Tóm tắt: Cuối tuần này, cảnh tượng trên mạng xã hội đang náo nhiệt với một vòng tranh luận mới xoay quanh ETH. Tôi tin rằng có hai lý do chính cho điều này. Đầu tiên, cuộc phỏng vấn của Vitalik với ETHPanda đã gây ra nhiều tranh luận trong cộng đồng Trung Quốc. Thứ hai, sự suy giảm liên tục trong tỷ giá ETH/BTC, đặc biệt là so với Solana (SOL), đã dẫn đến sự bất mãn đáng kể.

Về vấn đề này, tôi có một số suy nghĩ mà tôi muốn chia sẻ. Nhìn chung, tôi tin rằng triển vọng dài hạn cho ETH vẫn tích cực. Không có đối thủ trực tiếp trên thị trường, và trong câu chuyện của Ethereum, trọng tâm chính là “phi tập trung” thay vì đơn giản là “môi trường thực thi phi tập trung,” và khía cạnh cơ bản này vẫn chưa thay đổi.

Tuy nhiên, có hai yếu tố chính góp phần vào sự hạn chế phát triển hiện tại của ETH. Thứ nhất, sự gia tăng của Restaking đã hoạt động như một “cuộc tấn công ma cà rồng” đối với Công nghệ Layer 2, làm chuyển hướng tài nguyên quan trọng khỏi hệ sinh thái Ethereum. Tuy nhiên, cơ chế cốt lõi của Restaking không tạo ra nhu cầu tăng thêm cho ETH, điều này trực tiếp ngăn chặn phía ứng dụng tiếp cận tài nguyên phát triển và sự chú ý từ người dùng đủ. Kết quả là, các nỗ lực quảng bá và giáo dục người dùng đình trệ.

Thứ hai, những nhân vật quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum đang trở nên quý tộc hơn, tạo thành một nhóm lợi ích đã được hình thành. Điều này đã dẫn đến sự thụ động trong việc di chuyển giai cấp. Mà không có đủ động lực cho các nhà phát triển, sự đổi mới đã trở nên chậm chạp.

Cuộc tấn công ma cà rồng của Restaking vào Ethereum: Làm thế nào nó hút nguồn lực, làm trở ngại cho việc phát triển ứng dụng

Cuộc thảo luận này đã được đề cập trong một bài viết trước đó của tôi, nhưng tôi muốn có cơ hội để xem xét lại nó hôm nay.

Chiến lược phát triển chính thức của Ethereum đã liên tục nhằm mục đích thiết lập một môi trường thực thi phi tập trung hoàn toàn thông qua Sharding. Nói một cách đơn giản, điều này liên quan đến việc tạo ra một cơ sở hạ tầng đám mây phân tán không được kiểm soát bởi bất kỳ thực thể đơn lẻ nào. Trong đám mây này, các ứng dụng có thể đặt giá thầu cho tài nguyên máy tính và lưu trữ và tất cả việc phân bổ tài nguyên đều bị chi phối bởi quy luật cung và cầu thị trường. Sharding được chọn làm giải pháp vì việc duy trì dự phòng 100% tất cả dữ liệu sẽ không hiệu quả và lãng phí. Thay vào đó, dữ liệu được chia thành các “phân đoạn” riêng biệt, được xử lý riêng lẻ và sau đó được tổng hợp thông qua một rơle.

Với sự phức tạp của việc cập nhật công nghệ, chiến lược chia nhỏ (sharding) đã trải qua một số thay đổi. Cuối cùng, cộng đồng đã quyết định sử dụng Rollup-Layer2 như là phương pháp chính. Trong mô hình này, các ứng dụng có thể được xây dựng trên các chuỗi Layer2 riêng biệt, trong khi mainnet của Ethereum hoạt động như cơ sở hạ tầng cho tất cả các chuỗi ứng dụng. Mainnet cung cấp tính cuối cùng của dữ liệu và hoạt động như một trạm relay thông tin. Kiến trúc chủ- tớ này hiệu quả và tiết kiệm chi phí, giảm chi phí vận hành ứng dụng đồng thời đảm bảo an ninh thông qua phân cấp.

Đồng thời, Ethereum phát triển một mô hình kinh doanh và khuôn khổ kinh tế tương đối nhất quán cho ETH. Nó chuyển từ cơ chế đồng thuận PoW sang cơ chế tài sản dựa trên PoS. Trong quá trình đổi, các người tham gia nhận được một phần trăm của các khoản phí giao dịch trên mainnet. Hơn nữa, mỗi chuỗi ứng dụng phải sử dụng mainnet để hoàn tất dữ liệu, trả phí gas bằng ETH. Miễn là các chuỗi Layer2 khác nhau vẫn hoạt động, chúng gián tiếp thúc đẩy hoạt động của mainnet Ethereum, từ đó giúp ETH thu được giá trị từ hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, vấn đề thực sự bắt đầu với sự gia tăng của ETH Restaking, được minh họa bởi EigenLayer, bắt đầu đạt được sức hút vào cuối năm ngoái. Khái niệm bản địa về việc lấy lại không phức tạp. Đối với những người quen thuộc với DeFi, nhiều dự án tập trung vào việc đổi mới xung quanh các tài sản nhàn rỗi, thường được gọi là chiến lược “lồng nhau”. Tuy nhiên, Restaking táo bạo hơn, vì nó sử dụng lại ETH được đặt cọc trong PoS và cung cấp chức năng thực thi thông qua cái được gọi là AVS (Hệ thống xác thực thay thế). Mặc dù tôi đánh giá cao sự sáng tạo kinh doanh đằng sau hướng này, nhưng nó đã trở thành nguyên nhân trực tiếp gây ra tình trạng khó khăn hiện tại của Ethereum.

Vào thời điểm đó, công nghệ Layer2 đã gần hoàn thành quá trình lựa chọn và các giải pháp kỹ thuật hoàn thiện đã được đưa ra. Đó là một thời điểm quan trọng để các ứng dụng đạt được động lực — thông qua việc lặp lại nhanh hơn, tăng ngân sách xúc tiến thị trường, v.v. Tuy nhiên, sự xuất hiện của khu vực Restaking đã hoạt động hiệu quả như một “cuộc tấn công ma cà rồng” trên Layer2. Nó tước đi khả năng nắm bắt giá trị của Ethereum. Điều này là do Restaking cung cấp cho các ứng dụng một “cơ chế đồng thuận thứ hai” mà không yêu cầu thanh toán ETH trên mạng chính.

Ví dụ, bằng cách sử dụng các lớp AVS và DA (Data Availability), các ứng dụng có thể mua sự nhất quán mà không cần tiêu ETH; họ có thể trả bằng bất kỳ tài sản nào khác. Điều này chuyển đổi toàn bộ thị trường DA từ sự độc quyền trước đây của Ethereum thành một thị trường đối chọi với Restaking, làm suy yếu sức mạnh giá cả của Ethereum và tác động trực tiếp đến lợi nhuận của nó.

Nguy hại hơn nữa, nó lấy đi nguồn lực khan hiếm trong thị trường gấu. Những nguồn lực này đã nên được phân bổ cho các ứng dụng để quảng bá và giáo dục người dùng. Thay vào đó, chúng đã được chuyển hướng vào các nỗ lực hạ tầng trùng lặp. Hiện nay, các vấn đề của Ethereum bắt nguồn từ việc thiếu ứng dụng hoạt động, gây ra sự suy yếu trong hệ thống thu giữ giá trị của nó. Những người đã quản lý dự án sẽ biết rằng thời gian là quan trọng - việc phát hành sản phẩm phù hợp trong thị trường phù hợp vào thời điểm phù hợp là cần thiết cho sự phát triển lâu dài, và bất kỳ sai lầm nào cũng có thể gây ra sự trì trệ. Đó là một tình huống khá đáng tiếc.

Tất nhiên, cốt lõi của vấn đề này cũng có thể hiểu được – đó là vấn đề về sự thiếu hiệu quả gây ra bởi quản trị phi tập trung. Trong một tổ chức phân tán và phi tập trung, các tiếng nói khác nhau cạnh tranh để giành tài nguyên và theo đuổi sự phát triển dựa trên lợi ích của họ, điều này có lợi cho việc nắm bắt giá trị trong thị trường tăng giá khi tiềm năng đổi mới cao. Tuy nhiên, trong một thị trường gấu, việc thiếu quản lý tài nguyên thống nhất dẫn đến những sai lệch chiến lược và trì trệ. Ngược lại, cấu trúc kiểu công ty của Solana, được hưởng lợi từ hiệu quả tập trung, cho phép nó nắm bắt xu hướng nhanh hơn và thực hiện các chiến lược được nhắm mục tiêu. Đây cũng là lý do tại sao mùa hè Memecoin xảy ra trên Solana.

Các nhà lãnh đạo ý kiến và các bên liên quan trong hệ sinh thái Ethereum đang trở nên quý tộc, hình thành một nhóm lợi ích độc quyền - Hệ sinh thái phát triển thiếu đủ động lực, dẫn đến mệt mỏi trong sáng tạo

Trong hệ sinh thái Ethereum, có một hiện tượng đáng chú ý: sự thiếu hụt các nhà lãnh đạo ý kiến chủ chốt (KOLs) hoạt động như những người trong hệ sinh thái Solana, AVAX, hoặc ngay cả trước đây là hệ sinh thái Luna. Mặc dù những nhà lãnh đạo này đôi khi được coi là những lực lượng thúc đẩy FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ), nhưng không thể phủ nhận rằng họ đã đóng vai trò then chốt trong việc tạo sự đồng lòng trong cộng đồng và tăng cường sự tự tin của các nhóm khởi nghiệp.

Trong hệ sinh thái Ethereum, ngoài Vitalik, việc xác định các nhà lãnh đạo có ảnh hưởng khác là một thách thức. Vấn đề này phần nào phát sinh từ sự phân mảnh sớm của nhóm sáng lập nhưng cũng liên quan đến việc phân tầng nội bộ trong hệ sinh thái. Một phần đáng kể của những lợi ích từ sự phát triển của Ethereum đã bị độc quyền hóa bởi những người tham gia sớm. Ví dụ, hãy tưởng tượng bạn là một phần của một vòng gọi vốn đã gọi được 31.000 BTC (tương đương khoảng 2 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại)—thậm chí mà không cần làm gì, bạn đã tích luỹ được một lượng tài sản đáng kể. Số tài sản tạo ra trong hệ sinh thái Ethereum đã vượt xa con số này.

Kết quả là, nhiều người tham gia sớm đã áp dụng các chiến lược bảo thủ hơn. Duy trì tình trạng hiện tại đã trở nên hấp dẫn hơn là theo đuổi việc mở rộng hơn nữa. Để giảm thiểu rủi ro, họ ngày càng trở nên thận trọng, điều này giải thích sự ưu tiên của họ đối với các phương pháp bảo thủ khi thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái. Ví dụ: những người tham gia sớm chỉ cần đảm bảo sự ổn định của các dự án đã được thiết lập như AAVE, đồng thời cho vay một lượng lớn ETH để tận dụng các nhà giao dịch để có lợi nhuận nhất quán. Trong kịch bản này, có rất ít động lực để họ tích cực thúc đẩy các dự án mới về phía trước.

Tuy nói vậy, tôi tin rằng quỹ đạo dài hạn của ETH vẫn đang ổn định. Hiện tại không có đối thủ trực tiếp nào trên thị trường. Nguyên tắc cốt lõi của Ethereum là môi trường thực hiện phi tập trung đặt nặng hơn vào tính phi tập trung chứ không phải là môi trường thực hiện, và vị thế cốt lõi này vẫn không thay đổi. Do đó, miễn là tích hợp tài nguyên được thực hiện và phát triển ứng dụng tiến triển, tương lai của Ethereum vẫn rất hứa hẹn.

Thông báo:

1. Bài viết này được sao chép từ [Mario nhìn vào Web3]. Tất cả các bản quyền thuộc về tác giả gốc [@Web3Mario]. Nếu có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.