S&P понизило кредитний рейтинг Coinbase до ВВ

Основні тези


Під час зниження кредитного рейтингу S&P Global Ratings знизило рейтинг Coinbase з BB+ до BB. Це сталося після постійного зниження показників у другому кварталі 2022 року. У цьому кварталі біржа втратила 1,1 мільярда доларів США порівняно з 430 мільйонами доларів США в першому кварталі. Компанія може втратити цю дію, щоб змінити його структуру гонорару. Зниження рейтингу S&P Global не змінює того факту, що воно очікує, що Coinbase підтримуватиме «низький загальний ризик».

Оскільки Crypto Winter триває, кредитний рейтинг Coinbase (COIN) був знижений S&P Global Ratings. Це є ще одним ударом по біржі криптовалют протягом і без того похмурого тижня.

Замітка, опублікована агентством у четвер, підтвердила зниження рейтингу Coinbase, посилаючись на загальну слабкість у другому кварталі 2022 року. Крім того, цього року Coinbase втратила частку ринку на користь конкурентів через посилення конкуренції в секторі обміну криптовалютами.
Негативний прогноз компанії відображає занепокоєння щодо тривалості спаду крипторинку та її здатності розумно управляти операційними витратами.



Внаслідок конкурентної ситуації та регуляторного ризику зниження рейтингу також відображало ризик «подальшого погіршення частки ринку». За даними рейтингового агентства, обсяг торгівлі Coinbase зменшувався на 30% від кварталу до кварталу, тоді як усі обсяги спотової торгівлі криптовалютою впали лише на 3%, що призвело до зменшення частки ринку.


Подробиці про подію



Протягом минулого року Coinbase продала облігації зі сміттєвим рейтингом на суму близько 2 мільярдів доларів, що свідчить про зростаюче сприйняття криптовалюти Уолл-стріт. Однак різке падіння цін на криптовалюту призвело до падіння ціни акцій Coinbase, і компанія зіткнулася зі зростаючим тиском, щоб контролювати витрати.

Довгостроковий кредитний рейтинг емітента та рейтинг незабезпеченого боргу Coinbase були знижені Standard & Poor's у четвер через «слабкі прибутки та конкурентний тиск». За даними S&P, рейтинги Coinbase зараз «негативні», що означає, що в майбутньому можуть бути нові скорочення.
У результаті зниження частки ринку компанії цього року відбулося зростання конкурентного ризику в секторі криптовалютних обмінів.

Згідно з більш жахливою оцінкою, існує невизначеність щодо здатності Coinbase управляти витратами та ймовірність того, що частка ринку продовжить погіршуватися на тлі складної конкурентної ситуації та збільшення регуляторних ризиків.

Під час сесії в четвер акції Coinbase закрилися на рівні 84 долари за акцію, впавши більш ніж на 10%. Минулої осені його акції досягли понад 350 доларів.
Coinbase повідомила, що обсяг торгів у другому кварталі впав приблизно на 30%, з 309 мільйонів доларів до 217 мільйонів доларів, і він не відповідає консенсусним оцінкам доходу. Протягом кварталу біржа втратила 1,1 мільярда доларів у порівнянні зі збитком у 430 мільйонів доларів у першому кварталі.

У щоквартальному звіті Coinbase зазначено, що регулятори США з цінних паперів розслідують процес лістингу токенів і програми ставок.




Можлива зміна структури гонорару


Рейтингове агентство вважає, що структури комісії Coinbase, які залишаються основним джерелом доходу для компанії, також можуть бути переглянуті в світлі кроку Binance щодо скасування комісії за торгівлю Біткойнами в усьому світі.

Відповідно до заяви, зробленої агентством, коли вищі торгові комісії Coinbase порівнювали з конкурентами в поєднанні з агресивним ціноутворенням конкурентів, було виявлено, що роздрібний канал (який приніс 80% доходу компанії в першій половині 2022 року) може страждають від стиснення плати.

Регуляторний тиск також викликає занепокоєння, оскільки Coinbase перебуває під розслідуванням через програми стейкінгу та класифікації токенів криптовалюти. Крім того, у липні 2022 року Комісія з цінних паперів і бірж США висунула звинувачення колишньому співробітнику Coinbase у шахрайстві з цінними паперами.


Висновок


Пониження рейтингу S&P Global не змінює того факту, що Coinbase очікує збереження «низького загального ризику», незважаючи на макроекономічні фактори, які посилили недавній спад ринку криптовалют.



Автор: Gate.io Спостерігач: М. Олатунджі
Відмова від відповідальності:
* Ця стаття представляє лише погляди спостерігачів і не містить інвестиційних пропозицій.
*Gate.io залишає за собою всі права на цю статтю. Повторне розміщення статті буде дозволено за умови посилання на Gate.io. У всіх інших випадках через порушення авторських прав буде подано судовий позов.