(1) Bản chất của Ethereum: quyền sở hữu

Ethereum về cơ bản liên quan đến quyền sở hữu tài sản. Giao thức Ethereum tạo ra một tài sản kỹ thuật số, tự bảo quản, không cần phép và không thể bị tịch thu hoặc kiểm duyệt giá trị của nó có thể được truyền toàn cầu và không thể bị tịch thu hoặc kiểm duyệt. Việc Ethereum không ngừng theo đuổi sự phi tập trung là phương tiện để đạt được mục tiêu đó. Bất kỳ sự nhượng bộ nào về sự phi tập trung đều mở ra một mặt tấn công cho việc chiếm đoạt quy định hoặc doanh nghiệp, giới hạn cơ hội thị trường của một hệ thống quyền sở hữu tài sản số.

Ba trụ cột cơ bản của luận điểm này là,

Blockchain được phân biệt với tài chính truyền thống thông qua quyền sở hữu tài sản mạnh mẽ của nó - quyền sở hữu tài sản không thể chuyển nhượng để lưu trữ và truyền tải giá trị.

Tập trung cung cấp một cách thức để các thực thể quyền lực có thể ảnh hưởng đến kết quả của các blockchain.

Giá trị được lưu trữ trong hệ thống quyền sở hữu tài sản có mối liên hệ trực tiếp với sự đáng tin cậy của quyền sở hữu tài sản của hệ thống đó.

Kết hợp với nhau, theo sau đó là một hệ thống tập trung có thể (và sẽ) bị ép buộc bởi các chủ thể quốc gia-nhà nước không thể cung cấp các quyền sở hữu tương tự của một hệ thống phi tập trung và do đó ít có giá trị hơn. Đó là một quan niệm sai lầm phổ biến rằng sự phân cấp của Ethereum chỉ cần thiết "trong kịch bản Thế chiến II" hoặc "thế giới hậu đô la", nhưng đây là một người rơm - vấn đề phi tập trung ngày nay. Mô hình tấn công cho các blockchain không chỉ nên xem xét đối thủ muốn hoàn nguyên tính cuối cùng mà còn phải tính đến một tác nhân tinh vi hơn nhằm kiểm soát kết quả kinh tế của hệ thống mà không phá hủy hoàn toàn nó. "Cái chết bởi một ngàn vết cắt" này xuất hiện trong giao thức thông qua việc ép buộc hành vi của người xác nhận (xem Báo cáo nhân viên gần đây từ NY Fed) và thực thi các yêu cầu KYC / AML nghiêm ngặt đối với hoạt động onchain (xem chi tiết về quỹ BUIDL của Blackrock). Mục tiêu đã nêu của Solana là trở thành "thị trường tài chính tốt nhất, không cần sự cho phép nhất, dễ tiếp cận nhất trên thế giới" và "trạng thái chia sẻ toàn cầu mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập không được phép" là không thể nếu không có một câu chuyện rõ ràng về việc duy trì tính trung lập đáng tin cậy của sản xuất khối của họ. Nếu không có điều này, kết quả là một lớp vận chuyển tài chính được quy định nhưng minh bạch, có khả năng thuộc thẩm quyền của USG, có vẻ ít mới lạ, tác động và có giá trị hơn nhiều so với một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số tập trung vào các mục tiêu cypher-punk ban đầu về chống kiểm duyệt và tự lưu ký.

Ngoài bộ trình xác thực, Ethereum đã phân cấp một cách có ý nghĩa nhiều phần khác của hệ sinh thái. Một số ví dụ là (i) phân phối token ETH phát sinh từ việc bán crowd và khai thác Proof-of-Work, (ii) phân phối cổ phần còn lại lan tỏa, (iii) hoạt động và khối lượng có ý nghĩa trên L2s, (iv) sự đa dạng của khách hàng liên tục được cải thiện. "Vốn nhân lực" của Ethereum cũng rất đáng chú ý – một tác dụng phụ vô giá của mạng lưới được xây dựng mở bởi các cá nhân và nhóm trên toàn cầu là nó trao quyền cho nhiều người đóng góp và đầu tư vào tương lai của giao thức. Sự phân cấp thực sự về giá trị, quyền lực và năng lực trí tuệ này dường như cực kỳ khó nhân rộng. Ngoài ra, vì hầu hết các công nghệ đang được nghiên cứu và phát triển trong môi trường mã nguồn mở và miền công cộng, Ethereum có thể kế thừa một số lợi ích của các hệ sinh thái tập trung vào việc mở rộng quy mô thực thi. Công nghệ này có thể được hàng hóa hóa, trong khi sự phân cấp của Ethereum thì không thể.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là thị trường, thay vì giá trị, quyết định kết quả của các hệ sinh thái này. Chuỗi phi tập trung nhất có thể ít giá trị hơn nếu chi phí cận biên của việc phân cấp nói trên về mặt thực thi L1 kém hơn, UX và tích lũy giá trị quá cao. Trường hợp tăng giá cho Solana, Monad, BSC, Tron, v.v., là mức độ phân cấp thấp hơn nhiều cung cấp quyền sở hữu đủ mạnh cho hầu hết người dùng và ứng dụng. Tôi có xu hướng tin rằng trong trung hạn, kiểm duyệt, tịch thu tài sản, các quy định KYC / AML và cưỡng chế xác thực sẽ đặt câu hỏi về tính mạnh mẽ của các hệ thống tập trung và sẽ làm cho thị trường địa chỉ của họ bị hạn chế trong một khu vực tài phán duy nhất. Trong một thế giới đa cực, nơi các quốc gia không tin tưởng lẫn nhau và cố gắng điều chỉnh và giám sát công dân của họ thông qua kiểm soát vốn và giám sát tài chính, có vẻ như hoạt động kinh tế toàn cầu sẽ không tự nhiên chuyển qua một hệ thống duy nhất; Ethereum có một tuyên bố duy nhất về tính trung lập đáng tin cậy tại thời điểm hợp tác và phối hợp quốc tế khan hiếm. ETH là tài sản có được giá trị từ tính trung lập đáng tin cậy này bằng cách đóng vai trò là lựa chọn phù hợp cho một kho lưu trữ giá trị thực sự không cần sự cho phép trong hệ thống. Ngược lại, các stablecoin USD do trung ương phát hành không cung cấp quyền tài sản cho chủ sở hữu của chúng. Như Sreeram đã nói, bất kỳ người nắm giữ USDX nào cũng có nguy cơ bị "cắt cánh" tùy tiện bởi Circle hoặc Tether; Bạn không thể có tiền có thể lập trình với rủi ro đối tác. Tôi hy vọng các ổn định & phái sinh được thế chấp bằng ETH và ETH trở thành lựa chọn mặc định để giữ chủ quyền đối với tài sản kỹ thuật số.

(2) Ethereum và rollups

Tính trung lập và khả năng chống kiểm duyệt của Ethereum làm cho nó trở thành nơi tốt nhất để thanh toán, lưu trữ và thể hiện giá trị. Tuy nhiên, chỉ riêng việc giải quyết L1 là một bức tranh không đầy đủ về những gì lộ trình tập trung vào rollup nhằm đạt được. Ethereum cũng phục vụ như một lớp thanh toán và DA giá cả phải chăng cho các bản tổng hợp. Tôi thấy rollups (và nền tảng rollup tương ứng của chúng à la Optimism Superchain và Arbitrum Orbit) là các thái ấp độc lập. Mỗi nền tảng sẽ cạnh tranh để cung cấp cho người dùng những gì họ muốn: giao dịch nhanh, phí rẻ, luồng giới thiệu đơn giản, v.v., với chi phí phân cấp. Tôi gọi họ là thái ấp bởi vì có vẻ như các nhóm chịu trách nhiệm tạo ra và phát triển hệ sinh thái sẽ tiếp tục có ảnh hưởng lớn đến các lĩnh vực tương ứng của họ - điều này có vẻ ổn! Rollups, theo định nghĩa, tạo ra sự đánh đổi mà Ethereum L1 không sẵn sàng. Nếu rollups cần phải được phân cấp như Ethereum, điểm của việc có mối quan hệ cộng sinh này ngay từ đầu sẽ là gì? Rollups phụ thuộc vào Ethereum để bảo mật và phân cấp, trong khi Ethereum phụ thuộc vào rollups để mở rộng hoạt động kinh tế của hệ sinh thái.

Một cảnh báo lớn ở đây là các rollup phải đạt được trạng thái "Giai đoạn 2", trong đó các quy tắc nâng cấp hợp đồng cầu là mạnh mẽ tối đa và cung cấp một con đường rõ ràng cho các tài sản trong cầu. Tuy nhiên, lưu ý rằng Giai đoạn 2 không phân biệt (i) phân cấp trình tự tổng hợp, (ii) đích đến của phí và MEV được tạo ra từ hoạt động tổng hợp hoặc (iii) khả năng tương tác giữa các hệ sinh thái tổng hợp. Thay vào đó, Giai đoạn 2 đặt ra một tiêu chuẩn cho cách rollups tận dụng tính bảo mật và phân cấp của Ethereum mà không quá quy định về các khía cạnh khác của thiết kế rollup. Tôi sẽ không tham gia vào lĩnh vực tranh luận về cách thức hoặc thời điểm tổng hợp sẽ phân cấp trình tự của họ (mặc dù tôi thường phù hợp với Max về điều này - tôi không thấy động lực để họ làm như vậy). Tuy nhiên, tôi đồng ý với Vitalik rằng đây không phải là ưu tiên hàng đầu. Tôi nghĩ rằng các nhiệm vụ quan trọng nhất trong tầm tay đối với các bản tổng hợp là (1) kế thừa bảo mật Ethereum bằng cách trở thành Giai đoạn 2, (2) kế thừa khả năng chống kiểm duyệt Ethereum bằng cách có cơ chế bao gồm lực lượng minh bạch và hiệu quả (không bị trì hoãn thời gian như hiện đang được triển khai). Trong tâm trí tôi, đây là những thành phần chính và cả hai đều quay trở lại chủ đề Ethereum cung cấp hệ thống quyền sở hữu kỹ thuật số mạnh mẽ nhất cho cả tài sản L1 và L2.

(2.1) Ethereum DA như một lớp bảo mật chung

Một yếu tố quan trọng của thiết kế rollup là nơi các bản tổng hợp đăng dữ liệu giao dịch và thực sự, chúng ta thấy các dự án mới, đã thay đổi cửa sổ Overton bằng cách thay thế DA ngay từ đầu. Tôi không tin vào việc cố gắng sử dụng áp lực xã hội hoặc ép buộc để buộc các dự án sử dụng Ethereum DA (và dù sao con đường này cũng sẽ không bền vững). Thay vào đó, chúng ta nên kiểm tra những thuộc tính Ethereum DA cung cấp mà những người khác không thể và xem xét các hiệu ứng mạng có thể có của việc tiêu thụ blob. Ưu điểm chính của việc sử dụng Ethereum DA là kế thừa quyền sở hữu và khả năng chống kiểm duyệt của Ethereum (tôi có vẻ như là một kỷ lục bị phá vỡ chưa?!). Tôi thích nghĩ về điều này như là sự tán thành "Tự do di chuyển" cho các tài sản trên một rollup. Là một người dùng, tôi rất vui khi tham gia vào hầu hết các hoạt động tài chính hàng ngày của mình trên một bản tổng hợp với sự phân cấp ít hơn Ethereum, miễn là tôi biết tài sản của mình không thể bị tịch thu và tôi có cùng sự đảm bảo tự lưu ký. Với suy nghĩ này, chúng ta hãy xem xét kịch bản sau:

Tình huống: Xem xét một người dùng L2 đã cầu nối ETH vào L2 thông qua cầu thông minh hợp đồng căn bản. Họ muốn biết trong trường hợp nào họ có thể rút tiền từ cầu sang một tài khoản Ethereum khác trên L1.

Khả năng sử dụng lối thoát của L2 phụ thuộc vào nơi mà L2 đăng tải dữ liệu.

Nếu L2 là một Ethereum rollup và đăng dữ liệu giao dịch vào các khối Ethereum, lối thoát sẽ sẵn có để sử dụng mà không có điều kiện. Bởi vì dữ liệu sau mỗi cập nhật trạng thái trên cầu nối được cam kết trên một khối Ethereum, người dùng rollup được đảm bảo khả năng chứng minh tính hợp lệ của việc rút tiền của họ và có nó được bao gồm thông qua một giao dịch L1 (họ giữ chủ quyền với tài sản L2 của họ).

Nếu L2 đăng dữ liệu giao dịch lên một lớp alt-DA, thì chỉ có thể sử dụng lối thoát nếu rollup đang hoạt động. Bằng cách đăng dữ liệu giao dịch L2 lên một chuỗi khác, cập nhật trạng thái cho cầu trên Ethereum sẽ kết hợp với sự khả dụng của dữ liệu giao dịch trên chuỗi alt-DA. Nói cách khác, giả sử một state root không hợp lệ được đăng lên cầu mà không có dữ liệu giao dịch trên chuỗi alt-DA (thường được gọi là 'tấn công giữ dữ liệu'). Trong trường hợp đó, người dùng L2 không thể chứng minh rằng việc rời khỏi của họ là hợp lệ và do đó không thể rút ETH của họ về L1 (họ mất chủ quyền trên tài sản L2 của mình).

Đáng lưu ý là kết quả thứ hai sẽ yêu cầu L2 dừng sản xuất khối vĩnh viễn để tịch thu tất cả tài sản trong cầu nối chuẩn. Mức độ can thiệp này khá cực đoan. Nhưng sự thật đơn giản vẫn là: chỉ có một Ethereum rollup Stage 2 mà đăng tải dữ liệu giao dịch vào một Ethereum blob mới có thể trao quyền sở hữu tài sản tương tự được chuyển qua L2 (bỏ qua cuộc thảo luận về việc sổ cái của một mã thông báo là (i) một chuỗi khác (ví dụ: mã thông báo OP và mạng chính Optimism) hoặc (ii) một công ty (ví dụ: USDC và cơ sở dữ liệu nội bộ của Circles) - xem canôn của Jon để biết thêm về cuộc tranh luận này).

Kịch bản trên nêu bật hiệu ứng mạng đầu tiên (và ứng cử viên tốt nhất trong tâm trí tôi) của Ethereum DA: một bản tổng hợp đăng dữ liệu của họ lên Ethereum DA được hưởng lợi từ các bản tổng hợp khác làm tương tự vì tất cả các tài sản trên các chuỗi đều chia sẻ cùng một giả định tin cậy. Sreeram gọi đây là "hiệu ứng mạng tổng hợp không tin cậy" - một thuật ngữ tôi thích. Không rõ điều này có giá trị như thế nào từ góc độ người dùng (như VA đã chỉ ra). Tuy nhiên, chúng tôi vẫn còn rất sớm trong việc áp dụng L2 và có vẻ không hữu ích để suy đoán. Điều có vẻ quan trọng hơn nhiều là đảm bảo rằng các bản tổng hợp không ngay lập tức có động lực để sử dụng các nguồn DA bên ngoài (xem bài đăng tuyệt vời của Dankrad về điều này trong AMA gần đây). Các mục tiêu của việc mở rộng thông lượng Ethereum DA với PeerDAS và Danksharding dường như rất phù hợp với tầm nhìn này về việc cung cấp các blob phong phú cho các bản tổng hợp – khiến quyết định sử dụng chúng trở nên không có trí tuệ.

Trong tương lai, có thể hình dung rằng các hiệu ứng mạng khác từ Ethereum DA phát sinh (xem tweet của Wei về điều này). Ví dụ: trong một thế giới với thời gian thực chứng minh tính hợp lệ và tiền đề của giao dịch (đôi khi được Justin gọi là "Khả năng kết hợp đồng bộ phổ quát"), các bản tổng hợp sử dụng Ethereum DA có thể có quyền truy cập vào UX chuỗi chéo tốt hơn nhiều, thanh khoản hơn và nhiều người dùng hơn. Tôi thấy lập luận này hơi quá tương lai liên quan đến công nghệ và sự tham gia của rollup để có một niềm tin vững chắc về tính tất yếu của nó. Tuy nhiên, các hiệu ứng mạng của DA chỉ quan trọng nếu chúng ta xem về cơ bản phí DA là một thành phần cốt lõi của giá trị của ETH tài sản. Hãy khám phá điều này sâu hơn một chút.

(2.2) Phí và tích lũy giá trị cho ETH

Cho đến nay, chúng tôi vẫn chưa thảo luận về phí và cách chúng thúc đẩy giá trị cho ETH tài sản, mặc dù đó là một câu chuyện chi phối trong vài tuần qua. Bằng chứng là việc tổ chức bài viết này, tôi thấy nó có tầm quan trọng thứ ba đối với (1) quyền sở hữu và khả năng chống kiểm duyệt của Ethereum như một lớp thanh toán và (2) khả năng mở rộng bảo mật và phân cấp của Ethereum đối với các bản tổng hợp dưới dạng lớp DA. Như đã nói, đáng để xem xét các hình thức tích lũy giá trị "trực tiếp" hơn cho ETH tài sản.

Cá nhân tôi chặt chẽ nhất với quan điểm của Dankrad về vấn đề phí DA:

“Tôi không tin rằng phí từ blobs sẽ là cơ chế giành giá trị tốt nhất cho Ethereum. Thị trường khả dụng dữ liệu quá thất thường - trong khi Ethereum cung cấp an toàn tốt nhất, nhưng quá dễ để có được một cái gì đó 'gần đúng' đến nỗi nó sẽ không bao giờ là một cách tốt để trích xuất giá trị.”

~Dankrad trên AMA.

Về cơ bản, tôi không thấy Ethereum DA có tính nhẫn nại. Những tác động mạng được đề cập ở trên không cảm thấy đủ mạnh để yêu cầu một phí blob cao một cách kiên định, nhưng tôi không thấy đó là một vấn đề. Bằng việc cung cấp DA rẻ cho rollups, Ethereum khuyến khích họ xây dựng và phát triển lượng hoạt động kinh tế trong hệ sinh thái Ethereum. Do đó, các đề xuất để tận dụng giá blob để tăng tỷ lệ đốt cháy ngắn hạn dường như hoàn toàn sai lầm (một lần nữa đồng ý với Dankrad ở đây). Francesco cũng có một phản ứng tuyệt vời về việc vẽ phác thảo toán học cho số giao dịch L2 có thể có dưới quy mô DA được đề xuất.

Một nguồn tích lũy giá trị trực tiếp khác cho ETH là việc đốt liên quan đến phí từ việc thực hiện L1. Max và đồng nghiệp đã bắt đầu một chiến dịch thông tin để đưa tất cả việc thực thi DeFi trở lại L1; Justin cho rằng "không có tương lai" cho việc thực hiện L1; Tôi hạ cánh ở đâu đó ở giữa. Trích dẫn Dankrad một lần nữa (lần cuối cùng, anh ấy vừa có một số bangers trong AMA),

“Ethereum L1 sẽ là ngã tư giao thông giữa tất cả các lĩnh vực con đó, và rất nhiều hoạt động có giá trị sẽ tiếp tục diễn ra trên nó và điều đó sẽ tạo ra các khoản phí có giá trị. (Một lượng lớn việc mở rộng L1 sẽ cần thiết để điều này xảy ra.)”

~ Dankrad trên AMA.

Dường như hoạt động có giá trị sẽ luôn xảy ra trên Ethereum, và việc tạo ra một nền tảng để tạo điều kiện cho hoạt động kinh tế L2 lớn cũng sẽ thúc đẩy việc sử dụng chuỗi cơ sở. Do đó, việc mở rộng lớp thực thi L1 để tạo điều kiện cho hoạt động này là điều cần thiết, tuy nhiên, tôi xem nó ít cấp bách hơn việc duy trì và cải thiện các thuộc tính của Ethereum như một lớp thanh toán và DA. Một lần nữa, điều này nhấn mạnh giả định cốt lõi của tôi, đó là Ethereum nên tối đa hoá hoạt động kinh tế trên nền tảng của mình (bao gồm cả rollups) và ETH nên định vị là một giá trị lưu trữ kỹ thuật số thực sự không cần phép (xem các tweet liên quan từ Doug & Sassal) hơn là một tài sản vốn mang lãi suất.

Sự tập trung được nêu ra vào thuộc tính lưu trữ giá trị của ETH tự nhiên gợi ý câu hỏi, “Tại sao không chọn BTC thay vì?” Chúng tôi kết luận bằng một phản hồi ngắn cho câu hỏi đó.

(3) Về Bitcoin

Có rất nhiều điều để nói về Bitcoin và BTC, đặc biệt là khi nó tái kích hoạt hệ sinh thái nghiên cứu và phát triển xung quanh các số thứ tự, ký tự run, rollups, BitVM, v.v., nhưng bài viết này không phải là nơi thích hợp cho cuộc thảo luận tinh vi hơn (và tôi không phải là người có trang bị tốt nhất để viết nó). Tuy nhiên, tôi sẽ nhấn mạnh một số điểm quan trọng liên quan đến tầm nhìn của Ethereum được mô tả ở trên.

Lời hứa 21 triệu. Lời hứa cốt lõi của Bitcoin là nguồn cung cấp token cố định. Khái niệm mang tính cách mạng về việc tạo ra sự khan hiếm kỹ thuật số là vô cùng mạnh mẽ và đã đưa nó vào Top 10 tài sản có giá trị nhất thế giới (thứ 10 với vốn hóa thị trường một nghìn tỷ tính đến tháng 9 năm 2024) - một thành tựu đáng kinh ngạc đối với tài sản 15 năm tuổi này. Nhưng tôi thấy lời hứa 21 triệu là lỗ hổng chết người trong hệ thống bởi vì tôi tin rằng quy tắc lựa chọn fork của Bitcoin về cơ bản là "không ổn định dưới phần thưởng khối giảm dần". Câu trả lời tiêu chuẩn cho tuyên bố này là doanh thu phí sẽ đủ cao để khuyến khích hành vi khai thác trung thực, nhưng tôi cũng không mua lập luận đó. Biểu đồ dưới đây cho thấy các khoản phí được tạo ra bởi mạng trong sáu năm qua.

Tôi không tin rằng một công ty khai thác có thể duy trì lợi nhuận dưới mô hình doanh thu này. Hãy xem xét khoảng thời gian hai năm từ giữa năm 2021 đến giữa năm 2023, trong đó các khoản phí luôn duy trì dưới 1 BTC (10⁸ sats) mỗi khối. Một trạng thái cân bằng tiềm năng lạc quan hơn là phần lớn BTC được tích lũy bởi các nhà phát hành ETF, những người quyết định trợ cấp cho ngành khai thác mỏ để tiếp tục kiếm phí thông qua mô hình kinh doanh AUM của họ. Tuy nhiên, đó dường như không phải là một kết quả rất cypher-punk. Ngoài ra, dự báo rằng doanh thu phí sẽ khuyến khích khai thác dường như mâu thuẫn trực tiếp với tiêu chuẩn "mua & hodl". Các khoản phí đến từ đâu nếu mọi người đều giữ?

Bitcoin tự động phá vỡ để trở thành một lớp thanh toán và DA. Câu trả lời khả thi nhất mà tôi nghe được cho câu hỏi nguồn phí là Bitcoin trở thành một lớp thanh toán và DA cho L2s trả phí. Điều này khả thi và tương tự như con đường Ethereum đang đi, nhưng có hai khác biệt rõ ràng.

(1) Mô hình bảo mật cốt lõi của mạng Ethereum không phụ thuộc vào các phí được tạo ra bởi việc thanh toán và DA do mô hình phát hành của Ethereum. Tôi thậm chí đã luận luận ở trên rằng tôi không nghĩ rằng các phí DA là một thành phần quan trọng của giá trị của ETH. Đối với Bitcoin, sẽ có một nhu cầu tồn vong để liên tục tạo ra phí, điều này có vẻ tròn tròn hơn: “Sự an toàn của L1 phụ thuộc vào các phí được thanh toán bởi L2s, những người phụ thuộc vào L1 để bảo mật.”

(2) Bitcoin không có một lộ trình mở rộng hoặc một tiêu chuẩn để nâng cấp mạng. Một lần nữa, điều này là một phước lành và một lời nguyền. Trong khi tính ổn định và khả năng dự đoán là các tính năng chính của hệ thống Bitcoin, chúng cũng có thể làm trở ngại cho khả năng chuyển đổi hoàn toàn thành một lớp giải quyết và DA. Điều này có vẻ như là một trường hợp nổi tiếng về mâu thuẫn của người sáng tạo, vì hệ thống có thể quá lớn và quá thành công để thực hiện những thay đổi đáng kể như việc thêm OP_CAT và tăng kích thước khối, điều này có thể là cần thiết để cung cấp nguồn lực cần thiết cho L2s mở rộng sử dụng một cách có ý nghĩa. Tôi rất vui được chứng minh sai ở đây, và tôi có ít khả năng nhìn thấy hệ sinh thái Bitcoin hơn, nhưng đây là cảm giác tôi nhận được.

Thông tin thêm về Bitcoin sớm, nhưng tôi sẽ để nó ở đó ngay bây giờ. BTC có một trường hợp mạnh mẽ để trở thành vàng kỹ thuật số – một "tảng đá thú cưng" có giá trị cao nhưng tĩnh. Tôi tin rằng ETH có một tương lai năng động hơn như một kho lưu trữ giá trị có thể lập trình, chống kiểm duyệt, củng cố nền kinh tế kỹ thuật số lớn hơn nhiều bằng cách cung cấp giải quyết, DA và thực thi không cần cấp phép.

Nhận xét cuối cùng

Sự tập trung vững chắc của Ethereum vào phân cấp nhằm mục đích tạo ra chất nền an toàn và chống kiểm duyệt nhất cho nền kinh tế trên chuỗi. Lộ trình tập trung vào rollup tìm cách mở rộng hoạt động kinh tế của nền tảng mà không ảnh hưởng đến các tính năng của lớp giải quyết. Là một lớp DA, Ethereum cung cấp một cách rẻ tiền và không tin cậy tối đa để các rollup hy sinh sự phân cấp để thu hút nhiều người dùng hơn trong khi vẫn đảm bảo chủ quyền tài sản của người dùng. Tôi đồng ý với Myles khi anh ấy nói rằng, bất kể cơ chế chính xác của việc nắm bắt giá trị, ETH sẽ có giá trị hơn khi nhiều hoạt động kinh tế diễn ra trong hệ sinh thái; Tối ưu hóa để nắm bắt giá trị ngày nay cảm thấy quá sớm. Cuối cùng, trong khi tôi tin rằng việc duy trì các thuộc tính định cư và mở rộng quy mô DA là những tính năng lộ trình quan trọng nhất, việc mở rộng quy mô thực thi L1 có thể và nên được thực hiện song song bằng cách xây dựng dựa trên công nghệ và đổi mới trên toàn không gian. Về cơ bản, tôi coi ETH có được hầu hết giá trị của nó từ việc trở thành một kho lưu trữ giá trị toàn cầu, không cần sự cho phép và trong khi nó hấp dẫn để thảo luận về câu chuyện tích lũy giá trị vì nó liên quan đến việc mở rộng hệ sinh thái, tăng trưởng người dùng và nhà phát triển dài hạn nên có tiền lệ tập trung ngắn hạn vào cơ chế mã thông báo. Lộ trình tập trung vào rollup có rất nhiều ý nghĩa; thanh toán, DA và thực thi - theo thứ tự đó.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [mike neuder], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [mike neuder]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Gate Learnđội và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn những bài viết đã được dịch là không được phép.