Протокол засідання ФРС: голуб знизив ставки (грудень 2024 року)

Джерело: Інтелектуальний аналіз інвестицій

Анотація

• На цій зустрічі ФРС знизила ставку на 25 базисних пунктів до рівня 4,25%-4,5%, що відповідає очікуванням. Протягом ночі інструмент зворотного викупу був технічно налаштований до нижнього рівня федеральної фондової ставки.
• Формулювання заяви про нараду було відкориговано, що відображає зміну "темпу" та "масштабу" впровадження подальшої політики FOMC. Є розбіжності в голосуванні, деякі члени комітету проти зниження ставок у грудні.
• Економічні прогнози явно відображають занепокоєння ризиками інфляції, і вага ризиків очевидно знову нахиляється до інфляції. Графік лише натякає на два пониження ставки в наступному році, що свідчить про абсолютну нахиленисть до яструбів.
• На початку вступного слова на прес-конференції Бао Вей обговорив «більш нейтральне середовище» та висловився «обережно» щодо подальшого зниження процентної ставки, вказуючи на свій яструбиний нахил.
• Долар / VIX стрімко зріс, американські облігації, акції, золото, біткоїни суттєво впали.

Заява (жирним шрифтом позначені зміни)

Останні показники свідчать, що економічна діяльність продовжує зростати на стійкому рівні. Починаючи з раніше цього року, умови ринку праці загалом полегшилися, і рівень безробіття підвищився, але залишається низьким. Інфляція зробила кроки до досягнення 2-відсоткової мети Комітету, але залишається дещо підвищеною.

Нещодавні показники свідчать, що економічна діяльність продовжує розширюватися стабільним темпом. З початку поточного року ситуація на ринку праці загалом трохи полегшилася, безробіття зросло, але все ще залишається на низькому рівні. Інфляція вже наблизилася до цілі в 2% Комітету, але все ще трохи вища.

Комітет прагне досягти максимального зайнятості та інфляції на рівні 2 відсотки на довгостроковій основі. Комітет вважає, що ризики досягнення своїх цілей зайнятості та інфляції приблизно збалансовані. Економічний прогноз є невизначеним, і Комітет приділяє увагу ризикам з обох сторін його подвійного мандату.

Комітет прагне досягти повної зайнятості та цілі інфляції в 2% на тривалий період. Комітет вважає, що ризики, пов'язані з досягненням цілей зайнятості та інфляції, майже збалансовані. З неясними економічними перспективами Комітет зосереджується на обох ризиках, пов'язаних з його подвійним завданням.

З метою досягнення своїх цілей Комітет вирішив знизити цільовий діапазон ставок федеральних фондів на 1/4 відсоткового пункту до 4-1/4 до 4-1/2 відсотка. Розглядаючи масштаб та часову точку додаткових корекцій цільового діапазону ставок федеральних фондів, Комітет уважно оцінюватиме вхідні дані, розвиваючийся прогноз та баланс ризиків. Комітет продовжить зменшувати свої утримання облігацій Трезору та корпоративних боргів та облігацій іпотечних цінних паперів. Комітет має рішучу волю підтримувати максимальне зайнятість та повертати інфляцію до своєї цілі в 2 відсотки.

Для підтримки своєї мети Комітет вирішив знизити цільовий діапазон ставки федеральних фондів на 25 базисних пунктів до 4,25-4,5%. При врахуванні динаміки та балансу ризиків при розгляді дальших змін цільового діапазону ставки федеральних фондів, Комітет уважно оцінюватиме нові дані, змінні перспективи та ризики. Комітет продовжить реалізацію цінних паперів урядового, корпоративного та інститутського боргу. Комітет наполегливо прагне досягти максимального рівня зайнятості та повернути темпи інфляції до цілі в 2%.

При оцінці відповідного становища грошової політики Комітет продовжуватиме відстежувати наслідки надходження інформації для економічного прогнозу. Комітет буде готовий коригувати становище грошової політики, якщо виникнуть ризики, які можуть завадити досягненню цілей Комітету. Оцінки Комітету будуть враховувати широкий спектр інформації, включаючи дані про ринок праці, тиск на інфляцію та очікування щодо інфляції, а також фінансові та міжнародні події.

Під час оцінки відповідного становища в галузі грошової політики Комітет буде продовжувати відстежувати вплив отриманої інформації на перспективи економіки. Якщо виникнуть ризики, які можуть завадити досягненню цілей Комітету, Комітет буде готовий на розсуд відповідно коригувати становище щодо грошової політики. Оцінка Комітету буде враховувати широкий спектр інформації, включаючи інтерпретацію стану ринку праці, тиск на інфляцію і очікування щодо інфляції, а також фінансовий та міжнародний розвиток.

За голосуванням за монетарну політику проголосували Джером Пауелл, голова; Джон Уільямс, віце-голова; Томас Баркін; Майкл Барр; Рафаель Бостік; Мішель Боуман; Ліза Кук; Мері Дейлі; Філіп Джефферсон; Адріана Куглер; та Крістофер Уоллер. Проти голосування виступила Бет Хаммак, яка віддавала перевагу підтримці цільового діапазону ставок федеральних фондів від 4-1/2 до 4-3/4 відсотка.

За голосування за заходи в галузі грошової політики проголосували: голова Джером Пауелл, заступник голови Джон Уильямс, Томас Баркін, Майкл Барл, Рафаель Бостік, Мішель Бауман, Ліза Кук, Мері Дейлі, Філіп Джефферсон, Адріана Куглер та Крістофер Волл. Бет М. Хаммак (Beth M. Hammack) проголосувала проти, вона схильна зберігати цільовий діапазон федеральної фондової ставки на рівні від 4.5% до 4.75%.

Економічний прогноз та графік точок

Підвищення економічних прогнозів на 24/25 роки, зниження прогнозів безробіття, підвищення прогнозів інфляції, значне підвищення прогнозів інфляції на 25 рік.

Графік показує, що в наступному році очікується дворазове зниження процентної ставки, що свідчить про виражену хижу тенденцію.

!

!

Сесія запитань і відповідей

Мі Коу не брав участі в цій конференції через хворобу, детальні відповіді будуть опубліковані після офіційного оголошення.