2024 року BTC безперервно розривається в четвертому кварталі, досягаючи нових висот і успішно перетинаючи рубіж у 100 000 доларів США, спричиняючи вибух на крипторинку. Люди вигукують: "Повернувся знайомий смак!"

Хоча ще не настав вражаючий ринковий рух «тисячі монет», проте з перекомпонуванням геополітичних відносин у всьому світі, покращенням регулювання в США, прискоренням включення передових токенів, таких як BTC, до балансу активів та іншими фонами, можна підтвердити, що «криптофінансовий код» незабаром з'явиться один після одного — автор зробив висновок, проаналізувавши недавні проекти токенів TGE, що у зв'язку з успіхом популярного похідного продукту Hyperliquid, гонка похідних продуктів може очолити цей етап «фінансового наративу».

"Наратив про похідні фінансові інструменти" відзначається на платформах Hyperliquid та MYX Finance

Починаючи з макрофінансового регулювання, ринкового простору, основних принципів протоколу тощо, простий аналіз показує, що децентралізована торгівля похідними продуктами без сумніву є одним з найбільш перспективних треків.

Спочатку, з приходом до влади уряду Трампа в січні наступного року, регулювання шифрування отримає чіткі правила та сприятливе ринкове середовище, що сприятиме прискореному входу провідних установ на ринок шифрування, що підвищить загальний обсяг угод зі спот-товарів та похідних. За участю міжнародних користувачів, які надають перевагу безпеці та конфіденційності, особливо після вибуху події FTX в США, децентралізовані похідні протоколи на ланцюжку, завдяки своїй прозорості та безпеці, без сумніву мають більшу привабливість на ринку порівняно з CEX.

По-друге, з даних щодо обсягу коштів на крипторинку, кошти користувачів у шифруванні на CEX становлять приблизно 31,59 мільярдів доларів США, що складає лише 12,6% від загального обсягу активів, у той час як обсяг місячних торгів користувачів на CEX становить вражаючі 3,87 трильйонів доларів США, що становить 93,4% від загального обсягу торгів — натомість, кошти користувачів у шифруванні на ланцюгу становлять 281,74 мільярда доларів США, або 87,4% від загальної суми активів у шифруванні, але обсяг місячних торгів на ланцюгу становить лише 273 мільярди доларів США, що становить 6,6% від загального обсягу торгів. Розбаланс активів та обсягу торгів демонструє, що CEX залишається основним майданчиком торгів для користувачів у шифруванні, тоді як DEX більше виступає як "польове дослідження". Якщо DEX зможе зробити прорив у продуктивності, користувацькому досвіді, масштабованості тощо, оптимізує досвід торгівлі користувачів, активи на ланцюгу обов'язково заощадяться від виведення на CEX для торгівлі, безпосередньо здійснюють торгівлю на DEX, і децентралізований DEX зможе втілити потенційний ринок торгівлі великим обсягом активів на ланцюгу, сприйняти хвилю значного збільшення.

!

З точки зору продуктивного досвіду DEX упродовж останніх кількох років DEX та похідні протоколи вирішили традиційні проблеми CEX в аспекті форми продукту, функціонального досвіду тощо. Наприклад, вже запущені Hyperliquid, Synfutures та ще не запущений MYX Finance визначили свої позиції на ринку, забезпечуючи високий рівень користувацького досвіду, що привертає користувачів до світу ланцюжка, нагадуючи про землеволодіння в епоху внутрішньої мережі в Китаї.

Наприклад, Hyperliquid, який перебуває в розквіті, намагається створити «централізовану криптовалютну біржу на ланцюжку» за допомогою побудови високопродуктивного Hyperliquid L1. Він став одним з найпопулярніших англомовних Perp DEX і навіть випередив загальну ринкову капіталізацію OKB, місцевої топової криптовалютної біржі, із загальною ринковою капіталізацією від 49,1 мільярда доларів після TGE. За передбаченнями, популярний майбутній проект MYX Finance, який збирається випустити свою власну криптовалюту, сполучає ліквідність у мультиланцюжковому середовищі, поєднуючи ізольовані екосистеми та різні ланцюжки. Він помножує ліквідність активів декілька десятків разів за допомогою створення «абстрактного ліквіднісного шару на ланцюжку» та унікального механізму MPM, що залучає користувачів, які здійснюють угоди на ланцюжку, і стає найшвидшо зростаючим Perp DEX у 2024 році. В цьому тексті ми намагаємося показати, що проекти HYPE і MYX можуть продовжувати розвивати сегмент похідних і принести значний фінансовий ефект.

Середнє розподілення 8,43 тисячі доларів США на людину в Hyperliquid "Ефект багатства"

На тлі вищевказаного поштовху Hyperliquid, Synfutures та інші похідні протоколи TGE послідовно встановлюють видатні ринкові показники, зокрема Hyperliquid проявляє особливу ефективність.

29 листопада децентралізований протокол похідних Hyperliquid оголосив про запуск генезису на власному токені HYPE. Після запуску HYPE ціна зі стартової вартості в 2 долари стрімко зросла до 14,86 доларів США 7 грудня, що становить зростання на 643% за всього один тиждень. Потім ціна продовжувала зростати, досягнувши максимуму в 28,91 доларів США 17 грудня, що становить зростання на 134,55%. Згідно зі статистикою, Hyperliquid роздав 310 мільйонів токенів у рамках генезису, тобто навіть за ціною відкриття в 2 долари, обсяг роздачі досяг 620 мільйонів доларів США; якщо розрахувати за ціною на 17 грудня, загальний обсяг роздачі складає 9,325 мільярдів доларів США, а фактична кількість розданих монет Hyperliquid становила близько 274 мільйонів. Роздачу отримали 94 тисячі адрес, що означає, що кожен отримав по 2915 токенів HYPE, що має вартість близько 8,43 мільйона доларів США, що менше ніж 60 мільйонів юанів!

!

Ґрунтуючись на сильній потужності продукту, базі користувачів і розумній токеноміці, HYPE створив хвилю «феноменального» зростання, але, на жаль, до і після випуску аірдропу Hyperliquid китайське співтовариство не приділило йому належної уваги, і багато KOL і роздрібні інвестори, які зосереджуються на волоссі, також пропустили цю хвилю «коду багатства» - цю хвилю хайпу «як крок у повітря», тому ми повинні ретельно сканувати трек протоколу деривативів, щоб не пропустити наступний код багатства.

«Абстрактний рівень ліквідності мережі» MYX Finance: криптографічне багатство похідних, на яке варто очікувати у 2025 році

Гіперідрація насправді принесла "бездонний потік" в галузь похідних фінансових інструментів, багато протоколів DEX, які навіть не чули, і інші галузі, хочуть приєднатися до цього хвилі гарячих новин, щоб привернути увагу до свого проекту, але це також створює багато заважаючої інформації для інвесторів. Автор сподівається, що, виходячи з позиціонування продукту, потенціалу зростання, торговельної продуктивності, економіки токенів та інших аспектів, він може узагальнити та аналізувати топові протоколи торгівлі похідними інструментами, такі як Hyperliquid, dYdX, Synfutures, MYX Finance, GMX та інші, і визначити, чи варто очікувати успіху проекту - Загалом, MYX Finance має найбільші шанси прийняти естафету HYPE і стати фінансовим протоколом 2025 року.

!

Багато користувачів CEX, можливо, не знайомі з MYX Finance - засновники проєкту MYX походять з трьох найбільших CEX, традиційних фінансових установ і VC. У проекті брали участь такі провідні VC, як RedShirt, Consensys і Hack VC, які інвестували у нього в насіннєвому раунді збору коштів минулого року. У лютому цього року проект офіційно запустив основну мережу і зараз розгорнутий на трьох ланцюгах: Arbitrum, Linea і opBNB, підтримуючи торгівлю похідними активами десятками активів, включаючи BTC, ETH тощо. Це також підкреслює один важливий аспект, який я хотів би зауважити: нехай зараз увагу не зосереджується на зборі коштів і підтримці, але все це служить для поліпшення торгівельного досвіду користувачів.

Автор торгував на MYX Finance протягом півроку, починаючи з травня і до теперішнього часу. Як користувач, він добре відчуває продукт - MYX Finance - це дуже стійка команда, яка готова слухати голос користувачів. Особливо в другій половині 2024 року MYX Finance співпрацював з такими протоколами, як Particle, zkPass, OKX Wallet, Halo Wallet та інші, одночасно оптимізовуючи протоколи та продукти, випускаючи торговий міні-додаток Telegram. Реалізовано автоматичне створення гаманця при вході через соцмережу або телефон, безперешкодні міжланцюжкові транзакції, що надають користувачам ланцюжка досвід торгівлі, який еквівалентний CEX.

(1) Переваги продукту: сценарій торгівлі

У планах розробнику MYX Finance - створити протокол «ланцюгової абстракції ліквідності», щоб вирішити дві великі проблеми DEX - «ліквідність» та «зручність використання», зберігаючи при цьому комбінуваність і потенціал інновацій сценаріїв DEX та надаючи досвід торгівлі на рівні CEX.

Для вирішення проблеми ліквідності, наразі топові dYdX та гучні Hyperliquid використовують традиційну модель книги замовлень (CLOB). Ця модель, хоча й надає глибину торгівлі та користувацький досвід, схожий на CEX, вимагає великої кількості ринкових мейкерів для забезпечення ліквідності, а також фрагментації капіталу ринкових мейкерів за різними цінами, що призводить до низької ефективності використання капіталу, високих витрат на зберігання даних та обчислення - це очевидно не відповідає ідеальній формі продукту DEX; з іншого боку, протоколи GMX V2, GNS та інші використовують гібридний механізм P2Pool, який поєднує переваги книги замовлень, AMM, віртуального AMM та інших механізмів, забезпечуючи високу якість торгівлі для користувачів, але через складну систему високі вимоги до розробки та управління, а також різноманітність інтересів LP, складнощі в управлінні.

Для проблеми ліквідності ончейн-транзакцій відповіддю, яку дає MYX Finance, є механізм маркет-мейкінгу MPM (Matching Pool Mechanism) - MYX Finance використовує ставку фінансування та кешбек Мейкера для балансування інтересів як лонг, так і шорт сторін на основі введення пулів ліквідності - під стимулом комісій за фінансування співвідношення кількості відкритих позицій між довгими та короткими сторонами часто наближається до 50:50 для вирішення проблеми довгострокового дисбалансу позицій, пройдено Maker rebate представляє високочастотних маркет-мейкерів, а MYX також вирішує дисбаланс, спричинений середньочастотними та високочастотними користувачами.

!

Інновації механізму маркет-мейкера MYX Finance демонструють вищу ефективність капіталу порівняно з традиційним P2Pool. MPM може підтримати позицію, що в кілька разів перевищує його власний розмір позиції, за допомогою обмеженого капіталу в умовах чергового зростання коротких і довгих позицій. Це значно підвищує ефективність та доходність LP. У разі ринкового дисбалансу LP на MYX Finance можуть чітко керувати своїм ризиком, гнучко вибирати хеджування пасивних позицій на інших ринках або взяття на себе прибутки та збитки на коливаннях позиції, що дає їм більше стратегічного простору та гнучкості в управлінні ризиками.

Механізм MPM не тільки надзвичайно дружній до LP, але й надає трейдерам торговий досвід, який перевершує CEX - сильна ліквідність не тільки забезпечує нечутливий досвід торгівлі з 0 прослизанням, але й підштовхує транзакційні витрати користувача до дуже низького рівня - незалежно від того, чи порівнюються вони з Top3 CEX або DEX, такими як dYdX і Hyperliquid, комісії за транзакції MYX Finance набагато нижчі. Ви можете заощадити десятки тисяч доларів на комісії за обробку щомісяця.

(2) Переваги продукту: крос-чейн сценарії

У сценарії крос-чейн транзакцій MYX Finance використовує архітектуру абстракції ланцюга для вирішення проблеми клірингу та обмежень компонування CEX, а також значно підвищує ефективність використання одноланцюгових активів, непопулярних активів та активів, вичерпаних ліквідністю, за допомогою гаманців абстракції рахунку, вивільняє потенціал різних активів і додатково оптимізує торговий досвід, принесений механізмом MPM.

Зокрема, якщо ми відкриємо контрактний ордер на рідкісний актив / токен перезагортання / актив з низькою ліквідністю на CEX, і ця угода нещасно зламається через обмеження певних правил ланцюжка / недостатню ліквідність / недосконалу міжланцюжкову технологію та інші проблеми, можливо, що ліквідація активів не зможе покрити заборгованості. MYX Finance, використовуючи ланцюжкову абстракцію, забезпечує рух активів між різними ланцюжками, дозволяючи використовувати всі активи незалежно від того, чи є вони ізольованими на одному ланцюжку, чи рідкісними, для відкриття контрактних ордерів на MYX Finance - це значно підвищує ефективність використання активів та їх ліквідність, що дозволяє користувачам збільшити ефективність користування LP та активами у декілька разів.

Заснований на механізмі маркет-мейкінгу MPM та архітектурі абстракції ланцюга, MYX Finance забезпечує плавну крос-чейн торгівлю з нульовим прослизанням, наднизькими комісіями та кількома активами, такий користувацький досвід у поєднанні з серією аірдропів та активностей винагород дозволив MYX Finance досягти дивовижних темпів зростання бази користувачів та обсягу торгів з моменту запуску основної мережі в лютому - MYX знадобилося лише 36 днів, щоб досягти щоденного обсягу торгів у 100 мільйонів доларів, і dYdX знадобилося 184 дні, щоб досягти цієї цифри, і GMX використала це 86 днів. З тих пір середньодобовий обсяг торгів MYX Finance залишається високим і становить 100 мільйонів доларів.

(3) Переваги продукту: соціальна мережа + торгівля

Для подальшого підвищення потужності 'двигуна зростання' MYX Finance випустила мині-додаток Telegram в минулому місяці. Наразі Telegram має велику базу користувачів - 800 млн, 90% з яких використовують його для соціальних мереж та обміну повідомленнями. Завдяки інтеграції 'соціальних мереж + торгівля', міні-програма TG MYX Finance значно скоротила шлях користувачів Telegram до здійснення операцій. Після входу в міні-програму MYX користувачі можуть створити гаманець автоматично, увійшовши за допомогою облікових записів у соціальних мережах, таких як Twitter, Facebook, або за допомогою свого телефону або електронної пошти. Це значно знижує вартість навчання та використання для користувачів Web2 на Telegram. Згідно з подальшими планами продукту, MYX Finance залучить групу відомих трейдерів та запустить функцію 'копіювання операцій'. Після обговорення ринку, похвал, прослуховування аналізу або обміну торгівельними стратегіями від трейдерів, користувачі зможуть одним натисканням кнопки копіювати їх дії та слідувати за успішними операціями.

!

(4) Економіка токенів: користь для спільноти та користувачів, очікування збільшення вартості

Можна зрозуміти, що порівняно з Hyperliquid, Synfures та похідними договорами, що були введені недавно, MYX Finance має дуже сильний продуктовий потенціал. Проте, історичний досвід показує, що навіть якщо продукт має велику кількість користувачів, якщо токени не використовуються ефективно для стимулювання покупок і утримання, ринковий виступ токена зазвичай не задовольняє очікувань.

Токенономіка, оголошена MYX Finance, блокує вторинний ринок після TGE, обмежуючи розповсюдження та випуск токенів від проєктів та інституційних інвесторів для захисту інтересів роздрібних інвесторів та одержувачів аірдропу спільноти - проєкт має фіксовану загальну суму 1 000 000 000 MYX, і команда зберігає лише 20% токенів, а токени розблоковуються після одного року лістингу та розподіляються щомісяця протягом двох років; 20% токенів належать інституційним інвесторам, заблоковані в TGE і розподіляються щомісяця протягом 18 місяців після 6 місяців у TGE - обмежуючи час розблокування установ і команд, MYX Finance найбільшою мірою фіксує тиск продажів з боку приватних розміщень і команд після лістингу токенів, а також повністю підтримує торгове середовище вторинного ринку токенів MYX.

На додаток до 10% токенів як початкової ліквідності та 5% токенів як резервних фондів, MYX Finance випустить 45% від загальної кількості токенів проєкту, тобто 450 000 000 MYX буде передано користувачам спільноти через різні операційні заходи, стимулюючи користувачів торгувати, надавати ліквідність та брати участь у різних заходах на платформі на MYX - порівняно з такими проектами, як Hyperliquid, вартість придбання аірдропу MYX Finance є найнижчою, і завдяки самому проекту" Простота використання» дуже висока, а «Wool Party», яка тільки починається, навіть не потребує жодних навчальних посібників, щоб завершити серію взаємодій.

!

Наприклад, найбільша роздача MYX Finance «Проект Походження», яка роздає 20% загального обсягу маркерів MYX раннім учасникам. Зазвичай користувачам потрібно лише виконати завдання в соціальних мережах та здійснювати звичайні угоди (з низькою комісією за угоди) для отримання роздачі - наразі вже близько десятка тисяч користувачів брали участь в трьох етапах «Проекту Походження»: «Кембрій», «Ордовик», «Силур», і хоча це не можна стверджувати напевно, за розміром призу поточна роздача «Девонський» є найбільшим етапом з моменту початку «Проекту Походження» і, ймовірно, є останньою великою роздачею перед TGE-проекту. Якщо ви ще не брали участь, то ви можете спочатку виконати завдання, щоб отримати роздачу.

(5) Управління ринковою вартістю та бекграунд інвесторів

За командою та інвесторами MYX Finance можна побачити, що самі члени команди походять з великих VC та старих фінансових установ, тому їх експертність у керуванні вартістю монети є безсумнівною. У процесі фінансування раунду зіркові співробітники отримали інвестиції від RedShirt, Consensys, Hack VC, OKX Ventures, GSR і пізніше стали першими проектами, що отримали інвестиції від Лінейного екосистемного інвестиційного альянсу. За підтримки провідних VC та екосистеми можна бачити, що ресурсна база MYX Finance дуже сильна, а капітал та екосистема дуже позитивно оцінюють його майбутні можливості зростання та виступ на вторинному ринку.

!

У цьому році на похідних угодах, які вже були введені на ринок, Hyperliquid показав найкращі результати, в той час як ринок Synfutures не виправдав очікувань і не зміг наслідувати успіх, який здобув Hyperliquid. За внутрішніми даними, MYX Finance найімовірніше проведе TGE в першому кварталі наступного року. Загалом, з урахуванням сили продукту, бази користувачів, фінансових ресурсів та майбутньої візії, MYX Finance справді має найбільше шансів на успіх у введенні похідних угод на наступний рік - пропустивши Hyperliquid, ми можемо зрозуміти, що нас настиг несподіваний удар, але якщо ми пропустимо MYX в цьому гарячому ринковому середовищі для похідних угод, це вже буде непростивано.

Після затишшя літа DeFi 2020 року, онлайн-світ опинився в стані «заглушення двигуна», багато розробників та гравців у світі шифрування раптово втратили напрямок і потрапили в «зиму шифрування» - 2024 року, під впливом BTC, ринок шифрування повертається до «весни» - за допомогою таких похідних протоколів, як Hyperliquid, Synfutures, MYX Finance, в розпал зими розробники не знаходяться в «сплячці», але працюють в екосистемі ланцюга, розширюють сфери застосування, підвищують рівень впровадження, покращують взаємодію - за цими діями кількість користувачів екосистеми ланцюга швидко зростає!

Для інвесторів, особливо тих, хто пережив цей тривалий ринок ведмедів, важливо мати на увазі настрій «тисячі вітрил», активно вітати нову хвилю бикового ринку та розуміти, що «це лише шифрування дійсної форми продукту на ланцюжку» - MYX Finance, Hyperliquid та інші проекти представляють не тільки нову «криптографічну» форму багатства, але й нескінченні можливості та прикладну цінність, які приносять інновації, такі як «ланцюжковий абстрактний рівень ліквідності», «безвідчутний обмін», «MPM» тощо.