📅 Календар подій Gate.io тепер доступний! 🚀
Поділіться своєю торговою логікою та інсайтами портфоліо, залишаючись в курсі останніх тенденцій на ринку криптовалют. Але найважливіше! Не Пропустити можливість в захоплюючих активностях Gate.io Post! Від щотижневих викликів до спеціальних кампаній завжди чекають захоплюючі заходи, в яких ви можете взяти участь.
Перевірте календар:
🔑 Завершіть завдання від Gate.io, щоб розблокувати щоденні, щотижневі та спеціальні винагороди.
🎁 Станьте посольством Gate.io Post та виконайте спеціальні завдання для отримання ексклюзивного мерчу.
📍 Основне:
- Приє
Криптовалюти входять у реальність: нові ставки для фінансових установ
Автор статті: Джефф Вілзер Збірка статей: блоковий єдиноріг
Токенізація вже давно є важливою темою у світі криптовалют, і тепер вона, нарешті, може бути готова до прайм-тайму. Уолл-стріт глибоко занурюється, створюючи токени для всього, від будівель до золотих злитків. Одна перевага: відносно невеликий регуляторний контроль.
Розглянемо найбільшу слабкість криптовалют: такі криптовалюти, як біткойн, не є «справжніми», оскільки вони не забезпечені реальними активами; катастрофи; часто їх навіть вважають смішними, а монети MeMe та мультяшні мавпи продаються за мільйони.
Ви не повинні погоджуватися з критикою (принаймні я не зовсім згоден), але достоїнство аргументів не має значення. Подобається вам це чи ні, але це причини, чому більшість банків, фінансових установ, урядів і мільярди «нормальних людей» досі не купили трохи криптовалюти.
Однак, якщо наступне покоління електронних грошей — це вже не «схемна інтернет-віртуальна валюта», про яку непрофесіонали ніколи не чули, а акції, облігації, автомобілі та речі, які дійсно цікавлять людей у реальному житті, то це «токенізація» шифрування». Вовняна тканина?
І включно з елітами на Уолл-стріт вони почали дбати про токенізацію фізичних активів, або RWA (активи реального світу, активи реального світу), які тихо зросли під час зими криптовалюти. Токенізація дозволяє «створити ліквідність для речей, які неможливо ліквідувати сьогодні», — сказав Лукас Фогельсанг, генеральний директор і співзасновник Centrifuge, яка токенізувала понад 400 мільйонів доларів реальних активів.
Хоча більшість криптовалют є абсолютно новими видами активів — від біткойнів до Ethereum і Dogecoin — токенізація бере активи з «реального світу» та розміщує їх у ланцюжку, використовуючи переваги блокчейну. Поєднуйте з активами реального світу.
Ці прикріплені до ланцюжка «предмети» можуть містити майже все. Мистецтво, нерухомість, предмети розкоші, винні пляшки, автомобілі, вуглецеві кредити, фінансові інструменти, як-от казначейські зобов’язання США, акції – усе це можна зв’язати. «Ми намагаємося токенізувати все, а потім спробуємо побачити, чи зможемо ми скоротити всі базові системні витрати», — сказав Аллан Педерсен, виконавчий директор групи Monetalis, яка працювала над токенізацією активів реального світу. застави на MakerDAO, Педерсен сказав, що вони токенізували казначейські векселі на суму 1,2 мільярда доларів, які зараз використовуються Maker як заставу.
Навіть інтелектуальну власність можна токенізувати, почнемо з гіпотетики. Сід Пауелл, генеральний директор і співзасновник Maple, сказав: «Уявіть собі, що хтось керує каналом YouTube, який знімає навчальні відео про кулінарію. А тепер уявіть, що цей шеф-кухар YouTube, який володіє гумором і шармом, зібрав величезну аудиторію. Вона заробляє 50 000 доларів на місяць. від доходу від реклами YouTube".
Сід Пауелл пояснив: "Творці можуть токенізувати ці авторські права та продавати їх фінансистам, а ми купуємо їхні символічні права. Ми маємо всі права на їхні кулінарні відео на YouTube, які надходять у дохід. Дохід від роялті оцінюється в 600 000 доларів США, і фінансист може купити його за 550 000 доларів (з урахуванням певного внутрішнього прибутку), що надає шеф-кухарю позику під майбутні доходи.
«Ця модель існує у великих музичних компаніях і приватних інвестиціях, але вона недоступна для менших гравців, а токенізація робить ці інструменти більш інклюзивними», — сказав Сід Пауелл, бізнес-розвиток інституційних ринків і ринків капіталу в Ava Labs. доступ до ринків капіталу, де менші розміри угод і менші мінімальні суми інвестицій стануть економічно життєздатними», – сказав директор Морган Крупецкі.
Лукас Фогельсанг, генеральний директор і співзасновник Centrifuge, сказав: «Токенізація дозволяє створити ліквідність для речей, які зараз неможливо ліквідувати». Токенізація може отримати вигоду. Скажімо інший сценарій: транспортер хоче транспортувати зерно через океан. Зазвичай , перевізник отримає банківське фінансування та використає зерно як заставу кредиту».
Сід Пауелл, генеральний директор Maple, сказав: «Це дуже підходить для он-чейну, оскільки передбачає транскордонне фінансування». Він порівняв існуючу систему з відеопрокатом Blockbuster і Netflix. ), і я в Бразилії, якщо хочу обслуговувати клієнтів у Болгарії, мені потрібно створити філію Blockbuster у Болгарії, і якщо я Netflix, людям там просто потрібне підключення до Інтернету».
Сід Пауелл, генеральний директор Maple, сказав щодо транспортування зерна: «Тепер зернові перевізники можуть використовувати токенізацію для пошуку коштів у будь-якій точці світу, а не лише в банках Бразилії чи Болгарії. Позики. Це як увійти у світ потокового передавання Netflix, який перетворює глобальні фінансові ринки на розрахункову палату».
Також слід зазначити, що хоча звичайні люди можуть не дуже дбати про транспортування продуктів харчування, люди у фінансовій галузі можуть прорахувати та передбачити всебічну трансформацію фінансового ринку завдяки токенізації. У звіті Boston Consulting Group навіть прогнозується, що до 2030 року ринок токенізованих активів реального світу зросте до 16 трильйонів доларів. Уявіть собі, якби ринкова капіталізація біткойна досягла цієї цифри, кожен біткойн коштував би 800 000 доларів.
Нарешті, ласкаво просимо дізнатися більше про захоплюючу та потенційну сферу реальних активів.
Приватний капітал, державний прибуток
Токенізація не є новою технологією, вона просто має нове впровадження та нову любов. Подібно до того, як перші користувачі працювали над NFT, перш ніж вони потрапили в мейнстрім, наприклад CryptoPunks, Rare Pepes, токенізація існує з 2017 року. Зараз вони перебувають у важливому моменті.
Інфраструктура покращилася, пандуси стали більш плавними, установам цікаво токен, а несподівані економічні сили спонукають до впровадження. Фінансовий консультант Адам Блумберг написав у коментарі CoinDesk: "Оскільки відсоткові ставки зростають, можливість токенізації реальних активів пропонує їм двозначну відсоткову прибутковість без ризику волатильності криптовалют. Надавайте позики з низьким рівнем ризику на ринках, які фінансувати не можуть або не можуть. не хочу входити, і зберігайте процес ефективним».
Хоча FTX і деякі ганебні події 2022 року продовжують псувати імідж криптовалют, банки та уряди тихо практикують RWA. Грошово-кредитне управління Сінгапуру зараз проводить токенізацію облігацій і співпрацює з DBS Bank і JP Morgan. Золото також токенізується. Дослідження Bank of America показали, що лише ринок токенізованого золота перевищив $1 млрд. Токенізоване золото надає інвесторам доступ до фізичного золота та інвестування в нього, розрахунки в реальному часі 24/7, без комісій за управління та зберігання. або витрати на страхування.
Деякі проекти токенізації навіть не звучать надто захоплюючими (наприклад, токенізація державних облігацій), але Крупецький сказав: «Вони можуть знизити вартість таких речей, як сертифікація, андеррайтинг, моніторинг активів і випуск коштів, тому що ці червоні лінії» Це було історично та експлуатаційно обтяжливий, ручний та трудомісткий. "
Ось чому деякі банки та корпорації зацікавлені, у нещодавньому звіті Ernst & Young, де зазначено, що «установи бачать великий потенціал у токенізації та прагнуть швидше інвестувати в токени протягом наступних двох років», переходять до токенізації активів, а також Опитування, проведене компанією, показало, що 57% інституційних інвесторів хочуть отримати доступ до токенізованих активів».
За словами Філіпа Піпера, співзасновника Swarm, привабливість блокчейна для фондів прямих інвестицій полягає в тому, що він може замінити цілі фонди. Крім того, він пояснив, що розумні контракти можуть робити те, що зазвичай роблять менеджери фондів, а також можуть зменшити витрати на 100-200 базисних пунктів.
Для більш ексклюзивних «закритих» фондів прямих інвестицій токенізація може зробити гру більш ліквідною. Візьмемо, наприклад, синдиковану купівлю компанії фондом прямих інвестицій під назвою Nasty Rich Group. Вони інвестували в цю компанію щонайменше п’ять років, коли вони зможуть продати та розрахуватися зі своїм прибутком? Члени надокучливої групи багатіїв можуть не дійти згоди щодо того, коли продавати свої частки.
До п’ятого року дехто, можливо, захоче ризикнути й сподіватися, що компанія, якою вони зараз володіють, продовжить розвиватися. Дехто може подумати, що ціна, можливо, досягла свого піку й ось-ось впаде (наприклад, вартість цієї компанії зараз досягає піку, тому їй слід продавати). Дехто може просто захотіти, щоб їхні кошти використовувалися для інших речей, токенізації, як описав Філіп Піпер: «Вторинний ринок на основі розумних контрактів може бути створений для коштів, що дає їм структурований спосіб децентралізації ризику або підвищеного ризику, залежно від що вони бачать. "
Для тих із вас, хто не займається фінансами високого рівня, у вас може запаморочитись голова від внутрішньої роботи фондів акцій. Можливо, зробити життя більш комфортним для багатих венчурних капіталістів не було початковим баченням Сатоші. Однак ці інновації привабливі для ключових осіб, які приймають рішення у традиційних фінансах, і ці люди — подобається це чи ні — є критично важливими впливовими особами, необхідними для просування блокчейну та криптовалют.
Фогельсанг, генеральний директор Centrifuge, сказав, що ми певною мірою залежимо від великих кредиторів, які виходять на ринок. Він підкреслив, що поточної кількості перших користувачів DeFi недостатньо для розширення цього ринку до 100 трильйонів доларів, що є остаточною схемою, яку він передбачає. Фінансування надходитиме від пенсійних фондів, банків та існуючих компаній. Тому важливо навчити ці заклади комфортно працювати з технологією, зрозуміти її та почати використовувати.
Навіть акції можна токенізувати, що здалося мені дивним і навіть безглуздим, коли я вперше про це почув. Зрештою, купівля та продаж акцій із опціонами без комісії від Чарльза Шваба до Робін Гуда може здатися досить простим, але потрібно копнути глибше, щоб виявити переваги, що стоять за цим.
Боб Рас, співзасновник Sologenic, сказав, що насправді ми не можемо купити невелику частину Tesla, Amazon або Netflix. Але коли ви представляєте ці акції за допомогою токенів, користувачі можуть купити частину цих акцій.
Боб Рас зізнався, що користувачі справді можуть купувати невеликі акції Tesla чи Amazon у додатку Robin Hood. Однак він підкреслив, що це лише тому, що Робін Гуд купує велику кількість популярних акцій і дозволяє користувачам купувати частину акцій у програмі. (Чи зрештою користувачі зможуть прийняти цю різницю, покаже лише час)
Коли ви купуєте або продаєте токен, ви можете досягти миттєвого розрахунку, що дуже важливо для транзакцій. Тому що в сучасній фінансовій системі, навіть на багатій Уолл-стріт, потрібно два-три дні, щоб угода завершилася. За це є певні витрати: банки, хедж-фонди та торгові центри хочуть мати можливість інвестувати свій капітал якомога швидше, а токенізація дозволить швидше використовувати їхні кошти.
Токенізація іноді навіть може видалити проміжну валюту – долар США. Інвестори часто продають один актив, щоб купити інший актив (наприклад, продають акції Tesla, а потім купують акції Walmart), вам потрібно спочатку продати акції Tesla, щоб отримати долари, і тоді долари використовуються для купівлі акцій Wal-Mart.Цей процес можна токенізувати, щоб зробити процес простішим і швидшим.
Ви можете безпосередньо використовувати акції Tesla для конвертації в акції Walmart. У цьому процесі, що називається «перехресною конвертацією», вам не потрібно конвертувати акції Tesla в долари США, щоб купити акції Walmart. Під час цього процесу Боб Рас, співзасновник Sologenic, зазначив, що на децентралізованій торговій платформі користувачі можуть вільно запитувати та створювати торгові пари, які їм потрібні, а вільний ринок діятиме як магніт, щоб утримувати токени Wal-Mart. Залучайте людей з токенами Tesla. Найкраще те, що оскільки ви не продали свої акції Tesla за долари або не використали свої долари для покупки акцій Walmart, ви не платите податок на приріст капіталу. Звичайно, майбутнє регулювання може це змінити.
Можливо, токенізація акцій — це просто новинка. Але якщо це виявиться дешевшим і ефективнішим, і якщо воно з часом стане новою нормою, це може неймовірно змінити Уолл-стріт. Акціями можна торгувати 24/7, як і криптовалютами. Як правило, більшість торгів відбувається між 9:30 і 10:30 ранку за східним часом, і всі компанії, зареєстровані в США, порівнюють свої звіти про прибутки, повідомлення та фінансові рішення (наприклад, викуп дивідендів) із фондовим ринком США з понеділка по п’ятницю. ринок відповідає. Якщо токенізація — якщо вона стане загальномасштабною — може підірвати всі фінансові ринки.
Пайпер називає токенізацію «Fin Tech 2.0». Як він зазначив у дописі на Medium, він розглядає токенізацію як природний розвиток ETF (біржових фондів), які були створені на початку 1990-х років. ETF змінили фондовий ринок, і токенізація може зробити те саме. ETF дають інвесторам можливість інвестувати в кошик активів у певній галузі, наприклад авіації, охорони здоров’я чи енергетики. А як щодо токенізації? Портфелі можуть стати «атомарними», дозволяючи створювати портфель, який включає акції та криптовалюти, серед інших класів активів, які ще не винайшли, ставлячи користувачів у центр розробки фінансових інструментів. Токенізація створює пули ліквідності, які генерують прибуток.
Це зрозуміло, якщо ви почуваєтеся трохи настороженими, коли чуєте фразу «отримувати прибуток». У 2022 році саме обіцянки надто райдужних прибутків призводять до крахів, як за Цельсієм. Як я писав тоді, генеральний директор Celsius Алекс Машинскі впевнено сказав натовпу, що Celsius менш ризикований, ніж банки, і що Celsius управляє активами, які «пропонують високу однозначну або низьку прибутковість». (Тоді компанія оголосила про банкрутство, і генеральний прокурор Нью-Йорка звинуватив Машинського в шахрайстві.)
Або думаємо далі. У 2008 році банки збільшували свої прибутки, торгуючи складними фінансовими пакетами, які вони не зовсім розуміли, включаючи фінансові продукти в комплекті з іпотечними кредитами. Ми всі знаємо, що було далі. Ці кредити є токсичними, спричиняють занепади банків і крах економіки. Отже, якщо ми створимо новий розумний режим кредитування та боргу з реальними активами та зобов’язаннями (RWA), чи ми просто повторимо історію та збільшимо ймовірність фінансової кризи?
**Якщо світ по-справжньому токенізований, тоді «реальні активи» більше не потребуватимуть незграбного слова «реальна річ». Їх просто потрібно назвати «активами». **
Фогельсанг погоджується з ідеєю, що технологія може виробляти багато шкідливих продуктів низької якості, але він наполягає на тому, що основна природа інструментів DeFi може підвищити прозорість і, таким чином, зменшити ймовірність збою системи. Він також зазначив, що велика частина проблеми 2008 року полягала в тому, що люди не знали, що таке субстандартне пакетування, роздрібні користувачі та всі інші.
Токенізація активів надає кожному чітке уявлення про активи та пасиви. Даніела Барбоза, виконавчий директор Hyperledger Foundation, пояснила, що деталі власності на активи, передачі та транзакції можуть бути записані в блокчейні для формування історичного запису, який можна перевірити та перевірити. Вона також підкреслила, що така прозорість може одночасно підвищити довіру та зменшити шахрайство.
Ми також повинні зазначити, що «в теорії» не обов’язково означає, що це вірно на практиці. У зашифрованому світі багато інформації претендує на прозорість і відсутність ризиків, але це може бути не так, наприклад, ви можете запитати інвесторів Terra.
Порушуй правила, грай чесно
В усіх криптовалютах питання на трильйони доларів таке: «Чи вважатиме SEC це цінним папером?» Однією з переваг токенізації фізичних цінних паперів є відсутність двозначності щодо того, чи є так званий токен цінним папером. Щоб уникнути того, щоб бути визначеним як безпека, є люди, які роблять хитру річ, і вони навмисно створюють підроблену утиліту, щоб вона не виглядала як безпека, сказав Піпер. Таким чином, Swarm, як і багато інших проектів токенізації, наразі відкритий лише для акредитованих інвесторів.
Кінцевою метою токенізації є не лише націлювання на «акредитованих інвесторів», її прихильники вважають, що вони можуть допомогти звичайним людям, наприклад, думати про позики для малого бізнесу. Ринки приватних кредитів є неліквідними для малих фірм, що дає більшим фірмам перевагу. Фогельсанг зазначив, що, наприклад, коли Google випускає облігації, купівлю та транзакцію можна легко здійснити, що дозволяє їм сплачувати премію, яка трохи вища, ніж прибутковість казначейських облігацій, яка, ймовірно, становить близько 6% за поточними відсотками. ставки.. Однак, якщо ви малий бізнес, оскільки немає ліквідного ринку для таких типів позик, ваші можливості будуть обмежені, і вам, можливо, доведеться платити відсоткову ставку 15%, що означає, що вам потрібно стягувати з клієнтів більше. Більше грошей дає Google величезну перевагу.
Проте токенізація може змінити це та вирівняти умови гри. Хоча Фогельсанг визнає, що ми не можемо змусити Google і малий бізнес платити однакову відсоткову ставку, оскільки кредитний ризик для малого бізнесу має бути більшим, ніж для Google, але створення ліквідності, безсумнівно, може допомогти подолати цей розрив, що також є початковим наміром Фогельзанг для створення Центрифуги.
Сід Пауелл з Maple повторив подібні почуття. Він бачить токенізацію фізичних активів як спосіб надати реальні переваги звичайним людям, що може допомогти криптопростору відновити репутацію спекулятивного та азартного гравця. «Одна з головних тем токенізації реальних активів полягає в тому, як онлайн-кредитування може справді вплинути на реальний бізнес і допомогти йому розвиватися».
Мабуть, найпопулярнішим проектом токенізації є той, який ми всі ігноруємо – готівкою. "Готівка токенізується. Це називається стейблкойн. Це фізичний актив, який копіюється в ланцюжку та стає придатним для торгівлі", - сказав Пайпер. І цифрова валюта центрального банку (CBDC), яка, по суті, є токенізованою версією грошей центрального банку, які живуть у розподіленій книзі. За словами Барбози, це «знизить вартість транскордонних транзакцій і розрахунків, різко скоротивши час».
З моменту запуску Tether у 2014 році токенізація готівки може мати глобальні наслідки. Це призводить до того, що Педерсен називає «великим мисленням». Він починає із зауваження, що «світовий грошовий ринок — це ринок, деномінований у доларах», і що «всі ці забезпечені активи, деноміновані в доларах, розкидані у «багатьох різних місцях». Ніхто не знає їх точного розміру. «Ніхто не може побачити цілісної картини», — сказав Педерсен, який описав ці активи, забезпечені доларами, як «абсолютно темні», тому коли система виходить з ладу, вона щоразу «вибухає світ».
Однак що, якби забезпечені активи на ринку доларів США були розміщені на блокчейні? "Ви почнете бачити прозорий світовий грошовий ринок, - сказав Педерсен. - Центральні банки зможуть зрозуміти, що відбувається". Це допоможе запобігти наступній фінансовій катастрофі.
Ці переваги токенізації — без ризику зниження цін на криптовалюту — є причиною того, чому багато хто вважає її прийняття неминучим. Крупецкі з Ava Labs прогнозує, що «все більше і більше активів буде токенізовано до такої міри, що ми більше не розрізнятимемо токенізовані та нетокенізовані активи». Вона уявляє, що це буде так, ніби ми «перестанемо розрізняти маркетингові та цифрові активи». Маркетинг», це маркетинг.