Аірдропи завжди були однією з найгарячіших тем у сфері криптовалют. Спочатку концепція аірдропів полягала просто в тому, щоб винагороджувати користувачів «безкоштовними грошима» за участь у протоколах. Однак він швидко перетворився на дуже складну систему, що включає токени, проєкти, підтримувані венчурним капіталом, і невідомі прибутки. У цій статті ми розповімо про походження, розвиток та потенційні можливості аірдропів у майбутньому.

Простіше кажучи, аірдроп – це протокол, який винагороджує користувачів своєї платформи нативними токенами заднім числом.

Перший великий аірдроп був проведений Uniswap у 2021 році, коли вони роздали 400 UNI токенів користувачам, які раніше проводили свопи токенів на своїх біржа. Це було безпрецедентно на той час, винагороджуючи користувачів тисячами доларів за просту транзакцію. Їхнє обґрунтування полягало в тому, що UNI токен потребував децентралізації, щоб дозволити DAO працювати належним чином, а також він мав перевагу в тому, що не класифікувався як цінний папір через децентралізацію токенів. Він також винагороджував користувачів, які раніше вносили свій внесок у протокол - адже без користувачів протокол перебував би в стані стагнації.

Під час ведмежого ринку в наступні роки Ethereum Name Service (ENS) і Optimism провели кілька аірдропів, але жоден з них не був значного масштабу. Однак слідом за Optimism користувачі почали розуміти, що дуже легко претендувати на аірдропи та заробляти тисячі токенів як винагороду, використовуючи кілька гаманців.

Перший масштабний аірдроп цієї нової ери відбувся від Arbitrum навесні 2023 року, коли вони роздали ARB токени всім користувачам, які використовували їхнє рішення L2. Майже без верифікації Sybil деякі особи заробили сотні гаманців і мільйони доларів за допомогою цього аірдропу. Це викликало шаленство полювання за аірдропами та монета фермерством, а криптоінфлюенсери проголосили це наступним чудовим способом розбагатіти. Інструкції про те, як взаємодіяти та кваліфікуватися на різні аірдропи, були шалено поширені на платформах соціальних мереж.

У міру того, як концепція аірдропів перетворюється на де-факто плани розподілу токенів для протоколів, користувачі спільноти можуть легко визначити, які проєкти є найприбутковішими. Теоретично очікується, що проєкти з найвищими оцінками розподілять найбільше токенів, провідний до сплеску припливу користувачів, надання ліквідності, торгової діяльності та дотримання протокол операцій, як зазначено. Маючи таку велику кількість підписників, протоколи можуть продемонструвати відповідність продукту ринку венчурним капіталістам і залучити кошти за вищою оцінкою. Це, у свою чергу, створює ефект маховика, коли вища оцінка приваблює більше мисливців за аірдропом, ще більше розбавляючи справжніх користувачів і перетворюючи протокол на шорт поле битви за капітал та увагу.

Зараз ми все ще перебуваємо на цьому етапі, хоча і з деякими напрацюваннями. Деякі проєкти розробили складні системи балів, вимагаючи від користувачів навчитися заробляти токени за допомогою цих систем.

Спочатку бали були популяризовані маркетплейсом NFT Blur і L2-проектом Blast, але зараз ефективно використовуються всіма протоколами. Бали схожі на бали кредитних карток або інші системи винагород за лояльність з «нематеріальною цінністю», але всі знають, що в кінцевому підсумку вони перетворяться в продукти, які можна продавати, передавати - токени.

Хоча це робить процес монета фермерства більш прозорим, він також має побічні ефекти, перетворюючи його на діяльність з видобутку корисних копалин з єдиною ціннісною пропозицією. Ще у 2020 році, до того, як проєкти турбувалися про регуляторів, вони просто надавали токени безпосередньо користувачам за активність у протокол, подібно до «вампірської атаки» SushiSwap на Uniswap. Зараз відбувається те саме явище, але користувачі не знають, скільки токенів вони отримають і за якою ціною; Вони покладаються на калькулятори та електронні таблиці, створені користувачами для приблизних оцінок. Це перетворює аірдропи з простого завдання, яке винагороджує справжніх користувачів, на складну гру, де вам потрібно визначити, чи справді ви берете участь, чи вас можуть обдурити.

Останнім часом багато проєктів завершили аірдропи під час ринку бик. Хоча спочатку ці токени зросли в ціні після випуск, тенденція полягає в тому, що вони негайно розпродаються, оскільки користувачі конвертують їх у безпечніші активи. Це ще більше підкріплює ідею про те, що бали – це просто прибутковість активів з вищим ризиком. Це також загострює проблему, коли ці токени випускаються з оцінкою в мільярди доларів під підтримка величезного венчурного капіталу, залишаючи мало місця для роздрібних інвесторів для отримання прибутку, коли токен випущений близько до його справедливої вартості або навіть переоцінений. Як наслідок, навколо токена ніде не можна знайти справжню спільноту.

Це можна побачити на аірдропі LayerZero, що триває, де ажіотаж навколо аірдропу наростає вже більше року, а перший знімок був опублікований нещодавно. Як показано на графіку нижче, активність користувачів у протокол відразу ж знизилася, оскільки спекулятивні користувачі вийшли, залишивши позаду лише «реальних» користувачів.

Тим не менш, все ще є деякі проекти, в яких варто взяти участь, наприклад, ті, що пропонують високу річну прибутковість ETH та стейблкоїнів. Наприклад, Scroll L2, EigenLayer, а також їхні протоколи стейкінгу ліквідності, такі як EtherFi, і децентралізовані маркет-мейкер Elixir, забезпечують пристойну прибутковість. Однак все це є спекулятивним, оскільки в кінцевому підсумку залежить від рішень команди щодо розподілу токенів, від того, чи відбудеться кілька раундів аірдропів тощо, що ускладнює розшифровку справжньої вартості.

Хоча спочатку аірдропи служили децентралізованим способом винагороди користувачів за їхні часові та альтернативні витрати, а також для стимулювання припливу капіталу в екосистеми, вони перетворилися на механізм для протоколів, щоб штучно завищувати оцінки, приносити користь зацікавленим сторонам дамп роздрібним інвесторам, а потім стикатися з негативною реакцією спільноти. При правильному виконанні системи airdrop все ще залишаються хорошим способом досягнення високої прибутковості інвестицій, хоча і з більш високим співвідношенням ризику і прибутку, ніж будь-коли раніше. У міру того, як розвиваються протоколи та уподобання користувачів, а також нормативно-правове середовище, аірдропи продовжуватимуть розвиватися і, ймовірно, збережуться в осяжному майбутньому.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття відтворена з [BitPush], авторські права належать оригінальному автору [Lincoln Murr], якщо у вас є будь-які заперечення проти передруку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learn team , і команда впорається з цим якомога швидше згідно з відповідними процедурами.

2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора та не є будь-якою інвестиційною порадою.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io, перекладена стаття не може бути відтворена, поширена або плагіатна.