*Chuyển tiếp Tiêu đề gốc: Phân tích toàn diện theo dõi đầu tư HashKey Capital 2024 Web3

Bài hát ZK (Không có kiến thức)

Lộ trình ZK đã mở rộng hơn nữa sang nhiều kịch bản ứng dụng hơn vào năm 2023 ngoài trọng tâm trước đây là khả năng mở rộng và bối cảnh chuỗi chéo, tiếp tục đa dạng hóa thành các lộ trình khác nhau.

zkEVM (Máy ảo Ethereum không có kiến thức)

Trong lĩnh vực zkEVM, đã có một số phát triển về các khía cạnh loại 0, loại 1 và loại 2. Type0 hoàn toàn tương đương với Ethereum nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức kỹ thuật do nó nhấn mạnh vào tính tương đương, chẳng hạn như tốc độ tạo khối, triển khai và trạng thái xác minh. Type1, cải tiến và thỏa hiệp với EVM, hiện là loại nổi bật nhất về trải nghiệm ứng dụng tổng thể và khả năng tương thích opcode. Type2 đã ra mắt mạng chính của mình trước đó và đang phát triển hệ sinh thái ứng dụng của mình cho phù hợp.

Các tình huống dự án cụ thể khác nhau và cần được phân tích dựa trên lộ trình phát triển của chúng, chẳng hạn như CDK của Polygon, trò chơi toàn chuỗi của StarkNet, v.v.

zkVM (Máy ảo không có kiến thức)

Tuyến kỹ thuật chính trong miền zkVM hiện là zkWASM, có khả năng mở rộng mạnh hơn. Do đó, nó tập trung vào việc hợp tác với các sàn giao dịch để phát triển các DEX hiệu suất cao. Các dự án lớn trong lĩnh vực zkWASM bao gồm Delphinus Labs, ICME, wasm0, v.v.

Theo hướng kiến trúc RISC V, RISC0 là một dự án đáng chú ý khám phá lĩnh vực này. So với WASM, nó thân thiện hơn với các ngôn ngữ giao diện người dùng và phần cứng phụ trợ, nhưng các vấn đề tiềm ẩn bao gồm hiệu quả và thời gian chứng minh. Các ứng dụng hiện tại cũng đang được mở rộng, chẳng hạn như Reth để mô phỏng môi trường thực thi Ethereum, môi trường thời gian chạy FHE, Bitcoin Rollup, v.v.

Một lĩnh vực khác là zkLLVM. = không; gần đây đã ra mắt zkEVM Loại 1 dựa trên công nghệ này, cho phép biên dịch nhanh các ngôn ngữ cấp cao thành các mạch zkSNARK.

Khai thác ZK

Trong lĩnh vực Khai thác ZK, hiệu suất của GPU và FPGA hiện tương tự nhau, nhưng GPU đắt hơn và FPGA giống như xác minh nguyên mẫu hơn. Các kịch bản ASIC có thể dần dần khác biệt hóa, chẳng hạn như chip ASIC chuyên dụng, nhu cầu FHE mới, v.v.

Ngoài ra, số lượng Prover DAO đã tăng lên đáng kể, với sức mạnh tính toán là lợi thế cạnh tranh cốt lõi. Do đó, các nhóm khai thác tạo ra Prover DAO có xu hướng có lợi thế cạnh tranh rõ rệt.

Phần mềm trung gian ZK

Phần mềm trung gian ZK có thể bao gồm các kịch bản như zkBridge, zkPoS, Bộ đồng xử lý ZK, zkML, điện toán đáng tin cậy zk, v.v., liên quan đến các tính toán có thể kiểm chứng. Các kịch bản của Bộ đồng xử lý ZK khá rõ ràng, với hầu hết các dự án đều đạt đến giai đoạn testnet; con đường zkML vẫn còn hấp dẫn, với các dự án cho thấy một số mức độ tiến bộ và sự khác biệt về mặt cạnh tranh. Hơn nữa, một phương thức mới đã xuất hiện để chia sẻ bằng chứng ZK (gửi chung bằng chứng đến một mạng, sau đó chia sẻ doanh thu sau khi xử lý hàng loạt).

MEV

• Trọng tâm chính có thể là các giai đoạn đầu của chuỗi cung ứng giao dịch, cụ thể là giai đoạn dự định.
• Sẽ ngày càng có nhiều thiết kế DEX và giải pháp cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo cho LVR và cải thiện LP, thu hút nhiều vốn hơn.
• Nếu đấu giá tư nhân/nhóm giao dịch có thể hoạt động hiệu quả, chúng sẽ cải thiện đáng kể chuỗi cung ứng giao dịch. Sự phát triển của FHE, MPC và ZKP rất đáng được quan tâm.
• Hiện tại, hầu hết các hệ thống đều sử dụng rơle tập trung, bộ giải được cấp phép và nhà xây dựng đáng tin cậy, v.v. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng trò chơi cuối cùng của cuộc đua sẽ không được phép, để đạt được thị trường cạnh tranh nhất.
• Chuỗi cung ứng MEV sẽ thay đổi trong các lĩnh vực như APS, thực hiện đơn hàng, PEPC, v.v.

OFA

Đấu giá dòng lệnh (OFA) bắt đầu trở nên phổ biến vào năm 2023. Các giao dịch có giá trị cao sẽ không còn chảy vào nhóm giao dịch công cộng nữa mà chuyển sang OFA, mang lại cho người dùng giá trị mà họ tự tạo ra. Từ các cuộc đấu giá RFQ đến các công cụ tổng hợp không gian khối, có nhiều kế hoạch triển khai OFA khác nhau để đáp ứng các nhu cầu khác nhau về chất lượng thực hiện và khám phá giá. Trong tương lai, ước tính sẽ ngày càng có nhiều giao dịch ETH được thực hiện thông qua OFA.

Người xây dựng khối

Như chúng ta đã thấy qua quá trình quét rơle, thị trường xây dựng tập trung ở một số nhà xây dựng, một số trong số đó là các công ty thương mại tần số cao, phục vụ nhu cầu giao dịch của chính họ. Trong tương lai, khi khối lượng chênh lệch giá CEX/DEX giảm, lợi thế của giao dịch tần suất cao cũng có thể giảm đi.

Rơle

Thị trường chuyển tiếp phải đối mặt với hai vấn đề cơ bản: (1) Thị trường tập trung ở một số công ty là BloXroute và Flashbots; (2) Không có cơ chế khuyến khích cho rơle.

Trong tương lai, chúng tôi mong muốn được chứng kiến sự phát triển và triển khai nhanh chóng của rơle lạc quan, cũng như các đề xuất về khuyến khích chuyển tiếp.

AA

Các tuyến đường AA (Trừu tượng hóa tài khoản) chủ yếu có thể được chia thành hai loại chính: ví hợp đồng thông minh và dịch vụ mô-đun.

Trong lĩnh vực ví hợp đồng thông minh, các công ty trong lĩnh vực ví AA về cơ bản đã phản ánh bối cảnh tổng thể của lĩnh vực ví. Việc chỉ dựa vào chức năng để đạt được lưu lượng truy cập ngày càng trở nên khó khăn. Thay vào đó, sự chú ý đang chuyển sang khía cạnh nhà máy sản xuất ví.

Về dịch vụ mô-đun, Bundler và Paymaster là những chức năng mà tất cả các nhà cung cấp nền tảng này phải cung cấp. Trên thực tế, những dịch vụ này đã trở thành dịch vụ tiêu chuẩn.

Xu hướng hiện tại trong một số bài hát bao gồm:

• Hầu hết cơ sở hạ tầng đã được xây dựng, tốc độ phát triển hiện nay tương đối ổn định. Theo dữ liệu từ toàn bộ đường đua, nó đã bước vào quỹ đạo tăng trưởng nhanh chóng. Số lượng ví người dùng đã tăng lên kể từ tháng 6, đạt hơn 6 triệu Userops vào tháng 11, với khoảng 200 nghìn MAU.
• Sự phát triển của AA trên L2 tốt hơn so với L1, trong đó EF xem xét hỗ trợ riêng cho L2.
• Vấn đề DApp không hỗ trợ AA vẫn nghiêm trọng, bao gồm các vấn đề khi triển khai tài khoản chuỗi chéo và tài khoản cuộn chéo. Những giải pháp mới cần được đề xuất.
• Các nhóm riêng tư sẽ hội tụ MEV và mục đích tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

Ý định

Sau khi gây được sự chú ý trong năm nay, Intents đã phát triển nhanh chóng, mặc dù phải đối mặt với các vấn đề như trình giải quyết độc hại và độ tin cậy trong luồng đơn hàng. Tuy nhiên, các giải pháp khả thi đều có sẵn.

Để Ý định phát triển tốt hơn, những cân nhắc như luồng đơn hàng và thu hút người dùng là rất quan trọng. Do đó, từ góc độ kiến trúc và kinh doanh, Intents rất phù hợp để tích hợp với kiến trúc MEV và AA. Người xây dựng và Người tìm kiếm là những vai trò phù hợp nhất để kết hợp và giải quyết.

Bot Telegram có khả năng phát triển theo hướng Ý định. Lợi thế của họ về luồng đơn hàng mang lại cho họ khả năng thương lượng đáng kể so với các nhà xây dựng và SUAVE, có khả năng vượt xa các ví lớn hơn.

DA

Đường đua DA (Tính khả dụng của dữ liệu) có ít người tham gia tổng thể hơn, chủ yếu bao gồm các dự án như Celestia, Eigenlayer và Avail, với tiến độ khác nhau. Hiệu ứng phần đầu rất đáng kể, để lại ít cơ hội cho đoạn giữa và đuôi. Các dự án trong kênh DA chủ yếu tập trung vào bảo mật (bao gồm tính toàn vẹn dữ liệu và sự đồng thuận của mạng), khả năng tùy chỉnh, khả năng tương tác và chi phí. Với sự ra mắt và tăng giá của Celestia, mức định giá tổng thể của đường đua DA đã được nâng lên. Tuy nhiên, DA thực chất là một doanh nghiệp B2B, thu nhập của các bên tham gia dự án DA liên quan chặt chẽ đến số lượng và chất lượng của các dự án hệ sinh thái.

Từ góc độ khách hàng, khởi chạy DA trên Ethereum là giải pháp an toàn nhất nhưng tốn kém nhất. Sau khi protodanksharding, phí của Ethereum đã giảm đáng kể, vì vậy các dự án Rollup lớn vẫn chọn Ethereum làm lớp DA của họ. Hiện tại, khách hàng của các dự án DA ngoài EigenDA chủ yếu đến từ hệ sinh thái Cosmos và các dự án RaaS; Định vị của EigenDA có phần đặc biệt, liên quan nhưng không kết nối trực tiếp với Ethereum, điều này có thể thu hút khách hàng từ nền tảng trung gian. Ngoài ra, một số dự án DA giai đoạn đầu và DA nhắm mục tiêu vào các kịch bản cụ thể, như Bitcoin DA, có thể đạt được thị phần đáng chú ý trong các khu vực thích hợp.

Khung tổng hợp & RaaS

Thị trường rollup về cơ bản đã bão hòa, đang chờ những diễn biến mới. Hiện tại, ít nhất 30 dự án Rollup-as-a-Service (RaaS) và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm (VC) đang tham gia vào thị trường. Điều quan trọng là phải hiểu trường hợp sử dụng nào đã thành công trên RaaS cũng như giải pháp tương tác nào có thể hiệu quả.

Một số khung Lớp 2/Lớp 3, chẳng hạn như OP Stacks, đã nhận được nguồn tài trợ đáng kể cho hàng hóa công cộng và việc áp dụng của nhà phát triển.

Các ứng dụng cụ thể, như DePIN, có thể có khả năng sử dụng các bản tổng hợp Ethereum thông qua các môi trường thực thi tùy chỉnh.

Ngoài ra, có nhiều bước phát triển gần đây trong công nghệ tổng hợp, chẳng hạn như Risc0 Zeth và các dự án khác có thể thay đổi cách quản lý trạng thái xác minh tổng hợp mà không cần dựa vào người xác thực hoặc ủy ban đồng bộ hóa. Khi được sử dụng với các nguyên tắc cơ bản như Bằng chứng không kiến thức (ZKP) và Tính toán nhiều bên (MPC), các bản cuộn Mã hóa hoàn toàn đồng hình (FHE) có thể mang lại quyền riêng tư hoàn toàn chung cho DeFi, cùng với các khả năng khác.

vũ trụ

Cosmos Hub đặt mục tiêu tiếp tục củng cố vị thế của mình trong hệ sinh thái theo nhiều cách khác nhau. Ví dụ: Tín hiệu bảo mật một phần (PSS) cho phép một tập hợp con các trình xác thực cung cấp bảo mật chuỗi chéo được chia sẻ (Giao tiếp giữa các chuỗi khối hoặc IBC) mà không buộc tất cả các trình xác thực Cosmos Hub tham gia, giảm áp lực cho các trình xác thực và tạo điều kiện áp dụng rộng rãi hơn. Ngoài ra, Cosmos Hub có kế hoạch cho phép IBC nhiều bước nhảy để nâng cao trải nghiệm người dùng và thêm các tính năng như Megablocks và Atomic IBC để hỗ trợ các giao dịch chuỗi chéo nguyên tử, có khả năng tạo ra thị trường Giá trị có thể trích xuất (MEV) khai thác thống nhất tương tự như trình sắp xếp chung của hệ sinh thái Ethereum và SUAVE.

Về hệ sinh thái Cosmos, quỹ đạo phát triển của chuỗi ứng dụng gần đây đã bị ảnh hưởng bởi Lớp 2 và các khung phát triển khác, dẫn đến số lượng dự án mới sụt giảm. Tuy nhiên, do khuôn khổ cơ bản có khả năng tùy biến cao và khả năng phục hồi, nó có thể tiếp tục phát triển theo xu hướng chính thống, tìm kiếm các chuỗi công khai đã trải qua các sửa đổi tùy chỉnh.

Bảo mật

Các dự án trong lĩnh vực bảo mật đang đạt được tiến bộ ở nhiều cấp độ khác nhau, cung cấp các công cụ và giao thức để phát hiện và ngăn chặn trên chuỗi, các công cụ theo dõi trên chuỗi, kiểm toán thủ công và dịch vụ tiền thưởng, công cụ môi trường phát triển và ứng dụng các phương pháp kỹ thuật khác nhau (ví dụ: fuzz thử nghiệm).

Mỗi công cụ phù hợp hơn để phát hiện các loại lỗ hổng cụ thể và có các phương pháp cụ thể để kiểm tra lỗ hổng trong hợp đồng thông minh (phân tích tĩnh, thực thi biểu tượng, kiểm tra mờ, v.v.), nhưng việc kết hợp các công cụ vẫn là thách thức để thay thế một cuộc kiểm tra hoàn chỉnh.

Ngoài những trọng tâm khác nhau này, các dự án cũng có thể được đánh giá về tốc độ bảo trì và cập nhật, quy mô của cơ sở dữ liệu về lỗ hổng, phương tiện và nhu cầu thực tế của đối tác.

trí tuệ nhân tạo

Việc tích hợp tiền điện tử với AI hiện nay chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng tính toán cơ bản, đào tạo dựa trên các nguồn dữ liệu cụ thể, công cụ trò chuyện và nền tảng ghi nhãn dữ liệu. Trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng điện toán và mạng lưới điện, các dự án đang đổi mới ở những điểm khác nhau nhưng nhìn chung vẫn đang ở giai đoạn đầu và cần xem xét các lộ trình mở rộng thương mại bền vững ngoài việc tạo ra các loại tác nhân khác nhau. Các nền tảng ghi nhãn dữ liệu đang chuyển đổi các dịch vụ ghi nhãn thủ công truyền thống sang định dạng Web3, trong đó khả năng nhận được đơn đặt hàng là rất quan trọng. Tuy nhiên, vì việc ghi nhãn dữ liệu có rào cản thấp có thể dễ dàng được thay thế bằng AI trong tương lai, điều quan trọng là phải tập trung vào việc đảm bảo nhiều đơn hàng hơn xung quanh dữ liệu có giá trị cao và rào cản cao.

Hơn nữa, nhiều dự án mới kết hợp AI đang phát triển các công cụ trò chuyện To C, cùng nhiều thứ khác. Với tư cách là một quỹ tiền điện tử, chúng tôi quan tâm nhiều hơn đến các dự án tập trung vào ZKML, có lợi thế về dữ liệu trong các ngành dọc dành riêng cho tiền điện tử hoặc được tích hợp chặt chẽ với AI trong các sản phẩm To C, thay vì các lĩnh vực mà chúng tôi kém thành thạo hơn, chẳng hạn như ngôn ngữ lớn. mô hình và cơ sở hạ tầng cơ bản khác.

DeFi

Một sự thay đổi vào năm 2023 có thể là nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm các sản phẩm mang lại lợi nhuận thực tế, chẳng hạn như những sản phẩm lý tưởng đến từ LSDfi hoặc RWA, thay vì lợi nhuận dựa trên lượng khí thải. Ngoài ra, với việc các sàn giao dịch tập trung phải đối mặt với áp lực pháp lý đáng kể và các tài sản cần thanh khoản, DEX có cơ hội lớn, đặc biệt là với việc ra mắt L2 mang lại khả năng ứng dụng hiệu suất cao. Do đó, việc tập trung vào các cơ hội DEX trên L2 có thể có lợi.

Mặt khác, các dự án cho phép người dùng không rành về tiền điện tử (bao gồm cả các tổ chức) truy cập sản phẩm Web3 cũng có tiềm năng to lớn. Những người có khả năng trừu tượng hóa các yếu tố blockchain và cung cấp một môi trường an toàn cho người dùng không am hiểu về tiền điện tử có thể thu hút được số tiền đáng kể. Cụ thể, theo báo cáo của Messari, các dự án nổi tiếng bao gồm dYdX, GMX, Drift và Jupiter, trong số những dự án khác trong lĩnh vực DEX vĩnh viễn, tạo ra doanh thu phí cao nhất trong các phân ngành tương ứng của chúng.

Đặt cược thanh khoản tiếp tục tăng vào năm 2023. Gần 22% tổng số ETH được đặt cược, trong đó Lido chiếm khoảng 32% thị phần đặt cược ETH (tính đến thời điểm viết bài). Token đặt cược lỏng thực sự vẫn là lĩnh vực DeFi lớn nhất, với TVL là 20 tỷ USD.

Trò chơi & Giải trí

Phòng thu

Các dự án kiểu studio khác nhau về đặc điểm và lĩnh vực trọng tâm tùy thuộc vào danh mục của chúng, như được tóm tắt trong bảng:

>>>>> cảnh báo gd2md-html: liên kết hình ảnh nội tuyến tại đây (tới hình ảnh/image1.png). Lưu trữ hình ảnh trên máy chủ hình ảnh của bạn và điều chỉnh đường dẫn/tên tệp/phần mở rộng nếu cần.
(Quay lại đầu trang)(Cảnh báo tiếp theo)
>>>>>

Nhìn chung, chất lượng và trình độ chuyên môn của các nhóm phát triển game đã được cải thiện đáng kể so với chu kỳ trước. Chúng tôi tiếp tục mong đợi các studio tham gia Web3 với nền tảng về phát triển và vận hành sản phẩm trưởng thành, cũng như tìm kiếm những người sáng lập là những người ham học hỏi, nhạy cảm với tiền điện tử và cộng đồng, đồng thời sẵn sàng lên tiếng, kết hợp các nhà sản xuất trò chơi với KOL.

Về Web3, do lịch sử ngắn ngủi và thiếu kinh nghiệm trưởng thành trong trò chơi blockchain, chúng tôi đánh giá cao các nhóm có ý tưởng và cách tiếp cận phù hợp với nguyên tắc Web3, nhấn mạnh việc học hỏi nhanh hơn trải nghiệm Web3 sâu rộng.

Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến UGC, vì UGC Web2 tập trung phải đối mặt với các vấn đề không thể giải quyết được. Bên cạnh việc cung cấp các công cụ để người dùng tạo nội dung, UGC cũng nên cung cấp cơ chế khen thưởng hoàn toàn minh bạch và quyền tự do giao dịch tài sản mà quá trình phân cấp có thể giải quyết một cách hiệu quả. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng to lớn của các nhóm có tài nguyên dành cho người sáng tạo Web2, hướng tới tính minh bạch và thu nhập cao hơn để thu hút những người sáng tạo này đến với nền tảng Web3 UGC.

trò chơi UA

Các dự án trong danh mục Game UA tập trung chủ yếu vào việc tạo hồ sơ người dùng, kết hợp ba khía cạnh: trên chuỗi, ngoài chuỗi và tương tác xã hội. Chúng được chia thành thu hút khách hàng (Carv) và chiến lược hoạt động (Helika). Tuy nhiên, tất cả các nền tảng thu hút khách hàng đều phải đối mặt với thách thức trong việc giữ chân người dùng. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng dữ liệu người chơi có giá trị và giá trị này tăng theo cơ sở người dùng. Nếu một người lạc quan về tiềm năng áp dụng rộng rãi của ứng dụng thì việc phân tích dữ liệu trò chơi có thể nắm bắt được một phần giá trị này.

Chuyển sang nền tảng phân phối trò chơi, chu kỳ vừa qua chứng kiến các nền tảng tập trung vào cơ sở hạ tầng và công cụ dần mất đi tính cạnh tranh. Hiện nay, sự thành công của dịch vụ phân phối phụ thuộc vào các sản phẩm trò chơi cốt lõi có thể thu hút được lượng người dùng lớn.

Sự tương tác của người dùng/người hâm mộ

Dự án chủ yếu liên quan đến lĩnh vực giải trí, sự kiện thể thao, điện ảnh và truyền hình. Dựa trên sự hợp tác với chủ sở hữu trí tuệ, có thể tạm chia thành hai loại: chủ sở hữu trí tuệ trực tiếp điều hành và hợp tác cấp phép sở hữu trí tuệ. Cách thứ hai đặt ít áp lực vận hành lên nền tảng hơn, nhưng hiệu quả của nó phụ thuộc vào nguồn lực do chủ sở hữu trí tuệ cung cấp. Hoạt động trực tiếp của chủ sở hữu IP thường dẫn đến việc tích hợp tốt hơn các sự kiện/nội dung IP với sản phẩm cuối cùng và cấp cho người dùng nhiều quyền phụ hơn thông qua NFT, có khả năng dẫn đến phản hồi và khuyến khích của người hâm mộ tốt hơn. Ngoài ra, việc theo dõi một số dự án đã chỉ ra rằng các nền tảng có nền tảng cộng đồng vững chắc (ví dụ: đấu Karate) sẽ dễ dàng chuyển đổi người dùng hiện tại thành người hâm mộ IP hơn là bắt đầu lại từ đầu và xây dựng cơ sở người hâm mộ hoàn toàn dựa trên IP để thu hút người hâm mộ. Trọng tâm trong tương lai sẽ là các thực thể có giá trị IP cao, khán giả/người hâm mộ trùng lặp với hồ sơ trò chơi/cá cược và các mục tiêu cộng tác IP trực tiếp.

Dịch vụ thể chế

Con đường dịch vụ thể chế có thể được chia thành các con đường phụ sau:

• Dịch vụ giao dịch/môi giới: Bao gồm sàn giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản, nhà môi giới/thương nhân, thanh toán bù trừ/thanh toán, v.v.
• Quản lý tài sản: Bao gồm quản lý quỹ, giao dịch tần suất cao, chênh lệch giá, lưu ký, v.v.
• Ngân hàng/Thanh toán: Bao gồm bộ xử lý thanh toán/tiền vào, phát hành thẻ, các dịch vụ liên quan đến ngân hàng, v.v.
• Các dịch vụ khác: Bao gồm các nhà cung cấp công nghệ giao dịch, v.v.
• Xu hướng chung trong bài hát này bao gồm:
• Lĩnh vực dịch vụ tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định trong những năm tới.
• Tuân thủ là một xu hướng quan trọng trong lĩnh vực dịch vụ của tổ chức, trong đó các công ty đang tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng tuân thủ.
• Vai trò của các nhà cung cấp dịch vụ khác nhau đang trở nên rõ ràng hơn, trong đó mỗi bên tham gia tập trung vào nhiệm vụ cốt lõi của mình. Việc kiểm tra, cân bằng và giám sát lẫn nhau trong các tiểu ngành thúc đẩy hoạt động thị trường trung thực và hiệu quả hơn.
• Thị phần của các công ty dịch vụ PB (Prime Brokerage) dự kiến sẽ tăng dần. Cần tiếp tục chú ý đến các khu vực hiện còn trống trong tiền điện tử nhưng đã trưởng thành trong các lĩnh vực truyền thống (ECN, Trung tâm thanh toán bù trừ được quản lý đầy đủ, khả năng Ký quỹ chéo).
• Trong thời kỳ cửa sổ cho các ứng dụng ETF, các công ty dịch vụ tiền điện tử sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các công ty tài chính truyền thống, làm tăng thêm nhu cầu về các sản phẩm tuân thủ và định hình lại bối cảnh thị trường.
• Châu Âu là điểm nóng để phát triển lĩnh vực dịch vụ thể chế, trong đó các thị trường mới nổi như Nam Mỹ cũng có tiềm năng.

Tiền điện tử

Mặc dù Bitcoin gần đây đã thu hút sự chú ý do dòng chữ và các tính năng tương tự, nhưng chuỗi khối Bitcoin không có trạng thái chia sẻ toàn cầu, khác biệt đáng kể so với toàn bộ cách tiếp cận của Ethereum (trạng thái, tài khoản, mô hình tính toán). Do đó, trong trung và dài hạn, việc xây dựng cơ sở hạ tầng và ứng dụng Bitcoin cần áp dụng một cách tiếp cận khác.

Trong bối cảnh này, cần chú ý đến Taproot Assets, Rollups, Lightning Network, đồng thời theo dõi các hướng công nghệ mới như Statechains.

Chuỗi bên

Các phương pháp tiếp cận công nghệ như Stacks, một phần của công nghệ sidechain, từ lâu đã thống trị câu chuyện về mạng lớp 2 của Bitcoin. Điều này là do chúng có gánh nặng kỹ thuật tương đối nhỏ (có thể được triển khai ngoài chuỗi) và cho phép khả năng lập trình cao, tạo điều kiện cho hiệu ứng hệ sinh thái mạnh mẽ. Tuy nhiên, chúng chủ yếu dựa vào công nghệ chuỗi chéo và neo vào chuỗi chính, điều này có thể bị lu mờ bởi các hướng công nghệ mới khác thu hút nhiều lưu lượng truy cập và sự chú ý hơn.

Layer 2

Nhiều cái gọi là công nghệ Bitcoin Lớp 2, từ góc độ nguyên tắc kỹ thuật cốt lõi, vẫn giống với một dạng sidechain nhưng đã xây dựng một khuôn khổ hoàn chỉnh về thực thi, giải quyết, xác minh/thử thách và Tính khả dụng của dữ liệu (DA) theo mô hình công nghệ Ethereum. Sự khác biệt trong các dự án Bitcoin Lớp 2 hiện tại chủ yếu nằm ở việc lựa chọn nhóm công nghệ ở nhiều cấp độ khác nhau, ví dụ: lớp thực thi áp dụng Cosmos SDK, OP Stack, Polygon zkEVM, Taiko, v.v.; một số dự án của bên thứ ba đang triển khai lớp DA và một số dự án tự triển khai; Ngoài ra, lớp “trừu tượng hóa tài khoản” hoặc tích hợp ví đa chuỗi thường được đưa vào để hỗ trợ cả định dạng địa chỉ Ethereum và Bitcoin, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động của người dùng.

Xác thực phía khách hàng

Các công nghệ bao gồm RGB và Taproot Assets, cho phép phát hành và giao dịch tài sản với dấu chân trên chuỗi tối thiểu, đáng được tiếp tục chú ý.

Mạng sét

Lightning Labs có kế hoạch ra mắt stablecoin và các tài sản khác trên Taproot Assets vào năm tới. Ngoài ra, việc quảng bá các sản phẩm lợi nhuận tài sản gốc của Nhà cung cấp dịch vụ thanh khoản (LSP) và các nhà cung cấp khác cũng đầy hứa hẹn.

Tài sản giống BRC20

Các tài sản tương tự như BRC20, do phụ thuộc nhiều vào một số cơ sở hạ tầng nhất định như công cụ lập chỉ mục, nên đáng được chú ý đối với các cơ sở hạ tầng này và các loại tài sản mới như ARC20. Tuy nhiên, những rủi ro thực hiện kỹ thuật liên quan cần được xem xét.

DLC

Hợp đồng nhật ký kín đáo (DLC), mặc dù được đề xuất trước đó nhưng phải đối mặt với những thách thức trong việc quảng bá do nhu cầu hạn chế. Với việc mở rộng quy mô lớn tiếp theo của việc xây dựng hệ sinh thái, việc áp dụng công nghệ DLC có thể trở nên phổ biến hơn, đặc biệt là khi hợp tác với một số nhà tiên tri. Tuy nhiên, cần chú ý đến các rủi ro tập trung được đưa ra trong quá trình triển khai DLC.

DePIN

DePIN là một lĩnh vực có thể dễ dàng mở rộng quy mô trong thị trường giá lên. Tương tự như chơi game, DePIN cũng đại diện cho một con đường có thể chuyển đổi người dùng truyền thống một cách hiệu quả, do đó nhận được sự chú ý đáng kể trong ngành. DePIN tập trung vào một số yếu tố chính:

1) Phân cấp, lối chơi và cơ chế**: Đây là huyết mạch của DePIN. Việc đầu tư vào các dự án DePIN nên bắt đầu bằng việc đánh giá cơ chế của chúng.

2) Thời điểm**: Một cơ chế tốt cần phải căn chỉnh đúng thời điểm. Các dự án được triển khai trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá chắc chắn sẽ thu hút được khách hàng dễ dàng hơn, điều này đòi hỏi nhóm phải có sự nhạy bén nhạy bén với thị trường web3.

3) Nguyên tắc cơ bản của ngành**: Việc lựa chọn loại phần cứng và đặc điểm của người dùng mục tiêu có thể quyết định sự thành công hay thất bại của dự án. Dưới đây là phân loại dựa trên các loại phần cứng:

• Tập trung vào các kịch bản ToC và các thị trường nơi phần cứng tương tự chưa phổ biến có thể dẫn đến những thay đổi mang tính cách mạng**: Đối với phần cứng thường được sử dụng trong các kịch bản ToC (ví dụ: thiết bị đeo), cơ chế và lối chơi web3 thực sự cung cấp cho nhóm dự án một sản phẩm tốt hơn và hiệu quả hơn kênh huy động vốn từ cộng đồng, giảm bớt rào cản cho cả người dùng và người bán. Trong thế giới của DePIN, nhờ các ưu đãi mã thông báo rõ ràng, người dùng có động lực mua phần cứng hơn (lợi tức đầu tư nhanh chóng) và người bán thậm chí có thể bán trước trước khi sản xuất. Với dòng tiền linh hoạt, người bán có thể tập trung vào các nguyên tắc cơ bản, chẳng hạn như làm phong phú hệ sinh thái phần mềm, liên kết với phần cứng khác và trao quyền cho mã thông báo trong hệ sinh thái. Điều này đặc biệt đúng đối với các khu vực kém phát triển, nơi có thể không bao giờ mua được một số phần cứng nhất định nếu không có DePIN, nhưng việc tham gia đầu cơ vào hoạt động khai thác sớm có thể dẫn đến việc áp dụng phần cứng thực tế rộng rãi.

• Hãy thận trọng với phần cứng loại cải tiến**: Đối với phần cứng được đặt ToC hoặc tần số thấp nhưng thiết yếu (ví dụ: bộ định tuyến), nơi có cơ sở người dùng và quyền sở hữu lớn, DePIN có thể là cơ hội để cải thiện trải nghiệm. Về mặt lý thuyết, DePIN có thể phân phối lại các nguồn lực và nhu cầu giữa nhà cung cấp và người dùng, phân bổ lại chi phí và doanh thu để tạo ra nền kinh tế đơn vị hợp lý hơn, giúp dịch vụ trở nên hợp lý hơn cho người dùng. Tuy nhiên, vẫn tồn tại những thách thức:

  1) Về mặt công nghệ, liệu phân cấp có thể vượt qua các giải pháp tập trung hay không, vì nhiều giải pháp lưu trữ hoặc tính toán phi tập trung thậm chí có thể đắt hơn và kém hiệu quả hơn;

  2) Về mặt thương mại, liệu nó có xâm phạm lợi ích của những gã khổng lồ tập trung hay không. Quyền sở hữu thiết yếu và lớn ngụ ý có nhiều người chơi lớn có nhiều năm sử dụng, thương hiệu và tích lũy tài chính. Nếu các giải pháp DePIN không thể đạt được những đột phá mang tính cách mạng về các nguyên tắc cơ bản hoặc đoàn kết các lực lượng ngoài tầm ảnh hưởng của các thương hiệu lớn thì việc cạnh tranh với các đối tác web2 sẽ trở thành thách thức.

• Tuân thủ hướng đi cụ thể của máy khai thác**: Đối với các phần cứng không cần thiết, tần số thấp khác trong cuộc sống hàng ngày hoặc thậm chí phần cứng được mua riêng để khai thác, DePIN có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn nhưng có thể không nhất thiết phải thúc đẩy lòng trung thành của người dùng. Không loại trừ khả năng DePIN có thể hình thành thói quen mới của người dùng, nhưng điều này có mức độ rủi ro nhất định và khó dự đoán, cần phải phân tích cụ thể cho các dự án cụ thể.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ TechFlow, Chuyển tiếp Tiêu đề gốc'Phân tích đầy đủ theo dõi đầu tư HashKey Capital 2024 Web3'. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [*HashKey Capital]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.