Ціна біткойна (BTC) та її вплив на інвестиції в криптогральні ігри

Наші дані сягають 2020 року. Початок року був помітно стриманий з точки зору інвестиційної активності в криптогеймінговому секторі. Така низька активність була в основному обумовлена загальним браком інтересу до криптовалют, збільшеною волатильністю ринку через пандемію COVID-19 та відсутністю проектів, які ефективно поєднували геймінг з крипто. Однак ландшафт раптово змінився з настанням бикового циклу, який розпочався наприкінці 2020 року і досяг піку на початку 2021 року.

Зростання ціни Bitcoin не лише відродило загальний інтерес до криптовалютного ринку, але також привернуло нових творців та інвесторів, спонукаючи розвиваючийся тренд у криптовалютних іграх. У першому кварталі 2022 року було залучено неймовірних $1.6 млрд у рамках 85 угод. Наш аналіз охоплює лише приватні інвестиції, виключаючи криптовалютні публічні лістинги та продажі токенів.

2022 був початком криптової зими. У березні 2022 року "Ronin", сервіс блокчейн, який управляє власниками Axie Infinity,був взломаний, і активи на суму близько 625 млн доларів було вкрадено. Ситуацію ускладнило LUNA аваріяв травні 2022 року. Кінець року був відзначений ще однією шокуючою новиною - згортати однієї з найбільших криптобірж FTX. Незважаючи на ці події, зниження інвестиційної активності не було миттєвим, а тенденція до зниження стала очевидною лише через кілька кварталів, що може бути пов'язано з тимчасовим лагом в оголошеннях про угоди та запізнілою реакцією ринку.

У 2023 році активність угод продовжувала боротися, досягнувши свого найнижчого рівня до третього кварталу 2023 року, що співпадало з початковими ознаками відновлення Bitcoin. Особливо, підйом інвестиційної активності не ідеально відповідає динаміці цін Bitcoin. Хоча можна було б очікувати піку інвестиційної активності поруч з ціною Bitcoin, дані свідчать про іншу історію. Хоча з'явилася нова «бикова» тенденція, з Bitcoin, що перевищив свої попередні максимуми в першій половині 2024 року, інвестиційна активність у секторі криптогеймінгу не повернулася до попередніх показників. Це можна почасти пояснити закриттям численних проектів та зародковою природою гри в web3, яка все ще шукає свою клієнтську базу та формат.

Інвестиційна діяльність у секторі криптоігор

Перш ніж перейти до подальшого аналізу угоди, важливо встановити деякий базовий контекст. Криптогамінгові стартапи можна узагальнити на дві основні групи:

— Вміст: включає компанії, які розробляють ігри та інтерактивні досвіди, використовуючи технології блокчейн.

— Платформи та технології: охоплює компанії, які надають базову інфраструктуру, інструменти та технології, які дозволяють криптогральні ігри, такі як блокчейн-інфраструктура для ігор, інструменти розробки та платформи спільноти.

У 2020 році концепція NFT — центральний елемент більшості ігор web3 — була все ще відносно нішевою, зібравши $46 млн за 9 оголошених угод (4 в Контенті та 5 в Платформах & Технологіях). Такий низький рівень активності відображає початковий етап індустрії та обмежену увагу головного стріму на той момент. Однак ця динаміка різко змінилася в 2021 році.

З вибухом NFT та концепцій метавсвіту у головний потік, підштовхнутому зростаючими засобами масової інформації, інвестиційна активність стрімко зросла. У 2021 році ми стали свідками 79 угод у контенті та 46 у платформах та технологіях, з загальною вартістю угод у розмірі 2,9 млрд доларів, що є радикальним зростанням порівняно з попереднім роком. Частково цей ріст можна пояснити зростаючою популярністю гри на заробіток та успіхранніх піонерів, таких як Axie Infinity, яка швидко стала центром уваги як для ентузіастів криптовалюти, так і для інвесторів.

Примітка: Проекти, які є комбінацією контенту та платформи, були виключені для більш чіткої візуалізації.

Інвестиції в творців контенту, які спочатку становили 40% від загальної кількості раундів у 2020 році, помітно випередили стартапи Platforms & Tech як за кількістю фандрейзингу, так і за загальним капіталом, розгорнутим за останні роки, склавши понад 60% від загальної суми залучених та закритих угод у просторі web3. Ймовірно, це пояснюється більшим потенціалом масштабу та/або відносно швидшою віддачею від студій розробки ігор порівняно з гравцями ігрової екосистеми. Пік інвестиційного ажіотажу припав на перше півріччя'22, коли 96 раундів було закрито з контент-стартапами та 62 з Platforms & Tech.

Деякі з найбільш помітних інвестицій, очолюваних венчурним капіталом у цей період, включають Forte, Sorare, Yugalabs, та Mysten Labs. Ці чотири стартапи разом залучили майже $2,4 млрд — майже 30% від загального капіталу, інвестованого в криптоігри за 2020-2024 роки з початку року.

При дослідженні найактивніших інвесторів, що базуються в Гонконзі, Animoca Brands (ASX: AB1) виділяється як ключовий гравець серед найактивніших інвесторів, які беруть участь у майже всіх основних угодах у зазначених галузях. Будучи залученим до 109 раундів загальною сумою $2.3B, Animoca Brands встановила себе як лідера в галузі. Ще одним значним гравцем є Andreessen Horowitz (a16z), регулярний фонд у нашому Рейтинги VC, з вкладеними $2.7B у 28 угод.Griffin Gaming PartnersіBITKRAFTінвестувати як у веб3, так і в ігрові сектори, в той час як Полігон, Merit Circle, та Спартанська групазосереджуватися переважно на криптосфері. Ринок вже не виключно контролюється криптовими компаніями; великі венчурні фонди також все більше прагнуть визначати та інвестувати в нові технології та шукати великі прибутки.

Виходи серед стартапів Web3 геймінгу

Однак ситуація зовсім інша, коли мова йде про ландшафт M&A. Цей ринок все ще ранній; багато стартапів не досягають достатньої віддаленості, щоб стати об'єктом поглинання. Тренди P2E та Metaverse змогли привернути увагу інвесторів, але реалізація цих концепцій, в більшості випадків, була несправною.

Хоча деякі придбувачі знаходяться на ринку, такі угоди залишаються відносно рідкісними. Наприклад, Wemadeзробив найбільшийпридбанняв секторі зі своїм покупкою на $115 млнSundayToz. Тим часом, Animoca Brands брав участь у щонайменше шести угодах M&A, хоча фінансові деталі більшості цих угод не розголошувалися.

Порівняно з традиційним сектором геймінгу, де злиття та поглинання є більш поширеними, ринок криптогеймінгу має менше виходів. Такі угоди, як NFT Технології6 млн доларів США компанії GateпридбаннязПустити це дико, або Піонер’s $4m придбанняBark Ventures - це приклади невеликомасштабних слиянь та поглинань, що часто відбуваються в цьому сегменті. Ми відстежуємо 33 угоди щодо слиянь та поглинань за період з 2020 по 2024 рік, загальна заявлена вартість яких становить 146 млн доларів.

Контраст між великим обсягом інвестицій та обмеженими виходами підкреслює початковий етап індустрії криптогральових ігор. Можливо, ми можемо очікувати збільшення активності у сфері злиття та поглинання, але сектор спочатку повинен довести свою зрілість.

Основні висновки

1. Зростання інвестицій, пов'язаних з біткоїном: Бичий тренд у біткоїні значно збільшив активність інвестицій протягом 2021 та 2022 років. Однак поточний бичий ринок не збудував такий же рівень інвестиційного інтересу та довіри, як спостерігалося в попередніх циклах.
2. Ефект криптозими: зниження ціни на BTC не мало прямого впливу на інвестиційну активність. Однак негативний тренд підкріплювався серією негативних новин, які підривали довіру крипто-ентузіастів та інвесторів.
3. Інвестиційне домінування, орієнтоване на контент: Творці контенту постійно залучають більше фінансування, ніж платформи та технологічні компанії, і є одними з найбільших виходів у просторі web3.
4. Невідповідність між високими обсягами інвестицій та обмеженою активністю у сфері злиттів та поглинань: незважаючи на значний рівень інвестицій, угоди зі злиття та поглинання залишаються відносно нечастими, що підкреслює ранню стадію розвитку ринку. У міру того, як ринок криптоігор дозріває, ми очікуємо збільшення частоти та масштабу M&A-активності, що наблизить його до традиційної ігрової індустрії.

Не існує загальновизнаного шляху до успіху. Інвестори та розробники визнають, що нові можливості виникають, коли нові технології інтегруються в щоденні рути. Однак наразі на ринку ще не було широко прийнятої ефективної бізнес-стратегії для створення нового ігрового досвіду, оскільки поточні підходи переважно є спекуляціями інвесторів. Студії продовжують експериментувати з різними бізнес-моделями: деякі фокусуються на механізмах гри за заробіток, тоді як інші отримують дохід в основному від одноразових перепродажів NFT або лістингу токенів.

H1'24 ознаменував поступове відновлення в нових оголошеннях про збір коштів, пов'язаних з іграми web3. Чи збережеться ця тенденція, чи вона відійшла в минуле? Чи побачимо ми найпопулярніші ігри, які використовують технологію блокчейн для стимулювання здорового залучення гравців? Ці питання залишаються відкритими, і вони визначатимуть майбутнє ринку — разом із ціною біткойна.

Disclaimer：

1. Ця стаття передрукована з [ігра в інвестиції]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Володимир Сергійович]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно з ним впораються.
2. Відмова відповідальності: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно тими, хто їх написав, і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статей на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.