Грейд 2025 р. Кв. 1 Суворий відбір: 20 токенів з високим потенціалом зростання

У першому кварталі 2025 року до активів додано HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO та GRASS. Порожній текст Джерело статті: Grayscale Research Порожній текст Стаття перекладена: Golem, Одейлі Зоряний репортер Порожній текст Зведення: Порожній текст

1. Крипторинок різко зріс у 4 кварталі 2024 року, при цьому індекс FTSE/Grayscale Crypto Sectors Index показав високі показники ринку. Зростання значною мірою відображає позитивну реакцію ринку на результати виборів у США. Порожній текст
2. Конкуренція в галузі платформи для розумних контрактів залишається жорсткою. Лідером у цій галузі, Ефіріум, відстає за ціною від другого за величиною на ринку конкурента, Солани, а також інвестори все більше зацікавлені іншими мережами 1 рівня, такими як Sui і The Open Network (TON). Порожній текст
3. Grayscale Research оновив список Топ-20 токенів. Цей список представляє різноманітні активи криптовалютної індустрії, які можуть мати високий потенціал протягом наступного кварталу. Серед нових активів на Q1 2025 року HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO та GRASS. Всі активи зі списку Топ-20 мають високу волатильність цін і повинні розглядатися як високоризикові. Порожній текст Індекс криптовалютних секторів у градаціях сірого Порожній текст Grayscale Crypto Sectors надає комплексну структуру для розуміння обсягу і взаємозв'язку інвестиційних цифрових активів з їхніми базовими технологіями. На основі цієї структури та у співпраці з FTSE Russell Grayscale розробив серію індексів FTSE Grayscale Crypto Sectors для вимірювання та контролю криптовалютних активів (рис. 1). Grayscale Research уключила цей індекс до свого аналізу ринку цифрових активів. Порожній текст Вартість криптовалют різко зросла в четвертому кварталі 2024 року, багато в чому завдяки позитивній реакції ринку на результати виборів у США. Згідно з індексом ринку криптовалютної індустрії (CSMI), загальна ринкова капіталізація галузі зросла з $1 трлн до $3 трлн протягом кварталу. На малюнку 2 нижче порівнюється загальна капіталізація крипторинку з різноманітними традиційними класами активів на державному та приватному ринках. Наприклад, ринкова капіталізація сьогоднішньої індустрії цифрових активів приблизно еквівалентна світовому ринку облігацій, прив'язаному до інфляції – більш ніж удвічі більше, ніж на ринку високоприбуткових облігацій США, але все ще набагато нижча за світову індустрію хедж-фондів або фондовий ринок Японії. Порожній текст Через збільшення оцінки багато нових монет відповідають критеріям включення у рамки секторів Crypto від Grayscale (ця рамка має мінімальну вимогу до ринкової капіталізації більше 100 мільйонів доларів США). У цьому кварталі Grayscale додав 63 нових активи до індексної серії, загалом тепер включено 283 токени. Найбільше нових монет було додано в сферу споживання і культури, це відображає постійний приріст прибутків від Meme монети, а також зростання різних активів, пов'язаних з грою та соціальними медіа. Порожній текст За капіталізацією найбільшим новим активом в криптосекторі є Mantle - це протокол другого рівня для Ethereum, який вже відповідає мінімальним вимогам щодо ліквідності (докладнішу інформацію щодо стандартів включення до індексу Grayscale див. тут). Порожній текст Конкуренція між платформами розумних контрактів Порожній текст Сфера платформ для смарт-контрактів може бути найбільш конкурентною підгалуззю цифрової активності. Хоча 2024 рік є визначальним для лідера цієї галузі, Ethereum, який отримав схвалення від американської фондової біржі для торгівельних продуктів (ETP) та пройшов велике оновлення, проте його виступ не такий успішний, як у деяких конкурентів, таких як Solana, що є другим за ринковою капіталізацією активом в цій галузі. Інвестори також звертають увагу на інші мережі L1, включаючи високопродуктивні блокчейни, такі як Sui, а також блокчейн TON, який інтегрований з платформою Telegram. Порожній текст Під час створення інфраструктури для розробників додатків, архітектори блокчейн-смарт-контрактів стикаються з різноманітними виборами дизайну. Ці вибори впливають на три фактори, які складають «блокчейн-трікутник неможливості»: масштабованість мережі, безпеку мережі та децентралізацію мережі. Наприклад, пріоритет на масштабованість часто проявляється у високій пропускній здатності та низьких витратах (наприклад, у Solana), тоді як пріоритет на децентралізацію та безпеку мережі може призвести до меншої пропускної здатності та вищих витрат (наприклад, у Ethereum). Ці вибори дизайну призводять до різних часів блоків, обсягу транзакцій та середніх витрат на транзакції (рис. 3). Порожній текст Незалежно від того, яким є вибір дизайну та переваги та недоліки мережі, платформа смарт-контрактів визначає свою вартість за доходами від мережевих витрат, які вона генерує. Хоча інші показники (наприклад, загальний TVL) також важливі, доходи від витрат можна розглядати як основний рушійний фактор накопичення вартості токенів у цьому сегменті ринку (див. також: Битва за вартість у платформах смарт-контрактів). Порожній текст Як показано на рисунку 4, існує статистичний зв'язок між доходами від платформи розумного контракту та капіталізацією. Чим сильніше здатність мережі генерувати доходи, тим більша здатність мережі передавати значення мережі у вигляді знищення токенів або стимулів за заручництво. У цьому кварталі у списку Топ-20 токенів, який був складений Grayscale Research, є кілька токенів платформи розумного контракту: ETH, SOL, SUI і OP. Порожній текст Список топ-20 токенів від Grayscale Research Порожній текст Щокварталу команда Grayscale Research аналізує сотні цифрових активів, щоб інформувати про процес ребалансування сімейства індексів FTSE/Grayscale Crypto Sectors. Дотримуючись цього процесу, Grayscale Research генерує список із 20 найкращих активів у просторі криптосекторів. Топ-20 представляють диверсифіковані активи в криптосекторах, і ці активи, ймовірно, матимуть високий потенціал у наступному кварталі (рис. 4). Скринінг цього списку поєднує в собі низку факторів, включаючи зростання/впровадження мережі, майбутні каталізатори, фундаментальну стійкість, оцінку токенів, інфляцію пропозиції токенів та потенційний ризик. Порожній текст У першому кварталі 2025 року Grayscale буде акцентувати увагу на токенах, що стосуються принаймні однієї з трьох основних ринкових тем: Порожній текст вибори в США та їх потенційний вплив на регулювання галузі, особливо в таких сферах, як децентралізовані фінанси (DeFi) та стейкінг; Порожній текст Постійні прориви у децентралізованій технології штучного інтелекту та використання інтелектуальних агентів в блокчейні; Порожній текст Зростання екосистеми Solana. Порожній текст На основі цих тем до списку Топ-20 першого кварталу 2025 року додано наступні шість активів: Порожній текст
4. Hyperliquid (HYPE): Hyperliquid є L1 блокчейн, який підтримує фінансові додатки на ланцюжку. Його основне застосування - децентралізована біржа постійних ф'ючерсів (DEX) з повністю ланцюжковим замовленням. Порожній текст 2、Ethena (ENA)：Протокол Ethena розвинувся в новий стабільний монету USDe, який гарантований геджуванням позицій біткоїна та ефіру. Зокрема, цей протокол утримує довгі позиції по біткоїну та ефіру, а також короткі позиції по постійним фьючерсним контрактам на ті ж самі активи. Версія токена, прикріплена до застави, забезпечує прибуток за рахунок різниці між цінами на ринку миттєвої та фьючерсної угоди. Порожній текст
5. Virtual Protocol (VIRTUAL): Virtual Protocol - це платформа для створення штучного інтелекту на базі мережі Ethereum L2. Ці штучні інтелектуальні агенти призначені для імітації людських рішень та автономного виконання завдань. Ця платформа дозволяє створювати та спільно володіти токенізованими штучними інтелектуальними агентами, які можуть взаємодіяти з їх середовищем та іншими користувачами. Порожній текст 4、Юпітер (JUP): Юпітер - це провідний агрегатор DEX на Solana з найвищим TVL в цій мережі. Зі зростанням кількості роздрібних трейдерів, які входять на ринок криптовалют через Solana, а також з посиленням спекулятивної діяльності навколо мемкоїнів і штучних інтелектуальних токенів на основі Solana, ми впевнені, що Юпітер має всі можливості використовувати цей постійно зростаючий ринок. Порожній текст 5、Jito (JTO)：Jito - це протокол ліквідності на Solana. Використання Jito значно зросло протягом минулого року, і у нього найкращий фінансовий стан в галузі криптовалют, прибуток від комісій у 2024 році перевищив 5,5 мільярда доларів. Порожній текст
6. Grass (GRASS): Grass — це децентралізована мережа передачі даних, яка винагороджує користувачів за обмін невикористаною пропускною здатністю Інтернету через розширення Chrome. Ця пропускна здатність використовується для збирання онлайн-даних, а потім продажу їх компаніям і розробникам штучного інтелекту для навчання моделей машинного навчання, які ефективно збирають веб-дані, компенсуючи користувачі. Порожній текст Примітка: Затінення вказує на нові токени на майбутній квартал (1 квартал 2025 року). "*" позначає активи базового сектора, які не включені в Індекс криптосекторів. Джерело: Artemis, Grayscale Investments. Дані станом на 20 грудня 2024 року наведені лише для довідки. Активи можуть змінюватися. Активи можуть змінюватися. Компанія Grayscale, її афілійовані особи та клієнти можуть займати позиції в цифрових активах, що обговорюються в цьому документі. Усі активи Топ-20 мають високу волатильність цін і повинні розглядатися як активи з високим рівнем ризику. Порожній текст На додаток до нових тем, згаданих вище, Grayscale залишається оптимістичним щодо тем попередніх кварталів, таких як рішення для масштабування Ethereum, токенізація та децентралізована фізична інфраструктура (DePIN). Ці теми все ще відображені в деяких протоколах, які повернулися в Топ-20, таких як Optimism, Chainlink і Helium. Порожній текст У цьому кварталі ми виключили Celo з Топ-20. Дослідження Grayscale продовжує позитивно оцінювати ці проекти і вважає їх важливою складовою екосистеми криптовалют. Однак переглянуті списки Топ-20 можуть надати більш привабливі інвестиційні доходи в майбутньому кварталі. Порожній текст Інвестування в криптовалютні активи пов'язане з ризиками, деякі з яких є особливими для криптовалютних активів, включаючи уразливості розумних контрактів та невизначеність регулювання. Крім того, всі активи у Топ-20 мають високу волатильність і повинні розглядатися як високоризикові, тому вони не підходять для всіх інвесторів. З урахуванням ризиків активів будь-які інвестиції в цифрові активи повинні розглядатися в контексті портфеля та фінансових цілей інвестора.