Передмова

Окрім популярної спотової торгівлі, на фінансових ринках або в крипто-просторі інвесторам доступно багато інших деривативів. Одними з найпоширеніших криптовалютних деривативів є безстрокові контракти, які схожі на традиційні ф’ючерсні контракти, але не мають терміну дії. Базовий актив відстежує ціну на спотовому ринку, дозволяючи користувачам отримувати прибуток або хеджувати ризики, виходячи на довгу або коротку позицію, а також покращувати використання капіталу за допомогою левериджів.

Однак торгівлю контрактами більше вибирають досвідчені трейдери та установи через її високий бар’єр і ризик ліквідації, коли зміни ціни не передбачені. Щоб дозволити користувачам брати участь, Gate.io надає токени ETF із кредитним плечем, якими можна торгувати так само, як спотовими продуктами, і генерувати прибуток із кредитним плечем. Позиції ніколи не будуть ліквідовані, навіть якщо ринок неправильно спрогнозований, що значно знижує бар'єр для звичайних користувачів.

Що таке токени ETF із кредитним плечем?

ETF, скорочення від біржових фондів, відноситься до інвестиційних фондів, якими торгують брокери або на біржах. ETF може складатися зі спотових продуктів, облігацій і похідних фінансових інструментів і може відтворювати рівень прибутковості базових активів або індексів. Наразі токени ETF із кредитним плечем на Gate.io прив’язані до однієї визначеної криптовалюти та відстежують її ціну у співвідношенні приблизно 3:1 (продукти 3X) і 5:1 (продукти 5X).

На відміну від цих звичайних продуктів із кредитним плечем, торгівля токенами ETF із кредитним плечем на Gate.io не потребує забезпечення. Користувачі можуть отримувати прибуток, просто купуючи та продаючи вибрані ними товари, так само, як вони це роблять у спотовій торгівлі. Токени ETF із кредитним плечем — це, по суті, безстрокові контракти, позиціями яких керує Gate.io, і вони будуть динамічно коригуватися відповідно до ринкової ціни в реальному часі, щоб підтримувати коефіцієнт кредитного плеча на певному рівні та уникнути ліквідації. Це дозволяє користувачам легко створювати власні портфелі з кредитним плечем, не враховуючи надто багато деталей.

Хеджування ризиків є важливою частиною торгівлі безстроковими контрактами ETF, які спричиняють високі витрати на використання капіталу та управління ним. Таким чином, Gate.io стягує 0,1% від щоденної чистої вартості продуктів як комісію за управління для покриття додаткових витрат, таких як комісійні збори, збори за фінансування, відхилення цін тощо.

Традиційні ETF проти крипто ETF

Перший у світі ETF, який називається TIPS 35, є індексним ETF, запущеним фондовою біржею Торонто в 1990 році. Він складається з акцій 35 компаній у різних пропорціях, що дозволяє будь-кому інвестувати в них без необхідності безпосередньо володіти акціями цих компаній.

У 1993 році Американська фондова біржа запустила SPDE, товарний ETF, який відстежує S&P 500. Після цього ETF почали залучати інвесторів і ставали все більш популярними. Після цього Американська фондова біржа запустила різноманітні ETF, які відстежують певні індекси. Наприклад, QQQ відстежує NASDAQ100.

ETF сьогодні відіграє значну роль у традиційних фінансах. Вони революціонізують ринок і створюють більш диверсифіковані інвестиційні портфелі. З розвитком індустрії криптовалют з’явилися різні типи криптовалютних ETF, що дозволяє інвесторам отримувати дохід, рівний доходу базових активів, просто купуючи та продаючи ETF. Примітно, що їм не потрібно фактично тримати криптовалюту або контракт.

Токени ETF із кредитним плечем, надані Gate.io, схожі на ETF у традиційних фінансах. Різниця полягає в тому, що токени ETF із кредитним плечем відстежують лише одну криптовалюту (наприклад, біткойн та ефір), а не кошик різних активів. Токени ETF із кредитним плечем — це, по суті, безстрокові контрактні продукти, які використовують кредитні плечі з метою отримання вищих прибутків від зазначеного токена.

Як токени з кредитним плечем примножують прибутки та збитки?

Токени ETF із кредитним плечем насправді є безстроковими контрактами з кредитним плечем. Вартість контрактної позиції змінюватиметься в міру коливань ринкової ціни, що відображається в ціні (чистій вартості) токенів ETF із кредитним плечем.

Наприклад, якщо припустити, що ринкова ціна BTC зараз становить 20 000 доларів США, а через місяць зросте до 25 000 доларів США. Щоб здійснити спотову торгівлю BTC, ви можете просто купити один за 20 000 доларів і продати за 25 000 доларів, отримуючи прибуток у 5 000 доларів від цінового спреду. Ціна зросла на 25% протягом місяця, що точно дорівнює 25% прибутку, який ви можете отримати від торгівлі.

Однак, якщо ви використовуєте безстроковий контракт із 3-кратним кредитним плечем, ви можете утримувати довгу позицію за безстроковим контрактом на біткойн вартістю 60 000 доларів США з основною сумою 20 000 доларів (без урахування ставки комісії та коефіцієнта маржі обслуговування). Якщо ціна BTC зросте до 25 000 доларів, вартість вашої довгої позиції становитиме 75 000 доларів. Якщо ви вирішите закрити позицію на цьому етапі, ви можете отримати прибуток у розмірі 15 000 доларів.

Хоча ціна BTC зросла лише на 5000 доларів США, або на 25%, кредитне плече 3X збільшить прибуток у 3 рази. Ось чому ваші прибутки збільшуються з 5 000 до 15 000 доларів США, а прибутковість становить 75%.

Як видно з цього прикладу, потрійне кредитне плече безстрокового контракту означає, що користувачі можуть утримувати контрактну позицію потрійної вартості з однаковою основною сумою. Вартість позиції безстрокового контракту = розмір позиції * ціна базового активу.

Оскільки токени ETF із кредитним плечем насправді є безстроковими контрактами з кредитним плечем, вартість токенів із кредитним плечем дорівнює позиції безстрокового контракту.

1. Вартість токенів із кредитним плечем = кількість токенів із кредитним плечем * ціна токенів із кредитним плечем = вартість позиції безстрокового контракту.

Кількість кредитних токенів, якими володіє користувач, не збільшуватиметься чи зменшуватиметься випадковим чином. Коли вартість позиції безстрокового контракту зростає, ціна (чиста вартість) токена кредитного плеча відповідно зростатиме. Це демонструє, що коефіцієнт кредитного плеча відображається в ціні (чистій вартості) токена з кредитним плечем.

Пояснення назви токенів ETF із кредитним плечем

На сторінці токенів із кредитним плечем на Gate.io ви побачите всі доступні продукти токенів ETF із кредитним плечем. Перш ніж робити реальні інвестиції, необхідно зрозуміти, що означає кожна частина назви продукту. Як правило, назва токена ETF із кредитним плечем складається з трьох частин, як показано на малюнку нижче:

>>>>> Сповіщення gd2md-html: вбудоване посилання на зображення тут (на images/image1.png). Зберігайте зображення на сервері зображень і змінюйте шлях/ім’я файлу/розширення, якщо необхідно.
( На початок ) ( Наступне сповіщення )
>>>>>

Базовий актив

Перші кілька літер перед цифрою вказують на базовий актив. На зображенні вище BTC5L означає, що базовим активом є BTC, маючи на увазі продукт BTC із кредитним плечем.

Коефіцієнт кредитного плеча

Цифра в середині назви продукту вказує на коефіцієнт кредитного плеча. На Gate.io є дві різні цифри, 3 і 5, що означають 3-кратне кредитне плече та 5-кратне кредитне плече відповідно. Наприклад, BTC5L відноситься до токена з 5-кратним кредитним плечем.

Напрямок (довгий або короткий)

Кілька останніх літер назви продукту вказують напрямок. Це або L, або S на Gate.io, що означає довгий (бичачий) і короткий (ведмежий) відповідно.

Деякі інші токени ETF із кредитним плечем на Gate.io закінчуються на BULL і BEAR, що означає, що вони випускаються іншими платформами, але ними можна торгувати на Gate.io. BULL відноситься до довгої позиції, а BEAR – до короткої позиції.

Чиста вартість проти ціни транзакції

Як продукт фонду, кожна одиниця токенів із кредитним плечем фактично є часткою фонду, яка, як правило, представлена чистою вартістю. Чисту вартість можна розглядати як ціну токенів із кредитним плечем на первинному ринку. Чиста вартість, помножена на загальну кількість токенів із кредитним плечем, є вартістю позиції безстрокового контракту.

Ціна транзакції — це справедлива ціна токенів ETF із кредитним плечем на вторинному ринку, а також ціна, з якою користувачі фактично мають справу під час купівлі та продажу токенів із кредитним плечем. На чисту вартість токенів ETF із кредитним плечем впливатиме не поведінка користувачів щодо купівлі та продажу, а виконання контрактів. Однак на ціну транзакції токенів ETF із кредитним плечем впливатиме поведінка купівлі та продажу.

Як правило, чиста вартість близька до ціни транзакції токенів із кредитним плечем на вторинному ринку. Однак через ринкові коливання ціна угоди може відхилятися від справедливої ціни (тобто чистої вартості фонду), що призводить до підвищення ціни або знижки.

Механізм регулювання положення

Розмір позиції токенів ETF із кредитним плечем своєчасно коригується, якщо коефіцієнт кредитного плеча збільшується або зменшується, коли ціна значно коливається.

Якщо припустити, що ринкова ціна BTC становить 20 000 доларів, продукт BTC3L використовує 20 000 доларів для довгострокового контракту на суму 60 000 доларів. Тоді коефіцієнт кредитного плеча дорівнює (вартість позиції)/(основна сума) = 3.

Невдовзі ціна BTC зростає до 25 000 доларів, а вартість контракту – до 75 000 доларів. На цей час застава включає нереалізований прибуток у розмірі 15 000 доларів США на додаток до початкових інвестицій у розмірі 20 000 доларів США. Коефіцієнт кредитного плеча зараз становить 75 000/35 000 = 2,143.

Ми можемо зробити висновок, що коли позиція має прибуток, коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі зменшиться. І навпаки, коли відбуваються збитки, коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі зростатиме. Тому, щоб підтримувати коефіцієнт левериджу на заданому рівні, необхідно збільшувати позицію, коли коефіцієнт левериджу низький, і зменшувати позицію, коли він стає занадто високим.

Gate.io представляє два механізми відновлення балансу для токенів ETF із кредитним плечем: регулярне відновлення балансу та нерегулярне відновлення балансу. Для ETF із кредитним плечем 3X, коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі більше 3 або менше 1,8, щодня о 0:00 (UTC+8) запускатиметься регулярне відновлення балансу, щоб повернути кредитне плече до 2,3. Для 5X ETF, коли коефіцієнт кредитного плеча в реальному часі більше 7 або менше 3,5, регулярне відновлення балансу запускатиметься щодня о 0:00 (UTC+8), щоб повернути кредитне плече до 5.

Щоб уникнути ліквідації, нерегулярне відновлення балансу виконується лише тоді, коли коефіцієнт левериджу різко зростає через серйозні коливання ринку. Він буде активований, коли коефіцієнт кредитного плеча 3X ETFs буде більшим за 3 або 5X ETFs більше ніж 7.

Плата за управління

Gate.io щодня стягує комісію за управління ETF у розмірі 0,1% о 0:00 (UTC+8), яка стягується безпосередньо з вартості чистих активів. Кількість токенів ETF із кредитним плечем, якими володіє користувач, не зменшиться, але ціна токена може впасти через зменшення чистої вартості. Отже, не рекомендується тримати токени ETF із кредитним плечем протягом тривалого періоду, оскільки комісія за управління знизить ваш дохід.

Токени ETF із кредитним плечем проти торгівлі контрактами

У контрактній торгівлі застава потрібна для відкриття позиції та, ймовірно, буде ліквідована. Однак токени ETF із кредитним плечем, надані Gate.io, не вимагають застави та не підлягають ліквідації.

Крім того, коефіцієнт кредитного плеча в торгівлі контрактами змінюватиметься залежно від ринкових коливань, що потребує ручного регулювання, щоб підтримувати його на фіксованому рівні. Навпаки, контрактними позиціями токенів ETF із кредитним плечем керує Gate.io, який відповідає за автоматичне збільшення або зменшення позицій на основі ринкової ситуації в реальному часі.

У контрактній торгівлі комісія за фінансування стягується кожні 8 годин, тоді як продукти ETF на Gate.io стягують комісію за управління щодня.

Токени ETF із кредитним плечем проти торгівлі з кредитним плечем (маржинальна торгівля)

Спотова торгівля з кредитним плечем схожа на контрактну торгівлю, обидва з яких використовують кредитне плече для збільшення позицій з метою збільшення прибутку. Інвестори повинні надати заставу для здійснення торгівлі за кредитним плечем, несучи при цьому ризик ліквідації. Крім того, спотова торгівля з кредитним плечем передбачає запозичення грошей на ринку кредитування для відкриття позиції в довгу/коротку позицію, що вимагає сплати погодинних відсотків перед закриттям позиції. Однак користувачі можуть інвестувати в токени ETF із кредитним плечем на Gate.io без надання застави чи позичання грошей. Таким чином, вони не стикаються з ризиком ліквідації і не повинні платити відсотки, але повинні сплачувати фіксовану щоденну комісію за управління.

Переваги токенів ETF із кредитним плечем

Прибуток від кредитного плеча

Токени з кредитним плечем використовують механізм коригування позиції. На односторонньому ринку (незалежно від того, чи він довгий, чи короткий), буде застосовано механізм коригування позиції, щоб автоматично збільшити прибуткову позицію, що призведе до складного процентного доходу.

Вільний від ліквідації

Токени ETF із кредитним плечем не вимагають застави і тому не підлягають ліквідації. Однак, якщо ви ведете торгівлю контрактами з високим коефіцієнтом кредитного плеча, ваші позиції можуть бути повністю ліквідовані, коли ціна сильно коливається.

Крім того, якщо ринкова ціна рухається в протилежному напрямку до токенів ETF із кредитним плечем, буде запущено механізм коригування позиції, щоб автоматично зменшити позицію, щоб зупинити втрати.

Простий у використанні

Токени ETF із кредитним плечем торгуються так само, як спотові токени. Просто купуйте токени з кредитним плечем і продавайте їх за вищою ціною. Порівняно з спотовими токенами, токени з кредитним плечем генерують вищу норму прибутку та усувають необхідність звертати увагу на зміни застави та коефіцієнт кредитного плеча.

Мінуси токенів ETF із кредитним плечем

Високі ризики

Незважаючи на те, що токени ETF із кредитним плечем можуть генерувати вищу прибутковість, ніж спотова торгівля, і не підлягають ліквідації, вони повинні нести великі збитки, якщо ціна активу рухається в тренді, протилежному тренду придбаного ними токена з кредитним плечем.

Не підходить для довгострокових інвестицій

Токени ETF із кредитним плечем більше підходять професійним інвесторам для хеджування ризиків або отримання прибутку від короткострокових інвестицій на односторонньому ринку. Завдяки механізму коригування позиції вартість токенів ETF із кредитним плечем зменшиться на нестабільному ринку. Наприклад, якщо ринкова ціна BTC вчора зросла на 10%, а сьогодні впала на 10%, буде запущено механізм коригування позиції, щоб автоматично збільшити позицію, яка зростає, і зменшити ту, що падає. Відповідно це призведе до збитків.

Потрібна плата за управління

Комісії за фінансування та відсотки за позичені токени не потрібні для токенів ETF із кредитним плечем на Gate.io, але потрібна щоденна комісія за управління в розмірі 0,1% (еквівалентна річній процентній ставці 30%) від вартості контрактної позиції.

Коли інвестувати в токени ETF із кредитним плечем?

Криптовалюти стикаються зі значними підйомами та падіннями, особливо коли застосовуються кредитні плечі. Тому токени ETF із кредитним плечем більше підходять для трейдерів, які звикли до нестабільності ринку криптовалют, або для професійних інвесторів для хеджування ризиків або здійснення короткострокових інвестицій.

Завдяки механізму щоденного коригування позиції вартість токенів ETF із кредитним плечем може бути знижена на бічному ринку. Тому не рекомендується тримати токени з кредитним плечем протягом тривалого періоду або застосовувати інвестиційні стратегії, такі як усереднення вартості в доларах (DCA).

Токени ETF із кредитним плечем принесуть прибуток. Щоб взяти участь, користувачам зазвичай потрібно інвестувати невелику кількість коштів. На односторонньому ринку (тобто ринку з одностороннім зростанням або падінням цін) токени ETF з кредитним плечем автоматично принесуть гідну віддачу від складних відсотків.

Крім того, позиції токенів ETF із кредитним плечем будуть автоматично зменшені, коли відбуватимуться втрати. Їх також можна використовувати як інструмент хеджування, подібний до страхування. Наприклад, коли токен із кредитним плечем, яким ви володієте, щойно підскочив і приніс вам величезні прибутки, ви можете купити невелику кількість коротких токенів із кредитним плечем ETF, щоб зафіксувати прибуток. Якщо він продовжить рости, ваші короткі позиції призведуть до дуже обмежених втрат. Якщо він впаде, ви отримаєте часткову компенсацію, як і страхування.

Токени з кредитним плечем також можна використовувати, комбінуючи грід-стратегії, щоб заробляти на короткостроковій волатильності. Наприклад, якщо очікується, що базовий актив із коефіцієнтом волатильності 80% принесе річну норму прибутку 25%, то токени ETF із кредитним плечем 3X посилять волатильність і створять річну норму прибутку 75%. До тих пір, поки базова ціна не має очевидної цінової тенденції, токени з кредитним плечем можна використовувати як інструмент для посилення прибутків від арбітражу мережі.

Висновок

Якщо ви вважаєте, що ціна токена скоро зросте або знизиться в короткостроковій перспективі, ви можете інвестувати в токени ETF із кредитним плечем на Gate.io. Якщо ви зробите правильний прогноз, ETF отримають для вас численні доходи. Однак багаторазове повернення також супроводжується підвищеними ризиками. Якщо ринковий тренд відрізняється від того, що ви передбачили, ваші втрати зростуть експоненціально.

Токени ETF з кредитним плечем вважаються зручним інструментом для професійних інвесторів і трейдерів. Gate.io надає токени кредитного плеча 3X і 5X, які відстежують певні базові активи. Кошти ETF управляються Gate.io і не підлягають ліквідації. Що ще важливіше, розмір позиції автоматично регулюється відповідно до прибутку та збитку. Користувачам потрібно лише звертати увагу на підйом і падіння ринку, не турбуючись про інші питання, такі як застава, збільшення або зменшення позицій тощо. Ефективне використання токенів ETF із кредитним плечем допоможе уникнути зниження вартості на падінні ринку і отримати прибуток, коли ринок покращиться.