1. Dữ liệu thanh khoản:

Kể từ khi ra mắt vào tháng 6 năm 2021, Tổng giá trị bị khóa (TVL) đã không ngừng tăng lên, đạt mức cao nhất khoảng 1,8 tỷ USD vào tháng 3 năm 2022. Từ giữa năm 2022, TVL đã giảm mạnh xuống còn khoảng 80 triệu USD cho đến nay.

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Trong số đó, UST đạt đỉnh hơn 200 triệu USD:

Nguồn dữ liệu:https://info.osmosis.zone/token/USTC

LUNA đạt đỉnh khoảng 170 triệu USD:

Nguồn dữ liệu:https://info.osmosis.zone/token/LUNC

OSMO đạt đỉnh điểm khoảng 700 triệu USD:

Nguồn dữ liệu: https://info.osmosis.zone/token/OSMO

TVL cao nhất của ATOM là khoảng 400 triệu USD:

Nguồn dữ liệu:https://info.osmosis.zone/token/ATOM

Các tài sản chính khác ước tính như sau:

• JUNO: 80 triệu USD

• NGÔI SAO: 50 triệu USD

• AKT: 50 triệu USD

• SCRT: 20 triệu USD

Khi cộng thêm các tài sản khác, tổng TVL nhìn chung nhất quán với dữ liệu do DefiLlama cung cấp.

Tổng TVL của LUNA+UST là khoảng 370 triệu USD, chiếm khoảng 20%. Do đó, mặc dù TVL của Osmosis giảm đáng kể do sự kiện sụp đổ LUNA nhưng tỷ trọng của nó không cao lắm. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm vẫn là do giá token của hệ sinh thái Cosmos giảm (mặc dù cũng có một nguyên nhân là do sự cố LUNA dẫn đến sự bi quan của công chúng về hệ sinh thái Cosmos).

Từ 1,8 tỷ USD xuống còn 80 triệu USD, mức giảm lên tới 95,6%. Nhìn vào dữ liệu từ các DEX chính thống khác,

Uniswap giảm từ 10 tỷ USD xuống còn 3,2 tỷ USD, giảm khoảng 68%.

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/uniswap

Curve giảm từ 25 tỷ USD xuống 2,3 tỷ USD, giảm 90,8%:

Nguồn dữ liệu: https://defillama.com/protocol/curve-dex

Một lý do khác là hệ sinh thái Cosmos không có stablecoin USDT và USDC gốc, khiến TVL của nó bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi biến động giá tiền tệ.

2. Dữ liệu giao dịch:

Osmosis đạt khối lượng giao dịch cao nhất vào đầu năm 2022, với khoảng 3 tỷ USD giao dịch hàng tháng. Con số này đã giảm kể từ đó, với những tháng gần đây đạt khối lượng giao dịch khoảng 200 triệu USD. Giao thức thu phí từ 0,2% đến 0,3% trên hầu hết các nhóm, với doanh thu phí hàng tháng gần đây trung bình khoảng 500.000 USD.

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Các giao dịch trên Osmosis sẽ tính một khoản phí xử lý nhất định. Hầu hết các Pool tính phí 0,2% hoặc 0,3%. Phí hiện được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản. Kể từ tháng 1 năm 2023, thu nhập từ phí trung bình hàng tháng là khoảng 500.000 USD.

Nguồn dữ liệu:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. Dữ liệu mạng

Osmosis là chuỗi ứng dụng DEX dựa trên Cosmos SDK, vì vậy chúng tôi cần phân tích dữ liệu mạng của nó.

Theo dữ liệu của MapOfZones, hiện có tổng cộng 62 chuỗi được kết nối với hệ sinh thái Cosmos thông qua IBC, trong đó số lượng chuỗi kết nối với Osmosis là lớn nhất, đạt 59:

>>>>> cảnh báo gd2md-html: liên kết hình ảnh nội tuyến tại đây (tới hình ảnh/image10.jpg). Lưu trữ hình ảnh trên máy chủ hình ảnh của bạn và điều chỉnh đường dẫn/tên tệp/phần mở rộng nếu cần.
(Quay lại đầu trang)(Cảnh báo tiếp theo)
>>>>>

Nguồn dữ liệu: https://mapofzones.com/home

Con số này cao hơn 54 của Cosmos Hub và 46 của Axelar. Trong số đó, Cosmos Hub là chuỗi đầu tiên trong hệ sinh thái Cosmos và Axelar là cầu nối chuỗi chéo lớn nhất trong hệ sinh thái Cosmos. Một số lượng lớn tài sản Ethereum được chuyển sang hệ sinh thái Cosmos thông qua cây cầu này.

Khả năng kết nối là điểm khác biệt của Osmosis với các dự án DEX dựa trên hợp đồng. Chỉ những tài sản được kết nối với Osmosis thông qua IBC mới có thể được giao dịch trên đó. Về vấn đề này, các DEX khác trong hệ sinh thái Cosmos khó có thể cạnh tranh được với Osmosis. Đây là một trong những lợi thế lớn nhất của nó.

Người dùng hoạt động hàng ngày của nó hiện dao động từ 10.000 đến 20.000:

Nguồn dữ liệu: https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

Xếp thứ 5 trong số các dự án DEX chính thống. Trong số đó, PancakeSwap là 69.000 và Uniswap là 50.000:

Nguồn dữ liệu: https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. Dữ liệu hệ sinh thái:

Chuỗi Osmosis chủ yếu bị thống trị bởi Osmosis DEX và cũng có một số bên dự án đang xây dựng các loại dự án DeFi khác trên chuỗi.

Ví dụ: Mars Protocol là giao thức cho vay chính, nền tảng hợp đồng vĩnh viễn Levana Perps và Quasar là giao thức thu nhập xung quanh DEX.

Nguồn dữ liệu: https://defillama.com/chain/Osmosis

Về mặt stablecoin, kể từ khi Circle phát hành tài sản USDC gốc trên chuỗi Noble, Osmosis có hỗ trợ stablecoin gốc, nhưng tỷ lệ chấp nhận hiện tại vẫn còn thấp.

Tổng số USDC hiện được phát hành trên chuỗi Noble là khoảng 4,5 triệu USD:

Nguồn dữ liệu: https://www.mintscan.io/noble/assets

Tuy nhiên, chỉ có khoảng 3,2 triệu đô la Mỹ được liên kết chéo với Osmosis và phần lớn số tiền còn lại vẫn là chuỗi chéo axlUSDC từ Axelar. Đồng thời, USDT stablecoin gốc từ chuỗi Kava chỉ có giá khoảng 600.000 đô la Mỹ.

Nguồn dữ liệu:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. Dữ liệu mã thông báo

Mã thông báo OSMO là mã thông báo quản trị cho phép các nhà đầu tư quyết định về tương lai của giao thức, bao gồm mọi chi tiết triển khai. Ban đầu, OSMO được thiết kế cho các mục đích sau:

• Bỏ phiếu về nâng cấp giao thức và các chức năng quản trị khác.

• Phân bổ phần thưởng khai thác cho các nhóm thanh khoản khác nhau.

• Đóng vai trò là token gas cho chuỗi Osmosis.

Gần đây cũng có một đề xuất đang được thảo luận để phân phối phí giao dịch cho chủ sở hữu mã thông báo OSMO.

Nguồn cung token OSMO lưu hành ban đầu là 100 triệu, trong đó 50 triệu được airdrop và 50 triệu được dành riêng cho mục đích chiến lược. 900 triệu mã thông báo còn lại dự kiến sẽ được phân phối theo thời gian: 300 triệu trong năm đầu tiên, với mức giảm 1/3 mỗi năm tiếp theo cho các ưu đãi đặt cược, nhà phát triển, ưu đãi thanh khoản và kho bạc cộng đồng cho đến khi được phân phối đầy đủ.

Tuy nhiên, với bản cập nhật OSMO 2.0 gần đây, cộng đồng đã chấp thuận đề xuất giảm lạm phát và kéo dài lịch phát hành. Đề xuất này đã cắt giảm tỷ lệ lạm phát xuống 50%, nghĩa là số lượng token OSMO phát hành hàng tuần hiện tại là khoảng 1,28 triệu. Tỷ lệ phân phối như sau: đặt cược: 50%, phần thưởng nhóm thanh khoản: 20%, nhóm cộng đồng: 5% và ưu đãi dành cho nhà phát triển: 25%.

Nguồn dữ liệu:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

Theo dữ liệu từ Coingecko, giá hiện tại của mã thông báo OSMO là 0,29 USD, đây là mức thấp nhất mọi thời đại và nó tiếp tục giảm. Vốn hóa thị trường là khoảng 180 triệu USD, với mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) khoảng 290 triệu USD.

Dựa trên mức giá hiện tại, số token OSMO trị giá khoảng 53.000 USD được phát hành hàng ngày, tương đương khoảng 19,43 triệu USD mỗi năm. Với thu nhập hiện tại của giao thức ước tính là 500.000 USD mỗi tháng, thu nhập hàng năm là khoảng 6 triệu USD, dẫn đến bội số định giá là 30 lần (18.000 / 600 = 30).

Nguồn dữ liệu:https://www.coingecko.com/

6. Phân tích toàn diện:

Từ cuộc thảo luận ở trên, rõ ràng Osmosis đã trở thành một trung tâm kết nối và thanh khoản trong hệ sinh thái Cosmos, tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ.

Ví dụ: với sự ra mắt sắp tới của Chuỗi dYdX, nếu một người muốn kết nối USDC từ Ethereum hoặc Arbitrum với Chuỗi dYdX, thì lộ trình chính thức bao gồm việc sử dụng Axelar để kết nối với Osmosis, sau đó đổi lấy phiên bản Noble gốc của USDC để gửi vào Chuỗi dYdX . Quá trình này được kỳ vọng sẽ mang lại tính thanh khoản đáng kể cho Osmosis.

Hơn nữa, các dự án mới nhất được xây dựng trên Cosmos SDK đang nhắm mục tiêu đến các nhà đầu tư OSMO cho các đợt airdrop, chẳng hạn như Celesita gần đây, nhằm củng cố thêm vị thế thống trị của nó. Khi nhiều dự án được phát triển bằng Cosmos SDK, việc trao đổi mã thông báo gốc của chúng sẽ cần diễn ra thông qua các giao thức DEX, trong đó Osmosis là lựa chọn ưu tiên do tính thanh khoản cao và kết nối mạng mạnh mẽ. Điều này, đến lượt nó, lại nâng cao hiệu ứng mạng của nó hơn nữa.

Sự thành công của Osmosis gắn liền với sự thịnh vượng của hệ sinh thái Cosmos. Khi hệ sinh thái phát triển, Osmosis sẵn sàng nắm bắt một lượng giá trị giao dịch đáng kể, định vị mình là trung tâm DeFi của hệ sinh thái Cosmos.

Tuy nhiên, nếu hệ sinh thái Cosmos không phát triển thuận lợi và không thể cạnh tranh với các giải pháp Lớp 2 hoặc các blockchain công khai khác như Solana, Osmosis có thể gặp khủng hoảng. Những phát triển gần đây, chẳng hạn như Canto chuyển sang Lớp 2 và sự phát triển nhanh chóng của chuỗi Base, đã gây áp lực lên sự phát triển của Cosmos nhưng cũng nêu bật các chuỗi sắp ra mắt như dYdX Chain và Celestia được xây dựng trên Cosmos SDK.

Nếu việc di chuyển sang dYdX v4 không làm tăng khối lượng giao dịch hoặc số lượng người dùng, điều đó có thể cho thấy rằng câu chuyện về các chuỗi dành riêng cho ứng dụng không có tác dụng, có khả năng tác động tiêu cực đến các dự án khác đang xem xét hệ sinh thái Cosmos, dẫn đến hệ sinh thái bị thu hẹp hơn nữa.

Tất nhiên, Osmosis cũng sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các thực thể khác trong hệ sinh thái Cosmos, chẳng hạn như Kujira, Crescent và Astroport.

Do đó, việc quan sát các chỉ số thay đổi sau đây sẽ cho thấy lợi thế của Thẩm thấu đang giảm dần:

• Sự phát triển của Chuỗi dYdX không đạt được kỳ vọng, phải đối mặt với những thách thức di chuyển đáng kể.

• Số lượng chuỗi được kết nối thông qua giao thức Truyền thông liên chuỗi khối (IBC) trong toàn bộ hệ sinh thái Cosmos đang giảm dần.

• Vị trí của Osmosis trong mạng IBC đang giảm dần (ví dụ: số lượng chuỗi kết nối với Osmosis đang giảm, trong khi kết nối với các chuỗi DEX khác đang tăng lên).

• Các chỉ số hoạt động mạng khác, chẳng hạn như sự sụt giảm số lượng stablecoin gốc và khối lượng giao dịch hàng ngày, cũng là những dấu hiệu cho thấy vị thế đang suy yếu.

Ngược lại, nếu các chỉ số này tăng lên, điều đó có nghĩa là vị thế mạng của Osmosis đang được củng cố.

Liên quan đến sự phát triển của hệ sinh thái Cosmos, nó cũng liên quan đến sự cạnh tranh giữa các chuỗi ứng dụng có chủ quyền và các giải pháp Lớp 2, đây sẽ là hướng quan trọng cho sự phát triển của công nghệ blockchain trong tương lai. Tác giả tin rằng khả năng mở rộng hiện tại của các giải pháp Lớp 2 vẫn chưa thể đáp ứng nhu cầu sử dụng của lượng lớn người dùng. Một khi thị trường được cải thiện và các hoạt động trên chuỗi phát triển mạnh, Lớp 2 vẫn sẽ phải đối mặt với tình trạng tắc nghẽn và phí cao. Ngoài ra, Lớp 2 không thể giải quyết tất cả các vấn đề, vì một số dự án lớn vẫn yêu cầu hình thức chuỗi có chủ quyền để đáp ứng các nhu cầu cụ thể, bằng chứng là sự di chuyển của dydx và việc MakerDao cân nhắc sử dụng phân nhánh Solana để phát triển phụ trợ. Do đó, trong tương lai gần, dự kiến sẽ có một kỷ nguyên cùng tồn tại giữa Lớp 2 và chuỗi ứng dụng có chủ quyền, với hệ sinh thái Ethereum đóng vai trò chính và các hệ sinh thái khác đóng vai trò thứ yếu.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [ Nghiên cứu E2M]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [ShawnYang]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.