ quan quản lý và nhà phát triển cộng tác trong một khuôn khổ thống nhất. Các mã thông báo này thiết lập các tiêu chuẩn về cách các mã thông báo tuân thủ sẽ tương tác và hoạt động trên blockchain.

ERC-1400 có thể đáp ứng các yêu cầu quy định khác nhau đối với các loại chứng khoán khác nhau giữa các quốc gia, nhờ chức năng kiểm tra có thể lập trình. Các chức năng chính bao gồm:

• Ký kết giao dịch không hủy ngang
• Hạn chế chuyển khoản: Mã thông báo bảo mật phải tuân thủ một loạt các quy tắc, chẳng hạn như các quy tắc do các nhà hoạch định chính sách và tổ chức phát hành đặt ra và các yêu cầu trong danh sách trắng. Ngược lại, mã thông báo ERC-20 chỉ cần đáp ứng các yêu cầu về số dư để chuyển. Do đó, chức năng kiểm tra của ERC-1400 xác minh các hạn chế thời gian thực.
• Đăng ký danh tính: Khả năng gửi và nhận chứng khoán của một cá nhân phụ thuộc vào danh tính của họ. Ví dụ: nhiều khu vực pháp lý yêu cầu các cá nhân hoàn thành chứng nhận KYC trước khi họ có thể mua và bán chứng khoán cụ thể. Ngoài ra, một số quốc tịch nhất định phải tuân theo các hạn chế giao dịch và chức năng kiểm tra có thể duy trì danh sách trắng để thực thi các quy tắc này.

Nguồn: polymesh.network

Bảo mật giao dịch

Polymesh cung cấp một cơ chế gọi là Mã thông báo bảo mật bí mật (CST) để đảm bảo tính bảo mật của mã thông báo tài sản thực, một phần hoặc toàn bộ. CST sử dụng công nghệ Zero Knowledge Proof (ZKP) để xác minh tính hợp lệ và tuân thủ của các giao dịch mà không tiết lộ bất kỳ thông tin nhạy cảm nào.

Như được minh họa trong sơ đồ dưới đây, quy trình giao dịch bí mật kết hợp bằng chứng mật mã với bảo mật ngoài chuỗi. Khi nhà phát hành mã thông báo (hoặc bên thứ ba đáng tin cậy thay mặt cho tổ chức phát hành) tạo hợp đồng giao dịch trên chuỗi, hợp đồng này phải đáp ứng các kiểm tra hạn chế nhất định. Thay vì gửi trực tiếp một giao dịch đến hợp đồng, trước tiên người dùng gửi nó đến Hòa giải viên. Hòa giải viên, ngoài chuỗi, sử dụng công nghệ ZKP để xác minh xem giao dịch có đáp ứng các hạn chế cần thiết hay không và sau đó cung cấp bằng chứng cho hợp đồng giao dịch. Nếu người dùng xác nhận rằng giao dịch đã ký là chính xác, Hòa giải viên ký và người bán cũng ký nó.

Nguồn: assets.polymesh.network

Rõ ràng là Polymesh phụ thuộc vào bên thứ ba để xác minh giao dịch, điều đó có nghĩa là các sàn giao dịch và nhà môi giới vẫn có thể có cơ hội thao túng giao dịch. Trong quá trình kết hợp người mua và người bán, quyết định cuối cùng thuộc về người mua, người phải cung cấp chữ ký xác nhận cuối cùng.

Mô hình kinh tế

POLYX là token gốc của giao thức Polymesh. Nếu hầu hết các mã thông báo POLY được chuyển đổi thành POLYX, tổng nguồn cung POLYX sẽ tăng dần theo thời gian, không có giới hạn cố định. Do đó, cơ chế thưởng khối được thiết kế để đảm bảo đủ tỷ lệ POLYX được đặt cọc bất cứ lúc nào để hỗ trợ cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần. Phần thưởng khối được tài trợ thông qua phí mạng và đúc POLYX mới.

POLYX mới được đúc được sử dụng cho phần thưởng khối có thể lên tới 14% tổng nguồn cung hàng năm. Để ngăn chặn lạm phát phi mã, khi nguồn cung đạt 1 tỷ POLYX, lượng POLYX mới được đúc để nhận phần thưởng sẽ được giới hạn ở mức 140 triệu mỗi năm.

Dữ liệu hiện tại chỉ ra rằng tổng nguồn cung của POLYX là 1,053 tỷ token, được nắm giữ trên 11.222 địa chỉ. Trong số này, khoảng 522,9 triệu POLYX đang lưu hành, chiếm 49,56%; 447,2 triệu POLYX được đặt cọc, chiếm 42,43%; và 7,99% còn lại tồn tại dưới dạng POLY trên mainnet. Để duy trì sự ổn định của mạng lưới, tỷ lệ lạm phát của POLYX được giữ ở mức khoảng 10%, với tỷ lệ hiện tại là 9,46%. Việc điều chỉnh tỷ lệ lạm phát trong tương lai sẽ do chính quyền cộng đồng quyết định thông qua bỏ phiếu.

Nguồn: Polymesh Explorer

POLYX được phân loại là token tiện ích theo luật Thụy Sĩ, theo hướng dẫn của Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA). Các trường hợp sử dụng chính của nó bao gồm:

1. Phí giao dịch và giao thức: POLYX được sử dụng để thanh toán phí giao dịch trên Polymesh, với các khoản phí được xác định bởi quy mô và độ phức tạp của các giao dịch.
2. Quản trị: Chủ sở hữu POLYX có thể tham gia quản trị bằng cách bỏ phiếu cho các đề xuất.
3. Đặt cược: Người dùng có thể đặt cược POLYX của họ với các nhà khai thác nút Polymesh để kiếm phần thưởng đặt cược.
4. Chia sẻ của nhà phát triển: Các nhà phát triển triển khai hợp đồng có thể kiếm được một phần phí giao dịch từ mỗi giao dịch sử dụng hợp đồng của họ.

Nguồn: polymesh.network

Tình trạng phát triển

Polymesh đã đạt được tiến bộ đáng kể, thể hiện hoạt động trên chuỗi cao. Mạng đã xác thực hơn 100 triệu khối và hoạt động với 62 nút được chứng nhận. Nền tảng này chủ yếu phục vụ người dùng doanh nghiệp, với hơn 7.000 tài khoản người dùng và hơn 5.000 chủ sở hữu POLYX.

Nguồn: polymesh.network

Kết thúc

Polymesh cung cấp một giải pháp phổ quát cho các cơ quan quản lý thông qua giao thức ERC-1400, cho phép họ và các bên thứ ba tích hợp các quy tắc chứng nhận KYC vào các hợp đồng thông minh. Ngoài ra, nó sử dụng công nghệ bằng chứng không có kiến thức để xác minh các giao dịch ngoài chuỗi và gửi bằng chứng trên chuỗi, đảm bảo tính bảo mật của giao dịch.