TL;DR

JLP ยังคงเด่นชัดเป็นผลิตภัณฑ์ DeFi yield ชั้นนำที่ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงกว่า 30% ต่อปี ในขณะที่รักษาโครงสร้างที่เสถียรเปรียบเทียบได้ มันเป็นเส้นสะพายหลักสำหรับกลยุทธ์และโปรโตคอลนวัตกรรมที่มุ่งหวังเพิ่มศักยภาพผลตอบแทน

• กลยุทธ์การเพิ่มความเสี่ยง: ทางเลือกที่นิยมที่สุดในหมู่ผู้ใช้: JLP ได้รับการใช้งานอย่างแพร่หลายโดยผู้ใช้ทั่วไปในการใช้โซลูชันการเพิ่มความเสี่ยง โปรโตคอลช่วยให้มีตำแหน่งผลตอบแทนที่มีการเพิ่มความเสี่ยงสูงสุดถึง 3 เท่าโดยใช้กลไกการวนรอบและการยืมแฟลชโหลดอย่างมีประสิทธิภาพ เพิ่มผลตอบแทนจากการถือ JLP
• กลยุทธ์ขั้นสูงสำหรับ Exposure ที่ปรับแต่ง: กลยุทธ์ขั้นสูงช่วยให้นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงผ่านการป้องกันดีลต้า-นิวทรัลหรือปรับแต่ง Exposure ของสินทรัพย์ผ่านกลยุทธ์ดีลต้าเดียว เพื่อให้สามารถปรับการสอดคล้องได้อย่างแม่นยำกับความชอบความเสี่ยงของแต่ละบุคคล
• อาร์บิเทรจพรีเมียมสำหรับผลกำไรที่มากขึ้น: ด้วยความเป็นไปได้ในการปรับเปลี่ยนของพื้นที่ตลาด JLP สร้างโอกาสในการก๊าซกำไรจากการเติบโตของค่าเบี้ยพรีเมียมระหว่างราคาเสมือนและราคาตลาด ทำให้ได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อผสมกับเทคนิคการเลือกใช้สินทรัพย์

การกระจายปัจจุบันของการถือหุ้น JLP

JLP ได้เป็นตัวเลือกรายได้ที่ค้ำครองกันอย่างแข็งแรงในมุมมองของนักซื้อขาย DeFi เนื่องจากมีรายได้สูง (เฉลี่ย ~40% APY) และโครงสร้างที่เสถียร เพียงแค่ถือ JLP เองผู้ใช้จะได้รับผลกระทบในสินทรัพย์ชิปสีน้ำเงินพร้อมกับความเสี่ยงเล็กน้อยในขณะที่ได้รับรางวัลที่สำคัญ ความร่วมมือที่น่าสนใจนี้ได้รวบรวมโปรโตคอลและกลยุทธ์จำนวนมากในการรวม JLP เข้าสู่ระบบอนุกรมของพวกเขา

การวิเคราะห์การจัดจำหน่ายทั้งหมดของ JLP และการกระจายผู้ถือเป็นหลักพบว่าผู้ถือ 2 อันดับแรก คามิโนและดริฟท์ ถือรวมกันเกือบครึ่งของการจัดจำหน่าย สิ้นค้า JLP ย้ำถึงความนิยมของ JLP ในฐานะหลักทรัพย์สำหรับการยืมเงิน ทำให้ผู้ใช้สามารถสร้างตำแหน่งเบ้ยเลเวอเรจและประโยชน์จากศักยภาพในการผลิตกำไรที่แข็งแรงของมัน

การถือ JLP

สําหรับผู้ใช้ที่กําลังมองหาแนวทางที่ตรงไปตรงมาและตรงไปตรงมาเพียงแค่ถือ JLP เป็นหนึ่งในกลยุทธ์พื้นฐานที่สุด แต่คุ้มค่า ผู้ถือ JLP ได้รับผลตอบแทนที่แท้จริงโดยตรงจากค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นโดย Jupiter Perpetuals ซึ่งสะท้อนให้เห็นในราคาที่เพิ่มขึ้นของ JLP เมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมจากกิจกรรมการซื้อขายแบบถาวร เช่น ค่าธรรมเนียมตําแหน่ง ดอกเบี้ยเงินกู้ และค่าธรรมเนียมการชําระบัญชี ลักษณะการทบต้นของรายได้เหล่านี้หมายความว่ามูลค่าของ JLP ที่ถือโดยผู้ใช้จะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติซึ่งเป็นวิธีที่ราบรื่นในการได้รับประโยชน์จากระบบนิเวศการซื้อขายที่มีชีวิตชีวาโดยไม่ต้องมีการจัดการที่ใช้งานอยู่

เมื่อถือ JLP ผู้ใช้จะได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี (APY) เกิน 30% ทําให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสําหรับผู้ที่ให้ความสําคัญกับความเรียบง่าย อย่างไรก็ตามสิ่งสําคัญคือต้องทราบว่ามูลค่าของ JLP ได้รับอิทธิพลปานกลางจากการเปิดเผยราคาของสินทรัพย์อ้างอิงและ PnL ของผู้ค้าภายในกลุ่ม แม้ว่าสิ่งนี้จะทําให้เกิดความแปรปรวน แต่การรวมกันของสินทรัพย์ที่หลากหลายใน JLP และการสร้างค่าธรรมเนียมที่มั่นคงทําให้แหล่งผลตอบแทนที่สมดุลและยั่งยืน สําหรับผู้ใช้ที่รู้สึกสบายใจกับการสัมผัสกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดเล็กน้อยการถือครอง JLP เป็นจุดเริ่มต้นที่ง่ายในการรับผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในระบบนิเวศ Solana DeFi

เลเวอเรจ

การเพิ่มความสามารถให้กับนักเทรดที่จะเพิ่มความเสี่ยงของตัวเองโดยการยืมสินทรัพย์เพิ่มเติม ซึ่งเพิ่มโอกาสในการได้รับผลตอบแทนแต่ก็มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ใน DeFi การเพิ่มความสามารถของ JLP สามารถทำได้ผ่านการวนรอบหรือการยืมโดยไม่มีหลักทรัพย์เพียงพอ

เลวเวอร์เรจพร้อมการวน

การลูปคือการฝาก JLP เข้าสู่โปรโตคอลการยืมเงิน เช่น Kamino หรือ Marginfi, การยืมเงินจากหลักทรัพย์ที่ฝากไว้ และการลงทุนใหม่กับเงินที่ยืมเพื่อเพิ่มโอกาสทางการเงิน โปรโตคอลเหล่านี้มักต้องการพื้นที่ค้ำประกันที่มากกว่าเพื่อลดความเสี่ยงจากหนี้สูญเสีย ขนาดความเป็นเจ้าของสูงสุดขึ้นอยู่กับอัตราส่วนการกู้ยืม (LTV); ตัวอย่างเช่น LTV ของ 90% อนุญาตให้ใช้การเป็นหนึ่งต่อสิบ

โปรโตคอล DeFi ที่ทันสมัยใช้กู้ยืมแบบแฟลชเพื่อทำให้กระบวนการวนรอบโดยอัตโนมัติเพื่อให้ผู้ใช้สามารถบรรลุการยืดหยุในธุรกรรมเดียว ด้วยผลตอบแทนที่น่าสนใจของ JLP ผู้ใช้มักจะบรรลุตำแหน่งของพวกเขาไปถึง ~3 เท่า ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ

เลเวอเรจด้วยสินเชื่อที่มีมูลค่าเงินหลักไม่เพียงพอ

บางโปรโตคอลมีการให้สินเชื่อในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามูลค่าหลักประกันที่ฝากไว้ ทรัพย์สินเหล่านี้จะทำงานในโครงสร้างที่เก็บรักษาเงินทุนและหนี้สินอยู่ในจุดจำกัดเพื่อวัตถุประสงค์ที่แน่นอน เช่นการซื้อ JLP สิ่งแวดล้อมที่ถูกควบคุมนี้จะลดลงความเสี่ยงที่เกิดจากการขาดทุนและปกป้องนักให้สินเชื่อจากหนี้สินที่ไม่ดี กลยุทธ์ที่มีการให้สินเชื่อที่ไม่ใช้มูลค่าหลักประกันต่างๆ มักให้การเล่นเงินสูงขึ้น แต่มีความเสี่ยงจากการขาดทุนแบบสัมพันธ์

ความสะดวก

การเพิ่มโอกาสส่งผลให้ผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมของ JLP สูงขึ้น โดยอนุญาตให้ผู้ใช้สูงสุดเมื่อค่ายอดค่าเงินยืมต่ำกว่าผลตอบแทนของ JLP ด้วยการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นบน Jupiter Perpetuals การเพิ่มโอกาสส่งผลให้ผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมของ JLP เรื่องราวน่าสนใจสำหรับการปรับใช้ผลตอบแทน

ข้อเสีย

การใช้การผันผวนเพิ่มความเสี่ยงในทรัพย์สินที่เปลี่ยนแปลงได้ของ JLP เช่น SOL, ETH และ BTC ในขณะที่การเปิดเผยทรัพย์สินที่เกิดขึ้นจริงอาจมีการบรรเทาด้วยกำไรของผู้ซื้อขายและการใช้ทรัพย์สิน แต่ก็ยังเป็นการนำเสนอความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ราคาลดลง นอกจากนี้ ค่ายืมที่สูงจากโปรโตคอลการให้ยืมอาจทำให้เสื่อมถอยแต่ละส่วนของผลตอบแทนได้ ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน

Delta Neutral

กลยุทธ์ Delta Neutral มีจุดมุ่งหมายที่จะสร้างรายได้ในขณะที่ลดความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงราคา ทำให้มีรายได้ที่มั่นคงโดยไม่ว่าจะเกิดการเคลื่อนไหวของตลาดอย่างไรก็ตาม ในบริบทของ JLP การถือโทเค็นแทนตำแหน่งยาวในสินทรัพย์ใต้บังคับพฤติกรรมซึ่งรวมถึงการผสมของโทเคนที่มีความผันผวนอย่าง SOL, ETH, และ BTC โดยเพื่อลดความเสี่ยงนี้ ผลกระทบต่อราคาของแต่ละสินทรัพย์ใต้บังคับพฤติกรรมถูกคำนวณ และตำแหน่งขาดทุนที่สอดคล้องกันถูกกำหนดขึ้นเพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงของราคาที่เป็นไปได้

วิธีการนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับผลตอบแทนจริงที่เกิดจาก JLP เช่นค่าธรรมเนียมการซื้อขายจาก Jupiter Perpetuals โดยไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาสินทรัพย์อย่างมาก กลยุทธ์ Delta Neutral เป็นเรื่องที่น่าสนใจมากสำหรับนักลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงและให้ความสำคัญกับผลตอบแทนที่เป็นไปได้เสมอกว่าการลงทุนโดยการเสี่ยงโดยให้วิธีที่เป็นเดิมพันและการเสี่ยงโดยตลอดชีวิต เสนอวิธีการที่เสถียรและยั่งยืนในการเพลิดเพลินกับประสิทธิภาพของ JLP ในขณะที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาด

ความได้เปรียบ

กลยุทธ์ดีลต้าเนวทรัลนั้นน่าสนใจอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ขี้กลัวความเสี่ยงเนื่องจากมันจะให้ผลตอบแทนที่มั่นคงโดยการรับรายได้จริงจาก JLP ผ่านค่าธรรมเนียม Jupiter Perpetuals ในขณะที่ลดความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคา การตั้งค่านี้สร้างตำแหน่งที่มีความเสี่ยงต่ำที่ทางล่างนั้นเชื่อมโยงกับลักษณะดัชนีของ JLP ได้รับการบรรเทาอย่างมีประสิทธิภาพ มอบการผลตอบแทนที่ต่อเนื่องและที่สามารถคาดเดาได้

ข้อเสีย

อย่างไรก็ตามกลยุทธ์นี้ยังทำให้สูญเสียโอกาสในการเพิ่มราคาของสินทรัพย์ใน JLP ด้วย ด้วยการป้องกันตำแหน่งสั้น การเพิ่มความเสี่ยงสูง รางวัลสูง กลยุทธ์ Delta Neutral อาจทำให้น้อยนิดเมื่อเปรียบเทียบกับวิธีที่มีสเปกูเลตี้มากกว่า

การเผชิญหน้ากับ Delta แบบเดี่ยว

กลยุทธ์ Single Delta หรือ Customizable Delta มีพื้นฐานมาจากแนวคิด Delta Neutral โดยการปรับส่วนของตำแหน่งการป้องกันเพื่อควบคุมการเปิดเผยราคาสินทรัพย์โดยรวมของพอร์ตการลงทุน แนวทางนี้ที่สร้างโอกาสใหม่สำหรับกลยุทธ์ผลิตผลตอบแทนที่ปรับแต่งได้ ยกตัวอย่างเช่น โปรโตคอลสามารถสร้างผลิตภัณฑ์ที่ใช้ JLP ที่มีการเปิดเผยที่เลือกได้ถึงสินทรัพย์เฉพาะเช่น wBTC โดยการป้องกัน SOL และ ETH ความยืดหยุ่นนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถปรับพอร์ตการลงทุนของตนตามความชอบในการรับความเสี่ยงส่วนบุคคลขณะใช้ประโยชน์จากศักยภาพในการผลิตผลตอบแทนสูงของ JLP

ข้อดี

กลยุทธ์ Single Delta Exposure ขยายขอบเขตของโอกาสการลงทุนแบบโครงสร้าง ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายและลงทุนอย่างแม่นยำได้ เช่น นักลงทุนสามารถรักษา Exposure กับ wBTC ในขณะที่ได้รับผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมจาก JLP โดยการปกป้องสิทธิ์ของสินทรัพย์อื่น ๆ เช่น SOL และ ETH วิธีการที่กำหนดเองนี้มักจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าวิธีการให้ผลตอบแทนจาก wBTC อื่น ๆ ในตลาด ช่วยให้ผู้ใช้มีความเสรีภาพในการใส่ใจกับสินทรัพย์ที่เขาเชื่อมั่นในขณะที่ได้รับประโยชน์จากผลิตภัณฑ์ DeFi ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด

ข้อเสีย

กลยุทธ์นี้เพิ่มความซับซ้อนให้แก่ผู้ใช้และโปรโตคอลทั้งสอง นักลงทุนอาจพบว่ามันยากขึ้นในการเข้าใจดีและสมบัติในการดำเนินงานและกลไกโดยรวมในขณะที่โปรโตคอลต้องดำเนินการและบำรุงรักษาการป้องกันวางแผนอย่างรอบคอบเพื่อเพิ่มและควบคุมความเสี่ยงที่ต้องการ การหลุดจากอัตราส่วนการป้องกันที่ตั้งใจอาจมีผลต่อผลงานโดยรวมของกลยุทธ์ ซึ่งอาจไม่ได้ตรงตามคาดหวัง

การซื้อขายตราสารสินค้าแบบอาร์บิทราจริง

ความเคลื่อนไหวระหว่างราคาเสมือนจริงของ JLP และราคาตลาดเสนอโอกาสในการอาร์บิทราจที่น่าสนใจสำหรับนักเทรดและผู้ให้กลยุทธ์ เมื่อ JLP ซื้อขายอยู่ในราคาที่ส่วนลดหรือโปรดัมต่ำ กลยุทธ์เช่น Vectis Navigator Vault ใช้ประโยชน์จากการประมูลต่ำโดยเพิ่มการถือ JLP ในขณะที่ในทางกลับกัน ในช่วงเวลาของโปรดัมสูงกลยุทธ์จะล็อคกำไรโดยการขาย JLP การจัดการแอคทีฟของการเปลี่ยนแปลงโปรดัมนำเข้ารายได้เพิ่มเติมที่เสริมสร้างผลตอบแทนโดยรวมสำหรับผู้เข้าร่วมในขณะที่ใช้ประโยชน์จากความไม่เป็นเอกภาพของตลาด

ข้อดี

การเก็งกําไรระดับพรีเมียมเพิ่มชั้นรายได้เสริมให้กับกลยุทธ์ ซึ่งช่วยเสริมผลตอบแทนที่สูงอยู่แล้วของ JLP เมื่อรวมกับเลเวอเรจวิธีนี้มีศักยภาพในการขยายผลกําไรอย่างมีนัยสําคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนําไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยการตอบสนองต่อสภาวะตลาดแบบไดนามิกการซื้อขายระดับพรีเมียมจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพโดยรวมของกลยุทธ์ผลตอบแทน

ข้อเสีย

การมีส่วนร่วมในการอบรมพิเศษเป็นการทำนายการเคลื่อนไหวของพรีเมียมและส่วนลดซึ่งอาจเสี่ยงต่อการมีปัจจัยส่วนบุคคลและความเสี่ยง การดำเนินการที่ไม่ดีหรือการประเมินผิดอาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของกลยุทธ์ ลดความสนใจของผู้ฝากเงิน ในขณะที่ความเสี่ยงเหล่านี้สามารถจัดการได้โดยทั่วไป แต่ต้องคอยตรวจสอบอย่างระมัดระวังและดำเนินการอย่างชาญฉลาดเพื่อรักษาระบบการทำงานที่สม่ำเสมอ

สรุปผล

JLP ได้กลายเป็นรากฐานที่สําคัญของระบบนิเวศของดาวพฤหัสบดีโดยนําเสนอโอกาสในการให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งผ่านการออกแบบและบูรณาการที่เป็นนวัตกรรมภายในภูมิทัศน์ Solana DeFi ที่กว้างขึ้น ความเก่งกาจของมันได้ส่งเสริมกลยุทธ์ขั้นสูงที่หลากหลายตั้งแต่การใช้ประโยชน์จากแนวทางที่เป็นกลางของเดลต้าไปจนถึงการเปิดรับเดลต้าเดี่ยวและการซื้อขายเก็งกําไรระดับพรีเมียมเพื่อรองรับโปรไฟล์นักลงทุนที่หลากหลาย ด้วยอัตราการใช้ประโยชน์ที่สูงอย่างต่อเนื่องและกิจกรรมการซื้อขายที่ขับเคลื่อนค่าธรรมเนียมที่ยั่งยืน JLP ได้พิสูจน์ความสามารถในการให้ผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมในขณะที่สร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ เนื่องจากกลยุทธ์และกรณีการใช้งานใหม่ ๆ ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ JLP จึงเป็นข้อพิสูจน์ถึงศักยภาพแบบไดนามิกของนวัตกรรม DeFi ซึ่งมอบโอกาสที่ไม่มีใครเทียบได้สําหรับการเติบโตและความมั่นคงแก่ผู้ใช้

คำเตือน:

1. บทความนี้ถูกนำเข้ามาจาก [ medium]. All copyrights belong to the original author [Vectis Finance]. หากมีข้อขัดแย้งต่อการพิมพ์ฉบับนี้ กรุณาติดต่อ Gate Learnทีมงานและพวกเขาจะจัดการด้วยความรวดเร็ว
2. คำประกาศรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นที่ปรึกษาการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ โดยทีม gate Learn ถูกทำขึ้น ยกเว้นการกล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปล