Існує безліч застосувань для ETF-фондів альткоїнів Спот, який знову буде великим?
[TL;DR]:
Традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, прискорили свій вхід, що призвело до зростання заявок на альткоїн ЄТФ, такі як Солана, XRP, і DOGE. Наразі біржові фонди етф для більш ніж 20 альткоїнів увійшли в процес перегляду SEC.
LTC має найвищу ймовірність схвалення (90%) через його чіткі товарні атрибути та зрілі рішення щодо кастоді. У той же час SOL та XRP ускладнені суперечками щодо цінних паперів та судовими процедурами, з відповідними ймовірностями схвалення 70% та 65%.
Очікується, що результати схвалення SEC будуть сконцентровані в жовтні. Якщо голова SEC, якого висунув Трамп, прийме посаду, процес може бути прискорений. У довгостроковій перспективі, хоча дотримання введе кошти, це може вплинути на вроджені антицензурні властивості криптовалютної індустрії.
Вступ
Заява про дотримання умовними фондами ETF стала важливим засобом конкуренції криптовалют за зовнішнім трафіком та фондами в умовах обмеженого на місці наративу та фондів. З успішним схваленням спотових ETF на BTC та ETH у Сполучених Штатах минулого року все більше та більше ETF альткоїнів також посилили свій процес заявки та зусиль у галузі загальних відносин цього року. Ця стаття допоможе вам дослідити поточний конкурентний стан та майбутні перспективи цього стрімкого зростання заявок на ETF, а також проаналізує глибоку логіку цієї боротьби за ETF альткоїнів.
Велика кількість заявок на Альткоїн ЕТФ подається, а підтримка виконання є ключовою
12 березня асамблея Франкліна Темплтона, великого гіганта з управління активами на суму 1,5 трлн доларів, подала свою першу заявку на XRP Спот ETF, ставши першим традиційним фінансовим гігантом, який зайнявся ETF Альткоїн після криптовалютних установ, таких як Grayscale та Bitwise.
Його керівник з кількісних інвестицій, Роджер Бейстон, відверто заявив: “2025 рік буде найбільш зайнятим роком для юридичних команд ETF.” Ми нещодавно пояснили цей випадок в блозі під назвою “ Новини про Ripple (XRP): Franklin Templeton подає заявку на ETF, а SEC затримує схвалення.” Ця заява підтверджує перетворення вартості альткоїнів шляхом дотримання - через упакування ETF, високоризикові криптовалютні активи можуть отримати регульований плащ для привертання інституційних фондів.
Джерело: Cointelegraph
Крім XRP, наразі ведуться декілька інших заявок на ETF на альткоїни, що стосуються основних валют, таких як Solana, DOGE, XRP, LTC, та нові активи, такі як Aptos та HBAR. За цим трендом стоїть не лише драйв до підтримки відповідності, а й реальність того, що кошти в цьому раунді бикового ринку потік до ETF, але не переливатися.
Спочатку, підтримка виконання вимог є основною докорінною силою за стрімким зростанням заявок на ETF альткоїнів. Як крипторинок зростає, регулятивне середовище стає все більш суворим, а попит інвесторів на безпеку та прозорість зростає. ETF можуть забезпечити легітимну сертифікацію для проектів Altcoin як регульований інвестиційний інструмент, привертаючи більше інституційних та роздрібних фондів.
По-друге, централізована тенденція напливу коштів до ЕТФ у цьому раунді бикового ринку подальше сприяла буму застосування ЕТФ для альткоїнів. Дані показують, що у 2024 році, Біткойн ETF на місці залучив до $129 мільярдів капіталовкладень, надаючи інвесторам зручний канал інвестування в Bitcoin.
Згідно з останніми статистичними даними, з січня по лютий 2025 року, чистий приплив Bitcoin та Ефіріум ETFs склали 73% від загального обсягу коштів на криптовалютному ринку, тоді як капіталізація альткоїнів знизилася з 42% у 2024 році до 35%. Цей феномен Блок-єдинорог аналітик Брайан Доферті називає “структурне виснаження ліквідності” - інституційні інвестори більш схильні виділяти основні активи через ETF, аніж безпосередньо брати участь у спекуляціях з високим ризиком на альткоїнах.
Джерело: coinglass
Візьміть Доджкоін Як приклад. Незважаючи на те, що його спільнота залишається популярною, масштаби управління активами трастового фонду Grayscale DOGE зросли лише до 80 мільйонів доларів з моменту його створення в грудні 2024 року, що набагато нижче, ніж десятки мільярдів Bitcoin ETF за той же період. Цей «ефект блокування» коштів безпосередньо змусив Rex Shares подати заявку на DOGE ETF, який може вивільнити мільярди доларів коштів після схвалення.
Які топові альткоїн-ETF можуть бути першими, що вибиваються?
На момент написання, більше 20 альткоїнів Spot ETF перебувають в процесі розгляду SEC. Наведена нижче таблиця є докладним списком кількох альткоїнів ETF з вищою ринковою популярністю, складеним автором.
| Монети | Заявницькі установи | Основні переваги | Точки ризику | Оцінена ймовірність схвалення (прогноз Bloomberg) | Оцінена ймовірність схвалення (Polymarket) |
|---|---|---|---|---|---|
| LTC | Канарський капітал, Grayscale | SEC класифікує це як форк Bitcoin (товар), а рішення щодо зберігання є зрілим | Обмежена привабливість та слабкий ефект капітального переливу | 90% | 72% |
| DOGE | Rex Shares, Bitwise | Сильна культура мемів та висока активність спільноти | Висока волатильність цін та відсутність практичних сценаріїв застосування | 75% | - |
| SOL | VanEck, Franklin Templeton | Перевага технологічного покоління (переважає продуктивність Layer1), багатий екосистемні застосунки, CME запустив фьючерсні продукти | Потенціал для великого продажового тиску, як тільки визначено як цінний папір Комісією з цінних паперів і бірж | 70% | 26% |
| XRP | Franklin Templeton, Канарій | Правовий спір Ripple майже вирішено, але інституції все ще утримують понад 30% акцій | Є багато місця для політичної гри та високих ризиків виконання | 65% | 32% |
| APT | Bitwise | Нова високоефективна громадська ланцюг, низький ринковий капітал та можливість для спекуляцій | Обігова швидкість токенів досить мала, а ринок найгарячіший | 50% | - |
Таблиця: Прогрес та ймовірність прогнозування головних заявок на ETF альткоїнів (джерело даних: Дослідження Gate, складене з публічних документів SEC, Bloomberg Intelligence, BlockBeats, Polymarket тощо, валідність даних станом на дату написання)
Серед них заявку на ЛТК ETF, подану Grayscale та Canary Capital, було внесено на заключний етап перегляду SEC, який аналітики називають “рухається до третьої бази” та має найвищу ймовірність затвердження:
Атрибути товару є чіткими: SEC визначила, що LTC є відгалуженням від Bitcoin, уникнувши суперечок щодо якісної природи цінних паперів;
Зрілі рішення щодо зберігання активів: використання регульованих установ, таких як Казначейство Coinbase, для виконання вимог SEC щодо запобігання відмиванню грошей;
Ринок добре освічений: понад 100 мільйонів власників LTC та майже жодних серйозних історичних проблем не було виявлено. 
Джерело: Polymarket
Однак попередньо популярні SOL та XRP мають велику невизначеність в їх результатах схвалення цього року через такі питання, як класифікація як цінні папери та довгострокові судові процеси.
Крім вищезазначених популярних етф альткоїнів з високим ринковим капіталом, автор відзначив, що деякі установи подали заявки на ETF ADA, DOT, HBAR, AVAX, APT, SUI, BONK, TRUMP та інші. Це показує різноманітність джерел етф альткоїнів, проте вони все ще знаходяться на початкових етапах, і ймовірність схвалення менше.
Результат схвалення може бути підтверджено у жовтні, і ринок очікує прориву
Поточний цикл перегляду SEC зазвичай становить 240-260 днів, і очікується, що рішення по багатьох заявках будуть сконцентровані в жовтні, але це все ще залишає деяке місце для невизначеності.
Спочатку, якщо кандидат Трампа на посаду голови SEC Пол Аткінс буде затверджений Конгресом, процес затвердження може бути прискорений.
Крім того, на підставі минулого історичного досвіду Комісія з цінних паперів та бірж наголошує на пріоритеті фьючерсного ринку при затвердженні Bitcoin ETF, але наразі додано лише контракт на фьючерси SOL, і середньодобовий обсяг угод з фьючерсами на Solana є відносно низьким. Ця низька ліквідність може стати перешкодою для затвердження.
З іншого боку, якщо ЕТФ альткоїнів будуть затверджені один за одним у цьому році, ринок може показати три основні тенденції:
Ефект перерозподілу коштів: Інституційні фонди можуть виливатися з Bitcoin ETF на високо-альфа Altcoin ETF. Беручи Solana як приклад, JPMorgan Chase очікує, що його ETF приверне $4-8 мільярдів інкрементальних коштів, що еквівалентно 15%-30% поточної ринкової вартості.
Джей Пі Морган
Реконструкція ринкового циклу: Традиційна модель обертання “Біткойн очолює зростання, а сезон альткоїнов йде відразу за ним” може завершитися, а атрибути соответствия ETF можуть перевести ринок з ритейл-орієнтованого на інституційно-орієнтований.
Переоцінка вартості екосистеми: Ці альткоїни, які успішно пройдуть відбір ETF, отримають сильніший підтримку наративу дотримання вимог, тоді як велика кількість токенів без сценаріїв застосування може прискорити маргіналізацію, і явище ринкової поляризації стане все більш очевидним.
Тенденція Altcoin spot ETFs суттєво бореться за цінову владу між традиційним фінансами та крипто-іншими. LTC ймовірно стане першим “ігровим змійовиком” у короткостроковій перспективі, але його символічне значення далеко перевищує фактичний приплив капіталу. У довгостроковому плані, хоча дотримання може привести до масштабних сум коштів, воно також впливає на цінності криптоіндустрії щодо антицензурності та недозволеності. Однак, незалежно від результату, ця тенденція внесе нову життєву силу та виклики на крипторинок.
