شكرًا لفيتاليك بوترين وتارون شيترا وسريرام كانان وأرثود ميسنارد وماكسويل تاباروك وروبرت دروست على التعليقات.

TLDR.

التشفير مهدد باللامركزية. اللامركزية هي نقل السلطة من القادة المباشرين إلى قادة الرأي؛ يقوم قادة الرأي بإبلاغ تفضيلات التصويت لحاملي الرموز. هناك عدد أقل من قادة الرأي مقارنة بالقادة المباشرين، حيث يتمتع قادة الرأي بتأثير عبر المشاريع. على هذا النحو، عندما تقوم المشاريع بإضفاء اللامركزية على الحوكمة، فإنها تركز السلطة في جميع أنحاء الصناعة. وهذا يجعل العملات المشفرة أكثر عرضة للالتقاط والهجوم، لأن عددًا أقل من الأشخاص يجب أن يتم القبض عليهم، ويمكن تعزيز توزيعهم أو تقييده من قبل مالكي المنصات الاجتماعية التي يستخدمونها. يمكننا التخفيف من مخاطر اللامركزية إذا فهمناها. أخيرًا، يجب علينا تطوير بيئة تنظيمية تعزز طول عمر الصناعة ونموها.

لماذا اللامركزية؟

تبدأ مشاريع التشفير دائمًا بالحوكمة المركزية. تبدأ المشاريع برؤية ومحاولة لتحقيق هذه الرؤية، ويقوم بها فرد أو فريق بقيادة قائد مباشر. يتخذ القائد المباشر قرارات بشأن الاستراتيجية وتخصيص الموارد.

غالبًا ما يتضمن عنصر الإستراتيجية أو تصميم المنتج إصدار رمز مميز. عادةً ما يكون الرمز المميز عبارة عن مطالبة سائلة وقابلة للتداول بحصة من القيمة التي تم إنشاؤها بواسطة المشروع. اللامركزية هي العملية التي ينقل من خلالها القائد المباشر الحق في اتخاذ القرارات (السلطة) من أنفسهم إلى حاملي الرمز المميز الخاص بهم. يصوت حاملو الرموز على ما يجب أن يفعله المشروع: الإستراتيجية وتخصيص الموارد.

لماذا يقوم القادة المباشرون بتطبيق اللامركزية عند إصدار رمز مميز؟ تفرض اللامركزية تكاليف على المؤسسة - يتم اتخاذ القرارات بشكل أبطأ من قبل الأشخاص ذوي السياق الأدنى الذين لا يخضعون للمساءلة عن القرارات السيئة - وهذا هو السبب في أن الشركات لا تعمل بهذه الطريقة. يتم الشعور بهذه التكاليف في جميع أنحاء الصناعة. وصف كيفن أووكي، الذي غادر منصب القائد المباشر لجيتكوين ليعود لاحقًا، اتجاهًا أوسع يتمثل في «عودة المؤسسين» إلى القيادة لحل الخلل التنظيمي الناجم عن اللامركزية. كدافع لتغييرات الحوكمة، كتب رون كريستنسن عن MakerDAO في عام 2022، «عمليات الحوكمة والديناميكيات السياسية... لا تتوافق بشكل أساسي مع واقع المعالجة الفعالة للصفقات المالية المعقدة في العالم الحقيقي.»

يتم تطبيق اللامركزية في المشاريع لأن هذا عادة ما يكون مطلبًا تنظيميًا لإصدار الرموز، وهو أمر مطلوب ضمنيًا من قبل اختبار Howey. تنظر Howey في الأوراق المالية (معظم) التوكنات التي تدعي قيمتها من مشروع تقوده «مؤسسة مشتركة» (القائد المباشر والفريق). إذا تم اعتبار الرمز المميز ورقة مالية، فإنه يفرض مشكلة تنظيمية كبيرة ونفقات على القائد المباشر والفريق. بالإضافة إلى إمكانيات المنتج الوظيفية التي تتيحها الرموز، تُفيد الفوائد التالية في حساب اللامركزية:

1. السيولة لأصحاب المصلحة الأوائل؛ تدقيق أقل في السوق والتنظيم مقارنة بأسواق الأسهم؛ أرخص من الاكتتاب العام الأولي
2. زيادة توافر التمويل وقيمة المشروع من خلال فتح طلب جديد على الملكية من خلال أسواق رأس المال السائلة؛ تقليل التدقيق السوقي والتنظيمي مقارنة بأسواق الأسهم التجارية؛ أرخص من الاكتتاب العام
3. مواءمة أصحاب المصلحة - منح الرموز للعملاء والبائعين وما إلى ذلك؛ الرموز كرافعة CAC/الاحتفاظ للمستخدمين والفرق التي تعتمد على البروتوكول؛ أرخص من IPoing؛ قيود أقل
4. التقاعد - توقف عن العمل وجني الفوائد

هذه الفوائد مادية. الصناعة ليست متشائمة تمامًا من هذا الأمر، لأن الأساس المنطقي النهائي للامركزية يعميها: يؤدي استغلال البضائع لعملة البيتكوين إلى تراكم قيمة العلامة التجارية الذي يصرف الشرعية. يُنظر إلى التنازل عن السلطة على أنه أمر نبيل؛ في الواقع، غالبًا ما يكون ذلك ذريعة للتخلي عن المسؤولية بدوافع اقتصادية. القيادة نبيلة.

تعتمد المشاريع على اللامركزية بسبب وجود حافز اقتصادي قوي للقيام بذلك في ضوء اللوائح الأمريكية، ولأنه يضفي عليها الشرعية؛ ولكنها تفعل ذلك على حساب مستوى المشروع لانخفاض الفعالية التنظيمية، وتكلفة مركزية السلطة على مستوى الصناعة.

إجماع التصنيع.

عندما تصبح المشاريع لامركزية، يتنازل القادة المباشرون اسميًا عن السلطة لحاملي الرموز - ولكن هل هذا هو الحال بالفعل؟ لا - اللامركزية هي نقل السلطة من القادة المباشرين إلى قادة الرأي.

يفشل التصويت في التعبير عن تفضيلات الناخبين لأنه في الأنظمة الديمقراطية، يفضل الناخبون تفويض السلطة إلى قادة الرأي. قادة الرأي هم الأشخاص الذين يقومون بإبلاغ آراء الناخبين حول المشروع، لأنه يُنظر إليهم على أنهم سياق أعلى منهم، وربما أكثر حكمة، وبالتأكيد أكثر شرعية. غالبًا ما يكون قادة الرأي قائدًا مباشرًا سابقًا، لكن في بعض الأحيان يكونون القائد المباشر السابق أو الحالي لمشروع آخر. باستخدام السلطة الممنوحة لهم كدالة على ثقة حاملي الرموز، يتحكم قادة الرأي في تدفقات المعلومات التي تحدد تفضيلات الناخبين. من خلال التحكم في المعلومات، يقوم قادة الرأي بإملاء نتائج التصويت؛ في بعض الأحيان يتمتع قادة الرأي بسلطة صريحة عبر نظام تفويض رسمي. غالبًا ما تمتلك L1s مثل Ethereum أنظمة حوكمة قوية خارج السلسلة (على سبيل المثال. EIP) التي تسبق التصويت، لكن الأصوات تقرر رسميًا مصير التغيير المقترح.

تم وصف هذه الديناميكية بشكل أكثر شهرة في الموافقة التصنيعية لتشومسكي وهيرمان. يجادلون بأن وسائل الإعلام هي الذراع الدعائية للحكومة الأمريكية - وسائل الإعلام تسيطر على تدفق المعلومات، لذلك تملي نتائج التصويت. اليوم، هناك شبكة أوسع من قادة الرأي المستقلين الذين برزوا على وسائل التواصل الاجتماعي، لكنهم ما زالوا يشعرون بثقل قوة السياسة. علاوة على ذلك، يخضع قادة الرأي المستقلون لأهواء القادة المباشرين الذين يتحكمون في منصات التواصل الاجتماعي التي يستخدمونها لنشر أفكارهم. إذا تم تطبيق اللامركزية على منصات وسائل التواصل الاجتماعي، فستتفاقم هذه المشكلة أكثر. يوضح إيلون إمكانات القيادة المباشرة، كشخص قادر على كسر تأثير قائد الرأي.

ستعمل الجهات المتخاصمة التي تسعى إلى إلحاق الضرر بمشروع أو الصناعة خارج حدود المنطق الداخلي للمشروع (مشارك بيزنطي) - لن تحاول سرقة الأموال أو الرموز، بل زرع الفتنة لخلق مشكلة فوقية: اختلال الصناعة واحتمال الانهيار. إذا كانت العملات المشفرة تأخذ قوة سياسية محصلتها صفر من جهة فاعلة، فإن هذه الاستجابة تكون عقلانية.

والدرس هو: إذا أراد أحد الأطراف العدائية (ربما حكومة معادية، أو مجموعات مصالح أخرى غير منحازة) السيطرة على العملات المشفرة، فسوف يقوم بما يلي:

1. تحفيز اللامركزية في المشروع (برأس مال مالي أو اجتماعي)
2. تشجيع مركزية قيادة الرأي (من المحتمل استخدام المنصات الاجتماعية كرافعة)
3. استعان بقادة الرأي الذين لديهم القدرة على التأثير في المشاريع المهمة

سيكون هذا أسهل بكثير من اختيار فرق تلك المشاريع، لأن قادة الرأي لديهم تأثير عبر المشاريع. ونتيجة اللامركزية هي صناعة أكثر هشاشة، مع نقطة ضعف واضحة لأخيل.

ميت أو حي.

تعتبر إيثريوم لامركزية رسميًا، ولكنها < a href= " https://medium.com/@samo.burja/live-versus-dead-players-2b24f6e9eae2 " > لايف مشروع اللاعب: تقوده بنشاط مجموعة من قادة الرأي ذوي الشرعية العالية بما في ذلك مؤسسها فيتاليك. هناك تأثير ضئيل أو معدوم عبر المشاريع، لأنه لا يوجد فراغ في الطاقة يتركه فريق مطور أساسي تم فحصه. من الصعب العثور على قائد رأي واحد غير تابع لشركة Ethereum يستمع إليه الأشخاص بجدية. داخل النظام البيئي الأوسع لإيثيريوم، تتأثر L2s بشدة بمطوري إيثريوم الأساسيين؛ نظرًا لأن لامركزيتهم تأتي إلى حد كبير من الاقتران الوثيق مع L1 الأساسي، يبدو هذا ضروريًا - وهو ما يسلط الضوء على ناقل الهجوم لـ L2s - وهو Dead Player L1.

مشاريع Dead Player هي مشاريع لا مركزية، وبدلاً من التخرج من القائد المباشر إلى قائد الرأي، تقاعد المؤسس بشكل هادف - تاركًا فراغًا في السلطة، مما فتح المشروع أمام التأثير الخارجي.

من الصعب إحياء مشاريع Dead Player، ومن الصعب تحويل المشاريع التي يقودها Opinion Leader. هناك القليل من الحوافز لتنفيذ المحاور المطلوبة للحصول على فصل رئيسي ثانٍ أو ثالث، لأنه كقائد محتمل جديد لـ Live Player، إنها معركة شاقة من أجل رأس المال الاجتماعي داخل المشروع، ولا توجد آلية واضحة لتحقيق حافز اقتصادي، أي الرموز التي تتناسب مع العمل على مستوى الرئيس التنفيذي. من الأسهل بكثير بدء مشروع جديد.

نمو متوقف.

لدى العديد من المشاريع رؤية لحالة نهائية مثل بيتكوين: نظام مستقل وغير قابل للتغيير يعمل على الإنترنت إلى الأبد. من الجدير قضاء بعض الوقت لتقدير أناقة السايبربانك والإنجاز التاريخي لهذه الأنظمة. ولكن الأمر يتطلب القيادة للإشراف على المشروع إلى مستوى رفيع - إذا كان تاريخ التكنولوجيا قد علمنا أي شيء، فهو أن المشاريع الجديدة التي تستخدم تقنيات جديدة ستحل محل المشاريع القديمة، خاصة إذا لم يكن هناك قائد مباشر يتمتع بشرعية عالية للتنقل عبر الاضطرابات المسيحية. اللامركزية المبكرة ليست الطريق إلى الخلود - إنها الطريق إلى الموت السريع.

تتمتع المشاريع التي يقودها قادة الرأي بقدرة محدودة على القيام بأعمال ثانية أو ثالثة قوية، مما يخلق فرصة أكبر للوافدين الجدد. تخيل لو أن فيسبوك قد انتقل إلى بروتوكول فيسبوك عند تحقيق PMF (أو الوصول إلى 1B DAUs): لن تكون META شركة بقيمة 800 مليار دولار لأن قادة الرأي لم يكونوا ليوجهوا حاملي الرموز للتصويت لصالح الاستحواذ على Instagram «باهظ الثمن»، وبالتأكيد ليس الاستثمار في تقنية metaverse. فقط القائد المباشر الذي يتمتع بشرعية مارك زوكربيرج يمكنه إجراء مكالمات مناقضة. في عالم بروتوكول فيسبوك، كان من الممكن أن يستقطب إنستغرام الأنظار من المنتج الأساسي لفيسبوك، وربما تقوم شركة Oculus بإجراء R & D بشكل كبير على تقنية metaverse - بناء إمبراطورياتها الخاصة. وسوف يموت بروتوكول الفيسبوك. وهذا ليس سيئا في حد ذاته، ولكنه يشير إلى أن اللامركزية المبكرة تعوق نمو المشاريع. إن المصير الذي لم يتحقق هو مشهد محزن، ولكن من الناحية العملية، تعني النتائج الأصغر تكلفة أعلى لرأس المال لهذه الصناعة. إن شركات رأس المال الاستثماري على استعداد لتأمين صفقات «باهظة الثمن» في المساحات ذات النتائج الضخمة.

التوظيف أصعب بالنسبة للمشاريع اللامركزية. ومع انخفاض الثقة في قدرتهم على اتخاذ قرارات استراتيجية جريئة، يصبح المجندون المحتملون مؤسسين. نادرًا ما توجد مشاريع ذات شرعية مجنونة لدرجة أن رأس المال الاجتماعي الذي تنقله يفوق الحافز الاقتصادي الواضح لبناء مشروع جديد باستخدام التكنولوجيا الجديدة. تقوم مؤسسة إيثريوم بالتجنيد بشكل جيد للغاية - يمكن لباحثيها كسب المزيد من المال من خلال إطلاق L1s الجديدة على غرار Avalanche أو Solana - لكن EF هي استثناء.

تؤدي اللامركزية المبكرة إلى المزيد من المشاريع (وهو أمر جيد)، ولكن نتائج أقل وتكلفة أعلى لرأس المال للصناعة (وهو أمر سيء).

الخاتمة.

فكر في التكاليف التي تفرضها اللامركزية على كل من مشروعك والصناعة. كتب فيتاليك: «أن تكون الأشياء الصغيرة مركزية أمر رائع، والأشياء الكبيرة للغاية أن تكون مركزية أمر مرعب». أهم شيء في التشفير هو الصناعة بأكملها. لا ينبغي لنا تحويل العملات المشفرة إلى مكان يمكن أن تتركز فيه السلطة ويسيطر عليها قادة الرأي المتنازعون، بذريعة المثل النبيلة التي تأسست عليها الصناعة.

نحن بحاجة إلى أن نكون قادرين على إنشاء الرموز دون إزالة Direct Leaders. يتم بناء الأشياء العظيمة على مدى فترات طويلة من الزمن من قبل قادة عظماء يتمتعون بالشرعية لاتخاذ إجراءات جريئة. لتحقيق فوائد الترميز بدون اللامركزية المضللة، نحتاج إلى إنشاء بيئة تنظيمية تتيح ذلك. من خلال القيام بذلك، سنعمل على تحقيق نتائج أكبر، مما يقلل من تكلفة رأس المال للعملات المشفرة، مما يتيح مزيدًا من النمو. ولكن الأهم من ذلك، سنقلل من هشاشة الصناعة، ونغلق طريق الهجوم الذي لا نستطيع الوصول إليه إلى حد كبير - وهو احتمال قيام الجهات الفاعلة الخبيثة بالاستفادة من اللامركزية ضد العملات المشفرة.

سأستكشف نموذجًا تنظيميًا جديدًا للعملات المشفرة ونهج التنفيذ القائم على الرموز في مقال متابعة.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [درايدن براون]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [Dryden Brown]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.