Sự tăng trưởng nhanh chóng của hệ sinh thái Sui đã thu hút sự chú ý của thị trường gần đây. Dữ liệu trên chuỗi đã cho thấy rằng lượng vốn hàng ngày của Sui đã tăng mạnh, đôi khi vượt qua cả các blockchain đã được thiết lập như Ethereum (ETH) và Avalanche (AVAX), điều này đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Tuy nhiên, ngay khi Sui đang tăng đà, giá token SUI đã giảm 6% trong vòng 24 giờ, từ mức cao nhất là 2,25 đô la xuống còn 1,68 đô la. Sự tăng trưởng tưởng chừng như mạnh mẽ trong vòng vào vốn này không phản ánh sự biến động giá ngắn hạn. Những logic thị trường nào đang đằng sau sự biến động này? Liệu nó chỉ là một sự rút lui tạm thời hay là một dấu hiệu về tiềm năng nổi lên? Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích cơ hội và tiềm năng của Sui thông qua bốn góc nhìn: tình trạng hệ sinh thái, thành phần người dùng, so sánh cạnh tranh và xu hướng tương lai, để khám phá xem Sui có thể trở thành một đối thủ đáng chú ý mới trên thị trường blockchain công cộng hay không.

Báo cáo trước đó: SUI dẫn đầu cuộc hành trình tăng trưởng thị trường tiền điện tử: Mở rộng hệ sinh thái DeFi và sự hỗ trợ từ Grayscale Trust—Giá cả có thể tiếp tục tăng cao không?

Sụt giảm giá trong bối cảnh dòng vốn cao: Tín hiệu của sự bất ổn trên thị trường

1. Nghịch lý của Dòng vốn vốn

Trên bề mặt, luồng vốn đáng kể vào SUI có vẻ là tín hiệu tích cực mạnh mẽ. Theo dữ liệu từ Artemis, trong ba tháng qua, SUI xếp thứ ba về luồng vốn ròng, vượt xa cả Ethereum (ETH), Avalanche (AVAX) và Fantom (FTM). Chỉ số trên chuỗi này ủng hộ quan điểm rằng SUI có thể trải qua một đảo chiều giá. Ngoài ra, Sui đã đề ra một lộ trình để giải quyết vấn đề phân bổ giao dịch đặt cọc của mình, điều này có thể ảnh hưởng tích cực đến xu hướng giá.

User Composition

Luồng tiền dựa trên Ethereum chiếm tới 78% số vốn nhập vào mạng lưới SUI. Xu hướng này cho thấy người dùng Ethereum ngày càng hướng đến hệ sinh thái SUI, phản ánh sự chuyển đổi khi các nhà đầu tư tìm kiếm một trải nghiệm trên chuỗi hiệu quả hơn và giá thấp hơn và chọn lựa chuyển vốn của họ đến SUI. So với đó, Solana chỉ đại diện cho 11.2% số vốn nhập vào SUI.

Hiện tượng này làm nổi bật sức hấp dẫn của Sui đối với các nhà giao dịch tần suất cao và người dùng nhạy cảm với chi phí. Tuy nhiên, điều này cũng cho thấy rằng các dòng vốn này có lẽ là cơ hội, nhằm mục tiêu đạt được lợi nhuận ngắn hạn hơn là cam kết dài hạn. Với thị trường DeFi và phần thưởng khai thác thanh khoản là những động lực chính, dòng vốn này dường như có hướng hơn về giao dịch cơ hội ngắn hạn hơn là thiết lập một vị thế lâu dài.

Nói cách khác, trong khi lượng dòng tiền đầu vào lớn có vẻ hứa hẹn, nhưng có thể không đồng nghĩa với sự hỗ trợ ổn định và lâu dài. Nếu tâm lý thị trường thay đổi, áp lực bán từ những luồng vốn ngắn hạn này có thể mạnh hơn dự kiến. Nghịch lý này - giữa lượng dòng tiền đầu vào tăng lên và giá giảm - đã gây ra một cảm giác không an tâm trong thị trường. Liệu dòng tiền đầu vào này từ việc săn đáy và vốn đầu tư ngắn hạn có thực sự duy trì được giá trị trung và dài hạn của Sui hay không?

2. “Quả Bom thời gian” của Áp lực Bán và Cơ chế Mở khóa Token

Một vấn đề then chốt trong tokenomics của Sui là sự kiện mở khóa token sắp tới. Vào ngày 1 tháng 11, 64,19 triệu token SUI sẽ được mở khóa, chiếm 2,32% tổng cung cấp lưu hành - một bài kiểm tra quan trọng cho thị trường. Trong những tháng gần đây, thị trường trở nên rất nhạy cảm với các sự kiện mở khóa token, thường xem chúng như dấu hiệu tiên đoán của việc điều chỉnh giá. Nếu áp lực bán lớn mạnh xuất hiện trong tương lai gần, giá của SUI có thể tiếp tục giảm. Nếu nó giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng ở mức 1,45 đô la, tâm lý thị trường có thể tiếp tục suy thoái, có thể kích hoạt thêm các đợt bán.

Tình hình hiện tại của hệ sinh thái Sui: Vắng mặt của nền kinh tế Meme và “Thanh gươm hai lưỡi” của SocialFi và GameFi

Trong thị trường tiền điện tử ngày nay, mã thông báo Meme đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy hoạt động trên chuỗi. Ví dụ, trên Solana, nền kinh tế Meme đã thúc đẩy sự tham gia rộng rãi của cộng đồng, trở thành trụ cột chính trong hoạt động của người dùng. Ngược lại, hệ sinh thái Sui thiếu thành phần Meme mạnh mẽ và cũng phải đối mặt với rủi ro lợi nhuận ngắn hạn và tỷ lệ giữ chân người dùng thấp trong SocialFi và GameFi. Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn những động lực này, bao gồm “con dao hai lưỡi” của người dùng SocialFi và GameFi, sự vắng mặt của nền kinh tế Meme và rủi ro chênh lệch giá ngắn hạn của nhóm thanh khoản.

1. “Dao hai lưỡi” của người dùng SocialFi và GameFi

Dữ liệu cho thấy hơn 60% người dùng hoạt động trên blockchain Sui tập trung vào SocialFi và GameFi, các nguồn cung cấp lưu lượng chính trong hệ sinh thái của nó. Ví dụ, dự án SocialFi RECRD đã thu hút một lượng lớn người tạo video ngắn thông qua mô hình chia sẻ quảng cáo của mình, đạt 370.000 người dùng hoạt động hàng ngày và thúc đẩy hoạt động on-chain. Tương tự, dự án GameFi SuiBirds, với lối chơi sáng tạo của mình, đã thu hút 120.000 người dùng hoạt động hàng ngày, chứng minh sự tăng trưởng nhanh chóng trong đoạn này.

Tuy nhiên, sự tập trung người dùng trong SocialFi và GameFi không hoàn toàn tích cực. Hoạt động người dùng SocialFi phụ thuộc mạnh mẽ vào việc chia sẻ doanh thu quảng cáo, điều này hoàn toàn phụ thuộc vào việc chi tiêu và tỷ lệ chuyển đổi của nhà quảng cáo. Nếu lợi nhuận từ quảng cáo không đáp ứng được kỳ vọng của nhà quảng cáo, doanh thu quảng cáo có thể giảm mạnh, làm giảm hoạt động trên nền tảng. Trong dài hạn, mô hình này thiếu tính ổn định và đặt ra rủi ro cao về mất người dùng.

Bản chất đầu cơ của GameFi càng trở nên rõ ràng hơn. Nhiều người dùng tham gia các hồ bơi thanh khoản trong trò chơi để kiếm phần thưởng, được thu hút bởi lợi nhuận cao. Tuy nhiên, vốn ngắn hạn này rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường. Nếu phần thưởng của hồ bơi trở nên không bền vững hoặc giảm sút, người dùng có thể rút tiền một cách nhanh chóng, gây ra biến động cực đoan trong luồng vốn trên chuỗi. Đối với Sui, việc mở rộng ra ngoài SocialFi và GameFi để phát triển các kịch bản ứng dụng ổn định hơn là rất quan trọng đối với sự phát triển bền vững của hệ sinh thái của nó.

2. Sự thiếu hụt hệ sinh thái Meme: Câu chuyện thị trường yếu

Hiện tại, chỉ có một số ít các dự án meme trên blockchain Sui đạt được quy mô thị trường đáng kể, với HIPPO là dự án duy nhất gần với mức vốn hóa thị trường 100 triệu đô la. Điều này trái ngược hoàn toàn với Solana, nơi nhiều dự án meme tự hào về định giá cao và sự tham gia tích cực, thu hút sự quan tâm đáng kể của người dùng và sự tham gia của cộng đồng. Sự khác biệt này không chỉ bắt nguồn từ nhu cầu thị trường khác nhau mà còn từ các lựa chọn khác nhau của các nhóm sáng lập về câu chuyện thị trường. Những người sáng lập của Solana tích cực tham gia vào các cuộc thảo luận liên quan đến meme, đặc biệt là trên các nền tảng xã hội như Twitter, điều này đã trực tiếp thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái meme của Solana. Ngược lại, nhóm Sui đã áp dụng một cách tiếp cận thực dụng, dè dặt hơn, hiếm khi tham gia vào các cuộc thảo luận meme, dẫn đến sự chú ý hạn chế về hệ sinh thái meme của mình.

Từ góc nhìn thị trường, một hệ sinh thái meme không chỉ phục vụ như một phương tiện thu hút người dùng mà còn đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự tham gia trong cộng đồng tiền điện tử. Đối với Sui, thiếu một hệ sinh thái meme có nghĩa là nó có ít sự hấp dẫn đối với các nhóm người dùng quan tâm đến xu hướng hiện tại, điều này có thể gây trở ngại cho sự phát triển của hệ sinh thái on-chain của nó. Mặc dù khoảng cách này có thể không gây ra bất lợi đáng kể trong thời gian ngắn, khi câu chuyện meme tiếp tục gây ấn tượng, việc mở rộng hệ sinh thái của Sui có thể đối mặt với thách thức trong việc thu hút lưu lượng đủ đáng kể.

3. Rủi ro vốn cơ hội bưu cục ngắn hạn: Thách thức của các hồ bơi thanh khoản sinh lời cao

Các hồ chứa thanh khoản trên Sui, như Cetus, Deep, và Kriya, hiện đang cung cấp lợi suất hàng năm đặc biệt cao, với lợi suất hàng năm của hồ chứa thanh khoản Kriya lên đến 7.398%, vượt trội đáng kể so với các mức lãi suất trên nhiều nền tảng khác. Điều này đã thu hút một làn sóng vốn cơ hội ngắn hạn. Tuy nhiên, lợi suất cao đi kèm với rủi ro cao. Mặc dù mô hình này có thể tạm thời thúc đẩy hoạt động trên chuỗi, nhưng nó không ổn định theo bản chất và dễ trở nên quá đà về mặt đầu cơ trong dài hạn.

Trong thời điểm tín hiệu thị trường tăng giá, một lượng lớn vốn thương mại cắt lỗ ngắn hạn có thể làm tăng hoạt động trên chuỗi. Tuy nhiên, nếu tâm lý suy giảm hoặc quay trở lại từ các hồ bơi thanh khoản không đạt được kỳ vọng, các quỹ thương mại cắt lỗ này có thể thoát ra nhanh chóng, dẫn đến biến động trên chuỗi đáng kể. Đối với Sui, một mô hình hệ sinh thái phụ thuộc vào các hồ bơi thanh khoản có lợi suất cao đang gặp khó khăn để duy trì sự tương tác ổn định của người dùng trong dài hạn, và nó đang đối mặt với nguy cơ không ổn định thị trường nếu có một sự di chuyển vốn đại trà.

So sánh cạnh tranh: Cuộc chiến ‘Công nghệ và Hệ sinh thái’ giữa Sui và Aptos

1. Kiến trúc kỹ thuật: Sự cân đối giữa độ trễ và cơ chế đồng thuận

Từ góc độ công nghệ cơ bản, cả Sui và Aptos đều được xây dựng với kiến trúc hiệu suất cao, độ trễ thấp. Để nâng cao trải nghiệm người dùng, Sui dần dần áp dụng động cơ đồng thuận Mysticeti để thay thế kiến trúc Narwhal trước đây, dẫn đến cải thiện thời gian hoàn thành giao dịch. Tuy nhiên, so với Aptos, Sui vẫn có độ trễ giao dịch cao hơn một chút, và tình trạng tắc nghẽn mạng có thể trở thành vấn đề khi dung lượng thị trường tăng lên.

Dữ liệu gần đây cho thấy thời gian hoàn thành giao dịch của Sui là khoảng 672 mili giây, lâu hơn so với Aptos. Sự khác biệt này có thể do Sui đang chuyển từ động cơ Narwhal sang động cơ Mysticeti. Độ trễ thấp mang lại trải nghiệm mượt mà cho người dùng trong các ứng dụng DeFi và giao dịch tần số cao.

Aptos, tirando proveito de seu inovador design de estrutura de bloco, demonstra melhor desempenho em termos de transações por segundo (TPS) e latência de resposta, tornando-o particularmente adequado para cenários de DeFi e negociações de alta frequência. Essa vantagem na experiência do usuário atrai usuários com alta demanda por baixa latência e eficiência. Atualmente, Aptos está alcançando Sui em termos de taxa de crescimento de usuários e expansão do ecossistema, exercendo uma pressão competitiva significativa sobre Sui.

2. Tương tác với người dùng: Sui có thể duy trì vị trí “dẫn đầu” trong bao lâu?

Dữ liệu cho thấy rằng Sui dẫn đầu Aptos ở các chỉ số quan trọng như tổng giá trị khóa (TVL), địa chỉ hoạt động hàng ngày và khối lượng giao dịch hàng ngày. Hiện nay, TVL của Sui đạt 1 tỷ đô la, cao hơn đáng kể so với 790 triệu đô la của Aptos, cho thấy sự tương tác người dùng hoạt động và tần suất giao dịch trên chuỗi Sui nhiều hơn. Tuy nhiên, tỷ lệ tăng trưởng nhanh của Aptos đáng chú ý. Trong ba tháng qua, Aptos đã có những bước tiến đáng kể trong lĩnh vực NFT và GameFi, cho thấy hệ sinh thái của nó đang trở nên ngày càng hấp dẫn đối với người dùng.

Với SUI, cuộc thi này nhấn mạnh việc cần liên tục cải thiện trải nghiệm người dùng và giữ được sự chú ý của thị trường. Mặc dù vị thế hiện tại của SUI rõ ràng, nhưng duy trì sự cạnh tranh trong thị trường có thể gặp khó khăn nếu không thể nâng cao thêm sự gắn kết người dùng và độ sâu của hệ sinh thái. Sự tăng trưởng nhanh chóng của Aptos có thể dần xói mòn vị trí thị trường của SUI nếu không giải quyết được những yếu tố này.

Xu hướng tương lai cho SUI: Phân tích biểu đồ kỹ thuật và Cơ hội đầu tư

1. Các mức hỗ trợ biểu đồ và các chỉ báo kỹ thuật chính

Từ góc độ biểu đồ kỹ thuật, sự di chuyển giá hiện tại của SUI thể hiện rõ các mức hỗ trợ và kháng cự. Dựa trên xu hướng hiện tại, giá của SUI đang giao dịch trên đường trung bình di chuyển sống (EMA99) 99 ngày, ở mức khoảng 1,45 đô la. Mức này gần đây đã phục vụ như một điểm hỗ trợ quan trọng và đã đóng vai trò quan trọng trong việc hấp thụ sự rút lui của giá. EMA99 được sử dụng rộng rãi để đánh giá xu hướng dài hạn, và việc SUI duy trì vị trí của mình trên đường này sẽ tăng cường niềm tin tích cực dài hạn trong thị trường.

Hơn nữa, giá SUI gần đây đã dao động trên mức điều chỉnh Fibonacci 0.618 ở mức $1.63, cho thấy điểm giá này cung cấp hỗ trợ ngắn hạn. Các mức điều chỉnh Fibonacci thường được các nhà đầu tư sử dụng để xác định các điểm rút lui và phản đòn tiềm năng. Nếu giá SUI có thể giữ ở mức này, đà tăng mạnh có thể đẩy giá tăng thêm trong đợt hồi phục thị trường kế tiếp.

2. Rủi ro và Cơ hội từ Các Chỉ số Kỹ thuật

Sự thay đổi thể tích là một chỉ báo quan trọng khác cần phải xem xét. Theo dữ liệu Santiment, thể tích giao dịch của SUI tăng mạnh 12,2% trong vòng 24 giờ qua, đi kèm với sự giảm giá, điều này thường chỉ ra áp lực bán đáng kể. Nếu thể tích tiếp tục tăng mà không có sự phục hồi giá tương ứng, điều này cho thấy áp lực bán mạnh hơn trên thị trường có thể đẩy giá xuống thêm trong tương lai ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu giá ổn định trong khi thể tích giảm, có thể tín hiệu giảm áp lực bán, tạo nền tảng cho một sự phục hồi giá tiềm năng.

Các chỉ báo kỹ thuật khác, như Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) và Sự hội tụ và chéo giữa đường trung bình di chuyển (MACD), cũng đáng chú ý. Một sự hồi phục trong RSI từ dưới 30, hoặc sự giao nhau tăng trưởng trong MACD ở mức thấp, có thể chỉ ra một tín hiệu phục hồi ngắn hạn.

Hiện tại, mức cản trở chính cho SUI đang ở mức $2.36. Nếu SUI có thể phá và duy trì giá trị của mình ở trên mức này, nó sẽ tạo ra một tín hiệu tăng mạnh rõ ràng, có tiềm năng khởi đầu một xu hướng tăng mới. Nếu mức cản trở này vẫn chưa bị phá vỡ, giá có thể tiếp tục hợp nhất giữa $1.63 và $2.36, tạo thành một mô hình giao dịch ngang.

Nếu đà tăng trưởng không thể giữ giá SUI trên mức $1.63, hỗ trợ tại $1.45 sẽ trở thành một mức phòng thủ quan trọng. Một sự đổ vỡ dưới điểm này có thể kích hoạt thêm việc bán ra, với mức hỗ trợ tiếp theo trong khoảng $1.30. Sức mạnh của khu vực hỗ trợ này sẽ quyết định xem thị trường có sẵn sàng cho sự điều chỉnh tiếp theo hay không.

Kết luận: Tiềm năng và thách thức của Sui

Nhìn chung, hệ sinh thái Sui thể hiện sự đổi mới đáng kể trong công nghệ blockchain và các kịch bản ứng dụng, đặc biệt là trong việc đầu tư vào các lĩnh vực mới nổi như SocialFi và GameFi, nơi mà nó đang từ từ trở thành một lực lượng đáng gờm. Tuy nhiên, với sự tăng nhanh chóng của đối thủ cạnh tranh Aptos, áp lực bán ra từ sự kiện mở khóa token và biến động thị trường do vốn cơ hội ngắn hạn, Sui phải tiếp tục tăng cường sự mở rộng của hệ sinh thái và ổn định người dùng. Chỉ bằng cách đối phó với những thách thức này, Sui mới có thể vượt qua sự đầu cơ và biến động, cuối cùng củng cố vị thế của mình như một người tiên phong thực sự trong không gian blockchain công cộng.

Thông báo:

1. Bài viết này được sao chép từ [ Marsbit]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Marshmallows]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Học) đội, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Tất cả quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Học tập của gate. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là cấm.