Ưu và nhược điểm của Quy định liên quan đến tiền điện tử và Blockchain

- Quy định như một khái niệm trong tiền điện tử là khi tài sản kỹ thuật số được thực hiện có trách nhiệm giải trình và minh bạch với cơ quan quản lý, thường là chính phủ.

- Khi tài sản kỹ thuật số được quản lý, các thủ tục và yêu cầu nhất định được đưa ra để đảm bảo rằng chúng an toàn và khả thi cho các khoản đầu tư.

- Mặc dù có những ưu điểm và nhược điểm đối với việc đưa ra các quy định về tiền điện tử, nhưng chúng tôi khuyên bạn nên thực hiện nó trong ngắn hạn.

- Các quy định hiện tại không phù hợp với tiền điện tử. Tuy nhiên, chúng có thể được sửa đổi để phù hợp với nó.

Từ khóa: Quy định, tiền điện tử, tài sản kỹ thuật số, công nhận, thủ tục.

Quy định về tiền điện tử

Khi các quy định được đề cập đến trong tiền điện tử, chúng thường được sử dụng trong khái niệm ba loại:

- Biết khách hàng của bạn (KYC)

- Các quy định về Chống rửa tiền (AML),

- Các quy định, hạn chế phát hành và giao dịch chứng khoán.

AvaTrade

Các quy định của AML và KYC nhằm xác minh danh tính của khách hàng và đánh giá khả năng sử dụng các mối quan hệ kinh doanh để tạo điều kiện cho rửa tiền.

Vào cuối năm 2018, hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử và các công ty đã nỗ lực tối thiểu để xác minh danh tính trong thế giới thực của khách hàng. Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi khi các công ty tiền điện tử nhận ra rằng họ phải tuân theo các thông lệ KYC và AML để tránh các cuộc đàn áp theo quy định.

Trong quy trình KYC, người dùng cung cấp thông tin cá nhân cơ bản, chẳng hạn như tên, địa chỉ, số an sinh xã hội, v.v. Sau đó, các quy định của AML sẽ kiểm tra thông tin này theo danh sách tội phạm đã biết hoặc những kẻ có nguy cơ rửa tiền cao. Giám sát hành vi giao dịch của khách hàng cũng cần thiết để xác định hoạt động rửa tiền có thể xảy ra.

Vai trò của SEC trong việc quản lý tiền điện tử

Cũng như thị trường vốn những năm 1920, thị trường tài sản kỹ thuật số ngày nay có đặc điểm là đầu cơ tràn lan, thao túng thị trường, lừa dối và trộm cắp hoàn toàn. Kết quả là, nhiều tài sản kỹ thuật số được mua chỉ với kỳ vọng bán lại chúng để kiếm lợi nhuận và khi những bong bóng đó vỡ ra, các nhà đầu tư vô tình sẽ mất tất cả tài sản của họ.

Với lo ngại sẽ không lặp lại cuộc Đại suy thoái, Quốc hội đã ban hành Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để điều chỉnh thị trường vốn và ngành chứng khoán của quốc gia. Việc ban hành này trao cho SEC quyền tài phán đối với các vấn đề chứng khoán - bao gồm trái phiếu, cổ phiếu, hợp đồng đầu tư, ghi chú và các công cụ phái sinh có nguồn gốc từ chứng khoán, nhà môi giới, đại lý và sàn giao dịch chứng khoán.

Để một tài sản tài chính được công bố là chứng khoán, SEC sẽ thực hiện hai bài kiểm tra - bài kiểm tra Howey và bài kiểm tra Reves.

Kiểm tra của Howey xác định xem một tài sản có đại diện cho sự an toàn hay không bằng cách kiểm tra ba tiêu chí:

- cho dù đó là một khoản đầu tư bằng tiền,

- cho dù nó là một phần của một doanh nghiệp thông thường, và

- liệu giao dịch có kỳ vọng thu được lợi nhuận hay không.

Theo thử nghiệm Reves, một kỳ phiếu được coi là một chứng khoán. Tuy nhiên, giả định đó có thể bị bác bỏ bằng cách chứng minh "sự giống nhau trong gia đình" đối với một tài sản không phải là chứng khoán. Các yếu tố chính là:

- Mục đích của giao dịch, ví dụ, để kiếm lợi nhuận.

- Các tài sản sẽ được phân phối như thế nào?

- Các nhà đầu tư mong đợi gì từ tài sản?

- Các yếu tố khác có thể làm giảm rủi ro của tài sản.

Ngoài việc truy cập tài sản, SEC cũng điều chỉnh tiền điện tử bằng cách:

- Đảm bảo các tài sản có quy trình khai thác an toàn với môi trường cho blockchain của họ

- Bảo vệ các nhà đầu tư khỏi rủi ro và lạm dụng bằng cách đảm bảo rằng các sàn giao dịch tiền điện tử có các quy tắc để đảm bảo an toàn cho họ.

- Đảm bảo các sàn giao dịch tiền điện tử và tiền điện tử minh bạch, có trách nhiệm giải trình và sẵn sàng ngăn chặn mọi hoạt động tội phạm, rửa tiền, v.v.

Với thông tin cơ bản được nêu rõ ràng, đây là những ưu và nhược điểm của việc có quy định liên quan đến tiền điện tử và blockchain:

Ưu điểm của các quy định về tiền điện tử

Bảo vệ nhà đầu tư

Có những lợi ích khi điều chỉnh các đợt phát hành mã thông báo bảo mật hoặc bất kỳ đợt phát hành nào. Một trong những lợi ích này là bảo vệ các nhà đầu tư. Bằng cách hạn chế những người có thể đầu tư vào các đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký, nhóm nhà đầu tư tiềm năng bị giảm đáng kể, điều này gây ra nhiều vấn đề nghiêm trọng cho các dự án hợp pháp. Tuy nhiên, nó làm cho việc huy động tiền trở nên khó khăn hơn và kém hấp dẫn hơn đối với các công ty xấu hoặc lừa đảo hoàn toàn.

Cơn sốt ICO đánh dấu năm 2017 đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo vệ nhà đầu tư. Các nhà đầu tư có thể ném tiền vào bất kỳ dự án nào với một whitepaper đàng hoàng hoặc một lời rao hấp dẫn bên ngoài luật chứng khoán. Thật không may, nhiều công ty chỉ chào hàng mà không có sản phẩm hay kế hoạch. Những "khoản đầu tư" này thường vô giá trị, khiến các nhà đầu tư của họ không có quyền truy đòi sau khi lừa đảo họ. Phần thưởng tiềm năng của các ICO sẽ ít hơn và các hình phạt sẽ rõ ràng hơn nếu chúng phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn về mặt quy định.

Mức độ hợp pháp cao trong toàn ngành

Ngành công nghiệp tiền điện tử có rủi ro cao hơn nhiều so với thị trường vốn truyền thống, mặc dù hình ảnh miền tây hoang dã của ngành. Kết quả là, thị trường đã di chuyển nhanh hơn, tạo ra một môi trường dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư cũng như các doanh nhân. Tuy nhiên, những rủi ro đã khiến những người chơi lớn nhất - các nhà đầu tư tổ chức - miễn cưỡng tham gia.

Có một niềm tin chung giữa các nhà đầu tư tiền điện tử rằng khi các nhà đầu tư tổ chức trở nên thoải mái hơn với tiền điện tử, giá sẽ tăng và nhu cầu sẽ tăng vọt. Các tài sản tiền điện tử sẽ được hợp pháp hóa và các nhà đầu tư tổ chức sẽ gửi một thông điệp rằng loại tài sản này sẽ tồn tại do sự gia nhập thị trường của họ.

Mặc dù cộng đồng tiền điện tử xem các nhà quản lý một cách thận trọng, các tổ chức coi việc tăng cường quy định là một bước cần thiết và tích cực trước khi đầu tư vào tiền điện tử.

Tăng chất lượng của các đợt phát hành

Bằng cách tăng cường quy định, các đợt phát hành mã thông báo sẽ có chất lượng cao hơn. Luật chứng khoán làm tăng rào cản gia nhập thị trường gây quỹ mã thông báo và tăng cường giám sát các đợt phát hành mã thông báo. Với quy trình phát hành mã thông báo khó khăn và được xem xét kỹ lưỡng hơn, các dự án gian lận hoặc suy nghĩ kém sẽ không được khuyến khích tổ chức ICO, dẫn đến việc phát hành mã thông báo bảo mật chất lượng cao.

Nhược điểm của các quy định về tiền điện tử

Các dự án có giá trị bị loại trừ

Rào cản gia nhập cao thực sự làm tăng chất lượng của các dự án trong không gian tiền điện tử. Tuy nhiên, nó cũng sàng lọc các dự án tiềm năng cao vì việc quản lý một đợt phát hành tuân thủ đặt ra một áp lực lớn về tài chính và quy định đối với các công ty nhỏ hơn, thiếu vốn.

Một lý do chính khiến tiền điện tử và ICO nhanh chóng trở nên phổ biến là chúng mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào các dự án sớm hơn nhiều so với luật chứng khoán hiện hành. Mặt khác, các công ty ở giai đoạn đầu có thể tiếp cận vốn nhanh chóng và dễ dàng thông qua mô hình ICO để hỗ trợ tài chính cho việc phát triển các sản phẩm của họ. Ngoài ra, việc huy động vốn cho các công ty có sản phẩm và ý tưởng tuyệt vời sẽ rất dễ dàng nếu không xác định cách cấu trúc một đợt chào bán và tuân thủ các quy định.

Nhà đầu tư độc quyền

Đối với các tổ chức phát hành tìm kiếm sự miễn trừ của Quy định D hoặc Quy định S, việc phân loại mã thông báo là chứng khoán tư nhân làm giảm đáng kể nhóm nhà đầu tư tiềm năng bằng cách hạn chế tính đủ điều kiện đầu tư dựa trên sự công nhận. Ngoài ra, trong khi SEC cho phép các tổ chức phát hành bán cho các nhà đầu tư không được công nhận bên ngoài Hoa Kỳ, các tổ chức phát hành phải tuân thủ các quy định địa phương tương ứng của họ, bao gồm cả các yêu cầu công nhận của họ.

Theo kết quả của tiêu chuẩn công nhận, những cá nhân ít hiểu biết hơn về tài chính có thể không đầu tư vào các dự án tư nhân với một lượng thông tin hạn chế.

Lý do cho sự phát triển này có thể đáng trân trọng vì nó tìm cách bảo vệ những người ít tinh vi hơn khỏi bị lợi dụng. Tuy nhiên, các tiêu chuẩn công nhận đôi khi được thực thi kém. Sử dụng giá trị ròng và thu nhập của các nhà đầu tư có thể là những thước đo không chính xác về mức độ tinh vi của họ.

Trải nghiệm người dùng kém

Trải nghiệm người dùng đề cập đến trải nghiệm mà người dùng có khi mua hoặc giao dịch mã thông báo. Mặc dù không quan trọng bằng các yếu tố khác ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái gây quỹ cho các công ty tư nhân, nhưng nó lại ảnh hưởng đến sự dễ dàng đầu tư.

Đầu tư vào token từ rất sớm tương đối dễ dàng. Người dùng chỉ phải tạo một tài khoản bằng địa chỉ email của họ. Tuy nhiên, trong vài năm qua, các sàn giao dịch và các đợt phát hành ICO đã dần tăng cường yêu cầu của họ đối với các tài liệu và thông tin nhận dạng khách hàng để cho phép nhập cảnh. Ngoài ra, đã có sự ra đời của thủ tục AML / KYC. Các thủ tục này xác định khách hàng là một phần của các chương trình chống rửa tiền và chống khủng bố. Mặc dù các thủ tục này nhằm mang lại bức tranh toàn cảnh hơn, tức là để giảm bớt hoạt động tội phạm, nhưng chúng cũng có thể gây ra nhiều bất tiện trong một số trường hợp.

Kết luận

Bất chấp những lo ngại trong thế giới tiền điện tử về việc quy định nhiều hơn, không có tranh cãi về thực tế rằng, trong ngắn hạn, nó sẽ mang lại lợi ích cho cộng đồng tiền điện tử. Bằng cách giới hạn tiền điện tử trong các danh mục hạn chế trong các quy định chứng khoán hiện hành, tiền điện tử duy trì hiện trạng, từ từ làm xói mòn tiềm năng gây rối của nó. Quá trình đó có thể được mong đợi vì việc giới thiệu một loại tài sản mới sẽ không ngay lập tức khiến các nhà quản lý phải sửa đổi các quy định. Tuy nhiên, các quy định hiếm khi thay đổi ngay lập tức và trong khi các quy tắc hiện tại không phù hợp với tiền điện tử, việc áp dụng các quy định này sẽ không phải là bản án tử hình đối với sự phát triển của blockchain.

Nếu các quy định chặt chẽ hơn được áp dụng, nó có thể dẫn đến việc các dự án có giá trị bị đóng băng, do đó loại trừ các nhà đầu tư tương đối ít giàu có hơn đầu tư trong giai đoạn đầu sử dụng các yêu cầu kiểm định.

Quy định sẽ giúp bảo vệ các nhà đầu tư khỏi gian lận và thu hút các nhà đầu tư tổ chức, dẫn đến một nền kinh tế tiền điện tử lành mạnh hơn trong ngắn hạn. Cùng với thời gian, chúng tôi hy vọng các quy định sẽ được viết lại để phù hợp hơn với tiền điện tử và mô hình mã thông báo.