Автор: Climber, Золота фінансова

9 вересня Федеральний резерв офіційно оголосив про зниження Процентна ставка федерального фонду на 50 базових пунктів до 4,75% - 5,00%, це перше зниження з березня 2020 року. Під впливом новин про зниження Процентна ставка крипторинок різко зросли, BTC перевищив 62500 доларів США та показав кращу динаміку, ніж американський фондовий ринок та Спот золото.

Найбільш очікуваним є те, що експерти лонгуючий закладу заявляють, що зниження ставок на 50 базових пунктів у вересні є тільки початком, і вони можуть продовжуватися до кінця року, в результаті чого загальне зниження становитиме 76 базових пунктів до кінця 2024 року.

Перший раз зниження ставок за останні 4 роки, успішна продуктивність на крипторинку

Цей довгоочікуваний зниження процентної ставки тривав чотири роки, але фінансовий ринок виявив різні реакції перед і після оголошення про зниження процентної ставки. Всі три основних індекси американського фондового ринку впали, знищивши ріст, що спостерігався після оголошення Процентна ставка від ФРС. Крім того, ціна Спот-золота повністю втратила рост, спостережений після оголошення Процентна ставка від ФРС. З іншого боку, на криптовалютному ринку спостерігається загальне зростання, а ціна BTC навіть перевищила 62500 доларів США.

Глава форекс-департаменту Гейт.io Бред Беккетт також заявив, що ринок майже рівномірно розраховує на рішення Процентна ставка ФРС, перш ніж воно буде прийняте. Тому ФРС, очевидно, здивувала половину ринку. ФРС намагається взяти ініціативу перед затяжним сповільненням економіки США та надати підтримку. Проте наразі ринкова реакція не виявилася надто шаленою, багато реакцій вже відображено в цінах.

А під впливом зниження ставок ФРС Гонконгська валютна рада також оголосила зниження Бенчмарк Процентна ставка на 50 базових пунктів до 5,25%, уряд Луїзіани також погодився прийняти BTC платежі.

Стосовно цього зниження процентної ставки голова Федерального резервного банку Джером Пауелл заявив, що Федеральний резерв не оголошував про перемогу в інфляції, але економічна ситуація почала ставати більш оптимістичною, і ця корекція сприятиме підтримці економіки та ринку праці.

Крім того, щодо умов зниження процентної ставки, Пауелл заявив, що в прогнозах немає жодних ознак того, що Федеральний резерв поспішає; якщо потрібно, Федеральний резерв може прискорити, сповільнити або зупинити зниження процентної ставки; якщо економіка залишиться стійкою, ми можемо сповільнити темп зниження процентної ставки; так само, якщо ринок праці погіршується, ми також можемо відповісти; наші прогнози не є планом або рішенням, ми будемо коригувати політику за необхідності; з урахуванням ризиків сьогодні ми знижуємо процентну ставку на 50 базових пунктів.

Рішення ФРС про зниження ставок також спричинило гарячі обговорення на ринку, інституціональні погляди розбіжні.

«Голосник Федерального резерву» Ніка Тімираоса повідомив, що Федеральний резерв проголосував за зниження Процентна ставка на 50 базисних пунктів, що стало першим зниженням з 2020 року і позначило початок сміливих дій по зниженню процентної ставки. З 12 голосів членів Федерального резерву 11 підтримали це зниження, що знизило Бенчмарк федеральних фондів Процентна ставка в діапазоні від 4,75% до 5%. Прогнози на квартал, опубліковані в середу, показують, що більшість посадових осіб очікують щонайменше 25 базисних пунктів зниження Процентна ставка на засіданнях у листопаді і грудні. Це зниження рішення надає Федеральному резерву впевненості в новому етапі: спробі запобігти подальшому послабленню американського ринку праці, спричиненому минулорічними підвищеннями вартості кредитів (до найвищих показників за двадцять років).

Нік Тіміраос також вказує, що ФРС фактично компенсує втрачений час. Хоча деякі посадовці ФРС за останні кілька тижнів стверджували, що економіка ще не настільки слабка, щоб потребувати зниження ставки на 50 базисних пунктів, інші прийшли до висновку, що похолодання ринку праці цього літа дає підстави для подальшого зниження ставки, оскільки ФРС фактично компенсує втрачений час.

Директор інвестицій з управління активами Goldman Sachs Ліндсі Рознер заявила, що Федеральна резервна система зробила те, що ринок хотів. Ринок задоволений Федеральною резервною системою. Ринок все ще опережає Федеральну резервну систему і очікується, що цього року процентну ставку знизять на 75 базових пунктів (згідно з діаграмою точкових прогнозів Федеральної резервної системи - на 50 базових пунктів). Оскільки рівень безробіття та оціночні значення PCE дуже близькі (до поточного рівня), то Федеральна резервна система може легко знизити процентну ставку більше, ніж це показано на діаграмі точкових прогнозів.

Економіст Ель-Еріан вважає, що Пауелл не хоче визнавати, що сьогоднішні дії є доповненням до відсутності зниження ставок в липні.

За доповіддю журналу Jinse, головний інвестиційний стратег Global X Скотт Хелфстейн вважає, що зниження відсоткової ставки ФРС на 50 базових пунктів може бути занадто радикальним. Ми вже побачили зниження відсоткової ставки ФРС на 50 базових пунктів, що може бути сприйнято як занепокоєння ФРС з приводу ослаблення економіки. Однак дуже сильні фундаментальні показники на майбутні тижні можуть зменшити турбулентність на ринку та можуть призвести до того, що кошти не будуть виводитися з ринку.

Менеджер зі складання портфеля інвестицій в облігації нових ринків компанії Вонтобель Карлос Де Соуза вважає, що глобальне фінансування буде продовжувати послаблення в найближчі місяці, що сприятиме Центральний банк нових ринків у продовженні своєї спрямованої на пом'якшення політики. Це створить можливості для декількох Центральний банк нових ринків для відновлення або продовження свого періоду пом'якшення, який вони розпочали до Федеральний резервний системи США. Зниження безрискової Процентна ставка в розвинених країнах також знизить вартість зовнішніх позик для випуску облігацій нових ринків, що в свою чергу знизить ризик рефінансування та покращить стійкість боргу. Період пом'якшення спонукатиме розподільників активів збільшувати свою відкритість до ризику нових ринків, оскільки привабливість грошових інструментів та безрискової Процентна ставка основних розвинених країн буде поступово знижуватися.

Чи буде зниження ставок в цьому році?

Після оголошення рішення Федеральної резервної системи США зменшити ставку на 50 базових пунктів найбільше обговорюється, коли вона знову знизиться.

Медіана точкової діаграми ФРС показує, що до 2024 року ФРС планує знизити ставки на 100 базисних пунктів, після зниження на 50 базисних пунктів у вересні відбувається очікування ще 50-ти базисних пунктів зниження. ФРС очікується знизити ставки на ще 100 базисних пунктів у 2025 році, що відповідає очікуваному падінню ставок, зазначеному на точковій діаграмі червня.

Американські фьючерси на Процентна ставка показують, що до кінця 2024 року накопичене зниження становить 76 базових пунктів, а до жовтня 2025 року накопичене зниження становить 196 базових пунктів.

Сенатор США Елізабет Воррен критикує Баоуелла (вона неодноразово критикувала його за занадто швидке підвищення процентної ставки та надмірну легкість у банківському регулюванні): "Це знову показує, що Баоуелл діє занадто повільно в питанні зниження процентної ставки. Федеральний резерв нарешті змінив напрямок своєї політики і почав дотримуватися своєї подвійної місії - цін та зайнятості. Зниження процентної ставки означає підтримку для споживачів та амбітних власників житла. Потрібно ще більше зниження процентної ставки."

CME “Fed Watch” стверджує, що існує 62,2% ймовірність зниження ставки Федерального резерву на 25 базисних пунктів до листопада та 37,8% ймовірність зниження на 50 базисних пунктів. Ймовірність кумулятивного зниження ставки на 50 базисних пунктів до грудня становить 36,6%, на 75 базисних пунктів - 47,8%; на 100 базисних пунктів - 15,6%.

“Новий король облігацій” Ганрак висловив стурбованість тим, що ринок довгострокових облігацій не бажає, щоб ФРС прийняла агресивну політику спрощення; ФРС не відстає від ситуації, як колись; після виборів у США ймовірніше, що ФРС зменшить ставку на 50 базисних пунктів у листопаді; поточні дані підтверджують висловлювання Пауелла, що економіка поки що не проявляє значного тиску.

Головний аналітик форекс-веб-сайту Forexlive Адам Баттон заявив, що Пауелл завжди був голубом, і сьогодні він це підкреслив. Очевидно, що Пауелл не хоче відставати від кривої в процесі зниження ставок і вирішив взяти ініціативу на себе. На конференції в Джексон-Хоулі він явно заявив, що не хоче бачити подальшого погіршення ринку праці, і що в листопаді є можливість знову знизити ставку на 50 базисних пунктів, якщо дані про зайнятість стануть ще слабкішими. До недавнього часу ринок все ще вірив у 'виняток долара' і вірив, що американська економіка показуватиме сильні результати, і що процентна ставка залишиться на рівні, вищому, ніж в інших регіонах.

Зараз очевидно, що швидкість зниження ставок ФРС буде такою самою швидкою, як у інших Центральний банк G10, а навіть швидше. Таким чином, якщо ФРС продовжуватиме це робити, у долара ще є багато місця для падіння. Загалом це сміливий крок, і я вважаю, що історія визначить його як правильний. Обліковий ринок підказує, що боротьба з інфляцією вже виграна, і є простір для Процентна ставка, яка може знизитися аж до 3%, перед тим як ФРС буде змушений зупинитися й подумати.

Золотий фінансовий звіт повідомив, що Том Хейнлін, високий інвестиційний стратег банку США, заявив, що зниження процентної ставки ФРС спрямоване на захист зайнятості, і очікується ще два зниження в майбутньому. Ми не маємо конкретних поглядів на те, чи буде зниження на 25 або 50 базисних пунктів. Тому ми не скажемо, що ми обов'язково будемо здивовані. Прогнозуючи майбутнє, принаймні з теперішнього часу до кінця року, слід очікувати ще два зниження. Оскільки інфляція починає наближатися до цілі, не дивно, що Пауелл підписався на місію в галузі зайнятості, він турбується про потенційний ризик спаду на ринку праці.

Є ознаки того, що ринок праці може бути трохи слабким, ніж показують дані. Тому, здається, це є своєрідним заходом безпеки відносно ринку праці, щоб запобігти підйому рівня безробіття і забезпечити гармонійну роботу економіки.

Висновок

Ця знижка ставки ФРС безумовно принесла нову надію фінансовому ринку, особливо криптовалютному ринку. Криптоактиви, очолювані BTC, широко проявили себе і ще раз підтвердили життєздатність нових активів. Найбільш очікуваним є те, що довгострокові інституційні перспективи загалом позитивно ставляться до подальшого зниження ставок протягом року, що означає, що новий цикл крипторинку вже на шляху.